基于VAR模型对商品房价格影响因素的实证分析——以上海市房价为例

选取上海市房价作为研究对象,通过建立VAR模型来分析上海市地价、居民消费价格指数、房屋竣工面积、贷款利率、货币供应量及热钱流入对上海市商品房价格的影响。协整分析表明,各个变量之间具有长期的均衡关系。Granger因果检验表明,上海市商品房价格与地价之间存在双向的Granger因;货币供应量、贷款利率、房屋竣工面积、热钱与上海市商品房价格是单向Granger因;而上海市居民消费价格指数与商品房价格互不为Granger因。     

论我国房价与货币政策的相互影响关系——基于VAR模型的实证

本文旨在分析我国的房地产价格与货币政策之间的双向影响机制,并运用VAR模型对它们的关系进行实证检验。实证结果表明,房地产市场已经成为我国货币政策传导的重要渠道,其中货币供应量是影响房价的主要因素,并且房地产价格对宏观经济也有着明显的反馈作用。     

我国房地产信贷与房价波动关系的实证研究 ——基于增速层面

理论分析房地产信贷与房价之间的联系,选取个人住房贷款、房地产开发贷款、房地产价格、贷款利率以及国内生产总值共五个变量,通过我国2006-2016年月度数据建立VAR模型,并利用Granger因果检验进行相关实证研究。对我国房地产市场健康、持续、稳定、有序的发展建言献策。     

货币政策对我国西南地区房价影响实证研究——基于VAR模型

房地产发展同人们生活密切相关,其价格走向对人们住房购买力和日常幸福指数产生深刻影响。为保障社会经济平稳发展,我国央行运用利率、货币供应量等手段来有效调控市场房价。文章基于1999~2015年相关经济数据,从实际利率和广义货币供应量入手,构建VAR模型,由脉冲响应函数、方差分解结果得出结论:货币供应量变动对西南地区房价影响程度大于利率变化对其影响程度。     

我国货币政策对房地产价格的非线性效应分析-基于MS - VAR模型的实证分析

通过建立三区制下的MSVAR模型,研究了货币量、市场利率、信贷余额和汇率对房地产价格的非线性影响。研究表明：各经济时期的区制转移特征明显,而扩张性的货币政策比收缩性货币政策更难发挥效果。经济扩张期下,利率政策能较好抑制房价;经济稳定期下货币供应量的稳定房价效果最好;而经济衰退期下前两种措施均失效,信贷渠道能发挥更大的作用。     

基于VAR模型对房地产价格影响因素的实证研究

文章选取我国房地产价格作为研究对象,并根据2008～2018年的季度数据,建立VAR模型分析我国土地价格、货币供应量、人均可支配收入、存款准备金率、贷款基准利率和CPI对我国房价的影响。格兰杰因果检验表明,房价和土地价格、贷款基准利率存在双向格兰杰因果关系,房价和货币供应量、城镇居民人均可支配收入、存款准备金率和CPI存在单向格兰杰因果关系。方差分解结果表明,存款准备金率、贷款基准利率、土地价格、货币供应量对房价的影响较大。     

我国货币政策资产价格传导机制的实证研究

本文将货币政策的资产价格传导机制划分成货币政策传导到资产价格和资产价格传导到实体经济两个环节,主要关注货币政策、实体经济以及最终目标三个层面的变量,细分股票价格传导和房地产价格传导两条路径,分别建立了具有系数约束的向量误差修正（VEC）模型,检验我国货币政策通过资产价格渠道传导的有效性。在此分析结果的基础上,指出当前我国货币政策不应以资产价格为目标,中介目标应由货币供应量向利率转变,并且对疏通股票市场和房地产市场传导渠道提出了相应的政策建议。     

中国房地产投资及政策调控的有效性

多年来我国房地产市场呈现过快过热发展,我国政府也不断出台各种政策来调控房地产业的发展。本文基于2007年1月至2015年3月的月度数据,利用误差修正模型和Johansen检验着重分析了货币供应量、存贷利率、房产税三个变量对我国房地产投资的短期和长期影响。结果显示,货币供应量和房产税对我国房地产投资的影响显著,利率对房地产投资的影响并不显著,货币供应量与房地产投资呈正相关关系,利率和房产税与房地产投资呈负相关关系。     

我国房价的宏观经济影响因素分析——基于PLS方法的实证研究

我国房地产市场发展时间较短,样本数据较少,但影响我国房价的宏观经济因素众多且各因素之间存在严重的多重共线性。文章通过偏最小二乘（PLS）方法对我国房价的宏观经济影响因素进行定量分析,利用变量投影重要性指标（VIP）考察了各影响因素的重要程度,并构建房价与重要影响因素之间的预测模型。研究结果表明：土地价格、资金规模和国民财富构成当前影响我国房价变化最重要的三大因素;中长期贷款利率对我国房价变化的影响作用较弱,而货币供应量对我国房价变化的影响作用却非常突出。     

中国货币政策行为传导的动态模型检验--1993年～2002年的实证分析

本文基于协整理论、向量自回归(VAR)选取货币政策工具变量及宏观经济关联变量,对中国1993年～2002年间货币政策行为传导进行了模型实证检验.结果表明:信贷、货币供应量M0及汇率等货币政策工具对消费价格、消费、股价、GDP及储蓄存款的作用显著,而利率工具的作用则较小.对于投资来讲,信贷、货币供应量M1以及存贷款利率等货币政策工具的引导作用显著;而净出口、信贷、货币供应量对其几乎没有引导作用;相反,利率(市场化利率,存款利率)、汇率的引导作用却十分显著.最后,应用VEC模型对变量问的动态特性进行了冲击响应分析.     

我国房地产价格波动影响因素实证分析

文章基于2000-2011年房地产市场相关季度数据建立多元线性回归模型,研究了城镇居民人均可支配收入、货币供应量M2、房地产开发投资、房屋建筑竣工面积及利率等宏观经济因素对我国房地产价格的影响,并修正了回归结果及多重共线性。结果表明:城镇居民人均可支配收入、房地产开发投资额和货币供应量M2这三个因素对我国房地产价格影响较大,对此提出相关政策建议。     

货币政策信贷传导机制研究

中央银行货币政策行为的目的是在于试图通过改变货币供应量或短期的名义利率,从而达到影响产出和就业等经济实际变量的结果。货币供应量和利率的变化会通过货币传导机制的渠道来影响产出。在货币政策具体实施的过程中,中央银行可以通过公开市场操作来调节由流通中货币和银行准备金组成的基础货币供应量,例     

我国货币政策对房地产投资影响的实证分析

近两年来,我国房地产业持续升温,引起社会强烈关注,国家出台了多项政策进行宏观调控。本文利用协整模型及脉冲响应分析方法就我国货币政策对房地产投资影响的效应进行分析,结果表明利率和广义货币供应量均对房地产投资有滞后影响,并且货币供应量变化对房地产投资变化的影响大于利率变化对房地产投资变化的影响。     

我国货币政策的工具变量效应与货币政策的有效性——1997-2004年的实证分析

货币政策的工具变量效应和传导渠道一直是不同学派经济学家争论的焦点。在我国,名义利率作为固定经济变量,央行可以直接控制,因此我国的货币政策工具包括通过公开市场操作、央行贷款等途径改变货币供应量的货币渠道以及直接调整利率的利率渠道。本文选取了经济产出和消费者价格指数作为货币政策的最终目标,实际利率、M1、M2作为两种工具变量作用渠道的代表,通过协整分析、VAR模型的Granger因果检验分析了两个工具变量渠道对最终目标作用的有效性。并针对实证结果提出了一些参考性意见。     

我国货币政策资产价格传导机制研究——以房地产价格为例

本文研究了我国货币政策的资产价格传导机制,运用了协整分析和Granger因果关系检验等计量方法,以1998年-2009年我国房地产价格为例进行了实证分析。Granger因果检验表明,货币供应量与房地产价格之间存在因果关系,货币供应量变化是房地产价格变化的Granger原因,并且存在3-6个月的滞后期,即央行当前调控货币供应量的政策措施将在3个月至6个月以后对房地产价格产生影响。实证结果表明,以房地产价格为代表的资产价格传导渠道已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,货币政策传导到房地产价格后将进一步传导到实体经济。央行应该充分发挥资产价格对货币政策的传导作用,从而增强货币政策的有效性。     

我国CPI、利率与实际货币供应的关系研究

文章通过建立CPI变动率与真实货币供应量以及真实利率等变量之间的回归模型,发掘CPI与真实货币供应量、真实利率之间的隐藏关系,并通过数学分析结合经济理论揭示了CPI同名义货币供应量和名义利率之间的深层关系。     

房价、CPI与货币政策传导机制的中美比较研究

无论是货币还是利率的冲击,美国房价调整的幅度远大于中国;但是,内部比较来看,美国利率对房价的影响比货币供应量要大得多,中国则相反。中国房价的上升反过来会引起货币供应量的增加,货币供应的内生性比美国更强。美国房价的波动比中国更为剧烈,而CPI相反;两国房价均比CPI上涨更快、波动更大。在中国,房价和CPI之间的相互作用远大于美国,CPI是推动中国房价上涨的主要因素之一,房价上涨后也会引起新一轮的物价上涨。美国灵活的通货膨胀制的货币政策虽然有效维护了物价稳定,但没有抑制房价泡沫和促进金融稳定;即使未来利率调控的条件成熟,中国将来较长时期内,应该继续采用以控制信道和货币供应量为主、利率调整为辅的货币政策。     

国际原油价格波动对中国经济的冲击效应研究

国际原油价格波动对我国经济增长和人民生活有着冲击效应,基于VAR模型对国际原油价格与我国国内生产总值、居民消费价格指数和货币供应之间的波动规律进行实证分析。通过对居民消费价格指数、国内生产总值指数、货币供应量指数和国际原油价格建立VAR模型进行实证分析,分析表明:我国国内生产总值、居民消费价格指数和货币供应量不仅受到自身的影响,还受到自身滞后变量和其他变量及国际原油价格的滞后变量的影响。     

房价冲击、利率波动与货币供求:理论分析与中国的经验研究

本文证明了在一个包含房价的两市场动态化系统中存在焦点均衡的稳态,房价对市场均衡利率的最终影响取决于房价对货币供给与货币需求之边际影响的对比。进一步的理论分析发现,随着房价的高涨(萧条),房地产市场将起到扩张性货币政策效力放大器(衰减器)与紧缩性货币政策效力衰减器(放大器)的作用。经验研究显示,中国房价的外生冲击在改变货币需求稳定性的同时,也增强了货币供给的内生性;长期中房价对市场利率具有显著的反向因果影响,表明中国房价的高涨成为创造市场流动性的一个重要来源。     

宏观经济因素对我国股票市场波动影响的实证分析

股票市场的发展与一国的宏观经济因素存在密切的联系,本文选取工业增加值增长率,居民消费价格指数、利率、汇率、货币供应量、上证综合指数这6个变量建立VAR模型,并进行脉冲响应分析,对宏观经济因素对我国股票市场价格变动的影响进行定量分析。分析得出宏观经济因素与股票价格波之间存在长期稳定的均衡关系,并且货币政策只有很微弱的影响作用。