浅谈＂机会成本＂在企业兼并中的运用

企业兼并是资本扩张的重要手段,兼并投资的低成本高效率是企业兼并的主要价值取向。而在企业兼并投资中机会成本往往被忽略或估计不足,使企业整合后成本过高导致兼并投资失败。预期收益的风险,融资风险,经营风险,尤其是兼并整合中企业文化的融合不佳,都会抬高机会成本,投资于兼并活动而放弃于其他领域投资的机会成本更是不容忽视。在兼并实践中,企业兼并的目的先后定位在寻求规模经济、分散经营风险、发现新的企业价值和实现战略转换上。1990年经济学家哈梅尔和普拉哈拉德提出了著名的核心竞争力理论之后,娃兼并的根本目的是为了增强企业竞争能力这一观点得到了广泛的认同。     

国有企业兼并的路径选择及风险规避

国有企业兼并必须依靠政府制度创新 ,对双方企业以及兼并后的企业进行有效的价值评估 ,走适度经济规模发展的道路。在兼并过程中会产生偏差风险、反兼并风险、融资风险、债务风险、国有资产流失风险、管理风险和兼并决策者素质风险。针对每种风险 ,可以从制度创新定位 ,利用优势资产 ,健全中介机构 ,进行有效整合等方面加以防范。     

试析资金成本

资金成本涵盖的范围很大,在不同的范畴又有不同的含义。在筹资范畴中,资金成本是指筹资成本,筹资成本一般是指筹资者为筹集资金而支付的费用。所以筹资成本是会计上的概念。在投资范畴中,资金成本是指投资的最低报酬率,它是期望的最低报酬率,它是管理决策的概念。在资源优化配置范畴中,资金成本是指资金使用成本,它是一种机会成本。机会成本也是管理决策的概念。筹资成本、投资最低报酬率、机会成本这三者不仅在性质上是不同的,而且在数值上也是不相同的。1、筹资成本取决于筹资企业的风险和投资者承担的风险投资者的报酬包括时间…     

浅析企业融资的风险防范

融资对于一个企业是至关重要的,是企业投资经营的起点,但是融资必然伴随着各种各样不同层次的风险。本文所说的融资风险,主要是指企业在负债融资的方式下,由于各种原因而引起的到期不能还本付息的风险。如果从机会成本角度认识融资风险,可以表现为企业负债经营时,由于资本结构不合理,导致主权资本不能实现保值和增值的可能性。     

企业筹资的风险防范

筹资对于一个企业是至关重要的,是企业投资经营的起点。但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险。本文所说的筹资风险,主要是指企棠在负债筹资的方式下,由于各种原因而引起的到期不能还本付息的风险。如果从机会成本角度认识筹资风险,可以表现为企业负债经营时,由于资本结构不合理,导致主权资本不能实现保值和增值的可能性。下面我们即有针对性地来讨论对这种筹资风险的防范与控制。     

技术并购后整合对被兼并方创新能力的影响:社会资本的视角

关于并购后的整合对被兼并企业创新的影响,现有研究存在相互矛盾的观点——知识基础理论的预测是模棱两可的,而产权理论和代理理论的预测是负面的。为了调和这些争论,从社会资本理论视角解释了整合对被兼并企业创新的影响机制。通过区分整合过程的两条作用路径,认为整合破坏了被兼并方原有的社会联系,却有助于形成与兼并方之间新的社会联系。根据社会资本理论,被兼并企业原社会纽带的破坏稀释了团结型资本,而新社会纽带的形成增加了桥接型资本。这两条相反路径解释了整合对被兼并企业创新的影响机制。在此基础上,进一步探讨了环境动态性的调节作用。     

企业并购财务风险分析及整合

企业并购,包括兼并和收购,起源于西方资本主义国家,大概已经有了100多年的历史.企业之间的兼并和收购行为,实质上是一种产权转让或产权交易行为,是企业在经营过程中的一种资本运作形式.近年来,我国内的企业并购如火如荼,掀起一股前所未有的浪潮.然而,据统计,70％的企业并购都以失败告终.经过研究,企业并购的财务风险及其不恰当的整合是其失败的主要原因之一.本文主要论述了企业并购的财务风险以及相关的整合对策.     

机会成本在物流企业决策中的应用

企业若想在激烈的市场竞争中生存,做出正确的决策是关键.而决策中不能忽视一个重要的因素,即机会成本,它是决策的相关成本.通过对机会成本在物流企业的投资、经营决策中的应用分析,有助于决策者做出正确的决策.     

金融违约风险的机会成本分析

文章从对金融违约风险的成本与收益分析入手,阐述了在治理金融违约现实成本不足的情况下,通过加强金融违约的机会成本的力度使得违约的现实成本与机会成本之和大于违约收益的重要性,然后构建机会成本模型来揭示出银行要杜绝金融违约风险而实现自身效用最大化必需通过使企业效用最大化来实现的前提下,必须增加金融违约的机会成本以使得企业根据趋利避害的原则自觉放弃金融违约行为的论点,同时明确机会成本的主体也是治理金融违约的另一重要切入点。     

资本成本在企业中的运用探索与建议

资本成本隐含的价值理念应用于企业财务管理实务的各个领域.投资决策中,企业作为投资者应承担资本机会成本,使用与风险相适应的投资必要报酬率.融资决策中,企业关注的资本成本是应付投资者报酬和交易费用.绩效评价中,使用项目投资必要报酬率和综合资本成本.     

企业并购与文化整合研究

一、企业并购、整合概述公司并购是对公司的兼并和公司收购的总称。公司的兼并比较一致的意见是指经由转移公司所有权的方式 ,一个或多个公司的全部资产与责任都转为另一个公司所有 ,另一公司法人资格消失。企业兼并实质是企业所有者的一种投资重新组合行为。公司收购则指的是一个公司经由收买股票或股份等形式 ,取得另一公司的控制权或管理权 ,另一公司仍然存在而不必消失。二者的区别就在于 ,前者指一个企业与其它企业合为一体 ,后者仅仅是一方对另一方居于控制地位而已。但从兼并的广义角度考察 ,收购也可被看作是广义兼并行为的一种 ,并…     

企业集团长期股权投资风险管控

随着我国经济社会的持续发展,对外投资和兼并重组的步伐不断加快,且企业投资能为企业获得更多的利益,因此企业集团投资活动是企业求得长期持续发展和对外实现扩张的重要手段.但是企业在投资管理过程中,如果对股权投资方法和风险控制经验不足,或者资金结构不合理,对长期股权投资的管理不到位,造成长期股权投资在企业的经营中存在一定的风险.本文重点讨论强化企业长期股权投资的过程管理,指出了长期股权投资在实际运行中存在的风险,并针对存在的风险,提出有效地解决对策,防范和规避投资风险,保障股东权益,促进企业集团投资收益最大化.     

美国的新产品是这样开发的

产品开发是企业竞争的法宝。企业如果能够抢先设计抢先投产上市新产品,就能获得较高利润;产品开发设计得不到用户的认可,企业就会遭遇极大的风险。机会成本和产品开发风险是决定产品开发策略的两个重要因素。美国IBM公司、波音公司、北方电信公司等著名企业新产品开发经验表明,区分机会成本和产品开发风险的大小,主要有三种常用的策略。     

资本成本在企业中的运用探索与建议

资本成本隐含的价值理念应用于企业财务管理实务的各个领域。投资决策中，企业作为投资者应承担资本机会成本，使用与风险相适应的投资必要报酬率。融资决策中，企业关注的资本成本是应付投资者报酬和交易费用。绩效评价中，使用项目投资必要报酬率和综合资本成本。     

贫困家庭的孩子为什么不读书:风险、人力资本代际传递和贫困陷阱

人力资本投资对于摆脱贫困十分重要,但是数据显示,相比于高收入家庭,低收入家庭普遍地无法、或者不愿让自己的子女接受较高教育。本文构建了人力资本代际传递的模型,从教育投资的风险和决策的角度解释低收入家庭持续性贫困的问题。本文模型表明:家庭贫困带来的风险溢价会成为其投资中的一项额外成本而削弱教育投资的吸引力,教育的机会成本和未来收益的不确定性也会影响教育投资决策。分样本处理和Chow式统计的实证结果显示,在低收入家庭中,个体进行人力资本投资的意愿与其收入水平正相关,即贫穷的家户进行人力资本投资的意愿更低;分位数回归分析发现,对于人力资本投资意愿极强或极弱的个体,收入的变动对他们投资意愿的改变有很强的影响,而意愿居于中间的个体,人力资本投资的预期收益和机会成本对其意愿的改变影响则更大。     

论企业兼并的决策原则

目前我国企业在兼并实践中存在一种倾向：片面强调兼并的积极效应,忽视兼并存在的风险,缺少兼并决策前的评估,盲目实施兼并战略,使不少企业在兼并实施前已埋下了失败的隐患,并导致最终的失败。因此,如何正确地制定兼并决策是兼并成功的基本前提和条件。笔者认为,正确的兼并决策应遵循以下基本有效原则。 一、兼并应以正确的企业发展战略为导向 　　任何企业在其发展道路上都会有其中、长期的发展战略,而企业兼并是一种企业实现其发展战略的重要手段,对兼并的运用应符合企业战略目标及其具体内容要求,这是兼并工作的出发点。一般…     

高科技企业的兼并风险与控制方法

通过对国外高科技企业兼并案例的研究,分析了高科技企业兼并活动的四种主要风险并针对这些特殊的风险提出了控制高科技企业兼并风险的四种方法。     

资本成本及其在贷款项目评估中的运用

1资本成本的概念及计算资本是企业占用期限在一年以上的长期资金,资本成本是指企业在筹集和使用长期资金的成本。资本成本是西方财务管理理论中一个十分重要的概念,有着广泛的运用。在融资决策中,资本成本内含了企业的投资者(包括股东和债权人)对投入企业资本所要求风险和报酬,而风险和报酬又通过企业市场价值(债券价值和股票价值)体现,因此企业需要根据市场价值最大化要求确定最佳结构和目标资本成本。在投资决策中,资本成本是项目的机会成本,资本成本可作为评价投资项目财务是否可行的重要标准,当投资项目收益率高于资本成本时,…     

中国企业跨国投资财务风险研究

当前中国企业在进行海外投资失败主要的原因就是财务风险。财务风险是海外投资不可避免会遇到的问题,无论哪种财务风险都可能给企业的运营带来损失。文章主要观点首先是目前中国企业跨国投资的财务风险主要包含资金风险,财务管控整合风险以及法律政治风险。其次结合联想收购IBM这一案例提出可以用加深企业风险意识,合理转移风险,优化资本结构,拓宽融资渠道等方法来规避资金风险,以及用注重信息收集,建立合理投资体系,避免盲目投资,对财务文化整合做好充分准备的方式来应对财务管控整合风险。     

事前被许可企业自主创新投资决策研究——基于技术基础和资金机会成本的分析

通过建立事前许可条件下的两阶段R&D竞争模型,研究事前被许可企业对自主创新作出的投资决策。研究表明,事前被许可企业自主创新均衡投资随其在事前许可前技术水平的降低单调递增,而预期价值随其在事前许可前技术水平的降低单调递减;事前被许可企业自主创新的均衡投资及预期价值均随资金机会成本的增加单调递减,且资金机会成本越小,上述变化越显著。