对企业最优所有权安排理论的述评

本文主要对张维迎的"资本雇佣劳动"理论和杨瑞龙的"企业共同治理"理论进行评述.笔者认为企业所有权的安排应该取决于代理成本和决策成本的双重约束,并得出了"资本雇佣劳动"是"古典资本主义企业"中的最优所有权安排和"企业共同治理"是现代股份公司的最优所有权安排的结论.     

如何吸引和留住国有企业核心人才

物质资本是企业发展的短期资本,人力资本则是中长期资本。在企业发展战略中,人力资本对企业的生存和发展更为重要,人才是企业致胜的关键因素。核心人才的流失是近年来国有企业面临的突出难题。企业如何吸引和留住核心人才,推动组织的长足发展,成为不可忽视的问题。     

人力资本参与收益分配:理论分析与现实思考

知识经济是建立在知识和信息的生产、分配与使用之上的经济,知识将超越传统意义上的资本和劳动力,成为经济发展的第一要素和第一资本。在知识经济条件下,人力资本对企业绩效产生的影响越来越重大。“资本雇佣劳动”的逻辑开始动摇。人力资本所有者凭借其特殊的资本特性,要求进入企业所有权结构,分享企业的剩余收益。     

基于生产要素权重的企业所有权安排--张维迎、周其仁和杨瑞龙等相关理论观点的逻辑统一

资本雇佣劳动、劳动雇佣资本、资本与劳动甚至是利益相关者共同拥有企业所有权,以及它们的边际修正,都是特定条件下的最优企业所有权安排;各种最优企业所有权安排无论从规范角度还是从实证结果来理解,都是基于生产要素权重的企业所有权安排。理解的关键是:企业的生产属性决定了实际的最优企业所有权安排是以竞争力为导向的,企业的规制属性决定了实际的最优企业所有权安排是生产要素所有者谈判的结果,实际的每一个公司治理结构一定是一个生态系统。     

对交易费用理论几个观点的反正

资产专用性只有在两个企业之间才可能被对方敲竹杠。企业内部的资产专用性既不能增强也不会减弱其谈判力基础，只有要素的专有性才是各自谈判力的基础。契约观是理解企业本质的出发点和归宿点。企业的核心竞争力、企业的异质性等都是具体企业契约效率的同义词。各要素的计量离不开具体契约的博弈过程，因此是资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本没有首先设定的伦理标准，只是一个具体博弈过程的结果。交易费用理论最重要的意义，在于它使经济学彻底地摆脱了确定性思想的束缚，以客观世界的不确定性作为自己的研究对象，开始了经济学发展史上一场深刻的思想革命。     

企业资本运营及其评价准则

资本运营是近几年来经济界颇为关注和高度重视的一个热点问题，正确理解并积极推行资本运营意义深远，有利于企业改革的深化，推动企业走向市场；有利于优化资本配置，盘活存量资产，提高经济运行的整体效益；有助于企业家队伍的建设。本文拟就企业资本运营及其评价准则作些探索。一、资本、资本运营马克思在《资本论》中对资本曾有明确的表述：能带来剩余价值的价值。长期以来，我们往往过多地从生产关系的角度加以理解，认为资本不是物本身，而是通过物体现出来的资本家剥削雇佣劳动者的关系，资本的本性是要在不断的运动中，不停地剥削雇…     

股份合作制企业的现状及其发展趋势

合作社制度相对资本雇佣劳动是一种进步，但其本身却存在某些不足。股份合作制企业的发展要突破目前徘徊不前的状态，国家应尽快制定有关的法律法规及政策给以实质性的支持，企业则应在坚持合作社原则的前提下，完善内部的管理制度。     

企业资本投入的绩效分析

经济社会的发展对企业投资活动提出了新的要求。如何促进人力资本与物质资本的优化组合,充分发挥人力资本在企业中的作用,已成为现代企业面临的新难题。文章将企业的投资活动分为人力资本和物质资本投资,建立企业的人力资本、物质资本投资的效用分析模型,实证分析各行业的人力资本、物质资本与绩效的关系,研究在不确定的环境下如何对企业的人力资本、物质资本投资进行相机选择,以提高企业绩效。     

国有建筑企业低效运营问题之我见

本文在对国有资本低效运营的症结进行分析的基础上,提出了改革国有企业运营机制提高效益的出路,即在产权改革的基础上,由传统的“资本雇佣劳动”模式向“劳动雇佣资本”的模式转变,加强国家对国有资本的监督职能,以提高包括建筑企业在内的所有国有企业的运营效益。     

资本所有者至上理论下的企业控制权安排 ——公司治理两大理论的逻辑统一

企业控制权安排有两种理论流派:“股东至上”理论和利益相关者理论。在“资本所有者”的范围内,两大理论都承认资本所有者是企业的控制权主体,都是基于“资本所有者至上”理论下的企业控制权安排形式。物质资本和人力资本所有者在企业控制权中的最优配置份额,取决于各自的谈判力。合理地安排企业控制权,应把物质资本和人力资本都纳入“企业治理”范畴,不能强调一方而忽视另一方,以实现资本所有者利益最大化。     

基于企业战略的人力资本财务管理研究

人力资本对当今企业尤其是高新技术企业的作用已经超过了物质资本.基于核心竞争力形成和优化的企业战略对人力资本财务管理提出了更高的要求,人力资本财务管理必须服务于企业战略管理全过程.基于企业战略的人力资本财务管理应当包括战略视角下的人力资本融资管理、投资管理、运营管理和收益分配管理等内容.     

公司治理结构的最优配置——关于物质资本所有者主权,人力？…

介绍了公司治理结构的种种定义，并运用新制度经济学的产权理论和企业理论构建了一个关于公司治理结构配置的分析框架，力求解释治理结构的种种分布和变化。借助这一分析框架，既能推导出治理主体唯一的公司治理结构的两点分布，如“资本雇佣劳动”型的古典企业和“劳动占用资本”型的员工主权企业，又能逻辑一致地解释人力资本所有者与非人力资本所有者共同拥有企业所有权的均匀分布式企业公司治理结构。最后得出结论认为，在现实的     

高新技术企业资本要素配置效应影响因素实证分析——基于A股高新技术上市公司的财务数据

以我国A股上市的制造业中高新技术企业2013-2015年的财务数据为样本，采用多元线性回归方法，构建上市公司资本要素配置效应影响因素模型并进行实证分析。研究发现：各个资本要素与企业资本要素配置效应正相关。人力资本、财务资本、物质资本和技术资本在企业价值创造中发挥了重要作用，是企业发展必需的资本要素。其中，技术资本是企业成长性的重要体现，企业要素资本的投入产出及其结构状态直接影响着企业的核心竞争力。总资产净利率与资本要素配置效应存在显著正相关，这表明资本要素配置效应随着企业盈利能力的提高而提高；总资产周转率与企业资本要素配置效应正相关，总资产的周转速度越快，企业资本的流动性越好，资本要素配置效应越高；净利润增长率与资本要素配置效应显著正相关，说明在发展能力好的企业中资本配置的效率也更高；资本要素配置效应在一定程度上还受企业规模等因素的影响。回归分析得出企业规模与企业资本要素配置效应正相关。针对实证分析提出了解决对策，旨在提高企业的资本要素配置效应，促进企业健康发展。     

核心竞争力的产权经济学分析

对于核心竞争力,有些学者认为是企业拥有的核心技术和人才优势;笔者认为,核心竞争力是一种产权安排,它是由企业法人拥有的排他性的人格化资本产权。为了培育这种产权安排的核心竞争力,企业应构建学习型组织、培育企业文化,以及运用资本市场或产权市场购并其他拥有核心竞争力的企业。     

上市公司智力资本信息披露的建议

物质资本和人力资本共同创造企业价值，且人力资本已逐渐超越物质资本，成为企业价值创造的重要源泉。然而，企业财务报表表内及表外信息的披露重点仍在物质资本上，这与人力资本在企业价值创造中的重要作用并不相符。     

浅议企业资本运营

资本运营是企业以资本为核心的经营、运作活动。企业要重视对资本运营环境中有利和不利 因素的分析,选择正确的资本运营策略,加强对资本运营中风险的管理。     

基于智力资本的企业并购效率研究

在知识经济时代，知识已成为经济增长新的经济资源，作为知识运用能力的企业智力资本已成为企业价值增长新的主要的驱动因素。由于传统工业经济时代，企业并购着眼于物质资本的并购，其并购有效性体现在物质资本的价值释放是有限的；而新兴知识经济时代，企业并购应是着眼于智力资本的并购，这种并购的有效性体现在智力资本的价值创造，是可以持续为企业带来价值创造的并购模式。     

浅议企业资本运营

资本运营是企业以资本为核心的经营、运作活动.企业要重视对资本运营环境中有利和不利因素的分析,选择正确的资本运营策略,加强对资本运营中风险的管理.     

公司治理与财权安排

财权是现代企业财务治理结构与财务理论体系的核心概念。长期以来，人们对财权的认识和理解比较片面和表面化。从“企业是一个人力资本与非人力资本的合约”角度进行分析，可以了解完整与本质意义上的企业财权概念，在此基础上，可以论证财权安排的公司治理逻辑基础是人力资本所有者与物质资本所有者的双边治理。     

谈股份公司资本结构决策

资本经营的核心就是依据企业环境的变化,不断对资本结构进行调整,以形成企业最优资本结构.股份公司资本结构的决策是要从资金来源渠道中寻找适合企业经营规模和发展的综合资金成本最低的最佳资本结构.