第二届博士后论坛嘉宾发言精粹

祁斌：关于资本市场发展的三点体会：第一，资本市场20年的发展取得辉煌成就，规模已居全球第三。发展的根本原因有两条：一是中国经济的崛起，需要资本市场的支持，二是不断推进的改革促进了资本市场发展；第二，中国资本市场发展要服务于中国经济增长方式的转变，提高中国经济的竞争力。     

资本市场促进经济增长的消费需求机制分析

人理论上分析，资本市场的发展会导致包抱消费需求在内的总需求的变化，进而作用于经济增长，我们可以把这种传导过程称之为资本市场作用于经济增长的消费需求机制。本文分析了资本市场作用于经济增长的消费需求机制，并对此进行了较为详尽的实证检验，实实分析的结果表明：迄今为止，我国资本市场的发展对消费需求的制激，进而对经济增长的促进作用是十分有限和微弱的。文章对这种传导机制在我国受阻的原因和障碍进行了分析，并就此提出了改进和完善我国资本市场以更好地刺激消费需求，促进经济增长的若干对策建议。     

资本市场作用于经济增长的消费需求机制研究

资本市场与经济增长的关系是一个受到广泛争论的问题，从理论上分析，资本市场的发展会导致包括消费需求在内的总需求的变化，进而作用于经济增长，我们可以把这种传导过程称之为资本市场作用于经济增长的消费需求机制，全面深入地分析了资本市场作用于经济增长的消费需求机制，并对进行较为详尽的实证检验，实证分析的结果表明：迄今为止，我国资本市场的发展对消费需求的刺激，进而对经济增长的促进作用是十分有限和微弱的。文章对这种传导机制在我国受阻的原因和障碍进行了分析，并就此提出了改进和完善我国资本市场以更好地刺激消费需求，促进经济增长的若干对策建议。     

关于中国资本市场的思考

目前，中国资本市场已成为中国经济的重要支撑力量，成为当今中国社会、经济生活中不可或缺的重要组成部分，由于中国资本市场起步较晚，基础不很扎实，问题仍然较多，与国际上发达的资本市场相比，还存在着比较大的差距，有待提高完善。     

我国资本市场发展中的瓶颈问题及对策

中国资本市场经过十几年的快速发展，已初具规模，在中国经济发展中发挥了重要的作用。但同时，资本市场发展中的深层次问题和结构性矛盾也逐步暴露出来，不仅严重阻碍了资本市场的进一步发展，而且不利于发挥资本市场对中国经济可持续发展的有效支撑作用。     

小议我国资本市场多层次发展与经济增长的关系

资本市场的发展对资本的积累和增长起着极为重要的作用,并有利于储蓄的增加以及储蓄向投资的方向转变,进而推动技术创新、资本积累及长远的经济增长。我国资本市场多层次发展与经济增长的关系概述伴随着我国经济增长阶段的转变,资本市场对经济增长的作用越来越突出,资本市场与经济的相互融合,使经济和资本市场的发展速度和运行质量得到显著改善。     

中国经济领飞亚洲雁群

韩国《朝鲜日报》8月11日刊文认为，中国今后将在亚洲经济增长中发挥更大的作用。文章中说．在贸易和资本方面同中国大陆关系密切的韩国，新加坡、台湾地区占据了最有利位置，能在中国经济复苏过程中受益。中韩贸易过去几年飞速增长，中国经济复苏对韩国非常重要。     

“隐形冠军”的摇篮

在过去一年多，中国经济持续强劲增长，中国资本市场已经开始影响全球资本流动与配置。特点鲜明的深圳中小企业板上市公司由于具备无可限量的增长潜能，已成为价值投资者追捧对象。有鉴于此，那些一直以来只向往纳斯达克或香港创业板的风险投资商和本土创业者，也开始打起中小企业板的主意。     

美国经济增长的源泉

本文分析了美国信息技术生产行业、使用行业和非信息技术行业对综合产值增长和综合劳动生产率的贡献情况。结论表明:美国经济增长主要源于资本和劳动力投入的增长,其中,资本投入增长更为重要。劳动生产率提高的相对重要性低于资本和劳动力投入增长,但它是美国经济持续增长所必需的。信息技术生产行业是美国劳动生产率提高的最重要来源。     

西安地区资本市场发展对经济增长贡献的实证研究

根据帕加罗的内生经济增长模型，资本市场可以通过影响一个地区的储蓄一投资转化率、资本产出率和总储蓄率等途径促进该地区的经济增长。本文利用内生经济增长模型对西安地区1991-2005年的相关数据进行实证分析．得出结果显示：西安地区资本市场规模和经济增长之间存在正相关关系。资本市场的发展促进了西安经济增长．但目前仍存在储蓄向投资转化渠道不畅、资金的使用效率不高、资本的边际产出水平低下等诸多问题，因此应进一步完善资本市场筹集资金和资源配置的功能，通过信托基金、资产证券化、产业基金等多种资本市场工具，提高西安地区的储蓄一投资转化率和资金的使用效率，建立多层次投融资体系与灵活有效的投融资运行机制，对于推进经济可持续快速发展具有重要意义。     

黄小鹏：中国也需要一场里根革命

9月．财经评论员黄小鹏指出，2011年中国资本市场要么受通货膨胀的困扰，要么受企业盈利增速下降所苦。股市的糟糕反映了中国经济高增长，低通胀的黄金组合时代已远去。     

收入再分配下的中国旅游业展望

中国旅游行业刚刚迈入大众消费阶段，行业高增长有望持续超出行业参与者以及资本市场的预期。而收入分配严重不均意味着在经济发展的不同阶段，有着不同的人群实现消费升级，这将显著延长行业增长周期。     

新兴市场国家资本异常流入对经济增长的影响

本文选取全球35个新兴市场国家2000～2020年的年度数据，参考经典的国际资本异常流入的划分准则和测度方法，采用面板回归模型进行实证分析。实证结果表明：资本流入激增会推动新兴市场国家的经济增长,资本流入突然中断则会抑制新兴市场国家的经济增长。基于地缘政治风险视角的局部样本回归结果表明：地缘政治风险会抑制新兴市场国家的资本流入，从而对经济增长有显著的负向影响。鉴于此，本文建议各国要加强对国际资本异常流动的监管，完善国际资本异常流动的防范预警机制，同时要加强区域性的多边交流合作，为本国经济发展创造良好稳定的地缘环境。     

金融快递

国际不动产博览会主席、中国房地产协会副会长孟晓苏博士日前表示，中国房地产业每年与中国的经济一样，面临着旺盛的产销市场和欠发育的资本市场并存的状况。他说，房地产在全世界都是一个周期性的行业，在中国的发展也有着明显的周期性特点。房地产的周期为5年增长、两年低落，7年为一个周期，这已成为很多人的共识。现在，中国房地产7年一个周期的过程已走完，     

我国金融发展与经济增长关系的理论与实证研究

改革开放以来，金融发展对我国的经济增长具有积极的推动作用，但力度有限，甚至有些指标还呈现负面影响；总体来看，我国的金融发展滞后于经济增长，现行的金融体制已无法满足企业扩张带来日益增长的融资需求。改善目前落后的金融发展局面，一方面，应努力拓宽企业的融资渠道，让企业更多的利用资本市场进行直接融资，改善融资机制，消除“所有制歧视”，为中小企业创造良好的投融资环境；另一方面，要加速资本市场的发展和规范，发掘债券市场的潜力，为直接融资提供更大空间，并且积极推进非国有银行和中小银行的发展，促成金融机构的合理竞争。     

张明：调整汇率比加息更适合中国经济大局

中国社科院世界经济与政治研究所博士张明认为，调整汇率比加息更适合中国经济大局的需要。在金融全球化的背景下，当美国利率升高时，短期国际资本会发生从新兴市场国家资本市场向美国资本市场的流动．从而对其他国家的货币形成贬值压力，对这些国家的资本市场形成向下的压力。并且．     

中国影视行业呈现八大趋势

在经济环境、政策环境、技术环境均对行业利好的背景下,中国国内影视行业正在步入蓬勃发展的道路,呈现了八大发展趋势近年来,随着人们精神文化生活水平的不断提高以及各类资本相继进入中国影视行业,影视业呈现出前所未有的繁荣景象,电影票房迅猛增长,二级市场估值不断提高,投资价值逐步显现。值此时机,清科研究中心特推出《2013年中国影视行业投资研究报告》,针对中国影视制作、发行、院线市场商业模     

金融危机下中印经济形势比较研究

同为亚洲发展中大国,印度很多方面与中国类似,但在外贸依存度、产业结构、需求结构、人口结构等方面与中国存在较大的差异,这些差异使印度受本轮经济危机的冲击相对中国要小,其经济增长在短期仍有很大的潜力。与中国相比,印度的经济风险更多集中在国际收支上,其资本市场和房地产市场的泡沫相对较大。     

湖南省资本市场发展与经济增长关系的实证研究

研究表明,资本市场与经济增长之间存在着一定的关联关系。本文通过对湖南省1993年-2008年资本市场与经济增长关系的实证研究,我们发现,在湖南省资本市场上对经济增长作用最大的是中长期贷款,股票市场近几年虽有较大发展,但仍不能取代间接融资的主体地位,其对经济增长的作用未能充分发挥。最后从湖南省实际出发,提出了发展和完善湖南省资本市场的措施建议。     

中国经济有望明年一季度触底

中信建投首席经济学家周金涛认为，中国的产能周期可能在明年迎来短期触底反弹。从库存周期来看，中国经济有望在明年一季度触底，但并不是中周期底部，未来中国经济仍将处于中周期的下行阶段。持续调整6年的产能周期调整的触底，意味着持续下行的PPI会出现回升。就资本市场而言，这意味着周期性行业会出现改善预期。从估值优势来看，周期性行...