资本流动的衡量标准研究

很多研究者在分析一国资本是流入还是流出以及流量的大小时,通常是根据国际收支平衡表上资本与金融账户的情况加以判断的。本文对该做法提出了异议。本文认为在判断一国资本的流向及流量时,应以实际资本的流动情况为准,本文还考察了金融资本与实际资本流动的一致性程度。     

外商投资企业资本金结汇政策研究

外商投资的资本运作是影响资本流动的重要因素之一。2002年以来,国家外汇管理局相继出台了关于改进外商投资企业资本项目结汇管理方式和审核的相关政策,目的是引导外商投资资金在境内有序流动,维护国际收支平衡。但近年来,流动中却出现了资本金结汇政策实施效果不理想,违规结汇加剧了国际收支的不平衡等问题。本文通过对山西省晋城市资本金结汇情况的调查,探讨现行外汇管理政策中存在的不足和漏洞,并提出相关政策建议。     

’96我国国际收支预测

国际收支是一国对外经济关系的总汇,几乎所有的国家都将国际收支平衡和充分就业、稳定价格及经济增长并奉为国家经济政策的四大主要目标。 “八五”期间,我国国际收支在大部分年份里,经常项目(93年除外)与资本项目(92年除外)都表现为顺差,那么,今年我国国际收支情况又是如何呢?     

资本项目

资本项目资本项目在国际收支平衡表中，是与经常项目并列的两个项目之一，用于统计资本国际收支的项目，主要包括资本和储备两项内容。资本，主要包括直接投资、证券投资等。前者是指一国的公司、企业或个人在另一国设立企业，直接进行生产或商业活动。企业的所有权集中在...     

资本流动不对称管理条件下的货币政策

资本流动的不对称管理对于货币政策制定者而言有利有弊。虽然这种管理模式有助于加快经济增长速度、降低失业率以及避免国际收支出现较大的逆差等等,但是它却使得资源配置效率下降。随着改革开放的日益深化和发展,政府也正在逐步地调整原有的资本流动管理政策。     

浅析利率调整对投资的影响

利率作为一种重要的经济杠杆，在社会经济生活中起着非常重要的作用。利率的高低会影响人们的投资行为，消费行为，进而影响一国的经济增长，利率的高低也会影响国际资本流动。从而影响一国的国际收支。在这里，我们简单论述一下利率的变动对投资的影响。     

预言的兑现——从泰铢贬值看东南亚面临的经济增长模式的危机

一、金融风暴1997以来，国际金融界最重要的事件莫过于泰林被迫贬值造成的东南亚金融危机了。对此次危机的成因，众说给法，大致可归结出三点主要原因。（一）汇率机制未能适时适度进行调整。汇率问题是一个国家经济发展中非常重要的问题，它既体现着一国货币的对外价值，同时也体现着一国的经济实力。汇率机制作为一个国家经济调控的手段和杠杆，它不仅直接影响对外贸易、资本流动和国际收支的平衡，而且对货币的流通和通货膨胀也会有直接的作用。汇率机制的变动受制于经济发展的情况，其稳定和变动都可促进经济的发展。泰国等东盟国家自70…     

国际贸易 第四讲 对外贸易与国际收支

学习国际贸易应采取历史的与逻辑的相结合方法,一方面从国际贸易的产生发展,国际分工和世界市场的形成与发展和世界市场中的核心问题,即国际价值与国际价格的形成与作用问题等进行研究;另一方面又得从对外贸易在一国的社会再生产过程中的地位作用,在国民经济的四大平衡(物质平衡、财政平衡、信贷平衡和国际收支平衡)中的地位作用来进行分析,以便较全面地考察对外贸易同一国的生产、交换、分配和消费的关系。本讲专门讨论国际收支及其与对外贸易的相互关系问题。     

国际短期资本流动对本外币政策及其协调的影响

本文概括了当代国际短期资本流动发展的特征,包括总体规模、流动速度、流动范围与流动形态的变动,及国内资本与国际短期资本更紧密的连接性等,探讨了国际短期资本流动对本币政策独立性的影响,论述了从三元悖论到货币替代论的理论发展对把握国际短资流动影响所具有的政策意义,阐述了央行的冲销干预后果。论文分析了国际短资流动对于一国外币政策的影响,强调了外币管理政策各项内容间的协调性。论文从目前状态与中长期趋势角度讨论了国际短期资本流动对我国本外币政策及其协调的影响,提出了发展原则与战略,并简论了人民币国际化的政策。     

量化宽松、资本流动与国际间货币政策协调

主要利用美国国际收支(简称BOP)账户、资金流量表等统计数据探讨量化宽松与资本流动之间相互联系。分析表明,国际资本流动与量化宽松之间关系密切,量化宽松是资本流向EMEs的重要原因,反过来资本流动则影响了量化宽松的有效性,量化宽松和资本流动是引发全球货币汇率冲突的关键性因素。各国应通过国际协调促进宏观经济政策的生效和压制冲突,使全球经济得以更加平衡地复苏以压制冲突,而且发达国家应承担更大的调整责任。     

我国跨境资本流动新趋势、市场影响与风险防范研究

新冠肺炎疫情暴发以来,全球经济和宏观政策一波三折,我国跨境资本流动也呈现出许多新变化.跨境资本流动不仅对一经济体国际收支产生影响,也对金融市场稳定产生重要影响.本文基于国际收支平衡表中的资本与金融账户资金变化,通过多个指标观测分析了我国跨境资本流动的阶段性新特征,探讨了跨境资本流动对金融市场的利弊影响,分析了在新形势下...     

资本账户开放风险与对策研究

伴随着经济金融全球化推进,资本账户开放已成为一个国家在推动经济发展和强化对外交流中不可或缺的关键环节。但资本账户开放往往也会给开放国的金融秩序、货币汇率、对外贸易造成一定风险和挑战。本文指出资本账户开放可能导致开放国短期宏观经济过热、投机资本过度涌入等问题,并有针对性地提出保持稳定连续的宏观经济政策、实行富有弹性的汇率政策等对策。     

双周集锦

三项措施应对外汇储备增长过快央行副行长吴晓灵表示,外汇储备增长过快,是国际收支不平衡的反映,是长期以来我国在政策上鼓励出口、鼓励外商直接投资和外汇政策“宽进严出”取向的结果。维护国际收支平衡,也要以政策调整来促进结构调整,逐步实现国际收支平衡。三项政策调整包括:一是继续调整“宽进严出”的外汇政策取向,解决外汇储备过快增长的政策源头;二是进一步扩展外汇资金运用方式,变“藏汇于国”为“藏汇于民”;三是有序可控地拓宽资本流出入渠道,稳妥推进对外投资,构建完整的走出去外汇管理促进体系。积极采取措施稳定农资价格国家发…     

经济国际化程度的综合测评体系研究

本文就一国或一地区与世界经济的关联程度即经济的国际化程度,构建了综合测评指标体系,并就其中的经济规则接轨度、出口商品覆盖度、对外贸易关联度、国际分工参与度、资本流动关联度和金融关联比率等测定指标作了概要的分析研究.     

无息准备金:管理短期资本流动的重要工具

20世纪90年代以来的金融危机，尤其是东南亚金融危机，使各国重新认识到了短期资本无序流动对一国经济以及国际金融市场的巨大破坏性，要求对短期资本流动加强国际管理的呼声重新高涨。在短期资本流动管理的实践中，流入管理优于流出管理，价格型管理优于数量型管理，智利式的无息准备金制度是最常用的形式。无息准备金制度需要相关政策的有效配套才有可能成功实施，尽管这一制度只能在短期内有效，但它可以为一国赢得宝贵的政策时间和空间。     

资本账户和经常账户负面冲击与钉住汇率制度危机的理论分析

本文通过一个货币模型说明在国际资本有相互替代和流动的可能性、国内政策和经济基本面表现良好的条件下,如果外部国际收支账户冲击的规模足够大、持续时间足够长,钉住汇率亦不能够坚持,从而发生货币危机。得到的政策建议是,如果外部冲击来自资本账户,则加强资本管制,有助于钉住平价的维持;如果外部冲击来自经常账户,就要放松资本管制,才有助于维持钉住平价。另外,资产的替代程度与国际流动性对于汇率平价的影响既有相同之处,又有不同之处。国际收支账户持续为负时,资产的替代程度的增加,可以延缓储备的耗竭,有利于钉住汇率平价的维持。把资产组合的调整速度和资产的替代性都包括在资本流动性概念中,是有缺陷的假设。     

我国国际收支的现状及其对策

国际收支是一国居民在一定时期内与非居民之间的全部政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的货币记录。研究和探讨国际收支对于制定对外经济政策、提高竞争力、促进收支平衡有着重要的意义。文章从近几年我国国际收支的现状、我国国际收支持续"双顺差"的原因、促进我国国际收支平衡的对策等三个方面,论述了我国国际收支问题。     

人民币汇率变动与中国经济增长实证分析

理论回顾 汇率是国际货币的相对价格,汇率包括汇率升贬值和汇率水平与波动幅度之间安排的汇率制度.在市场经济中,汇率也是由供求决定的.而外汇的供求无外乎来源于国际收支的各项活动,虽然国际收支有三大项目,但实质只有经常项目和资本项目两大部分,在经常项目中常常以贸易收支代表经常项目,所以汇率变动往往由贸易收支和资本流动决定.汇率与经济增长之间的关系包括两方面.一方面是汇率升/贬值与经济增长之间的关系,经济增长通过什么决定汇率水平,而汇率如何反作用于经济增长,所以汇率与经济增长之间的关系是双向的.另一方面是汇率制度,因为汇率制度是一国货币当局的政策选择,所以只考察汇率制度对经济增长作用,不考察经济增长对汇率的影响.     

对中国短期资本流动的分析及其风险防范

90年代以来,金融危机的频繁发生使得国际资本流动再次吸引了各国的重视。是近几年来,短期国际资本在我国的流动日益频繁,而且净流入逐渐扩大。这对我国的国际收支、人民币汇率等都产生了不利的影响,因此必须加以防范,注意我国资本项目的开放,加大对短期资本流动的监管。     

国际收支失衡下的中国货币政策——基于结构型VAR的经验研究

本文采用结构型VAR模型,旨在揭示中国国际收支失衡下货币政策的反应及其对于宏观经济波动的影响。我们发现:(1)针对经常项目和资本项目盈余,央行分别采取扩张性和紧缩性政策;(2)紧缩性货币政策会增加经常项目盈余,但对资本流动的影响很小;(3)净出口和净资本流入的正向冲击分别导致CPI的下降和上升。除净出口冲击降低CPI并伴随扩张性货币政策外,其他发现都符合理论判断,说明了央行针对国际收支失衡实施的货币政策的合理性。