风险资本、承销商声誉与创业板IPO定价效率

文章利用创业板2009—2015年上市公司数据,在区分一级和二级市场的基础上,实证检验了风险资本、承销商声誉对IPO定价效率的影响。研究发现:一级市场上风险资本持股比例能显著削弱IPO定价效率,说明在我国"追求声誉假说"比"认证假说"对IPO定价效率的影响更大,而这一关系在二级市场中并不成立;一级市场上风险资本的声誉越高,IPO定价效率越高,而二级市场上的结论则相反;一级市场上高声誉的承销商能削弱风险资本持股比例与IPO定价效率之间的负相关关系,但二级市场上并没有得到类似结论。总之,风险资本和承销商声誉对IPO定价效率的影响在一级和二级市场上不同,这一结论有助于我们更好地理解创业板一级、二级市场的定价效率。     

两级市场下矿业权收益分析

本文介绍了矿业权一级市场和二级市场的含义,并从矿业权流转两级市场下矿业权收益确认的角度出发对矿业权收益的性质与内容展开讨论.     

2000年上海市房地产业运行基本情况及几点建议

据年快报统计数据显示,世纪之交的2000年,本市房地产业发展形势出现了几个新特点;房地产业增加值快速增长,占 GDP 比重继续上升;房地产开发投资规模持续三年的下降趋势终于结束;一级市场的土地需求显著上升;二级市场供过于求的局面开始逆转,商品住宅市场呈现产销两旺景象;三级市场进一步活跃,有力促进二级市场的发展;此外,     

浅谈土地二级市场的问题与对策

我国土地市场建立以来,一级市场得到迅速发展,而二级市场仍处于相对迟缓和滞后状态。然而随着国家经济发展方式转变、产业结构的升级优化,积极推进存量土地流转,加速土地二级市场的发展,也应成为土地管理重要内容。     

两级市场下矿业权收益分析

本文介绍了矿业权一级市场和二级市场的含义,并从矿业权流转两级市场下矿业权收益确认的角度出发对矿业权收益的性质与内容展开讨论。     

基于云模型的知识流程外包生态链风险研究

服务经济时代催生了第三次工业革命,而第三次工业革命的到来则加速了全球化的服务外包浪潮。以业务专长为客户创造价值的KPO(知识流程外包)成为ITO(信息技术外包)与BPO(业务流程外包)的高智能延续,正日益受到业界重视。从生态链角度分析,KPO企业至少存在3大风险:一是生态链条的外部市场风险;二是生态种群企业内部风险;三是生态群落之间的提供商链接风险。文章构建了包括3个一级指标、12个二级指标在内的KPO企业风险评价指标体系,借助云模型对KPO企业风险进行了实证分析,并提出针对性的规避机制。     

期股期权制的二十个难题

一是股票从何处来？国际上实施期权奖励制度,其股票一般来源于四个方面：1、库存股票;2、增发新股;3、从二级市场回购;4、大股东转让,中国不允许上市公司库存股票;中国上市公司在境内二级市场增发新股的可能性不大,而且成本太高;为搞期权奖励从二级市场回购是《公司法》和《证券法》所不允许的;大股东转让的只能是非流通股,无法为期权奖励使用,而战略投资人定向转让属于非法私下交易,所以非经政府高层特批,上市公司无法合法地解决期权所需股票来源问题。     

深化校院两级经费预算分配模式改革的研究

校院两级财务管理改革是校院两级管理体制改革中的核心问题之一,而经费分配模式的改革就是核心中的核心.文章首先对校院两级财务管理改革过程中存在的问题进行了分析,据此提出了"校院两级管理,财权下放"的解决方案.即校院两级经费预算分配只在学校和二级学院之间进行;学校层面的预算再分配,则由校长办公会和各个行政主管分校长根据部门工作需要来分配;二级学院层面的预算分配依据生均定额计算后直接分配.通过扩大和加强二级学院经费支持的范围和力度,弱化职能部门的权力,增加二级学院的办学自主权.     

股权估值与股票发行价格市场化: 一个理论框架

本文试论述一个古老而现实的课题,今日之中国股票市场,乃至美国的纳斯达克(NASTAQ),都应重新审视这个金融市场的基本命题. 一、培育理性的股票价格机制是我国股票市场深化发展的根本环节 我国当前股票市场较强的波动性主要的原因在于股票价格结构和价格形成机制的不合理.股票价格结构的不合理主要表现在股票发行价格没有充分反映股票品种的质量差别,股票二级市场也未能反映股票品种的质量差别,并且,二级市场与一级市场之间价格差别受非理性预期的左右,市场缺乏充分反映和释放风险的机制.     

券商开展融资融券业务的制度创新研究

融资融券业务的推出是进一步推进资本市场健康发展的重要环节,是完善资本市场基础性建设的重要一步,是股票二级市场真正的信用交易,具有专业性强、杠杆高、风险大的特点,只有在充分认识该业务蕴涵的风险并分析其产生风险的原因的基础上,建立有效的风险控制体系和制度建设,才能趋利避害,推进融资融券业务的顺利开展。     

二级公司经营者年薪设计实例

经营者年薪制是目前我国正在进行试点的对经营者的物质激励方式.所谓经营者年薪制,是以经营者为实施对象,以年度为考核周期,根据经营者的经营管理才能、经营业绩、经营难度与风险、劳动力市场工资指标价位等因素,按年结算兑现工资收入的一种制度.它是按劳分配与按生产要素分配相结合原则的一种实现形式.二级单位的年薪制是以年度为周期,根据经营者所任职单位的规模、担负的责任和完成的经济效益指标等情况确定和发放其工资性的报酬.本文所研究的是一家制造业集团公司下属二级公司的经营者年薪制度,主要对象是集团公司所属各分公司的董事长、总经理、厂长.二级单位领导班子的其他成员不实行年薪制.     

中国国债市场金融功能分析

<正>自1981年恢复国债发行以来,随着经济发展程度的提高和债券市场规模的不断扩大,我国国债的作用不再仅仅局限于为政府筹集资金弥补赤字的财政功能,其金融功能作用日益突显。一、国债市场的金融功能主要体现在以下几个方面1.国债市场有助于形成市场基准利率国债由于有政府信用保障及良好的二级市场流动性,     

地方政府债券的风险控制研究

我国地方政府债券在2009年启动发行,但其在二级市场上的表现却不令人满意.我国地方政府债券尚处于起步阶段,理论和经验尚不完善,需要正确分析发行地方政府债券的必要性,科学研判其风险,并在此基础上建立有效的风险防控机制.     

基于组合赋权的绿色建筑项目全生命周期主要风险评价

为了客观全面地分析评价绿色建筑项目所面临关键的风险因素,首先根据绿色建筑的特点建立由8个一级、32个二级评价指标构成的风险清单,采用AHP-熵权法建立风险评价组合赋权模型,结合具体案例对各项风险因素进行权重排序。研究表明:绿色建筑项目风险主要源于投资、管理两方面,其中市场认知风险、物业管理风险是绿色建筑项目的关键风险因素。最后分析出32个二级风险因素分布图,并且从横向、纵向、细部三个角度进一步分析绿色建筑项目风险管理的重点和风险应对措施,为绿色建筑风险的分层管理提供参考。     

ETF套利的四大武器

技巧一：瞬间套利 ETF基本的套利交易主要有两种。一是折价套利，当ETF二级市场价格小于净值时，可通过二级市场买入ETF，之后在一级市场赎回一篮子股票，卖出股票组合获取现金。另外一种是溢价套利，和折价套利的方向相反，当ETF二级市场价格超过净值时，可买人股票组合，在一级     

风险资本对IPO抑价的影响——基于中国中小企业板上市公司的实证研究

本文以2004～2007年间在我国中小企业板上市的201家公司作为研究时象,运用差异性比较和多元回归分析,研究风险资本对IPO抑价的影响.研究结果表明,风险资本支持企业的IPO抑价率显著高于非风险资本支持的企业,但风险资本对IPO抑价没有显著相关关系,风险资本对IPO抑价影响的认证作用、筛选监督作用、逆向选择和躁动效应在我国并不存在.进一步分析表明风险资本支持企业的高抑价率来自二级市场投资者对其预期过分乐观,而非发行定价偏低.     

金融风险与财政风险的综合防范

一、金融风险、财政风险与其内在联系 (一)金融风险:1.制度性风险.风险是由于缺乏市场约束力的体制和经济主体之间不完整的甚至是扭曲的信用关系造成;风险呈现出一种累积性,资产盈利能力低,不良资产有增无减;风险不是通过市场机制逐步化解,而是经常运用非市场手段强行化解,其负效应显而易见.     

A．O．史密斯，涨价的黄金法则

在中国市场上,消费者对价格的敏感程度还是相当高的,提价就会冒丢失市场的风险。A.O.史密斯通过提价避开了价格战,高明之处至少有三点:一是提价的同时提升产品价值;二是在占有率略降的同时确保利润增加;三是更注重长远的持续发展。     

二级学院权力运行制约和监督机制的建设与探索A

党的监督机制的失效,其原因和实质是党员权力的运行问题.所以,开展廉政风险点防范管理工作,要以科学发展观为指导,坚持“标本兼治、综合治理、惩防并举、注重预防”的方针.以五个方式来加强并推进二级学院权力运行制约和监督机制.     

快刀斩乱麻——苎麻市场混乱现状及对策

苎麻是麻纺工业的主要原料,对外贸易的重要商品,在国民经济中占有重要地位。从湖北省专业纤维检验机构市场监督检查情况看,苎麻的购销市场质量混乱。 购销市场乱如麻 苎麻购销市场混乱主要表现在以下五个方面:一、无标准收购。一些麻类收购站、点没有配备相应的文字标准和实物标准,混等混级收购;二、掺水、掺杂使假现象严重。国家标准规定,各等级苎麻的含水率不大于