关于寿险公司营运资金管理模式选择的思考

寿险公司营运资金管理有着鲜明的行业特点，本文对几种常见的营运资金管理模式进行了分析，指出7各种模式的优势和不足，并针对不同发展阶段的寿险公司营运资金的管理选择提供了建议参考。     

关于“九七”深港金融衔接问题的探讨

随着“九七”的临近，如何做好深港金融衔接，促进深港经济共同繁荣，是我们亟需探讨的一个重要课题。笔者认为，要从以下几个方面做好深港金融衔接工作。     

资本市场对外开放促进了公司承担风险吗

本文借助沪深港通实施这一准自然实验,选取2010—2017年中国A股上市公司数据,采用DID的方法,研究我国资本市场开放对A股上市公司承担风险的影响,客观评价了沪深港通交易制度的实施效果,为推动实体经济的高质量发展提供了政策参考。结果发现,沪深港通交易制度通过优化公司股权结构、缓解公司融资约束两种方式促进公司承担风险。进一步研究发现,沪深港通对公司承担风险的促进作用在非国有、机构投资者持股比例较低、分析师关注度较低以及外资关注度高的公司中更为显著。     

深圳市旅游汽车出租公司

深圳市旅游汽车出租公司是深圳市旅游(集团)公司下属,以汽车营运为主,以汽车修配、保管及零配件供应为配套业务的国有专业运输公司,成立于1983年8月。现有营运车辆近300台,其中出租小汽车244辆,市内专线中巴44辆,省内旅游包车10辆,过港旅游大巴4辆,司乘人员500多人。汽车修理厂3500平方米,停车场4000平方米。公司年客运总量达500万人次,客运周转量9600万人公里。公司曾被深圳市委、市政府授予“深     

资本市场开放与企业创新——基于沪深港通交易制度的准自然实验

资本市场改革能否有效促进实体经济发展是当前中国经济发展面临的重大挑战。基于企业创新研究视角，以沪深港通交易制度作为外生事件，采用多时点双重差分模型(DID)系统考察了我国资本市场开放对公司创新的影响及内在作用机理。研究发现，沪深港通交易制度实施显著提升了标的公司创新绩效，表现为专利产出增加，且该现象在管理层持股比例高、融资约束强的样本中较为显著，表明沪深港通制度通过提升管理层创新意愿与提高企业创新能力两大途径提升创新绩效。进一步分析发现，资本市场开放对企业创新的正向影响在信息透明度低、沪深港通交易活跃股以及法制环境不完善样本中更显著。上述结论不仅拓展了企业创新影响因素研究，也为实施沪深港通交易制度带来的经济影响提供了来自微观公司层面的经验证据，亦为后续完善该项制度提供了参考与借鉴。     

营运资本筹资战略政策影响因素分析——基于新疆上市公司的经验数据

营运资本筹资战略政策是企业重要的财务政策之一。良好的营运资本管理是公司得以生存的必要条件,营运资本目标的实现必须依靠科学的营运资本政策。本文搜集了2008年—2013年新疆上市公司的相关资料,对公司营运资本筹资战略政策的影响因素进行了实证分析。研究表明:公司价值、资金占用率、管理费用率对新疆上市公司营运资本筹资政策的选择有显著影响;公司价值越大,就越倾向于选择稳健型的营运资本筹资战略政策;此外,当用管理费用率代替公司代理成本时,公司管理费用率越高,则越倾向于选择激进型的营运资本筹资战略政策。     

深港经济合作新变化及展望

改革开放以来，深港经济合作日趋紧密，大大促进了深港两地的繁荣。香港回归后，特别是近两年来，深港经济合作已开始由自发分散和完全由市场决定向以市场导向为主和政府协调相结合的方向发展，并在投资领域、投资主体、投资方式方面出现了新变化，由以劳动密集型加工贸易为主逐步向制造业、第三产业、高新技术产业等多领域发展；     

资本市场开放与股利平稳性——来自“沪深港通”的经验证据

本文以2008—2020年我国A股上市公司为研究样本，以“沪深港通”政策的实施为准自然实验，运用多时点双重差分方法检验资本市场开放对企业股利平稳性的影响及作用机制。研究发现，“沪深港通”政策的实施可以显著提升企业股利平稳性；“沪深港通”主要通过促使企业提高信息透明度、缓解融资约束两种渠道提升企业股利平稳性。进一步研究显示，产权性质、公司治理水平、产品市场竞争和货币政策不确定性对资本市场开放与股利平稳性之间的关系具有显著的调节作用。本文的研究结论不仅丰富了企业股利平稳性影响因素的相关研究，而且揭示了“沪深港通”资本市场开放政策所产生的积极治理效应，可为后续资本市场开放政策的深入推行提供一定的参考和借鉴。     

资本市场开放与高管薪酬契约有效性——基于沪深港通交易制度的准自然实验

以中国沪港通与深港通交易制度的实施为政策背景,采用多时点双重差分模型,考察了资本市场开放对标的公司的高管薪酬契约有效性的影响.研究发现:沪深港通交易制度的实施显著提高了标的公司的高管薪酬契约有效性,具体表现为高管业绩-薪酬敏感性提升.机制检验表明:沪深港通改善了标的公司的信息环境并增加了其股价信息含量,从而改善了标的公司的高管薪酬契约有效性.进一步研究发现:深港通交易制度的治理作用存在持续增强的时间效应;沪深港通交易制度还提高了标的公司的高管非运气业绩-高管薪酬敏感性,并降低了高管薪酬黏性.     

深港产业结构比较分析

随着“九七”香港回归的临近，深港衔接特别是经济衔接已成为社会各界关注的热点。本文拟通过深港产业结构实证比较，找出深港产业结构的特点、异同和差距，并提出深港产业结构合作的一些设想。     

建立深圳保税经济带

深圳十年改革开放，成绩斐然，举世瞩目。在第二个十年的发展中，深港经济一体化将呈必然趋势，深圳将通过与香港和国际市场经济技术的联系、参入国际经济循环。在目前深港两地的政治体制、经济运行、管理机制存在较多差异情况下，如何较快地实现两地经济运行的对接，尽快实现两地经济一体化？笔者认为、在深圳经济特区，建立保税经济带，使之成为深港两地经济的接合部，是一条较好途径。     

管理与发展并重—广发证券的开拓历程

广发证券有限责任公司前身是成立于1991年9月8日的广东发展银行证券部,当时由发展银行下拨的营运资金仅1000万元,员工人数仅6个人。经过八年多的辛勤开拓,公司已发展成为一家全国性的大型证券公司,拥有员工1200余人,注册资本16亿元,在全国各地拥有39家证券营业部。根据中国证券业协     

营运资金管理效率评价研究综述

在财务管理理论研究内容中,营运资金管理备受研究学者的关注,公司各项业务流程的运行效率受到了公司的营运资金管理优劣的直接影响.在上市公司的资金总体中,营运资金不仅仅与企业流动资产以及企业负债有着直接的关系,同时对企业偿还债务的能力、运营能力以及企业价值的创造产生影响.影响企业经营成败的一个重要要素是公司是否能够对其营运资金做出正确的管理以及准确的评价.本文通过梳理和评述国内外的相关文献,为我国关于营运资金相关的理论研究提出几点建议,并希望能够为国内营运资金管理效率评价理论和实务的发展起到推动作用.     

试论公司的营运资金管理

公司的营运资金作为一个公司日常生产运行的保证,对公司的生产以及预防经济危机过程中发挥着重要的作用。文章在对公司营运资金的管理的意义分析的基础上,提出了加强公司营运资金管理的措施,如:制定切实可行的营运资金政策、加强对公司营运资金需要量的把握、强化对应收账款和存货管理的落实、加强对公司短期借款和应付账款的管理等措施。旨在为提高公司营运资金的管理效果和公司的市场竞争能力,提供理论参考。     

海尔：成长并痛着

从1990年产品第一次出口开始，海尔始终不渝地在国际化长路上艰难地跋涉着，并赢得了来自四面八方的阵阵喝彩：美国优质科学协会颁发的“五星钻石奖”垂青海尔，“全球最佳营运公司”牵手海尔，“全球第6大家电品牌”归属海尔……海尔有着令中国人人多的自豪与荣耀。然而就是这样一个中国的最佳企业却招徕了《商业周刊》毫不遮掩的质疑：“海尔如此广泛地进入金融、个人电脑等产业是否会分散了对主业的注意力”，     

以人为本乘客为先畅通工程城巴便民

公交城镇巴士有限公司为公交集团下属的控股公司，主营城镇专线。目前，公司注册资金8000万元，资产总额为18000万元，其中净资产14000万元。员工2420人，其中本科及以上学历占公司管理人员48％。共有线路14条，线路涵盖罗湖、福田、南山、盐田、龙岗、宝安六区，营运线路总长度     

基于业务流程的企业营运资金管理分析——以厦门钨业为例

将业务流程管理与营运资金管理相结合，并通过对采购活动、生产活动和销售活动三大环节的改善可以有效地提高营运资金管理水平。以厦门钨业为例对其营运资金管理绩效进行分析，并提出几点完善营运资金管理的建议。     

深港金融合作切入点分析

深港金融合作备受两地政府的高度关注和重视：多年来,在合作方面取得了显著的成绩,但整体上现有合作深度还有待深化,如何深化两地间金融合作？深港两地政府及金融界应就合作的目标及策略达成共识,从基础实务层面逐步推进两地金融体系的合作,从两地证券交易所的合作、深港离岸金融合作以及两地合作的金融生态环境等几方面切入。     

国际BOT水电项目:风险分析与管理对策

国际ＢＯＴ水电项目是大型资本、技术密集型项目,项目规模大、建设周期长,所需资金量大,涉及利益主体多,通常是由一家或多家公司发起,并成立项目公司,由一国或多国的众多银行或金融机构组成银团（财团）提供贷款,再由一家或多家承包商和机电设备、材料供应商组织实施,最后交由一家营运公司进行营运,营运一定年限后移交给东道国政府。国际ＢＯＴ项目的实施面临诸多风险,而国际ＢＯＴ水电项目面临的风险更有其特殊性,风险的妥善处置关系到项目的成败。我国以ＢＯＴ方式投资海外水电项目尚处于尝试阶段,缺乏国际ＢＯＴ水电项目投资…     

公司营运资本管理改善的措施探析

要想提高我国企业的营运资本管理水平,必须采取正式和科学、合理的营运资本政策。本文分析了公司营运资本管理改善的措施。希望本文的研究能为我国公司营运资本管理问题的改善带来一定的指导作用。