不完全信息下外汇市场上的投机攻击博弈

伴随着经济全球化和金融自由化的发展,外汇市场上的游戏规则产生了显而易见的变化,投机资本规模迅速膨胀,羊群效应也愈发严重,对一国汇率的稳定形成严重挑战。文章从博弈论的角度出发,构造不完全信息下投机资本攻击一国汇率的博弈模型,揭示投机者进行投机攻击决策的依据和博弈中货币当局败北的原因,创造性地提出“抗投机攻击指数”概念,用以判断一国外汇市场的稳定。     

开放经济下投机攻击的策略分析

本文通过分析开放经济下的投机攻击策略,探讨了投机者实施投机攻击需要的市场条件,具体分析了不同微观市场结构中投机者发动攻击的策略组合,并以图解方式清晰展现出投机者攻击一国汇率的复杂行为.     

投资还是投机:民间资本的两难选择

建立了政府与民间游资炒作三阶段博弈模型,分不完全信息博弈和完全信息博弈两种情况对此进行讨论。在不完全信息博弈中,投机成功的概率决定了政府监管与否以及民众是否投机;在完全信息博弈中,只要政府不是百分之百对投机进行管理,民众必将把所有资产进行投机。对博弈均衡解的社会福利考察,研究发现只有特定条件下社会福利无损失,而其他情形或是政府浪费了公共资源或是投机损害了社会福利。模型还表明,监管不力是投机产生的直接原因,而通胀是根本原因。     

金融开放背景下的国际游资问题研究综述

当今金融开放条件下,国际资本流动更加频繁。国际资本中以投机或避险为目的的短期资本即国际游资,会对一国经济金融产生巨大冲击。本文即对金融开放背景下国际游资问题的国内外研究进行综述,以有助于我们进行更加深入的研究。     

卢布暴跌的经济分析及对中国的影响

汇率波动能够影响一国的金融稳定,稳定的金融生态环境可以提高一国抵御风险的能力。因此,作为金融稳定前提和基础的汇率稳定就成为世界各国关注的焦点。国际油价下跌、欧美联合经济制裁、对卢布的做空投机等因素是导致卢布暴跌的主要原因,中国应吸取卢布贬值的教训,积极应对卢布贬值对中国经济带来的影响,积极推进货币互换进程,提高人民币在国际金融市场的稳定性与影响力。     

"绿鞋"期权引入的博弈分析

我国一级市场新股初始报酬率过高，IPO定价市场化程度低，一级市场投机现象严重，这恰是目前无“绿鞋”期权的情况下，承销商与一级市场投机者之间博弈的纳什均衡产生的结果。引入“绿鞋”期权后，承销商与投机者之间形成完全信息动态博弈，使承销商提高设定的发行价格，投机者减少投机，从而可以缓解一级市场存在的上述问题。     

资本市场的博弈特征分析

资本市场是一个多方参与的"博弈"竞局,具有显著的博弈特征.传统的经济金融理论对资本市场的博弈特征认识不足,所作的分析缺乏解释力.运用博弈论对资本市场进行透视和分析,可以得出全新的结论.     

国际投机资本对我国货币政策有效性冲击的研究

2003年,国际投机资本大规模涌入,不仅严重影响了我国汇率制度的稳定,而且对货币政策形成了一定的冲击。本文在当前经济仍处于局部过热的背景下,从实证的角度出发,深入地分析了国际游资对我国货币政策的有效性的冲击．重新认识利率与汇率的互动机制、货币政策与利率政策的协调运作,在此基础上结合我国货币政策的现状,从宏观和微观两个层面提出了击退国际投机资本、增强货币政策有效性的政策建议。     

农村税费改革:博弈论分析

费改税本质上是一种各级政府和纳税人之间的利益重新分配,从博弈论的角度来分析这一改革中各个相关利益方相互作用并最终达到的稳定结果.结论显示这一博弈的最终结果导致类似"囚徒困境"的低效率状况的出现,要改善博弈结果,就必须重构博弈过程.     

论金融霸权的表现及对其抗御

本文基于对金融霸权概念及其渊源的分析，从货币霸权、金融机构霸权、操纵国际经济组织和攻击性的金融投机等四个方面阐述了金融霸权的表现，提出了抗御金融霸权的几点考虑。     

留利固定公司股票的投机价值分析

给出股票投机价值的定义 ,用经济弹性的方法研究留利固定公司与利率和业绩题材相关的投机价值问题 ;用实际市盈率与理论市盈率之差的概念分析股票的总体投机价值。在此基础上 ,可对股票投机问题作进一步的探讨。     

房地产保有税改革设计

房地产保有税是一把＂双刃剑＂。对住宅房地产保有环节征税能够有效限制房地产市场的投机性需求,从而改善房地产市场＂供不应求＂的局面,以达到抑制房价过快上涨的目的,但是,传统的房地产保有税同样会抑制消费,打击对房地产的真实需求,影响房地产市场的健康发展。因此,在房地产保有税正式出台之前,必须合理设计税制,使其充分发挥税收调控职能的同时,将其对消费的影响降到最小。     

住宅价格的变动特点与中国的实证

居住性需求增长是住宅价格上涨的初始动力,土地价格上涨和投机性需求的扩张是房价上涨的后继动力,在土地价格推动和投机性需求的拉动作用下,住宅价格具有轮番持续快速上涨的特点。中国住宅价格变动的事实证明了这一特点的客观存在。住宅持续上涨会带来严重后果,应针对引起住宅价格变动的原因采取对策,对房价实施调控。     

境外投机资本对我国股市的影响及监管研究

境外投机资本进入我国股市,对我国宏观经济调控、实体经济、金融、社会环境等各方面带来了巨大的负面影响。对境外投机资本进行监管是非常必要的,应鼓励国内企业对外投资、形成资本双向流动,对境外投机资金进入我国股市的渠道进行严格管制,加强我国相关部门的协同合作能力,建立监控、防范境外投机资本进入股市的联动机制,尽快完善我国外汇市场制度,减轻境外投机资本流入对我国股市的压力。     

利率对投资的作用机制初探——基于货币市场视角

利率是经济中最受关注的变量之一,在经济发展中起到了越来越重要的作用.本文以对利率的界定为契机,尝试性地将投资分为实体投资与投机性投资,并分析了实体投资对宏观经济的重要作用;通过引用投资模型分析了利率的变动对实体投资与投机性投资的作用机制,并利用货币市场的均衡模型来分析如何通过市场利率的变动来影响实体投资,从而影响一个国家的经济产出以及就业规模,但由于流动性陷阱的存在,对利率的这种影响机制形成制约.接着,本文利用了LM模型分析了利率如何影响投机性投资,进而影响实体经济.得出了与流动性陷阱具有一致性的结论.目前,我国利率市场化已经进入新的阶段,推进了货币政策对利率的影响,促进了我国在制定货币政策时,要充分考虑到利率对实体投资与投机性投资的影响,从而制定适合我国宏观经济状况的货币政策,在有限的资源的条件下,促进我国经济的合理增长,保证合理的就业规模.     

关于境外投机资金流入问题的研究

近年来,由于中国经济快速发展、人民币升值预期和人民币利率高于外币利率等因素的影响,境外投机资金正通过各种渠道流入境内,而且呈现加速上升趋势.境外投机资金的流入对国内金融经济产生了负面影响,应继续加强外汇资金流入和结汇管理,改革结售汇制度,转变外资和外债管理模式,明确国际收支均衡发展的政策目标,以限制境外投机资金的流入.     

非本地居民购房需求对住房价格影响的实证研究——基于广西北海市的案例分析

采用2006—2010年的月度数据,运用统计分析方法对北海市住房价格与非本地居民购房需求之间的关系进行实证分析。结果表明,住房价格与非本地居民购房需求之间存在着长期稳定的动态均衡关系,两者之间具有一定程度的共生性。说明非本地居民购房需求波动会对住房价格产生比较明显的影响。抑制投机性需求,促使房地产市场稳健发展。     

货币需求、储蓄存款与股市投机性

现有的有关股票市场发展对货币需求影响的研究,暗含着一个假设:货币流通速度不变。在一个投机性极强的股市里,这一假设难以成立。对Friedman的替代效应修正后,股市发展对货币需求影响与我国实际情况相吻合。股市发展对M1有正向作用,对M2有负向作用,后者的主要成因是我国股市具有极强投机性。     

政府间转移支付对国定扶贫县财政收入行为研究——基于592个国定扶贫县的实证分析

本文以国定扶贫县为研究对象,分析政府间转移支付对这一特殊群体财政收入行为的变化。文章从国定扶贫县财政收入规模的变化、税负的变化以及财政努力度的变化,分析转移支付与财政收入行为的关系。从实证结果来看,政府间转移支付的确对国定扶贫县的财政收入产生了负向作用,地方政府并没有因为转移支付的增加而积极组织自有财政收入。因此,为了更好地发挥转移支付的作用,必须调整转移支付结构,完善转移支付激励机制,减少地方政府的“投机”行为。