新加坡债券市场:结构、工具与基础设施

亚洲金融危机以来,新加坡政府十分重视债券市场在金融体系中的作用,因而债券市场获得了迅速发展。在短短的几年 里,新加坡国内债券市场规模已跃居东亚新兴国家的前列。本文主要对其债券市场结构、工具以及基础设施等进行了简 要介绍。     

新加坡债券市场:结构、工具与基础设施

亚洲金融危机以来,新加坡政府十分重视债券市场在金融体系中的作用,因而债券市场获得了迅速发展.在短短的几年里,新加坡国内债券市场规模已跃居东亚新兴国家的前列.本文主要对其债券市场结构、工具以及基础设施等进行了简要介绍.     

资讯

<正>国际 International 亚洲开发银行:东亚本币债券市场正在恢复亚洲开发银行11月22日公布的亚洲债券监测报告显示,东亚本币债券市场增至1997年亚洲金融危机时期的3倍。报告说, 从1997年至2003年,东亚本币债券市场总额从3560亿美元增至 1．2万亿美元,其中政府发行的债券是债券增长额的主要部分。有数据表明,自1997年亚洲金融危机以来,东亚地区对外债的依赖程度已大大降低,而本币债券市场已成为国内融资的一个重要渠道。     

中美债券市场流动性比较分析

一、中美债券市场关系比较 1.债券市场规模及结构比较.美国债券市场可流通债券规模较大,债券品种发展较为成熟.截至2006年3月底,美国债券市场可流通余额达25.87万亿美元(不含1年以内的短期票据),相当于同期我国债券市场可流通余额的26.32倍(按照1:8的汇率).且总体规模增长速度平稳,年均增长率9.10%.     

亚洲金融危机后的泰国债券市场发展观察

亚洲金融危机过后,亚洲许多国家都把发展债券市场作为完善金融体系的重要任务。泰国是亚洲金融危机的起始国,遭受的打击也最大,危机过后泰国政府出台了一系列振兴债券市场的重大措施,使债券市场特别是公司债券市场有了较快发展。本文介绍了当前泰国债券市场在危机后的总体发展状况,从发展经验来看,泰国债券市场近来的发展主要取决于基础设施完善、组织结构调整、改进发行程序、信用评级、完善监管与法规这几个方面。     

浅论亚洲债券基金与金融合作

1997～1998年的亚洲金融危机给东亚国家造成巨大创伤。危机过后,各国深深意识到导致危机的重要因素是本地 区资本市场的欠发达,尤其是债券市场的不完善。本文从亚洲债券市场分析入手,重点讨论了刚刚成立的亚洲债券基金的意 义及未来发展的方向。     

债券市场中的投资者保护

投资者是债券市场的一个重要主体。如果没有投资者的参与,债券市场就无从形成和运转。因此,保障广大投资者的利益是至关重要的。近几年,我国的债券市场虽然发展迅速,但债券总量只占GDP的24%,相比较国际上95%的比例,所占比重还很小。与国外成熟市场相比,我国债市无论是市场规模、债券品种,还是市场发育程度,都存在着相当大的差距,主要是不能对投资者进行有效的保护。具体表现为:一、市场规模过小,品种过少,债券流动性差,市场参与者单一中国债券市场的债券种类不多、品种不丰富,尤其是公司债券的发展严重滞后。在国外,既有国家信用等级的优…     

进一步发展我国债券市场的战略思考

我国的债券市场经历了一段迅速发展时期,但由于多方面的原因,市场发展仍处于初级阶段,还存在着很多问题和有待完善的地方。主要表现在债券市场的各个组成部分不平衡;债券市场的流通市场分割缺少必要的流动性;债券市场的多头管理;债券市场信用评级存在缺陷。本文试就债券市场存在的问题进行分析,并指出发展我国债券市场的对策。     

大力发展亚债市场

<正>近些年来,亚洲的区域合作不断深化,取得了很大成绩。当前,欧洲主权债务危机仍在发酵,在经济全球化的大背景下,东亚各国也不能独善其身。未来东亚各国需要继续深化经贸合作,更需要加强金融合作,以此拓宽区域内的投融资渠道,提高资本配置效率,促进各国间的相互投资与合作,推动实体经济发展。发展亚洲债券市场首先,亚洲债券市场建设有利于完善和稳定区域金融体系。     

新加坡债券市场:结构、工具与基础设施

亚洲金融危机以来，新加坡政府十分重视债券市场在金融体系中的作用，因而债券市场获得了迅速发展，在短短的几年里，新加坡国内债券市场规模已跃居东亚新兴国家的前列。本文主要对其债券市场结构，工具以及基础设施等进行了简要介绍。     

我国债券市场的现存缺陷及改进对策

市场化改革以来,我国债券市场规模、广度和深度都得到很大提高,呈现多元化稳步发展格局。但是与西方国家相比,我国债券市场既不成熟,也不发达,还存在制度性缺陷、结构性缺陷和市场运行机制缺陷等。只有加强债券市场基础制度建设,优化债券结构以及消除债券市场分割状态,推行利率市场化,才能推进我国债券市场进一步完善和发展。     

做市商制度再迈新步

为落实央行关于<全国银行间债券市场做市商管理规定>的有关要求,由中国银行间交易商协会发布的2008年第5号公告<银行间债券市场做市商工作指引>(下称(<指引>),成为债券市场投资机构关注的焦点.<指引>的颁布将进一步完善做市商激励约束机制,促进银行间债券市场做市商业务的规范发展,为推动债券市场进一步活跃发展提供强大的动力.     

论我国债券市场的转型

目前,我国债券市场存在明显的市场分割现象和非均衡性。我国债券市场必须转型,即:将分割的债券市场转变为统一的债券市场,将非均衡的债券市场转变为均衡的债券市场。     

银行间债券市场流动性问题的原因分析及其对策

中国债券市场包括银行间债券市场、交易所债券市场和凭证式国债市场个部分。近年来中国的债券市场发展非常快,而银行间债券市场更是发展迅猛,其在1997年6月启动时仅有16家成员,到2002年底银行间债券市场参与者已达951家,且参与主体类型已覆盖所有金融机构。2001-2002年银行间债券市场发债融资情况见表1。 由表1可看出来,银行间债券在债券市场中占有十分大的比重,银行间债券市场不仅是各类金融机构改善资产结构,提高资产抗风险的能力的重要投资场所,同时也是当今我国进行公开市场业务操作的唯一场所。由此可见,银行间债券市场对我国的金融市场有着举足轻重的作用,但由于其在我国发展的时间还不长,因此还存在着不少需要完善的问题,其中最值得引起人们注意的就是银行间债券市场的流动性有待提高。     

货币政策影响下的银行间债券市场走势分析

随着利率市场化在改革中稳步发展,必然对金融资源配置方式,债券市场的运作产生重要影响。本文重点从利率市场化着力点上进行分析,列举我国近两年债券市场,市场利率变化情况,并展望了今后发展的态势。     

麦金农"东亚美元本位、浮动恐惧和原罪"一文的主要观点

最近 ,麦金农教授发表了新作“东亚美元本位、浮动恐惧及原罪” ,其中的一些观点对我国正在进行的金融改革会有一定的参考意义。为此 ,我们翻译了这篇文章 ,并将其中的重要观点归纳如下 :一、为什么亚洲发展中国家选择了高频钉住美元的汇率制度 ?高频钉住是指以每天或每周为基础的、以较高的频率钉住美元的汇率制度 (政策工具 )。亚洲发展中国家之所以选择了高频钉住 ,是因为其金融市场不完善 ,包括债券市场不完善和远期外汇市场不完善两个方面 ,该文把国内债券市场不完善称之为“原罪”。金融市场不完善是金融体系脆弱性的根源。从这个意义…     

P2P网络借贷市场对资本市场的风险溢出效应

构建Copula-GARCH模型,并利用2013—2016年中国P2P网络借贷市场、股票市场和债券市场的日收益率数据,实证研究了P2P网络借贷市场对资本市场的风险溢出效应。结果显示:P2P网络借贷市场与股票市场之间存在"跷跷板"效应,与债券市场之间呈现出较弱的联动效应;P2P网络借贷市场与股票市场和债券市场的上、下尾部相关性均很弱,风险溢出效应不显著。结论表明:在确保金融系统稳定的同时,中国可以适度发展P2P网络借贷行业。     

下半年债券市场投资策略

交易所债券市场经过2003年4月初的调整后,于4月中旬起持续上涨,特别是5月12日以来涨幅较大。我们认为,未来几个月交易所债券市场将经历调整,待市场收益率上升之后继续温和上涨。 债券市场突破性发展 最近中国参加亚洲债券基金表明,积极发展债券市场是包括中国在内新兴市场经济国家的共同政策。亚洲债券基金是由东亚及太平洋地区中央银行行长会议组织各经济体从其官方储备中出资建立的一个共同基金,它将投资于成员国(除日本、澳大利亚和新     

我国债券市场信用风险管理的现状及对策建议

与市场规模迅速扩容相比,我国债券市场对于信用风险管控能力的提升方面相对滞后,这直接导致了债券市场违约风险急剧上升。而违约所具有的连锁性、规模性和危害性,使得我们必须对信用风险管理给予高度重视。本文在对目前债券市场信用风险管理现状进行分析和评估的基础上,提出从完善信用风险管理制度体系和营造信用风险管理环境两个维度来提升债券市场的信用风险管控能力。     

中国债市的潜力

进入2013年，中国债券市场又翻开了新的一页。从全球视角来看。中国债券市场的发展势头如何？与国际主要债券市场相比呈现怎样的特点？中国债券市场又蕴藏着多大的机会和发展潜力？