汇率制度与人民币汇率稳定

汇率制度对一国经济发展和金融安全具有至关重要析作用。实践中，钉住汇率制度容易受到国际投资本的冲击，所以发展中国家适宜采用管理的浮动汇率制。但我国目前的汇率制度强调管理而忽视浮动，仍存在潜在的风险。要保持人民币汇率的长期稳定，必须完善人民币汇率的形成机制，建立能适应国际经济环境，又能维持宏观经济健康发展的汇率制度。     

论东亚汇率稳定协调机制的两难选择和重要性

东亚大部分国家（地区）在1997年亚洲金融危机之前采取的是事实上钉住美元的汇率制度。在危机期间，大部分国家（地区）都放弃了钉住汇率制，采取了浮动汇率制度。危机后，大多数国家（地区）又回归了钉住美元制。在现行的国际货币体系下，东亚国家（地区）汇率制度陷入了两难选择的困境：一方面，各国（地区）事实上钉住美元汇率制存在许多弊端，难以长期维系；另一方面，浮动汇率制又不符合本国（地区）经济的实际。两难选择的困境表明，东亚货币合作必须进行区域汇率合作，建立东亚汇率稳定协调机制，推进东亚汇率制度一体化，最终实现亚洲单一货币区。     

进一步开放经济中人民币汇率制度选择

我国现行汇率制度名义上是“有管理的浮动汇率制度”，但实质上却是“传统的钉住制”。在我国进一步开放中，坚持这一制度的成本已明显大于收益，因此我国存在汇率制度重新选择的问题。本通过对发达国家实行浮动制的经验和我国国情的具体分析，论证了我国不可以选择自由浮动制，同时在理论上分析了进一步开放并不排斥“中间汇率制”。     

试论人民币汇率制度改革

学术界有关汇率制度选择的争论可以归纳为传统的固定与浮动之争和现在的两极与中间汇率制度之争，但事实上，正如Frankel(1999)所说的，没有单一的一种汇率制度可以在任何时候适用于任何国家。正确的汇率制度选择应该根据每个国家特定时期特定情况而定。基于这个思想，本文提出人民币汇率制度的改革应该根据我国的宏观经济形势的发展，在短期内维持钉住汇率制度不变；中期实行单边目标区汇率制度；长期走向自由浮动汇率制。     

论我国汇率制度的选择问题

从目前我国自身和周边国家经济发展的总体情况来看，我国目前采取固定钉住制度不失为一种良好的暂时选择，但它的缺陷在我国逐步放宽资本管制的进程中逐步表现出来，已经逐渐不适合我国经济发展要求。真正意义上的有管理的浮动汇率制度是介于浮动汇率和固定汇率之间的一种汇率体制，是我国汇率制度的最佳选择。要实现汇率制度的转变，应该逐步和有序地推进汇率体制改革，同时要与宏观经济政策和相关的结构改革密切配套进行。     

人民币汇率制度的目标模式研究

所谓目标模式,是指汇率制度的一种均衡状态,在这种状态下,它所带来的收益大于成本,是一种在特定时期、特定条件下最适合于该国的最优的汇率制度。惟有明确人民币汇率制度的目标模式,才能让汇率政策更好地成为调控我国经济发展的杠杆,促进我国经济快速、健康、稳定发展,对政府和经济决策层提供参考。因此,笔者提出人民币汇率制度的近期目标模式是爬行钉住一揽子汇率制,作为一种必要的过渡模式;长期目标模式是真正的、更加灵活的、有管理的浮动汇率制度。     

浅析我国汇率制度的改革取向

本文在比较不同汇率制度安排的基础上,分析了我国汇率制度的现状和发展方向,提出根据我国市场经济的发展需要,有管理的浮动汇率制度是唯一选择,钉住一篮子货币是实现真正有管理浮动汇率制度的关键.     

货币局制度:阿根廷危机的根源

货币局制度是一种特定的钉住汇率制度，它要求货币的发行以等额的黄金或外汇作为储备，在运作上，由于货币局制度对货币发行和兑换做了严格的规定，汇率稳定要比一般钉信汇率制更具信用。阿根廷从1991年开始实行货币局制度，有效抑制了恶性通货膨胀，促进了经济发展，但也使阿根廷陷入了空前的危机之中，货币局制度在阿根廷的崩溃对于发展中国家汇率制度的选择具有一定的启示作用。     

论汇率制度安排的经济绩效——兼评人民币汇率制度的选择取向

汇率制度的选择与通货膨胀之间表现为复杂的关系，与经济增长之间的相关性并不显著。考察汇率制度是否会引发金融危机，需要结合汇率制度的特征和特定的经济金融发展水平来分析。中国在钉住汇率制下保持了快速的经济增长，在人民币汇率制度弹性增强时仍可保持较高的经济增长速度。     

试析我国汇率制度的选择

1994年的外汇管理体制改革取得了很大的成绩，但在实践中也暴露了许多缺陷。本首先分析了现行外汇管理体制的缺陷，接着分析了汇率制度选择的依据和我国的汇率制度改革方向－－爬行的带状汇率制，最后提出了几项汇率制度改革的配套制度安排。     

汇率制度及中国的选择

世界上没有任何一种汇率制度适用于所有国家。对于一个国家来说,适合国情、促进生产力发展的汇率制度就是好的制度。汇率的形成要坚持自主性、渐进性、可控性原则。要重视外汇市场的基础设施建设。对中国而言,当前要进一步释放人民币升值的压力。     

我国现行汇率制度的货币政策效应

汇率制度的选择直接影响一国宏观经济政策的效力。我国现行汇率制度对我国货币政策运行存在多方制约,提高我国货币政策有效性必须重新选择我国的汇率制度。我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的中期目标和近期选择是建立汇率目标区,长期目标则是建立浮动汇率制。     

人民币实际汇率变动对我国进出口贸易的弹性影响——基于可变参数模型的实证研究

基于可变参数模型和脉冲响应函数分析法对汇率变化与我国进出口贸易的弹性影响进行分析,结果发现：在所选样本期内我国进出口贸易值同向变动,出口对汇率变化反应的滞后期要短于进口的滞后期。这说明在我国目前经济增长模式不变的情况下,汇率持续升值更多地会导致进出口减少进而损害整体经济,且对改善贸易收支不平衡的影响十分有限。其解决途径是改变我国经济增长方式,即拉动经济增长的动力由投资和出口为主转变为由投资和国内消费为主。     

论人民币汇率制度合理性及对经济绩效的影响

自从1994年我国外汇管理体制改革以来,人民币一直实行有管理的浮动汇率制,但在相当长一段时期内,我国的汇率制度从本质上讲是盯住美元的盯住汇率制,直到2005年7月21日起,中国人民银行宣布,我国开始实行以市场供求为基础,参考一揽子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。本文旨在探讨在我国当前的经济状况下这种汇率制度安排的合理性及其对经济绩效的影响。     

马来西亚汇率制度变迁评析

马来西亚汇率制度自东南亚金融危机以来,经历了从自由浮动汇率制度到钉住美元汇率制度,而后又从钉住美元汇率制度转变为有管理的浮动汇率制度的变迁。这构成了汇率制度的帕累托改进。由于目前马来西亚经济发展状况基本健康,货币当局对汇率监控和管理水平的提高,外汇储备充裕,以及在清迈倡议框架下中国与马来西亚于2009年初建立了高额货币互换协议,这些构成了未来马来西亚汇率稳定的坚实基础。     

人民币汇率对FDI影响的实证分析

人民币汇率长期波动的降低和人民币贬值都能促进FDI的流入,而短期波动对FDI的影响并不显著.在2005年7月我国实行更有弹性的汇率机制后,保持汇率的长期稳定对促进外资流入具有重大的意义,同时可以在短期内调整汇率波动的自由度,加大宏观调控的政策空间.由于GDP增长比汇率变化对FDI的影响更为显著,名义汇率的升值并不会使我国今后的FDI流入明显下降.     

我国现行汇率制度对货币政策有效性的影响研究

在全球金融经济一体化的趋势下,研究一国经济金融政策的有效性必须考虑汇率制度的影响。文章基于“三元悖论”分析了现行汇率制度下货币政策有效性受到影响的必然性,透视了现行汇率制度对货币政策有效性的具体制约效应。鉴于国际资本流动日趋自由流动,为增强货币政策有效性,必须采取逐步扩大人民币汇率的浮动区间,完善人民币汇率的形成机制,并注重其他措施的协调配合等政策建议,对现行汇率制度进行改革。     

固定汇率制度与货币政策有效性的理论研究和现实分析

汇率选择理论表明，固定汇率制下货币政策趋于无效。我国汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制度。我国现行汇率制度在汇率政策和货币政策的冲突、货币政策独立性、外汇储备内生性、货币政策目标双重化、货币政策利率传导机制、货币政策效力等方面对我国货币政策运行存在多方制约。提高我国货币政策有效性必须重新选择我国的汇率制度。我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的中期目标和近期选择是建立汇率目标区，长期目标则是建立浮动汇率制。     

新汇率制度下中国纺织业的应对及发展

纺织业是我国重要的支柱产业,然而近来的发展却面临着种种挑战.在我国实施新汇率制度背景下,纺织业应如何应对汇率风险及今后采取何种发展策略,文章简要作了概述.     

人民币汇率制度弹性化改革中的资本项目安排

主要先进国家的经验表明,通过国际投机资本预期这一渠道,资本项目管制能深刻影响浮动汇率运行。对人民币汇率制度弹性化改革中的资本项目安排问题,本文将先进国家经验和中国实际情况结合起来形成的看法是:在缓和汇率波动方面,资本项目管制意义不大,在增强货币政策效果和防范货币危机方面,资本项目管制有重要作用;鉴于货币危机的威胁将充斥人民币汇率制度弹性化改革过程,资本项目开放对货币政策自主性的阻碍不能低估;在汇率制度弹性化改革前,资本项目管制应该进一步得到加强。