指数股票型基金的销售战略分析

近年来,伴随着我国证券市场的成熟和资产价格的上升,开放式基金的销售增长迅速,居民储蓄存款受此影响,呈现出储蓄存款持续向开放式基金转移的趋势。但是,由于开放式基金种类繁多,且基金的管理方式与管理水平均存在巨大差异,因此自2008年金融危机爆发以来,我国居民基金资产账面价值降幅较大,基金行业整体亏损严重,普通基金面临着严重的赎回问题。如何确保收益的稳定性已经成为基金行业共同关注的首要问题。     

后金融危机时代我国私募股权基金发展趋势探析

近年来,我国私募股权基金行业发展迅速,理论界关于私募股权基金的研究也取得了许多成果。本文通过回顾国际国内私募股权基金行业的发展历程、总结2008年金融危机以来的国内私募股权基金呈现出的最新特点,对私募股权行业发展的约束条件进行了分析,并进而对我国私募股权基金未来发展趋势进行了展望。     

管理期货基金：危机中的投资缓冲器

在金融风暴的洗礼下，2008年对冲基金的收益平均下滑了22个百分点，而管理期货基金却逆市上扬了14％，成为除定存、债券之外少数能创造正收益的投资工具。事实上，除了眼下的这场金融风暴，在1998年的俄罗斯金融危机和2000年互联网泡沫引发的经济不景气中，管理期货基金的表现同样亮眼。在任何经济环境中都能获利的特性加上期货行业的不断发展，使得管理期货基金受到个人和机构投资者的关注与日俱增，资产规模已经从上世纪90年代初的100亿美元跃升至2008年末的2060亿美元，累计增长超过20倍。     

基金业：熊市环境下的媒体营销

2008年以来，由于股市暴跌，基金业绩急剧下滑，基金公司高管、基金经理变动频繁。基金公司内外交困，2007年的基民排队抢购基金的好景不再，媒体对基金公司的批评声不绝于耳，新基金发行困难重重。     

中国基金模式进化存量为王

自上世纪90年代初至今，即使面对历次经济和市场危机，美国的基金资产规模几乎都保持上升格局，而新增规模相当部分来自对老基金的净申购，新发基金的现金流从不到20％持续下降到3—5％。反观中国基金行业，过去十年高速扩张完全依赖发行新基金，在牛市阶段新发基金带来的规模增量几乎都超过了130％。然而，2008年末基金资产净值较2007年同期大幅下降41％，净现金流也首次出现了负数，意味着过去基于财富效应上的增量增长模式正遭遇前所未有的挑战。     

中国基金报告

2005年是中国金融业发生巨大变化的一年，也是基金行业的一个关键年：一方面，短债产品和货币市场基金的销售如火如荼：另一方面，偏股型基金的首发规模一再缩水，基金份额大幅赎回，同质化产品充斥市场。激烈的竞争也意味着市场将重新洗牌，大规模的并购浪潮似乎不可避免，资源逐渐向优势公司集中。 快速成长的中国基金业面临哪些问题？中国基金业未来将往何处去？国务院发展研究中心金融研究所副所长、著名经济学家巴曙松领衔主持的《2005年度中国基金行业发展评估报告》首度对中国基金行业进行了全方位、多角度的权威剖析，为中国基金业留下了一份记录、一份反思、一份积淀。 国务院发展研究中心金融研究所《中国基金行业发展评估报告》课题组独家授权本刊刊发此报告，希望能对身处冰火两重天的基金从业者及相关人士有所借鉴和帮助。     

揭开“新概念”基金的面纱

在今年开放式基金的大潮中，一个值得关注的现象是基金的新概念层出不穷。去年开放式基金被市场诟病的一大原因是创新不够，今年“创新”则将是开放式基金的一大基调。各种投资从没有接触过的新型基金纷纷涌现，直让人挑花了眼，比如伞型基金、保本基金、货本基金、货币基金等等。要想在基金投资上有所斩获，首先要了解这些基金的特点，并知道是否适合自己。     

对冲基金生死劫

金融海啸的浩劫、马多夫的欺诈，令对冲基金行业面临60年来最大的生死危机。旧的基金中倒掉一批巨无霸无可避免，取而代之的将是灵活、低杠杆的利基玩家。     

基建基金：股票的收益率＋债券的安全性

裁至2008年10月，全球共有基建基金63只；整体资金规模也从2004年的24亿美元快速增长至2007年的343亿美元。基建基金的年均回报在10-14%之间，而股票的收益率配上债券的安全性，更是彰显了它的独特魅力。今天，美国的高速公路，英国的公立学校，印度的发电站，澳大利亚的机场以及中国的港口码头等，都成了不断涌现的基建基金追逐的对象。持续而稳定的现金流入，以及全球经济衰退下的防御性都让基建基金的热潮得以延续。     

伞形基金拓宽投资领域

今年基金市场的主角无疑是系列基金(也称伞形基金)。3月份，招商安泰系列、湘财合丰行业基金两只“伞”率先亮相，在它们身后，还有近10只各具特色的伞型基金等待面市。对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势。     

领跑小肥羊的卢文兵

2008年，卢文兵带领小肥羊在香港主板挂牌上市，被誉为中华火锅第一股。 2006年，小肥羊引进欧洲最大的投资机构3i集团以及普觊基金的注资，成为餐饮行业首家引进外资企业，并打破外资不进入中国餐饮行业的惯例，引领行业风投热潮。     

中美基金业的对比分析

中国的基金业作为一个新兴的产业已经成为金融业的第二大产业，发展迅速，但是存在诸多问题，与美国的基金行业相比，存在很大的差距。首先对我国基金行业目前存在的创新能力不足、监管体制不健全、公司体制落后、相关法律法规不完善问题进行了重点分析。然后，针对这些问题，与美国的基金行业进行了对比分析。作为基金业发展成熟的国家，美国有很多值得我国借鉴的地方。最后提出了促进我国基金行业未来健康发展的参考建议。     

基金公司合资正逢其时

海外共同基金管理行业正逢低谷，中国的基金管理业却有相当大的发展空间此时合资或者合作．主动权很大程度上控制在中方手中．     

《2009中国资产管理行业发展报告》

2008年百年一遇的金融危机,引发了包括中国在内的全球市场大幅波动,对以基金为代表的国内资产管理行业形成巨大的冲击。2006—2007年大牛市、2008年大熊市,如此戏剧性的变化除了反映在基金行业资产规模大幅缩水、市场热情迅速降温等之外,还体现在行业结构、投资策略、营销理念、业务发展和监管理念等方面应对周期波动而发生的深刻变化,在国内资产管理行业的其他领域,同样的情景也在不同程度的重现。海外资产管理行业受到的冲击和调整的幅度更大。     

欧洲全球化调整基金:制度演变与实施绩效

欧洲全球化调整基金是欧盟在实施欧洲就业战略进程中借鉴美国贸易调整援助制度经验于2007年建立的一项劳动力调整援助政策。作为结构基金,尤其是欧洲社会基金的重要补充,全球化调整基金具有针对问题突发性、启动条件特定性和援助措施暂时性3个基本特征。本文对该基金2007²011年运行考察的基本结论是:(1)援助主要针对2008年以来全球金融危机引致的失业;(2)援助申请的国别和产业分布集中;(3)援助金支出总水平低于预期、资助措施集中;(4)以再就业率衡量的援助绩效总体水平偏低、行业差异显著,但长期趋势乐观。     

我国偏股型开放式基金赎回行为的实证研究——基于牛市和熊市分阶段分析

我国的开放式基金在迅速发展的同时也经历了大规模的赎回。本文运用2005年第四季度到2008年第二季度58只偏股型开放式基金的相关数据,对影响基金赎回的因素进行了实证分析。特别是我国证券市场在2006年到2008年之间经历了一个较大的牛熊转换,因此有必要研究开放式基金的赎回在牛市和熊市期间不同的作用机制。通过面板回归法研究发现,影响基金赎回的因素如基金的净值收益率、基金规模、系统性风险以及分红等因素在牛市和熊市情况下对基金的赎回有着不同程度的影响。最后对基金投资者、基金管理者以及监管者提出了一些建议。     

股票型开放式基金流量影响因素的滚动分析

我国股票型开放式基金在高速发展同时也经历着赎回导致的流量不稳定．为考察在证券市场的不同阶段基金流量变化的影响因素，本文选取2004年二季度前成立的30只股票型开放式基金在2004年3季度－2008年4季度的面板数据资料，创新性的通过滚动回归分析来探究因素的作用效果。     

你还迷信基金吗？——国内基金业半年缩水万亿

从0元到1万亿元，中国基金业花了整整9年的时间；但从1万亿到3万亿元，却仅仅用了6个月。如此快速的扩张埋下了基金规模大幅波动的祸根。果然，在市场极度低迷的2008年上半年．国内基金规模一下子缩减1万亿。在一片萧条之际．几乎在不经意间，国内基金开始步入“三毛时代”。     

如何与私募的对冲时代俱进

步入对冲时代的中国私募基金行业面临爆炸式发展，但基金投资策略界定不清晰、净值披露日期凌乱，仍对投资者造成困扰。一方面，私募基金必须通过行业自律解决这两大乱象，以免重演早年封闭基金杀鸡取卵后的多年萧条；另一方面，个人投资者要避免重蹈马多夫骗局受害者的覆辙，必须与时俱进，在战略上以现代投资组合理论为指导，在战术上吸收行为金融学的精华，实现资金在资产类别、投资策略、经理人等层面上的合理配置以及长期战略与中短期策略的有效结合。     

六成基金换将无缘无故，此类基金业绩往往较差

从1998年4月7日第一批规范的封闭式基金上市以来，截至2002年12月31日，我国证券市场上已有54只封闭式基金。与此同时，一批基金经理也开始走向台前。根据有关规定，基金经理必须对其管理的基金运作中涉及的交易行为负责；而业界人士也普遍认为基金经理在基金投资决策中的作用要大于50%。因此，基金