交易所问询函监管对公司避税的影响

本文以上市公司避税行为为切入点,探讨了证券交易所问询函监管制度的外部治理效应.研究发现:问询函监管能缓解收函公司的避税程度,问询函次数与公司避税程度显著负相关.当问询函属于财务报告问询函时,问询监管能显著缓解公司避税程度.进一步研究发现:问询函监管可以通过降低信息不对称来缓解企业的避税程度.     

资本市场开放与企业避税——基于"沪港通"和"深港通"交易制度的准自然实验

利用"沪港通"和"深港通"交易制度实施提供的准自然实验情境,以2008-2019年沪深两市A股上市公司为研究样本,考察资本市场开放对企业避税行为的影响.研究发现,资本市场开放对企业避税行为具有显著的抑制作用,即"沪港通"和"深港通"交易制度实施后,试点公司避税程度显著下降,该结果在经过一系列稳健性检验后仍然成立.作用机制分析结果表明,资本市场开放主要通过缓解融资约束、强化对管理层的监督以及提升信息透明度等途径抑制企业避税行为.异质性检验结果显示,资本市场开放对企业避税行为的抑制效应主要存在于代理问题和融资约束较为严重的企业中,即在机构投资者持股比例低和企业融资需求大的样本中,资本市场开放对企业避税行为的负向影响更强.     

经济政策不确定性与企业避税

本文利用2007年-2016年中国上市企业层面的数据研究检验经济政策不确定性对企业避税的影响.研究发现,经济政策不确定性对企业避税行为存在抑制作用.此外,本研究通过对作用渠道的检验得出以下结论:经济政策不确定性对企业避税行为的效应受企业自身以及外部环境变化的影响.若企业内部融资约束程度较低或外部市场化程度较高时,则企业...     

会计信息透明度与股价崩盘风险关系实证研究

基于信息不完全假说,以我国2007-2012年A股上市公司作为研究样本,实证检验了会计信息透明度对股价崩盘风险的影响。实证结果表明,会计信息透明度越低,未来股价崩盘风险越大;相反地,会计信息透明度越高,未来股价崩盘的可能性越小。提高会计信息透明度是降低股价崩盘风险的有效方法之一,良好的会计信息透明度可以有效地提高资本市场稀缺资源的配置效率,有助于保护投资者的投资利益。     

管理层能力、权力与企业避税行为

企业避税问题近年来成为学术界和实务界共同关注的议题,但管理层特质因素如何影响避税行为却鲜有文献进行深入探讨.本文以2008-2013年A股上市公司为样本,研究了管理层能力与权力特征对企业避税策略的作用机制及其经济后果.实证发现,激进避税行为会损害企业价值,管理层能力和权力分别对激进避税产生了抑制和促进作用;进一步分析表明,管理层能力能够缓和激进避税行为对企业价值的灸面影响,而管理层权力的增强则发挥了消极的调节效应,揭示管理层的能力与权力特征在企业避税行为中可能展现出相对迥异的“光明面”与“黑暗面”.本文研究结论为上市公司以提升高管履职能力、优化权力配置为导向的公司治理改革提供了重要的经验启示.     

经营现金流透明度、市场关注度与股价崩盘风险

选取2008—2015年A股上市公司数据,实证分析经营现金流透明度与公司股价崩盘风险之间的关系,结果表明,相比于应计会计盈余,经营现金流具有更多的信息含量,对股价崩盘风险具有更强的解释力。进一步,考察市场关注度对经营现金流透明度与公司股价崩盘风险关系的调节效应,发现市场关注度对股价崩盘风险存在双重影响,主要表现为:一方面,市场关注度的提高增大了企业管理层的经营压力,使其更倾向于操纵现金流信息,进而导致现金流透明度降低,股价崩盘风险升高;另一方面,随着市场关注度的逐步提高,投资者消化、吸收与理解信息的能力也在不断提升,企业隐藏坏消息的能力受到限制,从而降低了经营现金流透明度对股价崩盘风险的影响,即表现为市场关注度越高,经营现金流透明度对股价崩盘风险的影响越弱。     

企业数字化转型、信息不对称与股价崩盘风险

数字经济正在世界经济舞台发挥着举足轻重的作用,企业数字化转型也成为时代背景下的必行之路。本文以2010—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了企业推行数字化转型会如何影响股价崩盘风险。研究结果表明,企业推行数字化转型能够显著降低股价崩盘风险,这一结论在经过稳健性检验后仍显著成立。进一步进行机制检验发现,数字化转型可以通过提高企业内部治理水平以及加强外部监督力量的方式降低企业内外的信息不对称程度,进而有效缓解股价崩盘风险。     

通货膨胀预期、企业融资约束与企业避税——基于江苏省上市公司的研究

文章以2010—2017年江苏省上市公司数据为样本,研究通货膨胀预期与企业避税、企业融资约束与企业避税的关系以及不同通货膨胀预期水平下,融资约束发挥作用的差异。研究发现,通货膨胀预期越高、企业融资约束越大,企业避税行为越激进。同时,随着通货膨胀预期的加剧,企业融资约束会进一步激发企业的避税行为。上述结论在稳健性检验后依然成立。文章结论拓展了企业避税行为的影响机制,丰富了宏观环境与微观主体的互动关系,有助于政府的政策制定与税务当局的有效监管。     

企业内部监督与股价崩盘风险——基于代理成本和信息透明度的中介效应检验

文章以2007—2017年我国沪深A股上市公司为样本,探究了企业内部监督对股价崩盘风险的影响及其作用机制。研究结果显示,企业的内部监督程度越高,股价崩盘风险越低;企业的内部监督通过降低代理成本和提高信息透明度来降低股价崩盘风险,即代理成本和信息透明度是内部监督与股价崩盘风险之间的两个中介变量。进一步研究表明,企业内部监督对股价崩盘风险的降低作用在两职分离时更为显著。文章从企业内部监督的角度对股价崩盘风险进行研究,具有一定的理论价值和实践意义。     

股价崩盘风险文献综述

近年来我国股价崩盘事件频发,严重危害了金融市场的稳定,学者开始对股价崩盘风险的形成机制及降低风险的方法进行探究。将国内外财务和金融领域关于股价崩盘风险的影响因素分为企业会计信息质量、企业投融资行为、管理层行为及特质、机构投资者、外部监管、政策实施及制度改革这六类进行了系统梳理,对风险预防机制进行了综述,并提出展望。