智力资本对企业价值的杠杆作用研究

在现代资本市场中公司的市场价值，不仅取决其对外披露的财务价值，而且取决于公司对外披露的智力资本信息以及资本市场对这些披露信息的认可程度。本文研究发现，在我国新兴资本市场中，智力资本与企业价值存在正相关关系，但上市公司对外披露的智力资本信息有限，资本市场对企业智力资本的认可程度较低；研究进一步验证智力资本乘数与企业智力资本价值和企业价值均存在正相关关系，信息技术业的智力资本乘数和其他所选行业有显著差别，但大多数公司的智力资本乘数却没有发挥其价值创造杠杆的作用。     

大股东治理、智力资本价值提升与企业绩效

在知识经济全球化时代下,智力资本已成为企业创新战略实施过程中的最大增量因素,但在现阶段相关研究中仍主要集中在智力资本构建及其价值创造效率影响因素方面,对智力资本价值提升在企业绩效中的作用与影响路径研究相对较少.基于此,选择沪深A股制造业上市企业为研究对象,对智力资本价值提升与企业绩效关系进行实证检验,进一步将大股东治理引入两者关系研究中,通过实证研究发现:智力资本价值提升与企业绩效之间显著正相关;大股东治理显著增强智力资本价值提升与企业绩效之间的相关性.     

智力资本对企业价值的杠杆作用研究

在现代资本市场中公司的市场价值,不仅取决其对外披露的财务价值,而且取决于公司对外披露的智力资本信息以及资本市场对这些披露信息的认可程度。本文研究发现,在我国新兴资本市场中,智力资本与企业价值存在正相关关系,但上市公司对外披露的智力资本信息有限,资本市场对企业智力资本的认可程度较低;研究进一步验证智力资本乘数与企业智力资本价值和企业价值均存在正相关关系,信息技术业的智力资本乘数和其他所选行业有显著差别,但大多数公司的智力资本乘数却没有发挥其价值创造杠杆的作用。     

智力资本、企业绩效与股权性质——基于Public模型的房地产行业分析

本文借鉴Public模型,选取91家房地产上市公司2009年的数据通过多元线性回归法研究房地产行业智力资本与企业绩效的关系。研究结果表明,在房地产行业中,智力资本与企业营运效率及企业价值没有显著的相关关系。但企业的物质资本和智力资本中的人力资本对企业盈利能力具有显著的积极作用,而智力资本中的结构资本对企业盈利能力具有负面影响,进一步研究表明房地产公司股权的国有性质降低了结构资本对公司盈利能力的这种负面影响。     

上市公司多元资本结构与企业绩效实证研究

本文将智力资本纳入到资本结构中，采用上市公司的相关数据，对多元资本结构与企业绩效之间的关系进行了实证分析。结果表明：多元资本结构与企业绩效具有显著的正相关关系，其中，股东盈利能力与企业规模、财务杆杠、企业成长能力、智力资本乘数均具有非常显著的正相关关系，而企业获利能力与除财务杠杆外的其它变量也都存在显著的正相关。     

智力资本价值趋动分析

采用美国标准普耳(S&P 500)健康医疗公司2001年至2004年财务报表及相关资料建立企业智力资本价值模型。根据相关理论,将影响智力资本价值的因素分成创新资本、客户资本、人力资本和运营流程资本。研究发现,创新资本、客户资本和人力资本是智力资本价值提高的正相关趋动力;运营流程资本则具有调节影响作用;具有高额运营流程资本的企业必须提升客户资本,增加智力资本,维持企业持续竞争优势。     

企业智力资本价值链研究

在现代市场经济中,智力资本已经成为企业价值的一个新的增长点,尤其是在技术进步快、知识密集程度高的产业中,企业价值增长越来越多地来自智力资本的贡献。然而,企业如何从智力资本中获取价值,无论在理论上,还是实践中都是一个亟需深入研究的问题。本文从智力资本与企业价值的关系,智力资本增加企业价值的途径,智力资本价值链三个方面探讨这个问题。     

论智力资本与企业核心竞争力

在知识经济时代，智力资本在企业中，尤其在知识密集型企业中的重要性越来越受到人们的关注。智力资本是相对于传统的物质资本而言的，是一种潜在的、无形的、动态的、能够带来价值增值的价值，是指能用来创造财富的智力材料，是物质资本与非物质资本的合成。简单地说，它是公司市场价值与账面价值之差。智力资本理论的提出为解释现代企业，尤其是知识型企业知识的创新、传递、利用与保护，企业的核心竞争力的形成，提供了一个新的理论框架，从而对企业管理理论的基石产生重大影响。     

我国上市公司智力资本效率差异的实证分析

智力资本作为战略资源已成为企业创造价值和获得持续竞争优势的重要源泉。我国企业的智力资本价值创造能力现状如何,不同行业以及不同企业是否具有较大差异,本文根据pulic模型,用智力资本效率系数(ICE)对智力资本增值的效率进行衡量,并以上市公司2003年至2007年的相关数据为研究对象,对不同行业以及不同企业的智力资本效率进行了实证分析,发现各行业智力资本效率具有较大差异,行业内各企业的智力资本效率也存在较大差异。并分析了形成差异的原因,进而为我国强化智力资本管理、提升智力资本价值创造能力提出了相关建议。     

智力资本研究的进展、困扰及前瞻北大核心

通过分析国内外智力资本相关文献,发现智力资本内涵、构成及其与企业绩效之间关系的研究难点及困扰。结合企业生命周期,探讨智力资本要素动态组合后对企业绩效的影响,并从企业发展阶段的角度,探讨智力资本要素开发方向,基于此,结合当前我国的宏观环境提出智力资本研究的内在发展趋势与外在发展趋势。     

中外智力资本及其构成研究综述

本文在综合分析了国内外学者对智力资本定义及其构成研究的基础上,认为智力资本是公司所拥有或控制的能为组织带来竞争优势、创造高价值的知识资产的总和;智力资本由人力资本、结构资本和关系资本等构成更为合理,清晰地表达了智力资本的内涵。但必须进一步细分,使其参数具有动态性,反映不同类型智力资本间的相互作用以及对企业经营绩效的影响。     

我国上市公司智力资本效率差异的实证分析

智力资本作为战略资源已成为企业创造价值和获得持续竞争优势的重要源泉。我国企业的智力资本价值创造能力现状如何,不同行业以及不同企业是否具有较大差异,本文根据pulic模型,用智力资本效率系数（ICE）对智力资本增值的效率进行衡量,并以上市公司2003年至2007年的相关数据为研究对象,对不同行业以及不同企业的智力资本效率进行了实证分析,发现各行业智力资本效率具有较大差异,行业内各企业的智力资本效率也存在较大差异。并分析了形成差异的原因,进而为我国强化智力资本管理、提升智力资本价值创造能力提出了相关建议。     

智力资本信息披露对房地产上市公司市值影响研究

本文研究发现,在我国新兴资本市场条件下,智力资本信息披露对房地产上市公司市值有显著正向影响,结构资本、关系资本显著正向影响房地产公司的市场价值,人力资本信息披露正向影响上市公司市值,但不显著。说明在中国新兴资本市场中,智力资本信息已经得到了资本市场的认可,并受到投资者的关注与使用,能显著提升企业的市场价值。因而公司应加大对智力资本整体及要素信息的披露力度,为资本市场投资者提供充分、及时的智力资本信息,从而显著提升上市公司的市场价值。     

个体智力资本的价值评估

由于产权特征和价值属性的不同，个体智力资本的价值评估和财务资本的价值评估存在很大不同，已有的基于历史观的企业整体智力资本的价值评估方法已不适用．本文基于价值理论和企业激励机制的需要，提出对个体智力资本进行价值评估的模型，并对该模型中变量的应用作了分析．     

企业智力资本价值创造行为研究——兼论智力资本与企业价值的相关性

从智力资本投资和资本累计的视角,对智力资本及其各要素的价值创造行为进行分析,构建企业智力资本价值创造的会计度量模式,并对智力资本与企业价值的相关性进行实证检验,结果显示：智力资本是企业价值创造中的核心要素;企业智力资本的形成是企业长期投资不断累积的结果;以现金流量作为企业价值度量指标可以很好地解释智力资本的价值创造性,在企业价值创造过程中智力资本各要素的作用各不相同。     

智力资本在利益相关者企业价值中的融合与评估探讨

智力资本理论与利益相关者企业价值理论都是研究企业价值经营的理论。文章在对智力资本内涵进行深入剖析的基础上,分析了智力资本与利益相关者企业价值间的内在联系,进而从利益相关者企业价值角度分析得出新的智力资本评估模型,使其有效地融入现代利益相关者企业价值评估中,为智力资本和利益相关者企业价值的后续量化研究提供了一种新思路。     

智力资本要素对企业价值影响之实证研究

本文以台湾信息电子产业为研究对象,先从理论及实证两方面文献选取智力资本之财务及非财务量化指标,再以2000至2007年共8年之数据利用线性回归方式检验相关指标对台湾信息电子业企业价值之贡献程度,尝试找出智力资本各构面之重要项目,以供企业做为未来提升自身智力资本项目之改进参考方向。实证结果显示员工年龄、员工教育程度、人力资本运用效率、前一年度研发密集度、以及主要顾客数皆对企业价值造成显著之影响。     

我国上市公司资本结构与绩效实证分析

资本结构理论从MM开始至今已经取得了很大的成果，Modigliani和Miller(1958)认为，企业价值与企业资本结构不相关，后来在MM的修正模型中认为企业负债越多，价值越大，认为企业应该100％负债。Masulis(1983)对资本结构与企业绩效的关系进行了实证检验，结果表明：企业绩效与其负债水平呈正相关关系；能够对企业绩效产生影响的负债水平介于0．23与0．45之间。Jensen和Meelding(1976)认为，     

智力资本对中国高新技术企业的绩效影响研究

知识经济时代,知识的创造、积累、共享和整合是高新技术企业创造价值的主要动力。利用回归分析对2008─2010年间沪深两市高新技术企业的智力资本与企业绩效的相关性进行实证分析。研究发现:客户资本和结构资本与企业绩效显著相关,而人力资本并未充分发挥自身优势,与企业绩效的相关度较弱,故高新技术企业在发展的过程中应特别关注与企业绩效显著相关的智力资本,如人力资本,从而提升企业绩效。     

高新技术企业智力资本对资本结构的影响研究

资本结构决定了高新技术企业的资金来源,是其生存发展的主要动力,而较高的智力资本水平是资本结构合理决策的关键。文章选取我国186家高新技术企业的相关数据为样本,运用主成分分析方法得出综合智力资本水平影响因子,据以构建动态资本结构模型,并进行多元回归分析,探究智力资本对资本结构的影响。结果表明,智力资本水平对资产负债率有显著的负向影响,对长期资本负债率有显著的正向影响,且资本结构动态调整力度亟待加强。因此,高新技术企业应强化对智力资本的关注力度,从人力资本、结构资本、关系资本三个方面着手对其进行科学管理,以提高智力资本水平,改善资本结构决策,促进高新技术企业发展。