信贷政策与企业资本结构——来自中国国有和非国有上市公司的实证比较研究

以1999～2010年中国上市公司的微观数据为例,研究了信贷政策对国有和非国有上市公司资本结构选择的影响。研究发现,在面临信贷政策冲击时,国有比非国有上市公司资本结构调整幅度大。从负债结构上看,国有上市公司流动负债率和长期负债率的敏感程度均小于非国有上市公司,且非国有上市公司负债期限的变动更明显。进一步研究信贷政策对于不同规模上市公司资本结构的影响后发现,小规模上市公司资本结构对信贷政策的敏感性较弱。为此,有必要根据不同性质和规模的企业制定差异化的信贷政策,从而为优化企业资本结构提供有利条件。     

我国公用事业上市公司资本结构影响因素的实证研究

以沪深两市上市的我国公用事业公司2007—2009年的数据为样本,运用因子分析和多元线性回归方法,对公用事业上市公司资本结构的宏、微观影响因素进行实证分析。结果表明：偿债能力、盈利能力、现金周转能力、宏观经济因素与资本结构显著负相关;成长能力与资本结构负相关,企业规模与资本结构正相关,但相关性均不显著。     

山西上市公司资本结构影响因素实证研究

通过选取山西22家上市公司2008—2010年年报数据作为研究样本,采用多元逐步线性回归法对山西上市公司资本结构的影响因素进行了实证分析。结果表明:盈利能力、非负债税盾与资本结构显著负相关;营运能力、公司规模与资本结构显著正相关,与研究假设一致;成长能力与资本结构弱负相关,偿债能力与资本结构负相关,与研究假设不完全一致;股权集中度未被纳入模型,由此提出发展资本市场、加强内源融资、扩大企业规模等可行性措施。     

企业资本结构影响因素比较研究

以山东省非上市国有工业企业为研究样本,采用因子分析的方法将国有大中小型工业企业资本结构影响因素作了比较,发现大中小型企业资本结构影响因素有共同点,也有不同点。同时,以企业规模和组织形式为控制因素对大中小企业资本结构进行双因素方差分析,分析结果表明企业规模、组织形式以及二者的交互作用对企业资本结构都产生显著性影响。     

中国上市公司资本结构影响因素分析

运用因子分析和回归分析方法,对中国上市公司的资本结构影响因素进行了研究,可以发现偿债保证力、市场竞争力、公司风险、成长性及资产流动性是影响上市公司资本结构的主要因素;各因子对短期负债率的影响力明显高于对长期负债率的影响力;偿债保证力、市场竞争力、公司风险、资产流动性对短期负债率的影响显著,对长期负债率影响显著的因子包括偿债保证力、公司风险、成长性及资产流动性。     

中小企业资本结构影响因素的实证分析——基于２００５-２００９年中小板上市公司平衡面板数据

以２００５-２００９年我国中小板上市公司平衡面板数据为样本,从盈利能力、资产规模、非债务税盾、成长性、资产的流动性、资产的抵押价值和股权结构等七个方面分析其对中小企业资本结构的影响,其研究结果表明,中小企业的盈利能力与总资产负债率和短期资产负债率显著负相关,中小企业的资产规模、成长性、资产担保与总资产负债率、长期资产负债率和短期资产负债率显著正相关,中小企业的非债务税盾和股权结构与总资产负债率和长期资产负债率不存在显著的相关关系。     

中小企业资本结构影响因素的实证分析——基于2005—2009年中小板上市公司平衡面板数据

以2005—2009年我国中小板上市公司平衡面板数据为样本,从盈利能力、资产规模、非债务税盾、成长性、资产的流动性、资产的抵押价值和股权结构等七个方面分析其对中小企业资本结构的影响,其研究结果表明,中小企业的盈利能力与总资产负债率和短期资产负债率显著负相关,中小企业的资产规模、成长性、资产担保与总资产负债率、长期资产负债率和短期资产负债率显著正相关,中小企业的非债务税盾和股权结构与总资产负债率和长期资产负债率不存在显著的相关关系。     

上市公司的信用行为及其市场反应

以1993—2012年在上海证券交易所和深圳证券交易所主板市场交易的所有非金融企业为样本,对公司的信用行为及其市场反应进行实证研究。结果发现：公司信用行为深受宏观经济政策的影响;商业信用的供给和需求与短期银行信用、长期银行信用显著负相关;商业信用需求与商业信用供给显著正相关;公司价值与商业信用供给显著正相关,与商业信用需求显著负相关,与短期银行信用需求和长期银行信用需求显著负相关;此外,宏观经济周期、企业的经济性质、公司规模、资本结构、成长性等因素对公司的信用行为和公司价值具有显著影响。     

产品市场竞争与企业投资结构关系的实证分析

本文以中国制造业上市公司为样本,考虑资本市场的典型影响因素与企业内部股权结构,对产品市场竞争与企业内部投资结构的关系进行实证分析。实证结果表明,产品市场竞争与企业广告投入显著正相关;与并购投资之间关系未呈现显著性;而与专用性投资之间呈负相关关系。     

信息技术类上市公司资本结构影响因素的实证研究--来自中国上市公司截面数据的证据

本文运用资本结构决定因素学派的理论框架,以在深圳证券交易所上市的45家信息技术类公司为样本,对影响我国信息技术类上市公司资本结构的主要因素进行实证分析,结果表明:企业规模、获利能力与资本结构显著正相关;成长性、非负债税盾、偿债能力对企业资本结构的选择有显著的负影响;是否被ST这一因素也对企业资本结构有显著影响;而资产担保价值因素对企业资本结构的影响不显著.     

国有企业资本结构影响因素实证分析——来自山东省大型国有企业数据的实证检验

在以往学者对上市公司资本结构影响因素进行实证研究的基础上,对山东省大型国有企业资本结构影响因素进行了实证分析。分析结果显示不同行业和组织形式的企业资本结构存在显著差异。进一步采用主成分分析、方差最大正交旋转及多元回归分析等多种统计分析方法对资本结构影响因素进行了分析,并最终得出结论。     

山东省国有企业重点行业综合评价研究

根据我国《国民经济行业分类》2011年最新修订结果,运用SPSS18．0对山东省国有企业所属行业财务绩效、管理绩效和规模水平指标数据进行因子分析,得到山东省国有企业各类行业运营综合排名,客观展现山东省国有企业所属行业布局发展情况。根据前二十位国有企业重点行业变动特点,分析得出近十年山东省国有经济产业布局发展规律：山东省国有经济第二产业行业布局变化不大,第三产业行业布局向公益性和高新技术行业稳步推进。     

关于优化我国国有企业资本结构问题的探讨

分析我国国有企业资本结构的现状和形成因素，提出优化国有企业资本结构的根本途径是发展资本市场，建立市场主导型资本生成机制。     

吉林省国有企业资本结构分析及优化对策

吉林省国有企业资本结构中,普遍存在资产负债率过高、国有股比例偏大现象。企业资本结构与多方面的因素相关。吉林省国有企业在收益质量、收入增长率方面较薄弱,导致资本结构不合理,应从产权制度和公司治理入手,通过制度创新,在加大股权融资、提高收益质量和收入增长率等方面采取措施,以优化资本结构。     

国有企业分红比例的评估与再思考——基于资本成本的国企理财目标

以资本成本的国有企业理财目标为研究视角,从兼顾股权资本成本及企业可持续增长的角度出发,通过构建可持续分红比例模型对中国国有企业的可持续分红比例进行估算,并通过聚类分析评估现行分类执行的比例标准。研究发现,中国国有企业的现实分红比例低于可持续分红比例,现有的分类标准并没有将资本成本及企业可持续增长纳入考量指标。在实证分析的基础上,提出了完善国有企业分红制度的政策建议。     

基于公平的国有企业利润分配问题研究

国企分红问题是近几年国内外关心的一个重要问题,国企要向政府缴红利已经步入实施阶段。本文系统地分析了国企红利上缴对国企本身的影响,得出了基于公平的国有企业分红的支出方向：充实社保基金、用于公共事业、补充企业国家资本金和弥补国有企业改革成本,对我国现阶段国有企业利润分配问题的研究有一定的借鉴作用。     

山东省上市公司资本结构与经营业绩评价

利用SPSS分析软件对山东省非ST上市公司2001年至2003年的债务资本、股权资本和人力资本与业绩指标作了相关性分析,并将非ST公司与ST公司的资本结构指标、含国有股和不含国有股企业的业绩、有高管层持股与无高管层持股企业业绩进行了对比分析,找到了上市公司在资本结构方面存在总负债过高、长期债务水平过低、高管持股较少等问题。     

《企业国有资产法》与国有独资公司的治理

分析了《企业国有资产法》的立法过程和调整范围,指出《企业国有资产法》对企业国有资产的权益归属和管理体制、国有资本经营预算及监督问题、关系国有资产出资人权益等重大事项均做出了规定,在防治国有资产流失、构建国有独资公司完善的法人治理结构及将传统的政企关系转化为现代公司制度下的股东与经营者之间的制衡关系的方面起到了积极作用。     

国有企业流动资金紧缺的成因和对策

资金是企业经营的原动力。但近几年来 ,资金紧缺成了国有企业普遍存在的一大难题。对策 :1、深化企业内部改革 ,提高企业效益。2、加强对企业基建、技改项目的管理和监督 ,建立融责权利为一体的投资目标全程管理网络和投资约束机制。3、加强企业内部资金管理 ,避免资金浪费。4、采取灵活的营销策略 ,及时清收货款 ,减少货款拖欠 ,加速流动资金的周转。