重新解读软预算约束--兼论转轨经济中的软预算约束问题

“软预算约束”是科尔奈在分析社会主义经济时提出的一个概念。最初科尔奈用它来描述社会主义经济以短缺为标志的一些行为,但现在软预算约束概念已广泛应用于转轨经济学领域。虽然关于软预算约束已经有很多的文献,并在一些问题上达成了共识,但是,到目前为止,理论界在诸如软预算约束概念的界定、产生的原因及其相应的对策等问题上仍然存在着争论。基于此,我们认为,在对已有文献进行全面梳理,并立足于转轨经济实践的基础上,厘清软预算约束的来龙去脉是十分重要的,因为不同的理论观点在如何消除软预算约束的政策结论上是完全不同的。     

对预算软约束理论的评析

本文综述了“预算软约束”有关理论，介绍了钱颖与ａ．Ｒｏｌａｒｄ于１９９８年建立的三级科层预算软约束模型，该理论是用来解释中国转型经济中的有关问题，认为财政分权有利于加强对预算约束程度，地方政府改革的动力来自于财政分权和地区间竞争，而地区间竞争又引发了民营化，从而硬化企业预算约束。最后简要评析了该理论，归纳出了预算软约束理论发展的两大特点。     

对预算软约束理论的评析

本综述了“预算软约束”有关理论，介绍了钱颖一与ａ．ＴｏｌａｒｄＧＦ１９９８年建立的三级科层预算软约束模型，该理论是用来解释中国转型经济中的有关问题，认为财政分权有利于加强对预算约束程度，地方政府改革的动力来自于财政分权和地区间竞争，而地区间竞争又引发了民营化，从而硬化企业预算约束。最后简要评析了该理论，归纳出了预算软约束理论发展的两大特点。     

软预算约束与中国的财政分权

一、软预算约束问题自1979年科尔奈提出“软预算约束”(soft budgetconstraint)这一概念以来,软预算约束已成为经济学的常用词汇。软预算约束最先指的是社会主义国家中,国有企业在发生亏损后,政府或其贷款人对其进行救助的现象。人们广泛认为,软预算约束是造成社会主义经济效率     

软预算约束与经济波动

软预算约束与宏观经济的波动总是联系在一起的,这是因为软预算约束影响了投资的数量、类型和效率,而投资是构成宏观经济波动的一个重要原因。在集中型的融资体制下,存在软预算约束的企业投资资金来源主要来自于银行信贷或其他国有资金,信贷供应量的波动造成货币发行量的波动,进而造成价格和产量的波动。     

我国商业银行预算软约束的研究

本文分析了我国商业银行形成预算软约束的原因,并通过一个三期模型解释了银行再贷款形成的机理,指出软约束对金融市场资源配置带来的问题和风险。     

我国商业银行预算软约束的研究

本文分析了我国商业银行形成预算软约束的原因,并通过一个三期模型解释了银行再贷款形成的机理,指出软约束对金融市场资源配置带来的问题和风险.     

软预算约束与政府主导型投资体制的效率

Dewatripont和Maskin认为沉淀成本和信息不对称是导致集权金融体制下软预算约束的根本原因。而软预算约束将事后有效率，而非事前有效率成为主导，从而降低了金融体制的效率。而我国的政府投资管理体制是以集权为特征的，这必然内生地诱发政府投资领域的软预算约束，造成投资超预算和重复建设，从而降低了投资效率。为了克服我国投资领域的软预算约束，投资管理权限的进一步下放和形成多元化投资主体是投资体制改革的关键。     

政策性负担对委托代理合同及代理人行为的影响

通过在标准的委托代理模型的生产技术中引入刻划政策性负担的随机变量,本文阐明了政策性负担引发软预算约束的机制;并阐明对委托人而言,采取把政策性负担从生产技术当中剥离,让代理人仅仅在市场不确定性下经营,而后委托人从代理人提供的资源当中划拨相应部分来消化政策性负担的方式,优于直接把政策性负担嵌入生产技术过程来消化的方式。     

R＆D投资与预算软约束

当R＆D活动已经在进行中,并且投入的资本已成为沉没成本时,预算约束的承诺还能成为R＆D项目经理的一个可信威胁吗？当讨论R＆D投资的时候,预算约束的承诺将引导我们对预算软约束有更深的理解。     

双重软预算约束、银行负债与过度投资

以我国沪深两市2004—2006年上市公司的经验数据为样本,在国有企业和国有商业银行双重软预算约束的框架内,实证检验了银行负债的过度投资控制功能。研究发现,银行负债的过度投资控制功能整体上是失效的,这种失效对于政府控制的公司是恶化的,对于非政府控制的公司则是弱化的。若深入到银行负债的具体构成,研究显示,短期借款的过度投资控制功能在政府控制的公司中是弱化的,在非政府控制的公司中则是有效的;而长期借款的过度投资控制功能在政府控制的公司中是恶化的,在非政府控制的公司中则是弱化的,并且,随着第一大股东持股比例的增加,长期借款的过度投资控制功能失效问题在省级政府和非政府控制的公司中变得越严重。相反,对于第一大股东持股比例较低的省级政府和非政府控制的公司,长期借款的过度投资控制功能则分别是有效的和弱化的。上述结果说明,在我国双重软预算约束产生的制度性根源未得到根本改善的前提下,银行负债的软预算约束问题及由此导致的过度投资控制功能失效问题并不必然随着国有企业产权改革而自动消除。     

可信承诺、预算软约束与国企改革

国家对国有企业管理缺乏可信承诺，加之财政预算软约束和企业承担多任务，致使国有企业改革步履艰难。引入可信承诺，强化财政预算硬约束，建立适度合理的财政分权，提高可信承诺，去政治化、社会化和实施有效的公司治理，这是国有企业改革突破性的重要举措．     

救助投机、挤入效应与国有企业预算约束硬化

国有银行的＂救助投机＂行为促进了国有企业的＂预算软约束＂和不良贷款的积累。在政府、银行与国有企业之间的长期动态博弈中,由于预算硬约束企业的出现给国有银行提供了改善贷款资产组合的机会,提高了银行在与政府的救助投机博弈中的议价能力,要求政府给予更多的流动性注入,这会产生银行贷款资产中预算硬约束企业贷款占比不断增加的挤入效应。这种挤入效应累积到一定程度,政府的救助将变得非社会最优的,进而政府将停止救助,国有企业的预算约束也随之硬化。     

集权和分散经济与预算软约束理论:一个文献综述

预算软约束是转型经济面临的最重要的激励扭曲之一,了解其发生的原因有着重要的意义。系统的梳理目前一条较为主流的软约束理论,即从集权和分权经济的角度探讨政企关系可以发现,"时间不一致性"是软约束产生的重要原因。这不仅可以帮助我们更好地理解软约束问题,还为如何在国企的改革中克服预算软约束提供了一定的启示。     

论土地财政的逻辑——基于城市扩张对全要素生产率的溢出效应

从软预算约束的角度对地方政府的土地财政行为进行分析,使用我国1999～2009年的面板数据,运用数据包络分析方法对城市全要素生产率的增长进行了实证研究。结果表明,全国29个省市的TFP都呈现出上涨的趋势,几乎所有的全要素生产率的增长都归功于技术进步,每个省或多或少都存在产出效率低下问题,并用一阶差分GMM估计方法验证了建成区面积对我国经济增长有着显著的溢出效应。     

The quest for a fiscal rule: Italy, 1861–1998

The Italian fiscal history is characterised by a number of fiscal consolidations. In this study, we characterise fiscal policy in terms of non-linear deterministic processes. We find that government spending and taxes can be described as being non-linear trend stationary processes instead of unit roots. A long run equilibrium relationship—a non-linear co-trend—does exist between the two series, fulfilling the intertemporal government budget constraint. We interpret this result as evidence of a long run fiscal rule that different policy makers have adopted, putting public finance in balance.

基于资产净值的地方政府债务规模问题研究

分税制改革以来,地方政府债务规模迅速扩大,加上地方政府预算软约束、政治激励的负面影响,以及应对金融危机所采取的政策,加剧了地方政府债务规模的膨胀。利用“资产净值”分析后发现,截至2010年底“地方政府资产净值”为正,说明我国地方政府债务规模尚可持续,但债务风险依然存在。因此,地方政府应当防止债务规模持续扩大演变成债务危机。