商业银行信息披露真实性监管的博弈研究

本文用博弈论方法研究分析在商业银行信息披露监管过程中存在的真实性问题,认为加强信息披露监管可以提高金融体系稳定性和效率。通过建立信息披露监管博弈模型,得出在多个监管者条件下,监管者即使接收到信号是虚假信息也认为是真实信息的概率增大的结论。针对我国银行信息披露中存在的问题,提出了完善惩戒机制、建立监管协调机制、加强市场约束和监管问责等政策建议。     

上市公司信息披露及监管研究

上市公司会计信息披露,是指股票上市公司按照相关法律法规要求,将公司的财务状况和经营成果以及其他有关会计资料向证券监管部门报告,并向社会公众公告的一种行为.本文提出了上市公司信息披露存在的主要问题,分析了上市公司会计信息披露违规的原因,最后对规范上市公司会计信息披露提出了几点建议.     

论上市公司信息披露监管

目前,我国上市公司信息披露存在的主要问题有信息披露不及时、信息披露不充分、信息披露流于形式、信息披露监管的处罚力度不够等。因此,信息披露监管部门需综合运用法律、法规等力量加大监管和处罚力度,充分发挥社会各界的监督作用,完善公司治理,树立上市公司诚信形象,维护投资者的知情权,保护投资者的合法权益。     

上市公司MBO的信息披露监管研究

文章从信息披露的角度,分析了我国上市公司MBO过程中信息披露的问题及其原因,设计了对管理层信息披露监管的博弈模型,提出了对信息披露的监管对策,从而更好地发挥MBO的特有功能和价值。     

上市公司信息披露监管存在的问题及其完善

上市公司各种违规披露行为仍时有发生,表明监管效率低下.本文分析了上市公司自我监管、政府监管、注册会计师等中介机构以及新闻媒体的社会监管等方面存在的诸多问题,探讨了相应的完善措施.     

上市公司财务信息披露质量问题与监管

近年来,上市公司财务舞弊案件在国内外大量出现,这透露了资本市场监管的薄弱之处,也引起了人们对财务信息监管问题的重新思考。2010年11月9日,财政部会计信息质量检查公告(第十八号)公布了对78户企业(包括40家上市公司)的会计信息质量的检查结果,部分财务报告存在质量问题,这表明我国上市公司会计信息监管仍有待完善。本文对我国上市公司财务信息质量问题、监管存在的主要问题及对策进行了探讨。     

建立有效的上市公司信息披露监管体系

上市公司信息披露是否及时、准确、完整、合规，是评价一个国家或地区证券市场是否规范、健康的主要标准。但遗憾的是，当前我国的上市公司散布虚假信息、隐匿真实信息或滥用信息操纵市场、欺诈投资者的现象屡屡发生。本文经过分析认为，当前我国上市公司信息披露监管体系中完全依靠行政管理部门进行监管约束的模式是低效的，无法有效地阻止上市公司信息披露中的违规行为，进而提出改进监管理念和模式的思路。     

上市公司信息披露及监管的对策探讨

上市公司会计信息披露是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的主要途径.目前我国已经发布实施的《公司法》和《证券法》及监管机构制定的一系列法律、法规,都规定了上市公司会计信息披露的要求和内容.但是,由于种种原因,我国上市公司在会计信息披露中还存在不规范的现象,阻碍了我国证券市场的健康发展,也使广大投资者蒙受了许多不应有的损失和风险.本文试就上市公司会计信息披露问题作些研究探讨.     

论会计信息和资本市场有效性

资本市场有效性是指资本市场的交易对象——金融产品的价格充分反映了与该产品相关的信息，即价格具有充分的信息含量。会计信息和资本市场有效性之间存在密切的关系，会计信息作为一种重要的信息来源，其充分与否和质量高低，对金融产品价格和资本市场有效性有着深刻的影响。在我国，提高资本市场市场化程度、加强投资者教育、完善信息披露法规、改善公司治理等是改进资本市场有效性的重要途径。     

货币调整中我国资本市场信息传递效果研究

根据对1998~2009年间我国货币供应量、利率、股票市场规模、实体经济的四变量VAR模型分析判断,我国资本市场并不能对以经济增长为目标的货币政策调整信息进行及时有效的传导;且引起了货币当局产生上期货币政策调整不够的认识误差。这些情况实际反映出货币调整不足以使公众对未来经济,尤其是实体经济保持乐观预期。我国应努力不断改进实体经济的健康运行机制,以使公众对未来经济保持稳定和较高的收益预期。     

信息披露质量与股票市场流动性——来自中国股市的经验证据

信患披露优秀的公司与信息披露糟糕的公司,信患披露的前后流动性发生了较为显著的变化;对于将不同信息披露质量公司之间的流动性进行比较的结果表明,信息披露越充分,市场流动性越好,市场会通过流动性奖励的角度奖励信息披露好的公司.     

创业板市场监管研究

在中国进行创业板市场监管非常必要,而如何对创业板市场进行监管值得重视,从国际创业板市场运行模式的比较 分析可以看出,中国应采取集中统一与行业自律相结合的监管模式,并建立完全市场化的多层次监管体系,本文指出了对上 市公司、会员和市场进行监管的具体内容,提出了监管时存在难点与新思路。     

产业资本向金融资本渗透的路径和影响——基于资本市场“举牌”的研究

随着金融市场化的进一步推进,资本市场发挥着产业资本向金融资本渗透的重要作用。文章选取以举牌为核心的产业资本向金融资本渗透的微观案例,分析了产业资本通过金融市场向金融资本渗透的途径和结果。研究显示,产业资本渗透金融资本后被举牌公司的经营业绩得到提高,产品市场份额增强,说明通过产业资本对被举牌企业实施经营管理提高了被举牌企业的经营效率,实现了产业调整。这也说明金融手段能够有效支持产业资本的扩张和结构调整,显示了资本市场在两者转换过程中所起到的关键作用。     

异质性媒体与资本市场信息效率

新闻传媒通过其信息处理和传播功能 ,对资本市场的信息整合产生了重要影响.不同于以往的研究 ,文章深入新闻传媒行业内部 ,探讨了不同类别的媒体(中央媒体与各地方媒体)对中国资本市场信息效率的差异化影响.研究发现:中央媒体既可以直接提升资本市场信息效率 ,又可以通过削弱政治关联对资本市场信息整合的不利影响,间接改善资本市场信息效率;地方媒体虽然能够直接提升资本市场信息效率 ,但是无力削弱政治关联对资本市场信息整合的不利影响 ,其间接渠道并不起作用.这一结果考虑了媒体跟踪上市公司时可能产生的内生性问题 ,在一系列稳健性测试中始终存在.文章认为 ,相对于地方媒体 ,中央媒体在信息透明度较低情况下的信息获取和处理的能力优势 ,以及面对政治关联时保持客观报道的独立性优势,可以解释这一发现.     

我国人力资本市场的建立和人力资本个体评价的研究

深受信用缺失之苦的中国 ,信用的重建应从高流动性、高收益、自身有加盟愿望的人力资本开始。国有银行和政府其他部门应在中央政府的领导下整理、提供个人和企业的信用数据 ,形成公用数据库 ,避免诸侯割据 ,最后以市场化的方法与私营信用部门一道成立全国性的信用公司。中介组给和用人单位应重视对人力资本的评价方法与技术的开发 ,强化绩效管理系统 ,从产权制度上建立对人力资本的激励兼容机制 ,失去中国以人力资本为内核的经济增长。     

分析师盈余预测修正与资本市场信息效率

基于股票价格的"同涨同跌"现象,利用2002—2018年中国A股上市公司数据,以动态视角考察分析师盈余预测活动对资本市场信息效率的影响。研究发现:分析师正向盈余预测修正会显著降低公司股价同步性,并且这种影响在明星分析师、非承销商分析师和女性分析师中更为明显。进一步探究分析师盈余预测修正影响公司股价同步性的传导路径,结果发现分析师正向盈余预测修正可以通过减少其盈余预测偏差和预测分歧度来降低股价同步性。研究表明分析师盈余预测修正行为属于"自我更新",能够提高资本市场信息效率。     

资本市场与信息产业的关系

在经济全球化过程中,中国应大力发展资本市场与信息产业。资本市场与信息产业二者是相互促进、相互联系的关系。信息产业的发展需要资本市场的支,待业青年 发展是资本市场完善的基础,信息产业的发展能提高资本市场的效率,信息产业的发展为资本市场提供新的金融工具和交易手段,信息产业的发展增强了资本市场的流动性。     

我国资本市场配置效率探析

法玛的有效市场假说(EMH)理论——基于价格是否包含所有信息来划分市场效率的高低——是对资本市场效率进行分析的最具影响力的理论之一,但它并没有直接证明资本市场的配置效率。由于我国资本市场的固有特点决定,这种理论方法并不适用于对我国资本市场配置效率的判断。运用Jeffrey的方法来直接衡量中国资本市场效率并与其他国家相比,可得出资本市场配置效率较低的结论。