高盛欺诈事件对商品市场的影响分析

4月16日，美国证券交易委员会将高盛集团诉上法庭，指控该集团及其一位副总裁在美国房地产市场开始陷入衰退时欺诈投资者．在一项与次贷有关的金融产品的重要事实问题上向投资者提供虚假陈述或加以隐瞒。此消息立即导致股市发生抛售，并迅速波及国际商品市场。当日，美国纳斯达克指数下跌1．37％，德国、法国、英国主要股指跌幅都在1．4～1．9％。     

16家中国在美上市公司为何遭集体诉讼

日前，16家中国企业在美国纷纷遭遇首次公开募股（IPO）集体诉讼。据称，这些中国企业遭遇诉讼的主要原因包括在招股说明书、财务或运营报告存在虚假或误导信息，隐瞒或未及时披露重要商业信息，并因此导致投资者损失。     

劳伦斯·芬克：玩转巨大“黑石”

将一个名不经传的小型投资公司打造成了名扬天下的金融巨头,从一个微不足道的债券销售员成长为华尔街津津乐道的“债券教父”．全球最大的上市资产管理公司——美国黑石公司（BLackRock）总裁兼首席执行长劳伦斯·芬克不仅以其超人的投资天赋和智慧建筑出了一个属于自己的金融帝国,更用其创业与守成的饱满素材丰富和影响着国际金融投资的价值理念。     

美国住房抵押贷款证券化对中国的启示

住房抵押贷款证券是一种以高度发达的金融市场为基础 ,运用金融工程技术和现代衍生证券技术形成的证券品种。它超越于股票、政府债券、公司债券之上 ,操作极为复杂。它首先在美国获得了长足的进展 ,研究其运行机制 ,总结其成功经验 ,对于完善中国的住房抵押贷款制度意义不可低估。一、住房抵押贷款证券化概说1、住房抵押贷款证券化的概念住房抵押贷款证券化是指银行等金融机构发放住房抵押贷款后 ,把所持有的抵押信贷资产集中起来并重新分割包装成证券 ,进而转卖给市场上的投资者 ,实现融资的行为 ,它是抵押资产证券化( Mortgage— backed …     

史蒂夫·施瓦茨曼:黑石帝国之王

如果要列数当今全球范围内的顶级私募,黑石集团绝不会排出前三。在挥斥方遒的金融大鳄中,黑石首席执行官CEO史蒂芬·施瓦茨曼更是个中翘楚。这位驾驶着投资航母大举开进的领军人物,在过去24年里不仅以其精准独到的眼光为人称道,更以对投资原则的执着坚守被同行推崇。     

我国住房抵押贷款证券化的品种选择

在推行住房抵押贷款证券化的过程中，选择合理的、能满足投资者需求的抵押证券是中心环节。在国外抵押贷款证券化实践中，主要有2种代表性的抵押贷款证券化品种，即抵押转手证券和抵押担保债券。研究结合我国的实际通过对这两者的比较分析，认为抵押担保债券应是我国住房抵押贷款证券化的首选品种。     

参考

外资基金最看重中国企业什么 在寿光物流同赴香港首次上市（IPO）只差“临门一脚”时,黑石却毅然决定分道扬镳。黑石集团决定从寿光物流园撤股套现,也意味着他将主动错失PRE—IPO的潜在数倍投资刚报,仅仅获取略高于同期银行贷款利率的利息收入。     

科技型中小企业债券融资项目审计及风险管理

科技型中小企业债券融资项目中,审计工作显得十分必要,既能反映企业的真实情况、降低企业风险,也能保护投资者的利益,有利于企业长远发展。本文在对科技型中小企业债券融资现状进行分析之后,指出了债券融资项目审计的重要意义。根据科技型中小企业债券融资项目审计中存在的风险,本文也提出了相应的风险管理策略。     

浅析中小企业融资的出路

中小企业融资，无论选择债券融资、风险投资或者IPO，都必须结合企业自身的特点和我国金融发展结构来考虑。     

探析企业债券融资模式的构建

我国中小企业债券融资是直接融资体系中的落后环节,是我国融资模式的发展与构建中亟待解决的短板。中小企业债券融资的短板问题直接影响了我国整个金融业的改革与我国经济的可持续发展。中小企业融资现状存在严重问题的主要是,中小企业自身由于规模小、没有足够的固定资产,因此土地与房屋等抵押不足,而商业银行则倾向于投向大型企业、繁荣的城市与大项目,与中小企业的债券融资背道而驰。本文主要对中小企业债券融资模式的构建进行了分析,以期能对中小企业的债券融资有一定的帮助。     

百年高盛为何陷入“欺诈门”

在美国和世界经济逐渐回归平静之际，高盛“欺诈门”事件却在国际金融市场再掀波澜。4月16日，美国证券交易委员会（SEC）向纽约曼哈顿联邦法院提起民事诉讼，指控高盛集团在涉及次级抵押贷款业务金融产品问题上涉嫌欺诈投资者，造成投资者损失超过10亿美元。4月20日，美国证监会又宣布，将审查19家大型银行的会计问题。与此同时，奥巴马政府的“金融监管改革法案”正在国会奋力挺进。这场官司会如何解决，     

美国首家私立公交公司拉斯维加斯单轨电车公司市政债券违约案例启示录

用于市政建设融资的债券一般被认为具有较低的信用风险，但由于这种债券类型繁多，地方政府对其所承担的偿还义务也不尽相同，所以对其信用风险也不应一概而论。在市政债券的发源地美国，就发生过由于地方政府偿付责任不清晰、融资决策不科学而导致投资者遭受较大损失的案例。例如，2010年的拉斯维加斯单轨电车公司债券违约事件，就以其巨大的违约损失而成为美国近50年来最具影响的市政债违约事件。探究该案例的始末可为同类债券的风险处置提供经验与启示。     

疯狂的黑石

黑石以有限合伙公司的身份实现首次公募，IPO是为圈钱，有限合伙身份可避税、逃避严格监管。黑石成功游走于公众公司与私人合伙公司之问，对此种异类上市公司的监管成为美国监管部门的新课题。[编者按]     

“债王”陨落

10月，对于美国的投资者来说，最大的新闻莫过于太平洋投资管理公司（Pimco）创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）宣布辞职，并加入骏利资产管理集团（Janus Capital）。比尔·格罗斯宣布离职后，首席执行官道格·霍奇（Doug Hodge）随后表示，公司将对比尔·格罗斯的领导机制进行改革。这样的表态，虽然客气，但却有些全盘否定的味道。     

邱继宝入选美中经济合作组织中国首席企业家

日前，飞跃集团董事长邱继宝正式入选“美中经济合作组织中国首席企业家”，飞跃集团同时入选中国首席企业。这是美中经济合作组织颁发给中国企业和企业家的最高荣誉。该组织每年邀请中国首席企业家参加在上海、北京、纽约等地举办的中美企业家峰会和中美经济合作洽谈会，安排美国政府高级官员和商界领袖会见，重点推荐美国跨国公司进行项目合作洽谈，     

从美国次贷危机看信用衍生产品的风险控制

信用衍生产品因为可以单独分离交易信用风险、显著增强信用风险流动性、提高资本回报率,由此在国际上受到广大投资者的热烈欢迎.随着信用衍生产品市场急剧扩展,其存在的一些深层次矛盾也日益显现.例如在美国爆发的次级抵押贷款危机.本文着重分析了信用衍生产品市场几个主要产品的设计原理、收益和风险以及债务抵押债券在美国次债危机中所扮演的角色.以期为我国学者深入了解信用衍生产品市场、规避潜在风险提供借鉴.     

发行可转换公司债券融资动因探析

可转换债券兼具股票与债券的双重特性。自其发行以来已逐步受到投资者的欢迎及热捧。由于可转债自身的一些特性,投资者在持有一段时间后可自主选择是否转化为该公司的股东,因此对其的划分,并不像股票融资或债券融资那么简单,因为它会在转换过程中产生一系列的效应。文章着重探讨这种效应。     

雅芳怒“斩”4名高管

5月5日,全球第一大化妆品直销厂家雅芳管理层发生地震,4名涉嫌在中国行贿的公司高管被革职。相关法律人士称,雅芳可能因违反《美国海外反腐败法》而受到美国司法部的指控,遭罚款的可能性很大。据雅芳公司日前递交给美国证券交易委员会的备案文件披露,被辞退的高管包括中国区总裁高寿康、首席财务官Jimmy Beh以及中国区事务负责人孙长青,以及全球内审和安全部门主管伊恩·罗萨特。     

基于投资者情绪的我国证券市场IPO抑价研究

IPO抑价指的是新股的发行价通常显著低于其上市首日收盘价的现象。一、基于投资者情绪的IPO抑价剖析行为金融理论认为，投资者在投资决策的过程中并不是完全理性的，而是会受到自身认知或者行为等因素的影响，做出与完全理性条件下不同的决策，从而导致了证券市场上各种异象的出现。     

可转换债券融资对我国上市公司价值的影响研究

可转换债券兼有股权融资和债权融资的两种效用,通常会促使投资者对转股时机与转股数量有不同的决策,这些决策对发行可转换债券的公司价值有不同影响。文章通过建立影响公司价值的分析模型,探讨我国上市公司发行可转换债券对公司价值所产生的影响,并利用我国上市公司1998年至2014年期间发行可转换债券的样本数据进行实证分析。研究发现：上市公司进行可转换债券融资后,公司价值会因其偿债能力变化而下降;国有股权比例之于公司价值的影响,是通过影响公司经理人经营行为来实现的;成长性不同的公司在债券存续期内的公司价值变化,并不存在显著差异。文章基于委托代理角度对可转换债券影响我国上市公司价值展开研究,在一定程度和范围内拓宽了公司治理问题的分析空间。