中央企业境外上市风险及对策

一、中央企业控股境外上市公司基本情况 截止到2009年年底,我国中央企业境外控股上市公司有92家,其中,A+H股上市公司28家,纯H股上市公司21家,红筹上市公司43家.92家上市公司总股本为9139.41亿股,占中央企业控股境内外上市公司总股本11507.08亿股的79.     

基于BP神经网络算法的航空物流企业绩效评价研究

本文在借鉴国内外学者现有的财务绩效评价体系研究基础上，结合航空物流A股上市企业的特点，搭建了航空物流A股上市企业的治理绩效评价体系。同时，在WIND数据库中选取了35家航空物流A股上市企业，结合专家评分法，应用自适应调整学习率BP模型对35家航空物流A股上市企业进行评价，最终给出了财务绩效综合排名。在上市企业的财务绩效评价中，本研究有一定的理论和现实意义，对航空物流A股上市企业的绩效管理与决策具有参考价值。     

房地产企业上市过程中的常见法律障碍与排除

房地产企业的上市热潮持续不减，目前房地产企业在境内沪深两市上市的公司有109家，在境外上市的有31家，另据中原地产研究中心的调查报告，目前至少有30家房企正在进行A股或H股的上市计划。     

海航民航业中外合资的先驱

1997年和1999年，海航先后在上交所的B股和A股上市，并分别成为第一家在B股和A股上市的中国航空企业。自此，海航率先在民航领域打通了与国内外资本市场对接的渠道，成为具有里程碑意义的业内“第一”     

超六成央企及子企业宪成股份制改制

国务院国有资产监督管理委员会消息,经过多年改革,国有企业的企业形态已经发生深刻变化。中央企业及其下属子企业的公司制股份制改制面由2002年的30．4％提高到目前的64．2％。据统计,一批大型国有企业先后在境内外资本市场上市,在A股市场的1500多家上市公司中,含有国有股份的上市公司有1100多家,在香港、纽约、新加坡等资本市场上市的中央企业控股的上市公司达78户。     

平安保险（集团）香港上市

中国平安保险(集团)股份有限公司2004年6月24日正式在香港交易所挂牌交易，公司以集团形式整体上市，成为我国第一家境外上市的金融保险集团。作为内地第三家在海外上市的金融保险企业，中国平安此次共发行13.87亿股H股，集资净额143亿港元，为今年以来香港股市之冠。     

往期回顾

据统计，2010年共有42家中国企业在美上市，占全年美国市场IPO（首次公开募股）数量近25％；与此同时，却有超过1200家企业在A股排队，艰难等待上市。在美上市的成功率超过99％，在最受中国企业器重的纳斯达克上市最快半年，甚至4个月即可。总之，渴望上市的中国企业正前赴后继地“出海打渔”……那么，他们的经历怎样？得失又如何呢？     

内地与香港股票市场联动性分析

H股是指注册地在中国内地,上市地在香港的股票.1993年,青岛啤酒率先在香港上市,开创了内地企业在香港上市的先河,截至2006年7月底共有210家内地公司在香港上市,筹资额达到5598亿港元,总市值为41450亿港元,其中31家公司同时在内地发行上市了A股(简称A+H股).H股已经成为香港证券市场的一个重要组成部分,对于中国内地企业海外融资和香港证券市场的发展,起到了巨大的推动作用.     

声音

我们（中央企业）在纽约上市的企业有68家，而且都是央企中优秀的企业，他们实现的利润大概占中央企业利润的30％以上。因此可以这样说，是美国的投资者首先享受到了中央企业改革的成果。同时，我们的企业也得到了进步。 ——国资委主任李荣融表示，国资委鼓励有条件的央企海外合作和海外上市。     

武汉中百，打造现代商业新模式

武汉中百集团股份有限公司是1997年5月19日在深圳证券交易所上市的一家商业零售企业。5年多来，资产总额从1996年的2．46亿元增长到17．15亿元，净资产从1．14亿元增至7．89亿元，公司总股本亦由上市前的5008万股，扩张到2．095亿股。2001年，公司被国家经贸委评为全国连锁经营20强企业中的第19名。目前，公司拥有3家百货连锁店，8家电器专卖店，10家大型仓储超市和127家社区便民超市，营业面积达20万平方米，经营商品多达15万种。     

民营企业买壳上市的操作模式

买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，指的是一家没有上市的企业通过一个并购交易把自己的业务或资产并入到一家已经上市的企业中，同时成为那家上市企业的股东（往往是大股东或控投股东）进而主导上市企业未来的发展方向。据统计，到今年上半年，在139家A股民营上市公司中采取直接上市方式的民营企业有59家，约占民营类上市公司总数的42％：买壳上市的民营企业共有80家，约占民营类上市公司总数的58％，可见买壳上市是民营企业上市的主要方式。     

房地产企业上市的困境与出路

■据估计,2005年将会有超过100家企业申请到香港上市,其中房地产开发商不在少数。■据悉,今年在A股上市几乎不可能。国内地产企业海外融资存在不少障碍。     

中建系的地产版图

从北京地铁四号线枣园站出来，就能看到中建国际港的巨幅开盘广告。2009年年底，中建地产与中建国际组成的联合体，以30．05亿元的高价将该项目地块揽入怀中。彼时，距离两家公司共同的母公司中国建筑在A股上市不到半年。中国建筑目前是全国最大的住房建设公司，同时也是世界500强企业，2009年7月在A股成功上市。     

2008年五大并购趋势

1,央企重组加速。过去三年,国资委主导T73家企业参与的38次重组,央企数量从196家减少至153家。2007年,国资委更是加快了央企与资本市场接轨的步伐,支持具备条件的企业加快整体上市或主营业务整体上市。而到2010年,中央企业将调整和重组至80—100家,企业竞争能力将进一步加强。     

青岛啤酒的公司治理实践

1993年．青岛啤酒公司抓住了一次重要的历史性机遇：成为全国首批九家规范化股份制试点企业之一，并全面实施了股份制改造，几家原独立经营和生产青岛啤酒的企业，联合成立了青岛啤酒股份有限公司，1993年6月分别在香港和上海公开发行了H股和A股股票，从资本市场上募集到了约16亿元资金。在青岛啤酒看来，实现上市重要的不仅仅是解决了企业发展过程中所需资金的问题，     

银行上市羞答答的玫瑰辣辣地开

曾经让大大小小商业银行兴奋了好一阵子，后来又忽然亮起“黄灯”的上市问题，终于有了柳暗花明的局面。自从2000年5月证监会主席周小川表示欢迎金融企业发行上市以来，商业银行筹备上市的步伐明显加快。民生银行、华夏银行和招商银行正在为上市而积极备战。2000年11月14日，中国证监会公布了《公开发行证券公司信息披露编报规则》第1至6号，《规则》涉及商业银行招股说明书内容与格式、商业银行财务报表等。《规则》发布后，业内人士认为，银行等金融企业红红火火忙上市的日期临近了。2000年11月27日，中国民生银行在上交所上网发行3．5亿股A股。这是自《规则》出台以来，第一家公开上网发行的金融类上市公司，标志着在我国新的政策环境下，金融企业上市正式启动。随着这些银行上市图景的日渐清晰，通过上市而实现改革突破的种种设想，也终于有了一个现实的出口。     

产品市场与资本市场分离之尴尬——基于中国交叉上市样本的分析

截至2011年12月31日,我国共有70家企业实现境内外交叉上市,其中36家企业先于境外上市,而后回归国内A股市场。本文测算这36个样本交叉上市前两年的海外营业收入占比和海外股权融资占比,发现上述样本在回归A股市场之前,来自于海外市场的营业收入占比平均不足10%,但其流通股本全部来自于境外市场,占总股本的比重平均高达33.17%,交叉上市企业面临资本市场与产品市场分离的尴尬处境。这种分离割裂了两个市场之间的良性互动,企业难以将其在海外资本市场累积的声誉转化为国内产品市场的声誉,不利于其产品市场竞争力的提升。本文的研究旨在为后续基于中国样本之交叉上市动因研究奠定基础。     

中邮速递上市之后——市场化转型是当务之急

中国邮政速递物流股份有限公司（以下简称“中邮速递”）5月4日顺利过会，上市大门已近在咫尺。一旦上市成功，中邮速递将成为继2000年登陆A股市场的中外运空运发展股份有限公司（以下简称“外运发展”）之后，国内第二家上市快递公司。而外运发展在经历业务调整后，现在基本不涉足国内快递业务，这就意味着上市后的中邮速递，将成为国内唯一的上市快递企业。     

2022中国物业服务上市企业排行榜TOP10榜单

<正>【说明】1.本榜单以截至2022年6月30日在上海证券交易所、深圳证券交易所、香港联交所上市,且截至2022年8月31日已公布2021年度报告的55家上市物业服务企业(截至2022年6月30日,A股、H股上市内地物企共58家;截至2022年7月31日,已公布2021年度报告的有55家,彩生活、奥园健康、恒大物业未公布2021年度报告。市值榜单包括58家上市物企。)为评价对象。2.本榜单是以前述上市物业服务企业2021年度报告的财务、业务等数据资料为基础进行编制的,包括服务规模榜单、经营业绩榜单、盈利榜单、成长能力榜单和市值榜单。     

先A后H：中国中铁上市的新模式

2007年12月3日中国中铁股份有限公司（简称中国中铁）A股正式上市，12月7日又在香港交易所挂牌交易，开创了国内企业采用“先A后H”模式上市的先河。中国中铁的上市模式取得了成功，其H股发行价比A股发行价高出15％，首个交易目H股的收盘价比发行价还上涨了27．34％。在A股股价普遍高于H股股价的情况下，中铁何以能取得这样的成功值得研究。