公允价值的价值相关性研究

本文运用实证研究方法,对公允价值的价值相关性进行了验证.本文以2011年的非金融业上市公司作为研究样本,通过价格模型检验了以公允价值计量且其变动计入当前损益的金融资产引起的公允价值变动损益和股价之间的相关性,以及可供出售金融资产公允价值变动额的与股价的相关性.结果表明两种证券资产公允价值变动与股价均为正相关关系,表明公允价值计量具有价值相关性     

公允价值的价值相关性检验

本文研究了A股公司新会计准则公允价值的应用对会计信息价值相关性的影响。研究发现,公允价值运用增加了会计信息的价值相关性,提高了会计信息的决策有用性,但是投资者似乎更关注收益信息。我国公允价值会计的未来走向应是十分乐观的。     

中国金融业公允价值层次信息价值相关性的经验证据

本文以2007-2013年披露公允价值层次信息的中国金融业上市公司为样本,研究公允价值层次信息的价值相关性。研究发现,公允价值层次信息整体上具有价值相关性;随着计量层次的降低,一、二、三层次公允价值资产的价值相关性逐渐降低,而一、二、三层次公允价值负债的价值相关性没有显著差异;不同信息环境下公允价值层次信息价值相关性的进一步研究表明,较高的信息透明度和信息丰富度能提高第三层次公允价值信息的价值相关性。本文的研究结论为处于转型阶段的新兴市场国家公允价值层次信息价值相关性,以及《企业会计准则第39号——公允价值计量》提供了经验证据。     

金融工具公允价值信息的价值相关性

本文以会计信息决策有用性的计量观为基础,通过实证方法对比分析了新企业会计准则实施前后,公允价值是否改进会计信息对公司股票市场价格的影响,以及金融工具的公允价值信息与历史成本对公司股票市场价格的影响;新准则实施后公允价值变动损益对公司的股票市场价值的影响。研究结果表明:在引入公允价值计量属性后,盈余信息和净资产账面价值对模型的整体解释能力有所提高;公允价值计量的金融工具具有显著的增量价值相关性和相对价值相关性,投资者在投资决策时已经开始考虑公允价值因素,金融工具公允价值信息具有价值相关性。     

股权投资与公允价值计量：价值相关性的实证研究

本文以2005～2006年拥有其他上市公司股权,且属于被投资公司十大股东之一的A股上市公司为研究样本,对股权投资中投资于上市公司与投资于非上市公司的相对价值相关性和投资于上市公司的股权投资在公允价值计量属性下的增量价值相关性进行了实证检验。结果发现：投资于上市公司的股权投资的价值相关性显著高于投资于非上市公司的股权投资的价值相关性,投资于上市公司的股权投资在公允价值计量属性下具有显著的增量价值相关性。这为公司的股权投资策略提供了一定的参考价值,也为我国新会计准则中公允价值计量更为广泛地运用提供了较有力的实证支持。     

上市公司交叉持股以公允价值计量的价值相关性分析

美国次贷危机所引发的全球性金融危机的愈演愈烈,国内外理论与实务界学者纷纷对公允价值计量提出了质疑,将危机的归责于公允价值的顺周期特性。本文采用Feltham-Ohlson(1995)模型对于新准则于2007年实施后,我国交叉持股上市公司采用新准则所提供的会计信息价值相关性进行了检验,结果表明上市公司交叉持股投资以公允价值计量能够如实反映股价的波动,采用公允价值计量提供的会计信息具有价值相关性,而并非诱发危机的根源。     

公允价值三个层级的相关性

为与国际会计准则趋同,财政部在2010年底发布通知规定:公允价值在计量时应分为三个层次。国内外许多学者对公允价值相关性进行了研究,本文拟在上述研究的基础上,通过规范方法辅以国内外实证研究结果,对我国上市公司公允价值三个层级会计信息的价值相关性进行更为全面深入的探讨。     

投资性房地产公允价值计量的价值相关性研究

2007年执行新会计准则后,与2006年相比,我国上市公司对投资性房地产在运用公允价值后续计量的情况下,投资性房地产公司采用公允价值计量的房地产类、银行类整体公允价值变化额有积极的市场反应,与股票价值具有价值相关性,会计信息的决策有用性有所提高。其他类投资性房地产整体公允价值变化额未出现积极的市场反应。     

公允价值会计:理论分析与经验证据

公允价值会计一直是会计准则制定者与银行界及其监管机构之间争论的焦点.围绕着公允价值会计的争论全面而系统地综述了国外关于公允价值会计对银行业及监管影响的相关研究成果.从历史成本向公允价值转变确实会对银行业及其监管、乃至整个金融体系产生重大影响,在决定是否采用公允价值作为财务报表的主要计量手段之前,需要对公允价值所产生的影响做出不断深入的研究.     

证券分析师评级、投资者情绪与公允价值确认的价值相关性——来自中国A股上市公司可供出售金融资产的经验证据

本文实证检验了我国企业会计准则国际趋同背景下,长期股权投资-可供出售金融资产的公允价值确认之价值相关性。基于2007～2011年A股上市公司的174个样本数据,运用Feltham and Ohlson模型的修正模型,本文研究发现,长期股权投资重分类为可供出售金融资产的公允价值确认具有显著的价值相关性,而且对股票价格的解释力度强于影响净资产变动的其他项目。同时,证券分析师关于买入和增持的评级,对绩优公司的长期股权投资-可供出售金融资产之公允价值确认的价值相关性具有显著的正向影响作用,但是投资者情绪的影响作用则不显著。     

The Value Relevance of Equity Method Fair Value Disclosures

We assess the valuation implications of the fair value disclosures made for publicly traded securities accounted for under the equity method. We test the association between investors' stock price metrics and fair value disclosures while controlling for book values on a sample of 172 investor firm-years during 1993–1997. Our results indicate that the information in the fair value disclosures is incremental to the information provided by both an investment's equity method book value and equity method reported income. This suggests that there is nothing unique about investments in publicly traded common stock that involve significant influence that makes the fair value disclosures irrelevant for firm valuation.     

亏损上市公司价值相关性实证分析

会计盈余是影响上市公司股票价值的一个重要因素。以我国亏损上市公司为对象,根据亏损性质的不同将亏损公司分为单赤字公司、虚双赤字公司、实双赤字公司以及三赤字公司四类。实证分析显示：亏损最为严重的是三赤字公司,其会计盈余和权益账面价值与股价之间均不存在显著的相关性。     

控股股东类型与公司价值：来自上市公司的证据

本文建立了一个状态依赖模型,分析了不同股权类型下公司价值与控股股东所持股权比例之间的关系。当政府控股时,公司价值与控股比例存在左高右低的U型曲线关系;私人控股时,公司价值与控股比例存在横S型曲线关系。利用上市公司的数据检验结果显示,政府相对控股还是绝对控股并对公司价值没有显著差异,家族相对控股比绝对控股更有利于公司价值的提升,而其他类型控股者在居于绝对控股地位后会更加关注控制权的共享收益而非剥夺其余股东。     

The Value Relevance of International Financial Reporting Standards: Empirical Evidence in an Emerging Market

This study examines the value relevance of accounting information under International Financial Reporting Standards (IFRS) in the Abu Dhabi Stock Exchange (ADX, henceforth). Based on models developed by Easton and Harris (1991), and Ohlson (1995) and using monthly market data from 2000 to 2006, this paper investigates the value relevance of accounting information of firms traded on the ADX. Our overall results show that earnings scaled by beginning of period price are positively and significantly related to cumulative returns and that earnings per share and book value per share are positively and significantly related to price per share. We also find that value relevance of accounting information has changed since the market inception in 2000. The results documented herein extend the literature on value relevance accounting information in an emerging market that requires the use of IFRS. The study therefore contributes to the debate over the mandatory adoption of IFRS and the value relevance of accounting information reported under IFRS.     

2007年A股上市公司公允价值计量实施情况分析

2007年是我国上市公司全面执行新企业会计准则体系的第一年。为了解各上市公司的执行情况,特别是各公司新企业会计准则执行中以财务报告为目的的公允价值计量的开展状况,我们对2008年4月30日前两市1328家A股公司（不含中小板）发布的2007年年报进行了统计分析。本文为该统计分析的摘编。     

The Effect of Fair Value Method Adoption: Evidence from Real Estate Firms in the EU

The Journal of Real Estate Finance and Economics - The adoption of the International Accounting Standard 40 (IAS 40) in 2005 by public companies in the European Union required firms to disclose the...     

CEO Compensation and Fair Value Accounting: Evidence from Purchase Price Allocation

This study investigates the impact of CEO compensation structure on post‐acquisition purchase price allocation, an accounting procedure that involves fair value estimation of various assets and liabilities. We find that CEOs whose compensation packages rely more on earnings‐based bonuses are more likely to overallocate the purchase price to goodwill, the largest asset recorded post‐acquisition. Because goodwill is not amortized, the overallocation likely increases post‐acquisition earnings and bonuses. We also find that, when the acquirer's CEO bonus plan includes performance measures that are not affected, or are less affected, by the overstatement of goodwill, such as cash flows, sales, or earnings growth, the overallocation to goodwill motivated by bonus plans diminishes.