风险投资期盼"二板"开市

一、我国风险投资现状分析我国风险投资起步于1985年,由国务院批准成立了第一家风险投资公司———中国新技术创业投资公司,这是一家专营风险投资的全国性金融机构,为风险企业提高经济效益提供了有效的资金支持。继中创公司之后,我国又成立了中国招商技术有限公司、广州技术创业公司等类似的风险投资公司,使我国风险投资有了较深入的发展。1995年以来,在国务院“发展科技风险投资”政策的指引下,我国出现了大量风险投资公司和顾问公司。尽管风险投资发展迅速,但目前我国的风险投资仍处在初级阶段,尚未形成其正常运行的必要环境和市场机制。1…     

对发展我国风险投资业的思考

风险投资作为发展高技术产业的催化剂 ,在国外已有 40多年的发展史。我国自第一家风险投资公司———“中国新技术创业投资公司”于 1985年创立以来 ,我国风险投资事业获得了较快发展 ,北京、上海、广州、深圳等地纷纷建立了各具特色的风险投资公司。我国风险投资的发育成长为高新技术企业的孕育以及高技术产业的发展做出了重要贡献。但是 ,由于我国目前正处在新旧体制转轨过程中 ,社会主义市场经济体制正在建立 ,市场体系还有待健全和完善 ,再加上我国风险投资的历史还不长 ,风险投资发展的过程中还存在一些问题 ,使我国风险投资业的发展远远不能满足高技术产业成长的需要。因此 ,对我国风险投资发展中存在的问题及对策进行探讨与思考是推动我国高技术产业发展的迫切需要     

我国风险资本筹集研究

一、问题的提出 1986年我国成立了“中国新技术创业投资公司”和“中国经济技术投资担保公司”，标志着我国风险投资体系开始建立，后来又成立了大量的科技园区和具有创业投资性质的创业中心，这些早期的风险投资机构为我国的高科技产业发展做出了重大贡献。但我国现有的风险投资总体规模与我国经济发展极不相称。2001年美国风险投资总额与其GDP比值约为1.3％，     

我国发展风险投资的对策

我国的风险投资萌发于 1985年 ,中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中指出 :“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作 ,可以设立创业投资给予支持” ,并成立了第一家风险投资公司———中国新技术创业投资公司。之后 ,又成立了中国招商技术有限公司、广州技术创业投资公司、江苏省高新技术风险投资公司等类似的公司。 1991年 ,国务院在《国家高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》中指出 :“有关部门可以在高新技术产业开发区建立风险投资基金 ,用于风险较大的高新技术产业开发。条件成熟的高新技术开发区可创办风险投资公司”。…     

发展中国特色的风险投资

一、我国风险投资,方兴未艾1985年9月,国务院批准成立了我国第一家风险投资公司,即“中国新技术创业投资公司”(CVIC)。1986年国家科委《科技白皮书》中即已确定发展风险投资事业的方针。以后,组建了几十个地方性创业投资公司。三个国     

发展风险投资业的三大对策

创建规范的风险投资咨询与管理公司 风险投资的基本特征为高风险、高回报率。高回报率是建立在高风险上的,因此投资者必须具备驾驭风险的能力。那么,如何控制风险呢?最重要的是要建立规范运作的风险投资公司,为国内外的投资者评估并推荐风险投资项目,并受投资者委托对项目进行管理。 首先,应结合我国实际,建立“官民”合办模式的风险投资公司。国家注入适量资金作为启动和担保资金,     

政府资本对风险资本市场的支持效应分析

我国风险投资主体要实现由政府向民营资本的转变 ,“创新基金”和政策性风险投资公司中的政府资本必须发挥支持作用。借鉴美国“SBIR”和以色列“YOZMA”基金模式中政府资本在促进风险资本发展的成功经验 ,提出了可以通过在“创新基金”中试行“资本金注入”模式 ,以及在政策性投资公司中建立“风险分担”机制 ,提高我国政府资本对风险资本市场发展支持效应     

论我国科技风险投资机制的构建

本文主要探讨解决我国高新技术企业发展中资金制约问题的方法 :即立足于我国国情 ,参照发达国家的经验 ,构建具有中国特色的科技风险投资机制 ,促进风险投资事业的发展。我国风险投资机制的构建 ,主要有三个方面的问题 :一要设计一个可行而有效的风险投资融资体系 ;二要组建风险投资公司 ;三要建立信用担保制度。     

关于发展我国风险投资业的若干思考

高新技术产业对一国国民经济的发展起着巨大的推动作用,而风险投资对高新技术产业的发展起着至关重要的作用,是高新技术企业的“生命线”,这已成为国际经济和科技界人士的共识。我国的风险投资业从１９８５年９月国务院正式批准成立“中国新技术创业投资公司”,１９８５年国家科委在科技白皮书中首次提出了发展我国风险投资事业的战略方针,至今月１０多年时间,风险投资事业得到了一定的发展。但我们还到这样一个严峻的现实：由     

加大政府支持风险投资业的力度

我国政府过去一直采取直接出资入股成立风险投资公司的方式支持风险投资的发展，成立后的风险投资公司大都采取的是政府主导型的“官办官营”模式，政府的资金运作程序和管理方式与风险投资需要的冒险和进取精神、灵活性和商业性是不相适应的，不能调动大量的民间资本，满足不了风险投资量大、周期长的要求，导致“政府失灵”，投资决策失误。融资与投资相分离，失去了约束机制，为渎职甚至腐败提供了可能，偏离了风险投资的特点，变成了带有保护伞性质的政府行为，从而导致了风险投资公司管理低效，造成了政府资金的严重浪费。     

优化风险投资的资本结构

一、我国风险投资资本结构缺陷原因分析目前，我国风险资本的主要来源是财政拨款和银行科技开发款，因而政府资金比例过高，民间资本参与不足，社会化程度不高，资本结构单一。造成这一结果的主要原因是我国的风险投资机构从一开始就采用了“官办官营”的模式。现在从事风险投资的企业，主要是由银行、财政、科技部门建立的风险投资公司，而由企业、私人等民间资本建立的风险投资企业很少；社会上其他机构投资者如养老基金、保险公司和商业银行等都未大举进入风险投资领域；富裕个人和家庭、中小企业等民间资本至今尚未广泛参与风险投资。与…     

风险投资对被投资公司绩效影响研究综述

本文对国外风险投资对被投资公司绩效影响的相关文献进行了回顾、分析和评价,在风险投资对被投资公司绩效影响的研究中,主要存在三种模型:认证模型、逆向选择模型和"花架子"模型,认证模型认为风险投资对被投资公司绩效产生正面影响,而逆向选择模型和"花架子"模型持相反观点。本文将对国外风险投资对被投资公司绩效影响的相关研究进行综述,为我国风险投资后管理实践提供理论支持和指导。     

风险投资发展模式&;西部大开发

随着知识经济时代的到来，高科技产业的发展受到了各国政府的高度重视。风险投资作为高科技产品的孵化器，高科技产业的推动剂，风险投资备受关注，经过大力宣传和推广在我国得到了迅猛的发展。各种形态、不同经营风格的风险投资公司不断涌现，越来越多的高新技术企业得到风险投资的大力支持。受市场经济机制不成熟、法律制度不健全的影响，风险投资在我国展现出多样的营运模式，形成多元发展格局，这种新趋势也将对西部大开发带来影响。国外模式透析世界风险投资活动最早出现在１９４６年的美国，１９８０年代开始在其他各国出现、推广，有“信息时代高科技产业发展的必然产物和主要支柱”之美誉。风险投资公司通常按投资主体分为：有限合伙制、公开上市的风险投资公司、大公司的风险投资机构、投资银行和其他金融机构等多种形式。同时，各国不同的经济和文化形态，造就了各具特色的风险投资机制。根据资金构成和所有者的不同，风险投资公司可划分为：美国式、日本式和欧洲式三种典型模式。美国式风险投资公司以私营为主，资金主要来源于养老金，约占３８％，企业占２４％，捐赠占１６％，个人资金占１２％：日本式的风险投资公司大都由银行、保险公司或大企业控股，主要资金来源为风险投资公司和银行；...     

我国风险投资业发展的制度问题

随着知识经济时代的到来,高新技术产业的发展已成为经济发展的核心动力。但作为高新技术产业发展助推器的风险投资业,在我国的发展却显得相当缓慢。本文拟对制约我国风险投资业发展制度层面的问题进行分析,并就解决问题的现实对策做一些探讨。 一、我国风险投资业发展的制度问题分析 我国风险投资业的发展是以1985年国务院批准成立中国第一家风险投资公司——中国新技术创业投资公司为开端的。在此之后,特别是在1998年全国政协九届一次会议上《关于借鉴国外经验,发展我国风险投资事业的提案》被列为“政协一号提案”后,     

实施西部大开发战略需要发展风险投资

实施西部大开发战略,必须有良好的金融环境,当前首要的是培育发达的资本市场,其中发展风险投资市场尤为重要.本文试就发展风险投资问题做简要的论述.一、正确认识风险投资的资金特点早在80年代,我国党和政府对发展风险投资就已十分重视.1985年3月中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中指出:“对于变化迅速、风险较大的高新技术开发工作,可以设立创业投资给以支持”.同年9月国务院正式批准成立了“中国新技术创业投资公司”,这是我国第一家专营风险投资的全国性机构.进入90年代后,随着高新技术开发区     

风险投资热中的冷思考

通过对我国风险投资业发展的简单回顾,提出在目前的风险投资热潮中,各风险投资公司的尝试大都矢折了,有些风险投资公司论为一般投资公司,投资方向转向成熟的企业和行业,甚至投向房地产和证券市场,和初衷大相径庭,对此必须进行冷静的思考。     

浅论中国风险投资

经济的发展对中国的风险投资事业提出新的要求，使得风险投资事业的发展势在必行。建立风险投资体系是发展风险投资事业的关键，不断改善的外部金融环境和内部金融条件为建立有中国特色的风险投资体系提供了物质基础和政策平台。而采取“三步走”发展战略可保证我国风险投资事业的良性发展。     

风险投资热的冷思考

一、国内风险投资的现状及存在的问题 风险投资作为支持科技成果转化的工具,自1998年1号提案提出以后受到科技界、企业界和金融界的普遍关注,在过去的两年里,形成了“风险投资热”。 尽管风险投资很热,但目前我国的风险投资仍处在初级阶段。(1)风险投资的规模还不大。据中国科技金融协会1999年7、8月份的调查,全国共有92家风险投资公司,74亿风险投资基金(不包括外资)。但据了解,目前真正用于风险投资项目的实际投入不足10亿元人民币;据《1T经理世界》的报道,目前的外资风险投资基金约有3亿美     

国外风险资本对中国经济发展的作用

20世纪90年代以后,随着我国对外开放的进一步扩大和高新技术产业的迅速发展,国际风险投资公司开始进入我国。国外最早进入中国市场的风险投资机构是美国著名的风险投资公司、全球最大的电脑技术信息市场研究预测服务公司     

厦门风险投资发展面临障碍

去年，《呼吁加快发展我国风险投资事业》成为全国政协会议一号提案。今年，风险投资成为各界关注的热点以及许多城市极力推动的一项重点工作。然而．在实际运作过程中．风险投资却遇到了这样或那样的问题去年12月28日，由厦门市国有资产投资公司、市生产力促进中心和高新技术创业中心联合组建的厦门高新技本风险投资有限公司宣布成立，正式拉开了厦门“风险投资”大戏的序幕。然而，“锣声响了近半年，演员仍未出场”——到目前为止，尚没有确定一个风险投资项目。关注风险投资的人们着急了。这一诱人而又陌生的新“玩意儿”，厦门人玩得转…