我国货币政策的股市传导机制

随着股票市场的发展及其对实体经济影响的日益深刻，股票市场与货币政策的关系日益紧密。股票市场影响着传统货币政策的最终目标、中介目标、政策工具及传导机制。就我国货币政策股市传导低效率的原因进行分析发现，提高我国货币政策的股市传导效率，加强货币政策与股票市场间的互动关系十分重要。     

我国股票市场货币政策传导机制的障碍分析

20世纪90年代以来，股票市场与货币政策的互动关系日益明显一。股票市场已成为货币政策传导的一个现实可行且日益重要的渠道，是完善的货币政策传导机制的一个重要组成部分，准确把握股票市场货币政策中传导机制，对于货币当局制定货币政策、实施货币政策目标、提高货币政策传导机制的有效性等都具有重要的意义．在股票市场发展已使货币政策体系和传导机制发生重大变化的新的金融环境下，应采取各种积极有效的措施，提高股票市场传导货币政策的效率。     

论股市政策与财政政策、货币政策的配合运用

经济决定股市,股市反作用于经济,股市泡沫加大经济泡沫,股市危机加深经济危机.宏观经济政策,既要包括财政政策和货币政策,也要包括股市政策.股市政策应成为与财政政策、货币政策并列的三大宏观经济政策之一.刺激经济,稳定股市,不仅要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,也要实行休养生息的股市政策,并配合运用.     

我国股票市场货币政策传导效应的实证研究:1998～2008

为考察我国股票市场货币政策传导效应,本文通过对1998~2008年间相关变量进行协整检验和格兰杰因果检验,发现利率与股价指数无长期均衡关系,使得货币市场与资本市场之间的联系弱化;同时,股市与实体经济无稳定的长期均衡关系,使得股票市场无法有效传递货币政策以达到调整经济总量的目的。     

我国股票市场货币政策传导效应的实证研究:1998～2008

为考察我国股票市场货币政策传导效应,本文通过对1998～2008年间相关变量进行协整检验和格兰杰因果检验,发现利率与股价指数无长期均衡关系,使得货币市场与资本市场之间的联系弱化;同时,股市与实体经济无稳定的长期均衡关系,使得股票市场无法有效传递货币政策以达到调整经济总量的目的.     

从股票市场看货币政策工具的选择

股市是传导货币政策的重要渠道之一，因此，中央银行在制定货币政策时应该更多地关注股票市场．更好地借助于股市传导机制发挥货币政策的最大效应。通过协整检验分析表明，货币供应量与股票市场存在长期均衡关系。但由于实行利率管制制度，利率与股票市场不存在长期均衡的关系。     

H股指期货开发后的挤出效应分析

在股指期货开发之前，股票现货市场缺乏做空机制来转移系统性风险，投资者只有做多才能获利，因此股票价格经常被推高至脱离基本面的支持，而股指期货的开发使做空也有机会荻利，所以会导致股市泡沫被挤出，形成股市与期市的风险联动。H股指期货开发后不久，的确发生了期货指数和现货指数双双下泻的挤出效应，本文从H股期货指数与H股现货指数互动关系角度出发，分析股指期货开发后的挤出效应，以期对我国沪深300指数期货的开发有所借鉴。     

货币政策、影子银行与银行流动性

构建VAR模型与VECM模型,探讨中国货币政策调控、影子银行与银行信贷规模的动态机制与互动关系。研究表明：（1）短期来看,货币政策调控对影子银行与银行信贷影响具有显著的非对称效应,扩张性货币政策实施增大了银行资金流动性而降低了影子银行体系规模;（2）长期而言,扩张性货币政策为影子银行发挥信用创造功能提供更多货币基础,对影子银行与银行信贷规模扩张均产生了正向促进作用;（3）影子银行在一定程度上放大了宽松货币政策实施效果,增加了政策调控与监管难度;（4）货币政策、影子银行与银行信贷的动态循环机制使得三者之间具有了自我强化的路径依赖特征。研究能够丰富货币政策、影子银行与银行信贷作用机理的经验证据,为货币政策制定与执行机构提供有益借鉴。     

货币政策股票市场传导机制:理论回顾及其启示

股票市场与货币政策之间存在互动关系。股票市场已成为货币政策传导的一个现实可行且日益重要的渠道,是完善的货币政策传导机制的必要组成部分。我国股票市场发展尚处于初始阶段,其发展的非均衡性和欠规范性使货币政策传导的效率较低。在股票市场与货币政策互动关系日益明显的新的金融环境下,一方面要建立与股票市场相适应的货币政策框架,另一方面要采取各种积极有效的措施,提高货币政策股票市场传导的效率。     

股市价格、货币供应量与货币政策——基于中国2000年-2007年数据的实证分析

随着股票市场规模的日益扩大以及越来越多的居民投资于股市,股市价格波动对货币政策的影响越来越引起学者关注。对我国股市价格波动与作为货币政策重要中介目标的货币供应量之间的关系进行实证分析的结果表明：二者之间存在着长期稳定的均衡关系,股市价格对不同层次货币供应量影响程度不同,M1对股市价格影响最大．但反过来股市价格则对M0影响最大,对M1仅有一定程度的影响。我国的货币政策应密切关注股市价格波动因素的影响,将其纳入必要的监管范围,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击。