证券公司从买壳上市到IPO的路径选择问题探讨

伴随我国证券市场的快速发展和成熟,中国证券市场上出现了一批经营稳定、管理规范、业绩良好的证券公司,这些证券公司具备了成为上市公司的基本条件。这些证券公司上市一方面对其原有的融资渠道进行了拓展,另一方面也预示着我国证券市场的发展成熟。文章在阐述证券公司上市背景和现状的基础上,分析证券公司上市的必要性,在对证券公司的买壳上市和IPO进行比较分析之后,对证券公司从买壳上市到IPO的路径选择问题进行探讨。     

证券市场与国有企业结合能否取得双赢

证券市场发展对国有企业改革具有积极意义，然而就现状而言，由于国有企业的多重经营目标、公司治理结构不合理等自身原因以及中国证券市场的不规范导致事与愿违，因此，建议通过对国有企业存量部分进行战略性资产重组，实现“进中有退”；采取直接上市与间接上市相结合方式；完善市场评价机制等，来完成当年国企上市的目标，同时为中国证券市场的发展提供更有利的条件。     

证券市场与国有企业结合能否取得双赢

证券市场发展对国有企业改革具有积极意义。然而就现状而言 ,由于国有企业的多重经营目标、公司治理结构不合理等自身原因以及中国证券市场的不规范导致事与愿违。因此 ,建议通过对国有企业存量部分进行战略性资产重组 ,实现“进中有退” ;采取直接上市与间接上市相结合方式 ;完善市场评价机制等 ,来完成当年国企上市的目标 ,同时为中国证券市场的发展提供更有利的条件。     

关于企业资产重组的理论与现实思考

1997年是中国证券市场发展的“资产重组年”。目前资产重组存在理论和实践上的两大误区，在一定程度上误导了资本市场上盲目的资产重组和投机行为。因此，在现阶段我国还不完全具备资产重组作为产权交易方式的基本条件的情况下，对资产重组应加强管理监督并有所控制，真正实现优势互补、资源共享且有规模经济效益的重组。     

利用证券市场推动国有企业改革

根据我国“九五”时期证券市场的发展实际，可以看出证券市场的运作发展对国有企业改革具有重大的推动作用。证券市场在资产负债结构的优化、现代企业制度的建立、产权结构的转变、战略改组、资产重组等方面都具有显的作用。因此，依托证券市场，已成为国有企业改革应引入的新的运作理念。     

买壳上市 问题多多

无论在国外,还是在国内,买壳上市都不是一个新鲜的话题,所谓买壳上市又称"后门上市"或"逆向收购",指的是没有上市的企业通过并购交易,成为上市企业的大股东或控股股东,进而主导上市企业未来发展方向的行为.     

国有商业银行上市模式分析

目前国有商业银行上市可操作的模式大致有整体上市、分析上市、联合上市、买壳上市。根据我国股市的承受能力以及国有商业银行的经营现状进行利弊权衡，机构分拆上市是具有现实操作性的最佳方案，而买壳上市作为境外上市的一条捷径，也是一种可行的模式。     

论特定环境下风险资本退出的另类蹊径--买壳上市的可行性

买壳上市是指非上市公司通过收购某一上市公司一定比例的股份,对其拥有相对控制权,然后再通过"反收购"方式注入自己有关业务及资产,从而实现间接上市的过程.结合我国的特定环境分析买壳上市的条件和应用"成本-效益"分析法分析买壳上市的可行性--由于一级市场尚无条件实施注册制,二级市场的绩差公司比比皆是,专为风险企业资本流动而设的创业板也尚未开辟,众多特殊的条件制约了风险资本的顺利运作和创业企业的长远发展.通过协议受让壳公司的非流通股间接上市一方面为创业企业打通了风险资本顺利退出的通道,另一方面可以优化资本市场稀缺资本的配置并在宏观经济调控中配合国家的产业结构调整,因此,创业企业买壳上市可谓一举多得.相信创业企业的高成长性、风险企业家的创业积极性以及政策面的合理规范引导必将给中国股市带来新的生命力.     

技术产权交易所：科技企业的“孵化器”

成长中的科技企业，通过技术产权交易所的投融资服务和培育，有的将以资产重组的形式注入到上市公司中去，有的将在国内外证券市场直接上市，从这个意义上讲，技术产权交易所将成为资本市场中科技企业的孵化器。     

买壳上市交易价格的确定和成本效益分析

从企业集团角度看，买壳上市通常是一种集团行为，是把集团导入资本市场的一种极为重要的资本经营方式，而合理确定壳公司的交易价格是买壳上市过程中极其重要的内容，估算成本和效益是买壳上市不可缺少的关键环节。     

买壳上市绩效评价--新太科技收购远洋渔业的案例分析

文章在详细分析新太科技收购远洋渔业案例的基础上，初步探讨了买壳上市这种并购方式的绩效评价方法。研究发现，共同价值是双方实现各自并购战略目标的基础，企业并购收益需要经过一段时期才能实现。买壳方在实现间接上市的过程中，如果忽略成本控制，则会在一定程度上牺牲企业的长期发展能力。要实现整体经营业绩的提高，必须提高主营业务水平，改善资本结构。     

我国企业资产重组运作模式考察

:资产重组是资源配置的高级形式,托管、买壳借壳、并购等形式可以有效地实现受托企业资产的保值增值;可以调整资产结构,消灭亏损,提高企业竞争力     

造壳再买壳：民企香港上市的隐性通路？

虽然多数投行人士表示不看好“造壳-买壳”的手段，但也姑且认为这不失为民企上市的一条非正规路径。至于走不走得通，还要拭目以待。     

企业上市资产重组融资模式

资产重组是企业上市走向资本市场,实现社会融资的关键环节。企业上市通过诸多要素的重新组合,使企业在竞争激烈的市场经济中重新树立形象,达到资本市场融资的目的。企业上市重组不仅是资产重组,而且还包括业务重组、负债重组、股权重组和人员及机构重组等。其中资产重组是企业上市重组核心,是其他要素重组的基础。资产重组模式有多种,选择良好的资产重组模式,方可取得非凡的融资效果。     

浅谈我国企业买壳上市的利弊

近年来,在上市并购中,越来越多的企业采用了买壳上市的方式进行融资,然后其结果却并不十分理想.文章从我国企业现状出发,多角度考虑,探讨了企业买壳上市行为在我国市场上的利与弊.     

企业并购动机陷阱及其规避防范

很多企业决策者一味地听信兼并带来的种种益处，试图通过并购而迅速地构建理想中的企业旗舰，实现财富的快速积聚和超常规增长，却对并购过程中可能出现的陷阱未能引起足够的重视，导致并购效果不够理想乃至失败。“规模越大越经济”，“多元化分散风险”，“交易费用降低”，“获取政策性倾斜”，“买壳上市”和“管理效能优势”等是企业兼并中常见的陷阱，应该引起企业决策者的足够重视并采取相应的措施防范之。     

浅析企业系现状及其发展方向

本文依据资产重组理论及现阶段我国证券市场中出现的重组方式，以实证分析的方法分析研究了我国上市公司适应企业战备发展所应采取的最佳资产重组模式－－构建纱，以及企业系的发展方向。本文通过分析，力求对现阶段我国上市公司资产重组的方式选择提供一些有价值的参考，体现出较强的现实意义。     

我国企业并购的非财务动因分析

影响企业并购的动因有很多,除了谋求财务协同效应以外,还有管理层利益驱动、谋求经营协同效应、谋求并购战略价值;另外,目前对于我国来说还有一些特殊动因。如政府动、借壳和买壳上市、“保壳和保配”压力、政策催化等因素,这些动因驱动着企业展开各种类型的并购活动,以期求行生存和发展。     

券商上市及其对证券市场的影响

中国证券市场在近十年里走过了成熟市场近百年的路。随着证券市场的逐渐规范和发展，证券公司上市的时机已经趋于成熟。经过多年的发展，中国证券市场已经出现了一批经营稳健、管理规范、业绩优良并且独具规模的证券公司，已经具备了上市的条件；证券公司的上市，将不仅仅拓宽证券公司的融资渠道，更为重要的是，作为证券市场运行到一定阶段的必然产物，这一举措在为证券市场注入新鲜血液的同时，也硌将伴随证券市场稳定和发展的全历程，发挥不可替代的作用。     

技术产业交易所":科技企业的"孵化器"

成长中的科技企业,通过技术产权交易所的投融资服务和增育,有的将以资产重组的形式注入到上市公司中去,有的将在国内外证券市场直接上市,从这个意义上讲,技术产权将交易所将成为资本市场中科技企业的孵化器.