理解R&D投入回报之谜:引入不确定性、非线性和企业异质性

既有研究发现企业R&D投入的回报不高甚至为负,这与R&D投入对经济增长具有重要作用的直觉背道而驰.其原因在于传统以知识资本模型为基础的研究,其估计的是平均R&D投入回报,平滑掉了R&D投入回报的企业异质性.文章建立了结构估计模型正式处理了R&D投入回报的不确定性、非线性以及企业异质性.与既有结构模型的区别在于,文章在模型中考虑了溢价的企业异质性,并明确处理了影响企业需求的因素.研究结果表明:R&D投入的回报确实是不确定的和非线性的,从而具有十分明显的企业异质性;个别企业的R&D投入回报甚至可以高出平均回报数倍,这足以为企业提供很强的R&D投入激励.R&D投入回报的企业异质性是理解平均意义上R&D投入回报较低与宏观层面R&D投入对经济增长具有重要作用的现实并存的钥匙.因此,我们有充分的理由相信,R&D投入及由此带来的生产率改善,能够成为新常态下推动中国经济持续发展的主要力量.     

企业R&D税收优惠问题及对策研究

企业技术创新是自主创新的主要形式,技术创新能力主要取决于企业研发(R&D)水平.本文分析了政府优惠政策鼓励企业R&D的必要性及其主要作用机制,分析了企业R&D投资税收优惠政策所存在的主要问题,并提出了相关的建议.     

税收优惠政策对企业R&D投入的激励机理研究

税收优惠作为政府调控经济的一项重要政策工具,可以从3个方面来激励企业R&D投入.一是税收优惠政策降低了企业R&D投资资本的使用成本,增加了企业R&D资金来源,从而刺激企业增加R&D的投资;二是税收优惠政策使政府承担了一部分企业R&D投资的风险损失,降低了企业R&D投资风险,从而鼓励企业提高持有R&D资产的比例;三是税收优惠政策提高了R&D人才的实际工资水平,降低了企业投资R&D人力资本的成本支出,从而提高了R&D人力资本的供给和需求.     

政府直接R&D资助和企业R&D投入——基于中国省际面板数据的实证分析

文章利用2009-2017年期间中国30个省、市、自治区的平衡面板数据,采用多种计量回归模型实证检验政府直接R&D资助与企业R&D投入之间的关系.研究结果表明:采用多种计量模型均证实在样本考察期间政府直接R&D资助对企业R&D投入产生"杠杆效应",即这二者之间具有显著的正向线性关系而不存在倒"U"型关系.进一步地发现无论是在非沿海地区还是在沿海地区的样本中政府直接R&D资助对企业研发投入均产生显著的促进作用,但在非沿海地区的样本中这种促进作用更大.此外,市场竞争程度、居民消费和外商直接投资可以显著的激励企业R&D投入,政府消费对企业R&D投入产生了抑制作用.     

外资活动和企业R&D投入的效应研究——关于上海浦东企业面板数据的实证研究

本文利用上海浦东新区企业层面的面板数据,通过回归分析观察企业R&D投入和外资活动对企业劳动生产率的影响.在考察R&D对劳动生产率促进作用的同时,重点关注了不同来源地外资对民族企业创新能力和国内技术扩散效果的影响.通过对模型结果的分析发现,以技术较为前沿的欧美日资企业的R&D投入对促进劳动生产率起到了很好的效果.但是与之相反,以劳动密集型企业为主,生产技术水平与国内企业比较接近的港澳台资企业的R&D投入与劳动生产率发展的趋势是背离的.     

企业R&D投入临界规模解释

文章简要介绍了R&D投入与企业规模的关系,并着重针对R&D投入的临界规模,从公司治理结构、彭罗斯效应两方面作出了解释.     

我国工业企业R&D投入产出效率的省际差异——基于第二次全国R&D资源清查数据

基于2011年国家统计局提供的第二次全国R&D资源清查数据,利用DEA中的基本模型和超效率模型,评价了2009年我国31个省(自治区、直辖市)规模以上工业企业的R&D效率。结果表明:2009年各省份规模以上工业企业的R&D效率普遍不高,R&D活动为DEA有效的省(自治区、直辖市)只有7个,其他DEA无效的24个省(治区、直辖市)中有约58%的省(自治区、直辖市)存在R&D投入冗余问题,50%的省(自治区、直辖市)存在R&D产出不足问题。最后提出,可通过强化政府的引导作用、完善R&D人才激励机制、加强省际间工业企业的R&D合作来提高我国各省区规模以上工业企业的R&D效率,缩小省际间的工业企业R&D效率差异。     

税收政策对企业R&D投入行为及经济增长的影响机制研究

税收政策是激励企业加大R&D投入的重要R&D政策工具之一。文章通过对已有研究进行梳理,并根据税收政策的实际情况,对Morale(s2001)模型进行改进,动态模拟了随着政府R&D税收抵扣率的调整,企业R&D投入强度和经济增长率的变化趋势。研究结果表明,税收优惠政策对鼓励企业加大R&D投入和促进经济增长有显著的正向影响,但随着R&D税收抵扣率的提高,企业R&D强度和经济增长率的提升幅度递减,说明R&D优惠对企业R&D强度和经济增长的拉动效应都是递减的,建议政府在制定R&D税收政策时,应选择合适的税收抵扣率。     

大中型工业企业核心技术竞争力与R&D投入的实证研究

以大中型工业企业为例,选取1990～2004年的历史数据,尝试性地以发明专利授权数量来量化企业核心技术的竞争力,对企业核心技术的竞争力与R&投入进行相关性以及回归分析.结果表明,R&D投入与核心技术的竞争力存在显著的正相关关系,但不是简单的线性关系,并且R&D投入对核心技术竞争力的培育存在滞后效应.因此,企业不仅要加大R&D投入总量,而且要重视R&D投入结构的优化和使用效率.     

我国企业R&D资金管理能力测度指标体系与实证分析

针对我国R&D资金管理现状,应用因子分析理论提出一个企业R&D资金管理能力测度的指标体系。用因子分析模型确定影响企业R&D资金管理能力的主要因子,进而对我国1991-2007年大中型企业R&D资金管理状况进行实证分析,为我国企业增强R&D资金管理能力,提高技术创新能力提供依据。     

高新技术企业R & D联盟伙伴匹配性分形评价研究

为实现高新技术企业R&D联盟伙伴优化组合,提高R&D联盟运行效率,充分发挥R&D联盟的综合优势,针对高新技术企业R&D联盟的特点与目的,对R&D联盟伙伴匹配性进行了界定,分析筛选了影响R&D联盟伙伴匹配性的主要因素,构建了高新技术企业R&D联盟伙伴匹配性评价指标体系,设计了指标评分规则,提出了分形评价方法,并以华为R&D联盟伙伴选择作为实证分析对象,对其R&D联盟伙伴的匹配性进行了评价,结果表明华为选择的R&D联盟伙伴的匹配程度高,符合华为R&D联盟的实际情况。     

金融危机背景下青岛市高新技术企业R&D投入研究

全球金融危机对青岛市不同高新技术企业的业绩影响差异很大。调查发现,R&D投入高、创新能力强的企业抵御风险能力强。从R&D投入强度、R&D人员比例和R&D经费投入增长3个方面对2008年青岛市新认定的125家高新技术企业的R&D投入情况作了分析,认为整体R&D投入偏低。给出提高研发投入强度,推动高新技术企业发展的对策和建议。     

日本跨国公司在华R&D的投资动机与区位选择

一般测定R&D国际化的指标主要用企业的海外R&D机构的数量、占研发经费的比率,或从事R&D工作科技人员的数量等来衡量.     

政府R&D资助对企业R&D投入的作用——基于2008—2012年上海1480家民营企业数据的实证分析

利用2008—2012年上海新兴产业中1480家民营企业的调研数据,采用面板数据固定效应模型,对政府R&D资助的效果进行实证分析。研究表明:政府R&D资助对新兴产业企业R&D投入的促进作用大于挤出作用,且两者存在长期均衡关系;企业资产规模、获利能力并不是影响新兴产业企业R&D投入的主要因素;企业R&D人员数量对R&D投入有显著的促进作用。     

R&D投资对企业绩效的影响:基于浙江永康制造业的实证研究

本文应用企业资源观和组织学习理论,旨在检验R&D投资对企业绩效的影响,并进一步考察其作用机制。来自浙江永康市139家制造企业的数据表明,R&D投资对企业绩效各个维度的影响并非一致。具体而言,R&D投资和企业利润呈倒U形关系,而对企业生产率的影响并不显著。进一步,R&D投资对企业利润的影响是通过新产品作为完全中介变量的。本文的研究结果暗示,对于R&D投资到一定水平的企业,再增加R&D投资需要谨慎决策。此外,除了产品创新,企业管理者需要探索创新其他渠道,并努力发挥多种渠道的协同效应。     

我国创业企业研发投资经济绩效的实证研究——基于创业板上市企业的经验数据

以2009—2011年我国深圳创业板上市企业为研究对象,从会计业绩和市场业绩等角度,实证考察了其R&D投资的经济绩效。结果显示:创业企业的R&D投资整体上并未呈现出积极的经济效果;R&D投资的经济效果具有明显的行业特征,制造业创业企业的R&D投资对其经济绩效具有一定的积极影响,但该影响具有滞后性;信息技术业创业企业的R&D投资对其当期和滞后一期的经济绩效均未产生积极影响,表明信息技术业创业企业的R&D投资存在一定程度的非效率行为。     

多元化战略、企业研发支出与企业绩效的关系

以2009—2011年我国沪深两市制造业上市公司为研究样本,考察了多元化战略对企业R&D支出的影响,以及多元化战略对企业R&D支出与企业绩效间关系的调节作用。结果显示:多元化战略与企业R&D支出显著负相关;无论用ROA还是Tobin′s q度量企业绩效,企业R&D支出都与企业绩效显著正相关。进一步分析的结果表明:企业R&D支出与企业绩效的关系受多元化战略的调节,而两者间显著的正相关关系仅在专业化企业中存在。稳健性检验结果表明,上述研究结论不受样本选择的影响。     

基于投资过程的高科技企业B&D人力资本投资风险评价研究

高科技企业R&D人力资本投资具有投资的不确定性和不可撤销性,因此,对其所产生的风险评价研究已成为理论界的研究热点.从高科技企业R&D人力资本投资的过程出发,建立了包括R&D人员激励风险、R&D人员发展风险和R&D绩效评价风险的风险评价指标体系,采用因子分析法对指标体系进行了实证检验.采用模糊综合评价法对案例进行了分析.     

我国高新技术上市公司R&D投资的融资约束——基于规模和所有权的实证分析

构造了高新技术上市公司R&D投资的融资约束模型,利用2008—2011年我国沪深两市A股高新技术上市公司的财务数据,从R&D投资对现金流的敏感性的视角,实证分析了高新技术上市企业R&D投资面临的融资约束,并进一步按企业规模和所有权的不同将样本企业分组进行回归分析。研究结果显示:R&D投资面临明显的融资约束,依赖于企业内部现金流量;相比大型高新技术企业,中小型高新技术企业的R&D投资更依赖其内部现金流量,面临更严重的外部融资困境;相比国有控股高新技术企业,非国有控股高新技术企业的R&D投资面临更严重的融资约束。提出:在转型经济背景下,我国政府应着力建设、完善与高新技术企业相匹配的多层次融资体系,缓解企业的融资约束,促进企业研发投入增加。     

高科技企业R&D支出资本化的动机研究

文章以2007-2009年在深圳交易所上市的高科技企业为样本,实证研究了R&D支出资本化动机的影响因素。研究结果表明,高科技企业R&D支出资本化的比例受到债务契约和资本市场动机的影响,企业的财务杠杆越高,越倾向于把R&D支出进行资本化处理;在经营状况不好时,企业为保持上市资格、扭亏为盈而趋于把R&D支出进行资本化处理。薪酬契约和收益平滑尚不能很好地解释R&D支出资本化的选择动机。