基于实物期权的投资项目价值评估法研究

本文假设投资项目价值服从多突发事件的跳跃-扩散过程,构建美式实物期权基于最小二乘蒙特卡罗模拟算法的定价模型,并用实例验证模型的有效性。实证结果表明,跳跃导致期权价值的降低,并且期权价值随着跳跃幅度的加大而加速降低;期权价值的降低和跳跃方向没有关系;忽略跳跃或将多突发事件归结为单一跳跃严重低估了投资项目的真实价值。     

云南省居民储蓄存款余额和GDP的数量分析

居民储蓄存款余额的预测是经济学研究的一个重要课题。居民储蓄存款对消费和投资有极大的拉动作用,研究居民储蓄存款余额和GDP的关系对国民经济的发展有重要作用。本文对两者建立模型,探寻其中的规律,并对2012年云南省居民储蓄存款余额做出预测。     

我国就业结构与外资的Geweke因果关系分解检验

文章运用Geweke因果关系分解检验和协整理论,研究了1983-2006年间我国就业结构变动与实际利用外资间的长期和即时因果关系,以及外资对各产业内部就业比重变动的作用.结果表明:外资对我国就业结构变动具有单向因果关系,而就业结构变动对外资的影响不显著;其中,外资对第一产业就业比重存在负向影响,对二、三产业就业比重则具有正向影响;此外,第三产业的就业比重变动和外资闻存在即时因果关系,二者的变动具有一定程度的同步性.     

可转换债券最小方差蒙特卡罗模拟定价改进方法的分析和研究

由于可转换债券隐含期权具有的强路径依赖结构和它所承受的多种风险,蒙特卡罗模拟方法对它的定价具备一定优越性,其中,最小方差蒙特卡罗方法(LSM)又因为其简单性而受到重视。然而,面对近年来其他定价方法不断改进的挑战,可转换债券的LSM定价方法也有改进的必要。本文首先分析和评述了Rasmussen等针对美式期权LSM定价方法的改进,受到它们的启发,尝试对可转换债券LSM定价方法进行改良。实证结论显示,将Rasmussen式控制变量结合到可转换债券的LSM定价方法中,可以有效地减少其模拟方差。     

专利实物期权定价的蒙特卡罗模拟方法及其改进技术

专利作为现代企业重要的无形资产,对企业募集发展资金、扩大收益回流、形成竞争优势发挥着巨大的作用,因此专利定价问题也成为现代企业管理决策中的重要内容.本文基于专利的实物期权特征,运用蒙特卡罗模拟方法对专利的实物期权定价问题进行研究与探讨.首先,分析探讨专利投资项目的决策过程及其实物期权特征;在此基础上,建立专利定价的实物期权蒙特卡罗模拟模型,并引入对偶变量技术用以提高蒙特卡罗模拟的效率;最后,以生物医药企业专利定价为例进行实证模拟.研究结论认为,引入适当方差减少技术的蒙特卡罗模拟则成为专利实物期权定价的一种有效的分析方法.     

Two new methods for estimating structural equation models: An illustration and a comparison with two established methods

The application of structural equation models (SEMs) is common in marketing and the behavioral sciences. Accordingly, the exploration of more effective methods to estimate SEMs is also a popular area of research. [Croon, 2002] and [Skrondal and Laake, 2001] have each proposed a new method for estimating SEMs, but since these proposals nearly a decade ago, these methods have been mostly overlooked by applied researchers. We suggest that reasons for this oversight may include not only a lack of guidance in implementing these new methods but also the absence of a formal comparison to review these new methods relative to the more familiar maximum likelihood structural equation modeling (MLSEM) and partial least squares (PLS). In this paper, our goal was to make the Croon and Skrondal-Laake (SL) methods more accessible to applied researchers. We first provide a step-by-step illustration of how to implement the Croon and SL methods. We also present the first comprehensive evaluation of the new methods relative to MLSEM and PLS. From this evaluation, we can better appreciate the circumstances under which these new methods are preferable to MLSEM and PLS. Thus, we intend to help readers understand how and when to apply these new methods.