欧洲央行加息的影响及其未来政策走向

欧洲央行4月7日将基准利率由1％提高至1．25％,是其成立以来首次先于美联储加息。美欧加息步调不协调．凸显出全球货币政策出现分化,加大了各国宏观经济政策协调的难度。从后果上看,欧洲央行小幅加息有利于稳定欧元区通胀预期和强化欧元形象,支持了新兴经济体国家的反通胀努力,也有利于我国继续灵活实施抑制通胀的政策。预计欧洲央行未来将继续谨慎实施小幅加息政策。     

通货膨胀目标制稳定通胀预期了吗——一项以全体采用国为观察对象的实证研究

通货膨胀目标制的兴起是20世纪90年代以来国际货币政策领域的一个重要发展。推崇者们认为,这一货币政策的"中心思想"在于稳定通胀预期;但已有的相关实证研究却结论各异。本文以通胀目标制的全部采用国为观察对象,在应用UC-SV模型测定出各国的通胀预期及其波动之后,运用量化对比分析的DID方法对此政策命题进行了检验。研究结果表明,在新兴市场国通胀目标制确实具有稳定通胀预期的政策效果。本研究对同为新兴市场国,并且现行货币政策面临的挑战愈发严峻、变革呼声不断的我国,提供了一个可资借鉴的研究素材,具有一定的政策启示。     

升息政策有效性与声誉

央行面对先前的通胀压力对货币政策作了一系列调整,其中包括升息。本文结合中国的现实,通过一个声誉模型说明,升息作为政府降低通货膨胀的一个信号,只要政策制订者能坚持一贯,建立起自己的声誉,该政策是有效的。     

商务部财政部和中国人民银行联合下发《关于“十二五”时期做好扩大消费工作的意见》

<正>2011年10月25日,商务部、财政部和中国人民银行联合下发《关于"十二五"时期做好扩大消费工作的意见》(以下简称《意见》),明确了"十二五"商务领域扩大消费的指导思想、基本原则、主要任务和财政金融支持政策。这是三部门落实中央"防通胀、扩内需、调结构"部署,进一步增强流通在扩大消费中的作用,加快转变经济发展方式,促进产业结构调整的重要举措。     

“克强经济学”政策解析

近年来中国的宏观经济呈现出通胀压力与失业形势并存的滞胀现象,与20世纪80年代美国的经济状况极为相似。李总理对这种现象实施了一系列措施,外界统称为"克强经济学",本文主要介绍"克强经济学",了解其经济政策产生、发展以及中国未来经济转型升级的路径。通过揭示"克强经济学"对中国未来经济发展的影响,从而,引发人们更加支持改革和一系列克强总理为中国量身打造的宏观经济政策,让中国改革的红利得到最大的释放。     

我国当前通货膨胀的基本特征与治理对策

稳定物价已成为政府宏观调控的重中之重。从内在特征上看,我国通货膨胀主要呈现出物价波动的结构性、通胀成因的复杂性、冲击影响的持续性和稳定物价的艰巨性这四大特征。本文认为,治理当前通胀要采用渐进性的"中医"疗法,坚持总量政策和结构政策相结合,实施短期应急措施与建立长效机制相结合,运用不同的政策组合,有针对性地采取多项措施缓解物价上涨的多重压力。     

刍议我国国有股转持政策之正向效用

国有股转持政策摒弃了减持政策的种种弊端,向社会释放了偿还"历史欠债"化解中央财政压力、应对人口老龄化、全面提速社保改革进程、改善上市公司治理结构、缓解"大小非"压力的利好信号。可以说,转持股份由社会保障基金持有后将变成事关国计民生的新血液,转持政策体现了宏观决策层对社保基金发展的支持。     

金融支持工业要“有进有退”

<正>日前,八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,加之一月份的新增信贷创历史新高,一些机构判断认为,信贷政策、金融政策将释放出更强的稳增长信号,政策刺激力度将显著增强。金融支持的确是推进工业供给侧改革的关键。但这种支持将更多侧重于结构而非数量,简单地说就是"支持谁"比"支持多少"更重要。     

通胀上升风险加大

物价回升超预期、出口强劲反弹、美元汇率升值等信号，都在提示着中国通胀风险正在加大。中外大行普遍认为，在此背景下，政策逐步收紧几无悬念，且进度可能提前。     

我国物价波动长期状态研究——基于三机制LSTAR模型的实证分析

稳定物价是我国宏观调控的重要目标,准确认识把握物价波动的内在规律,对宏观经济政策的制定具有重要意义。基于此,本文利用三机制LSTAR模型对我国1987-2014年的季度物价波动率进行了建模分析,研究发现,我国物价波动具有明显的非对称性特征,物价爬行波动状态和高通胀状态是通过温和通胀状态进行平滑转换。同时,本文结合当前我国宏观经济的"新常态"背景,对保持物价稳定提出了相应的具有实效性的政策建议。     

现阶段我国通货膨胀问题研究

中国一般物价水平从2003年开始上涨,持续到04年底,已明显显示出通胀的迹象。文章在综述通胀的定义、分类的基础上,分析了现阶段我国通胀的原因,指出本轮通胀的根本原因是资源约束和不合理管制。最后提出对策:加强宏观调控政策的预案研究,发挥货币政策的主导调控作用,实施松紧适度的财政、货币与外贸政策组合。     

全面认识抗通胀形势 继续做好稳物价工作

当前世界经济复苏基础仍然脆弱,新兴经济体普遍承受通胀压力,我国政府有效地管理通胀预期,不断增进广大人民群众的福利。温家宝总理于2011年6月23日在英国金融时报上发表署名文章,指出,"中国已将限制价格上涨作为宏观经济调控的首要任务,并推出了一套有针对性的政策。这些政策已经奏效。总体价格水平目前处在一个可控的区间,而且预计将稳步下降。"总理强调,"今年价格上涨将得到有力的控制,我们有这个信心。"     

开放经济条件下中国复合式通货膨胀形成机制与政策分析

本文试图分析开放经济条件下我国通货膨胀问题,指出其具有货币性、输入性、结构性、成本推进性、共同预期性通胀等复合式通胀的特点,并对其成因和机制进行独立的理论分析和综合模型分析。同时运用模型分析了我国2011年宏观经济调控新框架即"积极稳健、审慎灵活"的合理性和政策组合作用的路径与可能效果。     

四大因素推动我国重回通胀上升期

央行2012年四季度货币政策执行报告有关"管理通胀预期"的表述变成了"控通胀",显现出对通胀压力的警惕。对此,国人应有一定的心理承受能力,而政府需从根本上提升中低阶层的收入,保证百姓收入增长幅度跑赢通胀。在经济转轨阶段,宏观调控需要始终强调防范通胀风险。我国从"生产大国"向"消费大     

全球化背景下通胀动态机制的转变及对中国的启示

本文基于中国、美国、欧盟和日本四大经济体2000年到2010年的季度数据,将外部产出缺口纳入通胀动态机制研究中,运用动态面板数据方法对扩展的菲利普斯曲线进行了拟合。研究的结果表明,在全球化背景下,一个经济体的通胀动态变化明显受到外部产出缺口的影响。在"后危机时代",外部环境对于我国而言是挑战与机遇并存的。我国应该利用内外部通胀压力缓解的契机,通过灵活的政策操作对冲负面冲击,更好地兼顾保增长与抗通胀两大任务。     

解释通胀不等于治理通胀

按照国际惯例,超过5%即为严重通胀。本次CPI统计权重调整有没有导致物价涨幅被"人为"压低?4.9%又该如何理解,是否预示通胀已经缓和,货币紧缩政策会不会因此放松?今年统计局启动新的统计方案,对CPI权重进行重大调整。食品价格权重下降,同时,居住、医疗等产品价格占比     

舞台越来越广阔

一年一度的全国"两会"于3月17日胜利闭幕了,由于本次"两会"是全国人大和全国政协换届后的第一次大会,牵涉到国家领导层的新老交接,因此,得到了全世界的关注.而人们关注最多的话题,就是未来中国政策的走向.这其中,有关个体私营等非公有制经济政策的走向是各级个私协会和广大会员迫切期待、渴望了解的. 从"两会"释放的政策信号来看,国家"进一步完善社会主义市场经济体制,毫不动摇地巩固和发展公有制经济,毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展"的决心不仅没有变,还加大了对非公有制经济的开放和支持力度.     

管理通胀预期应“有的放矢”

自去年11月CPI“由负转正”后,人们对通胀的担忧由此加深,因此中央经济工作会上提出“管理通胀预期”。有专家指出,管理通胀预期首先需要清晰的政策目标,这有助于市场形成稳定的政策预期,从而有利于稳定通胀预期,否则反而可能导致预期的紊乱以及对市场的冲击。     

通胀预期管理势在必行

通胀预期是导致通胀的重要原因。国务院最近提出，要管理通胀预期，表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断，笔者认为这是非常及时和正确的。要管理通胀预期，就是要对可控的因素进行前瞻性的调控，合理引导市场对这些因素未来走势的判断。这些因素包括对国内货币政策（尤其是货币增长和实际利率）的预期，对财政政策的预期，对政府救股市、房市的政策预期，对土地供应的预期以及由于汇率政策导致的输入性通胀的预期等。     

许小年：反通胀的关键是管理预期通胀

<正>中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年日前撰文表示,反通胀政策的关键不在管制现行价格,而在有效管理预期通胀。所谓有效,就是要使企业和消费者相信,未来的价格将比今天的低,当务之急是提高反通胀政策的公信力。