上海证券市场动态量价关系实证分析——基于股票资金流强度

以我国上海股市中股票资金流强度及日收益率为研究对象,在Var模型的基础上,利用Granger因果检验、脉冲响应和方差分解对股票资金流强度与收益率进行实证分析,得出了股票资金流强度不线性Granger引导收益率,但收益率线性Granger引导股票资金流强度的结论。而股票资金流强度与收益率绝对值有双向的线性Granger引导关系.     

房地产股板块指数影响因素的实证分析

本文选择房地产股板块指数为被解释变量,选择上证综指、GDP增长率、货币供应量M2、房地产价格指数以及房地产股票的上期价格五个因素指标为解释变量进行多元回归统计建模。模型检验结果表明,房地产上市公司股价波动除具有一般金融资产价格波动的系统性、集聚性等特点外,还具有与股市大盘、GDP增长率、货币供应量M2正相关的特点。最后根据实证回归结果,提出相关政策建议。     

资金流策略及其在A股市场中应用

文章针对我国股市弱势有效的特点,根据资金流相关指标,包括资金流信息含量IC、资金流强度MFP、资金流杠杆倍数MFL来进行选股的策略方法以及实证研究。根据分析,资金流信息对于未来股票收益率是有一定的预测作用的,根据上述三个指标所选股票在一定几率上可以跑赢大盘。     

融资融券对股价波动的影响——基于标的证券确定和调整的视角

基于标的证券确定和调整视角,利用沪市首批参与融资融券业务的50只股票的相关数据,采用事件分析法,文章实证研究了融资融券对股价的波动影响。研究结论发现:融资融券具有平抑股价,稳定市场作用。最后文章给出了建议。     

基于组合模型的股票预测研究综述

随着金融业数据环境的日益复杂,利用传统单一模型进行高精度股价预测变得愈加困难。面对日益突出的股票分析技术需求,组合预测模型开始得到发展并取得了很多成果。首先介绍影响股价波动的分析指标,概括基于传统统计预测模型、机器学习、神经网络等单一预测模型在股票预测中的优势与不足。然后依据组合预测模型的组合形式,将其分为线性模型的组合、非线性模型的组合以及线性与非线性模型的组合3种类型,并报告多种组合模型的实际应用与研究现状。最后,对组合模型股票预测方法的有效性和稳定性进行展望。     

股票资金流强弱指数的结构突变研究

以股票资金流强弱指数为研究对象,根据时间序列分析方法,运用修正的ICSS算法,基于上证A股2010年5月4日至2015年5月22日的日交易数据,得到上证A股的结构突变点,并对所得到的变点进行了实证分析和应用研究。结果表明：上证A股资金流强弱指数是平稳的非正态时间序列;上海股票市场具有波动聚集性,而且是政策市场;构建了股票资金流强弱指数判别法,用以便捷的对资金流强弱指数结构突变点进行分类。     

布林线指标运用

布林线指标（Boll）是利用统计学原理，通过计算股价的“标准差”。再求股价的“信赖区间”（上下限波动区间）。它是基于在统计观察中，数值大小处于均数&;#177;1．96标准差范围内的观察值，占样本观察值个数的95％（频数分布范围）来计算的，如以20天股票收盘价为例。把前20天的收盘价平均，得到一个平均收盘价，再计算出其对应的标准差（反映这20天股票收盘价波动幅度大小），就可以计算出一个范围，这个范围的上下限就是第20天的布林线的上下轨值，而平均收盘价就是中轨值，再算第21天、第22天……就形成布林线了。     

我国沪市股价波动性的实证分析

本文以上证综指日收益率作为研究对象,从实证的角度采用GARCH模型族研究了1999年至2005年间我国股价波动的统计特征.实证结果表明:我国股价波动具有尖峰厚尾特征、异方差性和波动的非对称性;验证了高风险对应于高收益的投资组合理论.     

改进k-means聚类在股价波动趋势上的应用

股票价格在一段时间内的波动趋势对研究预测这支股票有着非常重要的作用。研究将K-means聚类利用层次聚类算法思想进行改进,对股价波动趋势进行聚类,并在一定范围内选择出最优聚类数。此方法在此问题上聚类效果优于原始k-means聚类算法,为未来对股价波动趋势的预测研究提供帮助。     

中国股市量价关系的实证分析

本文应用计量经济学的方法实证检验了中国股票市场价格波动性与交易量之间的关系。与大多数学者的研究结果相一致,中国股票市场价格波动性与交易量存在正的对数相关性。首先对价格波动与市值模型作回归分析,然后比较增加成交量这个变量后对模型的影响,结果表明加入股票的成交量后原模型的系数降低,相应的可决系数提高,这充分说明股票的日成交量对股价的变动具有解释作用。     

宏观经济因素对我国股票市场波动影响的实证分析

股票市场的发展与一国的宏观经济因素存在密切的联系,本文选取工业增加值增长率,居民消费价格指数、利率、汇率、货币供应量、上证综合指数这6个变量建立VAR模型,并进行脉冲响应分析,对宏观经济因素对我国股票市场价格变动的影响进行定量分析。分析得出宏观经济因素与股票价格波之间存在长期稳定的均衡关系,并且货币政策只有很微弱的影响作用。     

The economics of conditional heteroskedasticity: Evidence from canadian and U.S. stock and futures markets

This paper provides insight into the sources of time variation and persistence in volatility by presenting new evidence concerning the price behavior of three index futures contracts and associated stock price indexes (the New York Stock Exchange Composite index, Standard and Poor's 500 index, and Toronto 35 index). Although persistence in the second moments of stock returns distribution is widely documented, the economic explanation for generalized autoregressive conditional heteroskedasticity is not established. Cross-sectional differences in measured persistence indicate that market characteristics thought to impede information flows may not play a significant role in explaining generalized autoregressive conditional heteroskedasticity effects.     

基于事件驱动的证券市场波动生成机制分析

文章通过对事件驱动下的股票价格走势分析发现,事件对股票价格的波动率影响与该事件的作用强度、影响幅度和作用时间有关;为定量描述上述规律,首先构建了股票价格走势曲线的S-曲线模型,从数值模拟结果来看,S-曲线符合事件驱动股票价格波动的规律。然后基于多事件共同驱动的观点,提出S-曲线叠加模型,在有限市场资金约束条件下,通过分析发现事件驱动下的股票价格波动曲线由S-曲线转变成具有最值的单峰曲线;基于市场整体走势,给出了大盘指数影响下股票价格波动同向与异向变化的规律;最后,基于事件驱动机制,提出了"矩形窗口"的交易策略。     

International spillovers of U.S. monetary uncertainty and equity market volatility to China’s stock markets

Due to the global economy that is currently being increasingly integrated and liberalized, the cross-country transmission of U.S. monetary policy surprises has become a critical issue attracting scholarly attention. This research thus extends the existing literature by assessing the causal linkages among U.S. monetary policy uncertainty (USMPU), equity market volatility, and China’s stock price index over the period from January 1994 to August 2021. We apply Granger causality in quantile analysis to explore the relationships in each quantile of the distribution in a comprehensible manner. The results indicate that equity market volatility and China’s stock price dynamics play little role in affecting USMPU. We also find that only greater changes in both positive monetary policy uncertainty and stock prices lead to changes in equity market volatility. Furthermore, fluctuations in monetary policy uncertainty and equity market volatility in the United States Granger-cause China’s stock prices. Knowing such causality results could prevent market participants from adopting a one-size-fits-all strategy.     

股指期货不同推出方式对股票市场的影响

本文构建一个多期理论模型研究股指期货以非预期方式推出的影响。本文比较了它和按确定时间表推出这两种方式对股票现货价格、流动性以及波动性的不同影响。在无其他冲击环境下,我们发现按确定时间表推出期货,市场的流动性与波动性将增加,另外股市会在期货推出后短期下行。而以非预期的方式推出期货对市场的流动性与波动性的影响要低于前一种方式,且股市在期货推出后将短期上行,然后回调。如果管理层的目标是使股指期货推出对市场流动性和波动性冲击最小化,那么选择以非预期的方式推出更为合适。     

房地产上市公司股价影响因素实证分析

近年来,在持续的房地产调控政策影响下,我国商品房市场开始出现成交量大幅下滑,房价逐步松动下滑的现象。但在此期间,房地产上市公司股票价格不仅强于大盘走势,而且其波动幅度也高于房地产销售价格指数。为此,本文选择房地产上市公司股票价格指数为因变量,选择上证综指、发电量增长率、CPI、人民币贷款利率、房地产价格指数五个因素指标为自变量进行多元回归统计建模,模型检验结果表明,房地产上市公司股价波动除具有一般金融资产价格波动的系统性、集聚性等特点外,还具有与人民币贷款利率和房屋销售价格指数负相关的特点。受宏观调控政策的持续影响,中国当前房地产市场出现一定程度的扭曲,实体经济增长对房地产上市公司股价的影响不显著。     

投资者结构与股价波动关系——基于理论的思考

长期以来，人们认为机构投资者可以稳定股市。本文从更广的视角研究了投资者结构与股价波动的关系。本文结论如下：（1）在市场产品机构、交易制度和规则体系等要素给定的情况下，股价波动是投资者结构参数的函数。（2）机构投资者与稳定股市没有必然的联系。即使在市场的产品结构和交易制度等要素给定的情况下．不同的投资者结构中机构投资者比例的增加既可以增加股价波动，也可以减少股价波动。（3）在一些投资者结构中，股价波动反而随着理性机构投资者比例的增加而增加。即使在投资者结构中其他参数相同的情况下，理，比机构投资者的比例过多或过少均有可能增加波动。（4）即使在上市公司不分红且没有重大利好消息支持股价的情况下，在一定的投资者结构中，机构投资者仍能通过买入来制造股价波动。并从中获利。但这种策略能够成功依赖于市场中其他类型投资者的结构。（5）适度的羊群行为会使股价波动最小，而过强或者过弱的羊群行为都使股价波动增加。     

汇率、股票市场及房地产价格波动的关联性研究

文章利用时变相关的多元波动率模型,对美元汇率、上证指数以及地产指数的逐日数据建立三元时变相关的广义自回归条件方差（TV—GARCH）模型,从而得出三者的波动性特征以及其显著的时变相关系数,可知地产价格的收益率波动最大。汇率与地产指数、上证指数的相关关系复杂,可存在正相关或负相关关系,而股票市场与房地产市场间存在正向相关关系,且相关系数的大小随时间变化。     

Global commodity prices and global stock market volatility shocks: Effects across countries

We investigate the time-varying dynamics of global stock market volatility, commodity prices, domestic output and consumer prices. We find (i) stock market volatility and commodity price shocks impact each other and the economy in a gradual and endogenous adjustment process, (ii) impact of commodity price shock on global stock market volatility is significant during global financial crises, (iii) effects of global stock market volatility on the US output are amplified by endogenous commodity price responses, (iv) effects of global stock market volatility shocks on the economy are heterogeneous across nations and relatively larger in twelve developed countries, (v) four developing/small economies are more vulnerable to commodity price shocks.     

中国股票价格指数与宏观经济关系的实证研究

股票市场与经济增长之间的关系是经济学界中极富争议性的一个话题,而股票价格是否能反映国民经济状况,也是当前研究的热点问题。本文选择股票价格指数与经济增长,货币供应量以及进出口额的关系进行研究,通过协整检验等计量分析方法得出:中国股票价格指数和宏观经济增长指标相关性不强,股票价格指数在我国尚未起到"晴雨表"作用。