国际资本、发展中国家经济增长与我国外资引进策略

近20年来国际资本大规模流入发展中国家，推动了发展中国家经济的快速增长，创造出一些“经济奇迹”；但同时，过量流入的国际资本也诱发了发展中国家的数次金融危机，本文分析了国际资本对发展中国家经济发展的推动作用和国际资本流动与发展中国家金融危机的关系，并针对性地提出了我国在引进外资过程中应注意的问题以防范金融风险。     

论国际资本流动对经济的消极影响

在现代开放经济的条件下，国际资本流动的规模不断地扩大，对一国经济的影响也越来越大，国际资本流入对一国的经济增长具有十分重要的促进作用，同时，国际资本的流协也会产生一些负面影响。东南亚金融危机发生后，国际资本流动的负面影响更加引起了人们的注意，有些国家甚至放慢了对外开放和经济国际化的步伐，分析国际资本流动对一国经济可能产生的某些消极影响，如可能导致的泡沫经济，经济动荡，债务危机和金融危机等，便于我们在充分利用国际资本流动的积极作用的同时，能够采取有效的防范措施，避免国际资本流动可能带来的不利影响。     

基于因子分析的中国资本流入变动研究

本文采集了1997～2008年间9个相关宏观经济变量、金融变量、政策变量的年度数据,运用因子分析方法研究发现,中国资本流入变动的主要影响因素为内部经济因素、汇率因素和外部因素,并且分析了在不同时期各个因素对中国资本流入所产生的作用以及它们的综合作用。从因子综合得分来看,在亚洲金融危机之后,中国资本流入受到上述三因素的正向影响,这主要是由中国经济的内部因素所决定的,同时我国汇率制度改革及外部经济因素变化产生的正向冲击也对中国的资本流入起到了一定的推动作用。     

发展中国家国际资本流动的经济效应分析——基于国际债务资本和国际股权资本的对比

资本账户的各子项目对发展中国家的经济效应具有异质性,研究国际资本的差异,有助于采取有效的监管政策。国际资本根据企业融资模式的差异可以分为国际债务资本和国际股权资本,本文通过对两类国际资本进行对比分析,认为不同的国际资本流动对发展中国家经济效应的作用机制存在差异：(1)国际债务资本流入为一国的经济增长提供了流动性支持,促进利率下降,产生流动性冲击,当国内私人信贷较高时,国际债务流出会提高金融风险,因此政府债务水平制约着国际债务资本的经济效应;(2)国际股权资本直接介入企业的投融资活动,当一国市场不完善时,道德风险等问题对国际股权资本产生影响,引发金融市场的同质性问题,造成市场的波动,特别是制度质量制约着国际股权资本的经济效应。因此,资本账户开放过程中应建立一定的微观应对机制,针对发展中国家资本流动的监测,仅仅对金融机构进行监测和审慎监管可能是不足的,也应对企业尤其是大型企业对外负债存在的不确定性可能带来的风险与冲击加以关注和监管。     

两次国际资本流动潮流的差异与启示

1991～1997年和2001～2005年期间,发展中国家经历了两次国际资本流动潮流的周期性变化:第一次国际资本流动浪潮导致了亚洲金融危机的发生;第二次国际资本流动浪潮则导致了发展中国家普遍的经常项目和资本项目“双节余”。两次国际资本流动周期性潮流影响差异的原因在于灵活汇率制度和资本项目开放的普及、发展中国家普遍对外汇储备增长的偏好、当地资本市场的兴起和国际储备资产的多样化发展。两次国际资本流动潮流的差异,对我国的外资管理政策有很好的启示和借鉴意义。     

中国应对经济全球化的策略分析

经济全球化是世界经济发展不可逆转的潮流,但经济全球化是由以美国为首的西方发达国家主导的,发展中国家和地区在参与经济全球化过程中总体上处于不利地位。发展中国家和地区频繁发生的金融危机警示我们:中国参与经济全球化必须谨慎。为此我们应该制定出正确的应对策略:即构筑经济全球化背景下的对外贸易发展新体制;制定出正确的产业发展战略,培养产业国际竞争力;加强科技创新,以提高我国科技的整体竞争能力;谨慎开放资本市场,慎重选择汇率制度,合理控制外债规模与期限结构;努力推动东亚货币金融合作,构筑防范金融风险的保护网;努力推动建立公正、合理的国际经济新秩序。     

论当今国际资本流动新格局

在目前的资本跨国流动大潮中,国际资本流动将呈现一些新的态势,形成新的格局,主要表现为：①发达国家在国际资本流动中的主导地位进一步加强;②证券投资成为当今国际资本流动的主要形式;③国际私人投机资本成为国际资本流动中的主角;④由于金融危机的影响,未来２～３年内流入东南亚地区的私人资本有一定减弱,但官方援助性资金有一定上升。亚洲仍是外资流入的活跃地区;⑤拉美和非洲成为国家资本热衷的投资场所;⑥欧元的启动,使国际货币体系发生了变化,动摇了美元的中心地位,加速了国际间资本流动。     

对阿根廷社会经济动荡深层次原因的分析与思考

阿根廷社会经济危机已成为全球关注的热点，本文通过深入分析认为，经济全球化一方面促进了资本、技术的国际流动，推动世界经济发展；另一方面导致发展中国家贸易条件恶化、债务负担沉重、经济依附加深，阿根廷社会经济危机正是后者的集中反映。国际社会必须确立经济全球化新规则，各国也必须加快经济调整，尤其是发展中国家应注重人力资本投资，借助于经济全球化，缩小与发达国家在知识、技术拥有量上的差别，推动经济持续发展。     

VaR理论在我国国际资本流动风险管理中的运用

国际资本流动已经成为拉动世界经济增长尤其是发展中国家经济增长的引擎,同时它也成为近年来国际债务危机、金融动荡并进而给世界经济尤其是发展中国家经济以致命打击的罪魁祸首。本文研究了如何应用VaR理论来测度和控制我国国际资本流动风险。     

中国资本项目开放的渠道与有效性

资本项目开放的有效性问题主要包括资源配置的有效性和市场组织职能的有效性，前者主要资本项目开放后如何合理安排流入资金的去向以及怎样对流出的资本进行管理，即合理有效安排大量的流入资本以及规划流出资本以防止出现大规模资本外逃的问题，后者主要的就是作为国际资金流动的管理机构外管局要实行怎样的措施，既使国内经济在资本项目开放后受益的同时受到尽可能小的冲击，又使这些措施起到润滑剂和推动剂的作用。根本之举在于进一步拓宽资本流入和资本流出的渠道，使资本的流入和流出渠道更加多元化，从而进一步放松资本管制，使资本项目开放更加有效。     

国际金融危机是国际金融资本主导的世界经济体系危机

国际金融危机是资本形态发展到国际金融资本时代,以虚拟资本为存在方式下的经济危机的表现形式。在20世纪70年代以后的国际金融资本扩张过程中,通过两个基本制度的设计构建了世界经济秩序的基础:一是在货币领域,以美元符号化为基础的国际信用货币体系的建立,解脱了实物对资本的束缚,货币纯粹脱离开贵金属,虚拟资本在世界经济中的比重迅速提高,造成了全世界的虚拟经济对以美国为主导的国际金融资本的依赖;二是在生产领域,以美国为主导的国际金融资本在全球内安排产业结构,将发展中国家纳入到资本主义的统治体系中,造成了全世界在实体经济方面对以美国为主导的实体经济的依赖。金融自由化成为实体经济和虚拟经济之间流动的纽带,使得全世界的经济循环流成为以美国为首的国际金融资本为主导的循环圈。国际金融危机不过是这一体系出现问题的必然结果。     

国际资本流动与东亚金融危机:原因及启示

文章从国际资本流动的角度详细地分析论证了东亚金融危机发生的原因。作者认为 ,东亚金融危机主要是由于经济增长中的“高速病”和不适当的国际资本流动等方面原因造成的。它留给我们的启示是 :必须采取稳健和谐的经济发展战略 ,及时地纠正宏观经济失衡现象 ,健全和完善融资制度 ,选择灵活的汇率制度 ,审慎地对待金融国际化和金融自由化 ,全面地防范债务风险。     

资本账户开放与金融危机传染相关性分析——基于国际比较的研究

金融危机传染机制分析是国际金融研究中的重要问题之一，20世纪90年代以来有关资本账户开放与金融危机传染相关性问题引起学界广泛关注。根据已有文献，选取有代表性的经济体为研究对象，对金融危机传染机制进行分析，结果表明资本账户开放与金融危机传染之间存在正相关性。对我国而言，需加强对短期投机资金流动的监管，谨慎稳妥地推进资本账户开放，采取各种措施预防和减弱国际金融危机传染。     

国际超级垄断资本主义的特征及衰败——洞察美国金融危机的深层次矛盾

近期国际金融危机正是当代资本主义基本矛盾发展阶段性特征的标志,是二战后矛盾积累的必然结果。1945年至今的60多年中,以美国为首的垄断资本主义进入了国际超级金融垄断资本主义新阶段,具有与以往不同的七大特征,最基本的就是以金融——虚拟资本国际垄断并与信息技术垄断紧密结合而主导经济全球化。经过四个时期的发展,美国的金融膨胀和美元霸权王国,使它必然成为最大的"虚泡王国",爆发牵动世界的经济危机,加剧三大矛盾,宣告新自由主义理论和政策的破产。现在世界经济达到了新的转折点。     

转型国家金融转型过程中国际资本流动的贡献

虽然资本自由流动给发展中国家的金融系统带来很大的风险,但也在很大程度上促进了转型国家各金融要素的发展.当前,国际资本流动是促进金融转型的关键外部因素,政府限制国际资本流动的手段要适当,以充分发挥资本流动对转型国家金融发展尤其是金融转型的积极作用.     

中国资本项目的变化特征研究——基于2000--2013年资本项目数据

进入21世纪，世界经济全球化与金融一体化进程不断加快，国际资本流动越来越呈现自由化的趋势，作为资本流动睛雨表的资本项目的变化也越来越受到各国关注。研究基于对2000--2013年资本项目规模和资本项目中金融账户的结构及其特征进行分析，进而对2013年后其结构变化的走势作出预判。     

我国如何应对国际资本对华流动的新变化

90年代中后期以来，国际对华投资呈现出新的特点。本较具体地分析了国际资本对华流动的新变化，在我国加入WTO后的新形势下，就如何有效地利用国际资本来促进我国经济的健康发展提出自己的看法。     

关于国际资本流入对就业影响的探讨--我国引进外资对就业影响的实证分析

国际资本流入发展中国家,影响是多元的.它既可能带来经济发展,就业扩大;也可能造成贫富悬殊,失业增加.就中国1990-2000年投资对就业影响的实证分析表明,外资对就业的影响负面大于正面,扩大就业主要是国内投资的结果.这就要求在引进外资政策上,要考虑如何降低负面影响,提高拉动就业增长的问题.