企业并购中资产评估存在的问题及对策研究

随着社会经济的发展,企业并购升级成为创新驱动发展的有效途径,一些现代企业制度不断建立完善,出现了一波企业并购发展的热潮。随着企业并购数量的日益增多,加强企业并购过程中的资产评估成为一项重要的研究课题。本文对企业并购中资产评估存在的问题和合理的解决对策进行了分析探讨,以期对企业并购资产评估工作有所参考。     

并购申报制度政策效应的实证分析

并购申报制度诞生已30多年,但关于其政策效应的研究还非常缺乏。运用53个国家并购申报制度的调查数据,本文首次采用实证方法研究了并购申报制度的政策效应问题。我们发现,并购申报制度的存在的确有助于促进市场竞争和提高经济绩效。从不同申报机制的对比看,本文的一个重要发现是,目前采取自愿申报机制的国家无论是从竞争效应还是从经济效应看,都优于采用强制申报机制的国家。这对于各国并购申报制度设计和执行均具有重要警示意义。     

企业并购的福利影响与并购审查

并购是企业扩大经营规模、降低成本、提高竞争力的重要手段,但企业的并购行为可能会对消费者或社会总福利产生不利影响,因此,各国政府往往会对企业并购行为进行规制.2008年《中华人民共和国反垄断法》正式实施,对企业并购的申报审批做出了明确的规定.本文从经济学角度,首先分析企业并购影响社会福利的三种效应,然后从理论与国际经验角度探讨衡量并购的福利标准,最后对我国推行企业并购审查提出政策建议.     

企业并购中资产评估存在的问题及对策

随着我国现代企业制度的建立和不断发展,企业并购日益兴盛。经过多年发展,我国企业并购数量逐渐增多,对经济发展的影响也越来越大。在当前企业并购蓬勃发展的浪潮中,资产评估显得尤为重要,但其中却存在着诸多弊病。本文通过论述企业并购中资产评估存在的一些问题,针对这些问题提出合理解决对策。     

商务部公布外国投资者并购境内企业安全审查暂行规定

商务部3月7日发布公告,公布了《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度有关事项的暂行规定》。规定称,外国投资者并购属于《国务院办公厅关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》明确的并购安全审查范围的境内企业,应向商务部提出并购安全审查申请。     

平台企业扼杀式并购的动因与监管研究

随着互联网技术的发展进步,平台企业逐渐崛起并成为了新的经济增长点。然而,平台企业为了维持市场地位,出现了扼杀式并购的现象,这不仅会扭曲市场竞争,还会阻碍行业创新发展。目前,我国对于扼杀式并购监管尚未形成统一的标准,相关的法律法规尚需完善。因此,为了强化反垄断和防止资本无序扩张,需要对平台企业扼杀式并购的动因和监管进行深入探讨,以更好地保护市场的有序竞争。     

企业并购中的财务风险及其规避策略

随着我国经济体制的建立和完善,企业并购成为现代企业制度创新的一个方面。企业并购是企业为获取其它企业的控制权而进行的产权交易活动,并购可以使企业扩大经营规模、提高经济效益。但是,企业并购是一项高风险的经济活动,其中财务风险是决定企业并购成功与否的重要影响因素。本文通过对企业并购过程中存在的财务风险进行了分析,并提出了企业并购中有效规避和控制财务风险的措施。     

中国企业跨国并购中存在的问题及对策

中国企业的跨国并购始于20世纪80年代,进入21世纪后日益活跃,呈现上升趋势,跨国并购交易数量和交易金额也快速增长。跨国并购已成为企业进入国际市场的主要方式。通过阐述我国企业跨国并购的现状及特点,分析我国企业在跨国并购中存在的问题,如对目标企业缺乏科学全面的信息评估、跨国并购主体整合能力不足、跨国并购成功率不高,进而提出加强与东道国的沟通;提高对海外市场信息的评估质量;加强事前战略策划和整合中的人才参与等对策建议。     

企业并购中的资产评估问题探讨

企业并购行为越来越普遍,并购方式越来越复杂,这就对资产评估提出了更高的要求.我国企业在并购中还存在一定问题,如评估中无形资产的确认、跨所有制并购的产权问题、交易主体的价格博弈等方面.因此需要通过寻找原因并树立正确的并购指导思想,准确评估被并购企业价值,明确资产并购主体等措施来解决.     

我国企业海外逆向并购的制度环境及应对策略

由于逆向并购的诸多优点,我国企业对发达国家企业的并购数量和金额逐步攀升;但由于意识形态差异,以及发达国家出于国家安全因素的考虑,使我国企业逆向并购遇到了制度环境的制约。本文考察了制度环境对我国企业逆向并购成败的影响,提出"曲线式"、"渐进式"和"借道式"三种制度环境应对策略,以期对我国企业海外并购有所启发和参考。     

浅析企业并购中的财务问题及执行对策

当前,企业在并购过程中存在的的财务问题,主要体现在信息不对称导致企业价值评估不够准确,对所并购的交易成本预计不足,并购占用了企业的大量流动性资源,并购企业的支付方式存在问题等方面。并购企业应在并购之前应对目标企业进行详细而全面的评价和审查,对目标企业的财务状况、产业环境以及经营能力进行全面的分析,合理决策资本的结构,正确安排融资的方式,选择合理的并购支付的方式,拓展融资的渠道,达到对目标企业的自由现金流量的合理预测,从而依此基础进行的估价才能比较接近目标企业的真实价值。     

外资并购反垄断审查问题研究

随着全球经济一体化的发展,外国资本在中国的投资形式由过去的新建变为收购,由合资变为独资,由参股变为控股,一轮愈演愈烈的外资并购大潮在中国市场上演。为了防止外资并购产生的垄断行为,维护有效竞争,我们在制定《反垄断法》及其细则时,要在外资并购涉嫌垄断的审查机构、申报制度、审查制度等方面做出具体明确的规定。     

企业并购对创新绩效的影响分析

在当前的经济背景下,创新对于企业的发展越来越重要。 并购是帮助企业获取创新资源,加强竞争优势的重要手段,企业并购活动能否实现相应的创新产出对于指导企业并购与创新实践活动十分重要。 以 2015~2018 年间发生并购活动的上市公司为研究样本,系统分析并购活动对创新产出的影响,并进一步考虑关联并购、横向并购对结果的调节作用。 研究发现:(1)从总体上来看,并购对专利申请的影响显著为正,表明企业并购活动有助于增加创新产出;(2)当并购双方具有关联关系时,能够通过缓解信息不对称以及促进并购后的协调整合,对创新产出产生更加突出的积极作用;(3)横向关联并购很可能由于技术能力同质和资源冗余,而对创新产出存在一定抑制作用。     

试论日本外资并购审查制度

虽然近年来中国企业并购日本企业的趋势上升,但由于日本从产业政策到法律制度上对外资并购的限制和排斥,我国的并购之路仍艰难。为我国企业并购日本企业提出相应的对策,降低成本减少风险,本文将介绍分析日本的外资并购安全审查制度的相关规定。     

企业并购运作下的价值评估

资产评估在企业并购重组中的作用日趋重要。目前我国并购中对企业价值评估还存在诸多误区,违背了市场规律,干扰了正常的市场交易秩序,本文从我国企业并购运作下目标企业价值评估存在的问题入手,对并购中的企业价值评估提出了相关建议。     

外资并购审查收紧VIE前途未卜

9月1日,中国商务部正式推出《实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》,对于外国投资者并购境内企业,应从交易的实质内容和实际影响来判断并购交易是否属于并购安全审查的范围;外国投资者不得以任何方式实质规避并购安全审查,包括但不限于代持、信托、多层次再投资、租赁、贷款、协议控制、境外交易等方式。     

经济运行重要动态

国家加强对外资并购境内企业安全审查。为引导外国投资者并购境内企业有序发展，维护国家安全，近日国务院发出通知，建立外国投资者并购境内企业安全审查（以下简称并购安全审查）制度。并购安全审查的范围为：外国投资者并购境内军工及军工配套企业，重点、敏感军事设施周边企业，以及关系国防安全的其他单位；     

简析美国国家安全审查及对中企并购策略的建议

中国企业海外并购的快速发展与中国经济的崛起紧密联系,随着经济规模的不断扩大,未来的趋势将必然转变为资本净输出。中国企业在美国的并购活动自2006年以来多以失败告终,研究美国对外资并购国家安全审查制度,将对中国企业实施海外并购具有理论意义和实践价值,对其他企业在当前的贸易摩擦背景及逆全球化思潮下的在美并购具有相当的借鉴作用。     

环球参考

1外资并购审查收紧VIE前途未卜9月1日,中国商务部正式推出《实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》,对于外国投资者并购境内企业,应从交易的实质内容和实际影响来判断并购交易是否属于并购安全审查的范围;外国投资者不得以任何方式实质规避并购安全审查,包括但不限于代持、信托、多层次再投资、租赁、贷款、协议控制、境外交易等     

欧美企业并购反垄断审查制度对中国的启示

本文介绍了美国和欧盟关于企业并购反垄断审查的立法概述和实质审查标准，并对二者作了简要的比较。在此基础上，建议我国尽快制定实施细则，以增加《反垄断法》可操作性；在判断一项并购是否须作出禁止的决定时，以并购造成了实质性损害市场竞争为标准，所以建议将第28条前段修改为：“具有或者可能具有实质性排除、限制竞争效果的”。为细化这一实质审查标准，应积极借鉴欧美经验，制定符合我国实际情况的《横向并购指南》。