上市公司会计信息和股价变动相关性研究

文章以近三年的沪深能源类上市公司的财务数据为样本,将财务指标分为三类,运用皮尔逊相关性系数分析了上市公司财务指标与其股价的关系。结果发现：上市公司财务指标对股价的解释力呈减弱的趋势;每股收益和总资产报酬率是影响股价的主要因素;公司偿债能力与股价呈负相关,对股价变动不具有统计意义上的相关性;公司盈利能力是影响上市公司股价的主要因素。     

公司财务业绩与股票价格关系的实证研究——来自金属、非金属制造业上市公司的研究

影响上市公司股票价格波动的因素很多,财务业绩无疑是其中最重要的。从反映公司业绩的财务指标出发,通过对选取的样本进行统计性描述和计量经济分析,发现股票价格与反映公司盈利能力的每股收益变量呈显著正相关,与流通股本规模呈显著负相关。     

上市公司投资价值分析——以黄金珠宝产业为例

在中国,一家上市公司是否具有投资价值,股价处于高位或低位,是否具有其合理性,这是当今投资者所困惑的。以黄金珠宝产业为例,选取17家上市公司2011年第三季度的15项财务指标,采用因子分析法从投资与收益、偿债能力、盈利能力、经营能力和资本构成五个方面,对上市公司的内在价值进行衡量评分,希望为投资者提供一些理性的参考和建议。     

会计收益质量的影响因素及其评价

在传统的盈利分析中，人们往往利用每股收益、净资产收益率、销售净利率等指标来判断一个企业的盈利能力与盈利水平。这些指标存在明显的缺陷，即仅仅注意到收益的数量，而没有注意到收益本身的内在质量。如果要更客观、更准确、更全面地认识企业的盈利能力，则对企业的会计收益不仅要从数量上，而且要从质量上进行评价。为此，本文专就会计收益的质量属性、影响收益质量的因素及如何评价会计收益质量进行探讨。     

上市公司拔高盈利预测现象分析

一、原因１－盈利预测值与发行价格的挂钩。目前,盈利预测信息披露内容的主要载体是上市公司的招股说明书和上市公告书,原则上不要求上市公司在其年度报告中披露下一年度的盈利预测值。盈利预测值与发行价格的挂钩主要体现在：新股发行的价格是每股收益与市盈率的乘积;每股收益的确定由历史数据（占７０％）和盈利预测（占３０％）的加权平均。发行的市盈率在１７～１８倍之间,通常被视为一个常数。发行价格的唯一变量就在每股收益上,而历史数据又是既成的事实,那么通过高估盈利预测值来提高发行价,成为一种合乎逻辑的选择。当盈利预…     

公司财务指标与并购绩效相关度问题

平均而言,第一类并购案例在并购公告日后的CAR基本为负,而第三类并购案例的CAR基本为正;以现金流量、负债资产率等财务指标对样本的超额收益率进行解释,基本具备显著性。在加入诸如总资产、大股东持股比例以及股权性质等经典变量后,除负债资产率仍有较强的解释力外,其它财务比例的解释力明显减弱。将经营性现金流变量换为每股经营性现金流变量后,其表现出独立的解释能力。     

会计盈余信息披露与股票的短期相关关系研究——来自中国上市中小企业板的经验证据

纵观古今中外关于会计盈余与股价相关关系的研究文献,可以发现,会计盈余这个变量的不同选择,以及股票计量变量的不同选择,形成了不同的流派,不同的计量模型。在研究沪深板时,研究者主要用每股收益以及未预期盈余来对会计盈余进行计量,而股票的计量主要选择股价、正常收益率、非正常收益率以及非正常报酬率,得出的结论并不一致。文章将沿袭中外先进研究方法,一一建立模型验测沪深板某些研究结果是否适用于中国的中小企业板,从而更好的来研究中小企业板的会计盈余信息披露对股价的短期波动影响,更好的为投资决策服务。     

财务能力与股票价格关系的实证研究--来自电力上市公司的研究

本文在分析影响股票价格的因素的基础,提出了相应理论假设。以2003年沪深股票市场电力上市公司为样本,通过计量经济分析发现：股票价格与反映公司盈利能力的每股收益变量呈显著正相关,与流通股本规模呈显著负相关,与反映公司偿债能力、营运能力和发展能力的流动比率、总资产周转率和税后利润增长率变量相关性不显著。     

持久盈利、暂时盈利与股价波动

本文将公司盈利分解为持久盈利成分和暂时盈利成分,考察了两类盈利冲击对股票价格的效应。尽管盈利的暂时冲击和持久冲击对股价的最终影响完全不同,然而在冲击发生之初,投资者并不能清晰地对二者加以区分,因而股价对两类冲击作出的反应程度相似。这种反应模式与不完全信息假说一致,却不同于理性预期下现值模型的预测。由于持久冲击的初始效应长期持续而暂时冲击的效应很快衰减,暂时冲击便构成了股价波动的主要来源,这解释了经验中常见的股价均值自反现象。另外,我们发现股价对于暂时冲击具有明显的过度反应特征。     

基于行业特征的股价影响因素分析--以食品、饮料行业为例

随着证券市场的快速发展,中国证券市场逐步加快了与世界接轨的步伐。上市公司的信息将会对股票定价产生重要影响,以价值投资为主的投资理念逐步得到企业的关注。研究发现,在食品、饮料行业中,企业的盈利能力会对股价变动产生重要影响;偿债能力并不对股价产生影响;获利能力是投资者进行决策时会考虑的因素;市场价值对股价的影响显著;而资产使用状况会影响股价波动。     

因子分析法下房地产上市公司资本结构对企业绩效影响的实证研究

本文选取我国42家房地产A股上市公司2009年度数据为研究对象,从反映企业盈利能力、营运能力、短期偿债能力和发展能力的7个主要财务指标进行因子分析,提取了4个因子变量以一定的权重计算企业绩效的综合指标VALUE,作为以资本结构为解释变量的回归方程中的因变量进行多元线性回归.结果表明:资产负债率与企业绩效呈负相关,而无息负债比率和有息负债比率与企业绩效没有明显的相关性.     

对上市公司盈利能力指标的分析与评价

正确、公正地评价上市公司的盈利能力，有效运用盈利能力指标是进行财务分析的重要内容。在上市公司财务状况指标体系中盈利能力指标是核心指标，对盈利能力的分析重点在于对投资报酬、股票收益的分析，以此为评价目标可以把盈利能力指标划分以净利润和每股市价为基础的比率指标。此外，对盈利能力指标还应进行确定利润的质量和经营活动现金流量对盈利质量影响的补充分析。     

正确看待市盈率

一、对单个公司市盈率的分析（一）单个公司市盈率的含义市盈率又叫本益比，是股份公司每股市价与每股收益的比值。市盈率是一个从税后利润与股价的关系上来衡量股价水平的静态指标，它说明股价正以每股税后利润几倍的价格在市场上交易。由于每股收益的确定方法不同，从而导致市盈率的计算方法也有所出入。目前比较常用的计算方法有两种，即分别计算市盈率Ⅰ和市盈率Ⅱ，其公式为：市盈率Ⅰ＝每股市价／上年实现的每股收益市盈率Ⅱ＝每股市价／本年度预测的每股收益市盈率Ⅰ没有考虑货币资金的时间价值，可以认为是假定公司收益水平维持现状…     

基于因子分析法的上市公司业绩评价——以煤炭类上市公司为例

煤炭是我国的主要能源,对我国经济的前进发展具有重要的作用。本文以18家在A股上市的煤炭行业公司为样本,从中选取了12个财务指标作为原始变量,这12个指标分别从盈利能力,营运能力,成长能力和偿债能力四个方面来反映公司的经营情况,然后利用SPSS17.0软件对各公司的财务指标进行因子分析,得出各公司的综合排名并对排名进行了解释。     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究。以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证。本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系。而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著。     

限售股流通与股价效应关系的实证研究

本文运用事件研究法对限售股上市流通的股价效应进行了实证研究。研究结果袁明：限售股的上市流通带来负的股价效应;样本公司的特征及股票的交易特性显著影响股价效应;在累积超额收益率为正的样本中,累积超额收益率与净资产收益率负相关,与区间日均股票换手率、股票每股收益正相关;在累积超额收益率为负的样本中,累积超额收益率与IPO到限售流通股上市流通的时间、账面市值比、区间日均成交量负相关。     

披露其他综合收益能够降低股价崩盘风险吗?

本文以2009～2016年中国A股上市公司为研究样本,从股价崩盘风险的角度考察了披露其他综合收益对资本市场的影响,研究发现:披露其他综合收益能够显著降低公司股价崩盘风险,并且该效应在内部信息环境和外部制度环境较差的公司中更显著。中介效应研究表明,披露其他综合收益不仅能够直接降低股价崩盘风险,还能够通过提高分析师预测的准确性而降低股价崩盘风险。进一步研究发现,其他综合收益各组成项目对股价崩盘风险的影响存在显著差异。     

浅议我国新会计准则对每股收益指标的影响

每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要指标,这一指标的计算历来受到各国的重视,它反映了企业某会计年度内平均每股普通股所获得的收益,是衡量普通股持有者获得报酬水平的重要依据.文章在介绍国外会计准则对每股收益指标有关规定基础之上,分析了我国新会计准则对每股收益指标的影响,并给投资者提出了相关建议.     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究.以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证.本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系.而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著.     

中国A股市场个股收益影响因素的实证分析

选取公司市值、账面市值比、净营运资产、市净率和管理费用作为解释变量来构建面板数据模型,利用2007—2011年我国A股市场中573家上市公司的面板数据进行回归分析,探析这些财务指标对中国A股市场的股票月收益率的解释力度。研究结果显示:上述解释变量对股票月度收益率具有显著影响,说明这些财务指标对股票收益的解释力度较强;公司市值和账面市值比与股票收益率正相关,在研究期间存在明显的账面市值比效应;净营运资产、市净率和管理费用与股票收益率负相关;中国股票市场是一个弱式有效市场。