企业可持续增长模型应用研究

企业的经营管理者无论在制订长远战略规划还是在日常的生产经营中，都把增长作为首要问题．然而，一旦企业不顾一切地追求最大化的增长，融资能力往往会达到极限，从而使企业产生财务危机，阻碍其进一步增长。因此，任何企业在制订增长计划时，都必须充分考虑财务资源的约束，保证企业的健康发展．本文通过对四川长虹应用可持续增长率进行分析，试图为企业在管理增长时提供一些建议．     

稳态增长成为基调——2006年中国经济运行展望

对2005年中国经济运行的简要回顾 2005年中国经济呈现高速增长态势。从经济运行的总量来看，前三个季度GDP增长的波动幅度不大，第一、二、三季度分别增长9．4％、9.5％和9.4％，相对平稳。前三个季度工业增加值同比增长16．5％．消费品零售总额增长15％，市场需求旺盛，总体经济运行仍处在较高位．尤其是净出口保持大幅上升，出口增长达31.3％咀上，进口增长则徘徊在16％的水平。CPI上涨2．0％．进一步控制在温和上涨区域；从货币供应来看，M1同比增长11．6％，M2同比增长17．9％。M2增长速度明显加快，增长幅度高于预期目标。全部金融机构各项存款同比增长18％，各项贷款同比增长13．5％。     

公司动态

四川长虹新品密集上市 全面提速终端智能化 自从10月15日推出完整的家庭互联网产品后，四川长虹迈开了“智能化、网络化、协同化”的转型战略步伐。四川长虹多媒体产业集团总经理叶洪林向媒体表示，从明年开始，公司将停止所有非智能电视产品的国内生产和销售，全面转向智能电视。这与今年公司智能电视在彩电产品中占比约50％相比，将是一个重大突破。     

我国财政收入增长因素分析及其可持续性研究

1994每-2分税制改革以来，我国财政收入保持了较快的增长速度，而且财政收入增长超经济增长。财政收入增长的因素可以分解为价格因素、经济增长因素和剩余因素（除价格变动、经济增长以外的其他因素）。本文中笔者拟对这些影响因素作以实证分析，从而研究我国财政收入可持续增长的路径。     

上海金融业恢复性增长加快

上海市政府常务会议上传出消息，今年第一季度上海市生产总值预计增长12％，比去年同期10．8％增长幅度高出1．2个百分点。其中，二、三产业带动经济增长作用明显，金融业恢复性增长加快，金融市场运行平稳。     

要闻回放

首季度GDP增长11．1％，CPI增长2．7％。国家统计局19日发布的初步核算数据显示，一季度中国经济同比增长11．1％，增速比上年全年加快0．4个百分点，比上年同期加快0．7个百分点。一季度中国国内生产总值为50287亿元，其中，第一产业增加值3631亿元，同比增长4．4％；第二产业增加值25552亿元，增长13．2％；第三产业增加值21104亿元，增长9．9％。全国规模以上工业增加值增长18．3％，增速比上年同期加快1．6个百分点。     

一周投资信息

股权转让四川长虹(600839):董事会通过关于协议受让四川长虹电子集团有限公司持有的合肥美菱股份有限公司全部股份的议案。     

远光软件：业绩十分靓丽 业务增长迅速

远光软件（002063）2010年实现营业收入4．8亿元，同比增长54．46％；归属于母公司净利润1．9亿元，同比增长65．53％；每股收益为0．74元／股，同比增长64．66％；ROE为31．03％，同比增长5．64％；总资产9．2{L元，同比增长50．36％；净资产7．3亿元，同比增长42．04％；PB为2．83／股，同比增长8．85％。公司2010年的年报十分靓丽，     

公司动态

联姻SMART科技四川长虹打造智慧教育生态圈 6月19日，四川长虹与世界顶级交互式白板软件公司加拿大SMART科技公司、北京神州数码有限公司签署战略合作协议，并共同发布新产品，宣告三方将从产品、方案和渠道上展开更紧密合作，以实现强强联合，优势资源互补，共同致力于教育信息化和现代化服务事业，打造“智慧教育生态圈”。     

2007年第一季度金融运行分析

第一季度末，广义货币M2余额36．41万亿元，同比增长17．3％，比上年末上升0．4个百分点；消除季节因素后M2季环比折年率18．7％，比上年末上升1．2个百分点。广义货币增长明显呈上升趋势（见图1）。     

数据

2009年1-7月北京市经济运行简况 工业生产止跌回升 投资增长继续提速 1-7月，全市规模以上工业实现增加值1286．1亿元，按可比价格计算，增速由上半年下降1．2％转为增长0．8％，是今年以来累计增速首次实现增长。其中7月份由于上年同期奥运限产使得基数较低，实现增加值207．1亿元，同比增长10．2％。     

本地·经济数据

2014年1—5月全市经济运行简况 规模以上工业增长6．0％ 1-5月，全市规模以上工业增加值比上年同期增长6．O％（按可比价格计算），增幅比1—4月降低0.2个百分点。其中，5月份增长5．2％，增幅比4月份降低1．5个百分点。分经济类犁看，1—5月，同有企业增加值比上年同期增长5．1％；股份制企业增长6．0％；     

当前宏观调控中应关注的两大问题

自2002年以来，我国经济呈现持续高增长的发展态势，2002～2005年，GDP增长分别达到9.1％、10％、10．1％、10．2％，2006年前三个季度，增长10．7％。在经济取得令人瞩目的高增比的同时，居民消费价格上涨却保持在了较低的水平，2002～2005年，居民消费价格指数分别上涨0．8％、1．2％、3．9％，1．8％，2006年前三个季度上涨1．3％，表明当前国民经济处于经济高增长、价格低水平的良好运行状态，而这种运行状态正是长久以来宏观调控所追求的目标。     

关于当前经济的几点思考

未来一段时间。投资者需要高度关注银行间短期利率的中枢将收敛至什么水平，进而来推断央行的态度。如果利率可以重回钱荒之前的水平，说明央行在隐晦地纠正钱荒的错误，对经济增长的前景还可以不那么悲观。否则，实体经济流动性紧缩带来的负面影响将难以避免。资金“空转”之忧过去几个季度，流动性投放与经济增长之间出现了明显的背离。今年前五个月，M2同比增长相比去年加速，增长率接近16％，远高于今年13％的增长目标。同时，今年前五个月社会融资总量同比多增3．1万亿元，已经超过了去年全年的同比多增量。但是，快速的流动性投放并未带来同等强度的经济增长，工业增加值同比增速反而从去年年末的10．3％下滑到今年5月的9．2％。     

综合信息

一季度人均消费3130元 今年4月27日，国家统计局发布的调查结果显示，一季度我国城镇居民人均可支配收入4834元，同比增长10．2％，扣除价格因素，实际增长11．2％。     

消费者带来的惊喜

尽管中国经济增长放缓，GDP增长跌至十多年来的最低水平，但中国消费者却依旧出手大方，消费的长期增长走势依然未改。     

公共部门增长理论

瓦格纳定律(以19世纪德国经济学家瓦格纳名字命名）指出：公共部门的增长必然要快于整体经济增长。从狭义角度看，该定律包含着公共部门服务的需求收入弹性大于经济增长弹性，从而需求增长快于收入增长的假设。事实上。所有研究都发现，如果收入弹性降低，需求增长就会低于收入增长。     

贷款增长与经济增长相关性的量化研究:以上海为例

在间接融资占主导地位的格局下，经济增长在很大程度上依赖信贷资金投入的推动，而这种推动作用存在着时滞。本文在分析上海市贷款增长和GDP增长之间相关关系的基础上，尝试建立贷款增长与经济增长滞后效应回归模型。以根据即期贷款增长的情况预判未来经济增长情况。     

2005年8月金融形势评述

8月份金融运行健康平稳，主要特点为：广义货币供应量M2增长加快，狭义货币供应量M1增幅有所回升，从总量看货币信贷增长平稳适度，短期货款和票据融资增速与中长期货款增速的差距明显缩小，储蓄存款增长较快，当月企业存款同比多增，货币市场交易活跃，市场利率有所回升。     

关注利率走势，控制利率风险

一季度，由于经济增长过快、投资反弹、外贸顺差持续增长及人民币升值的预期引致热钱涌入，基础货币投放压力持续增加。3月末，广义货币供应量（M2）同比增长18．8％。增长幅度同比提高4．7个百分点。狭义货币供应量（M1）同比增长12．7％，增长幅度同比提高2．8个百分点。市场货币流通量（M0）同比增长10．5％。信贷投放较快，一季度人民币贷款共增加1．26万亿元，已经占全年货币信贷投放2．5万亿元目标的一半以上，使得我国金融呈现出“宽货币、宽信贷”的格局，货币供应已超出央行政策控制目标。一季度，银行问市场利率有所上升，也折射出经济存在过热趋向。