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影响公司治理结构的因素很多,其中就包括公司资本结构,资本结构与公司治理的方式或机制有着十分密切的关系。文章通过对公司资本结构类型和公司治理结构内涵进行分析,总结出资本结构对公司治理结构的影响,进而从资本结构的视角针对公司治理结构的优化问题提出一些建议。 相似文献
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影响公司治理结构的因素很多,其中就包括公司资本结构,资本结构与公司治理的方式或机制有着十分密切的关系。文章通过对公司资本结构类型和公司治理结构内涵进行分析,总结出资本结构对公司治理结构的影响,进而从资本结构的视角针对公司治理结构的优化问题提出一些建议。 相似文献
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我国上市公司的发展过程中,公司治理问题至关重要,如何提高公司治理的效率是目前广为讨论的话题。本文着眼于影响公司治理的股权和债权角度,探究上市公司的资本结构及其存在的问题,并提出优化资本结构,完善公司治理机制的对策。 相似文献
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资本结构的优化问题一直以来都是理论界和众多企业关注的重要问题,资本结构会通过直接的财务成本和间接的公司治理成本来影响总成本,从而影响公司的总收益。本文利用VAR模型对钢铁行业资本结构与企业效益的关系进行了实证研究。结果表明:钢铁行业存在一个最优的资本结构,并且最优资本结构随着企业总资产规模的变化而变化。随着中国市场经济改革的深入,钢铁行业的资本结构正在趋于合理化。 相似文献
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资本结构的优化问题一直以来都是理论界和众多企业关注的重要问题,资本结构会通过直接的财务成本和间接的公司治理成本来影响总成本,从而影响公司的总收益。本文利用VAR模型对钢铁行业资本结构与企业效益的关系进行了实证研究。结果表明:钢铁行业存在一个最优的资本结构,并且最优资本结构随着企业总资产规模的变化而变化。随着中国市场经济改革的深入,钢铁行业的资本结构正在趋于合理化。 相似文献
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本文从公司治理理论出发,分析了公司治理、债务结构与管理者之间的关系,强调了债务机制与管理者激励在企业改革与资本结构优化中的重要作用,认为要提高国家投资的效率,必须重构公司治理结构,优化公司资本结构。 相似文献
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资本结构、财务关系与公司治理 总被引:1,自引:0,他引:1
由不同融资方式形成的复杂资本结构背后是不同类型的投资者群体,其收益索取权和对公司的控制权不同,必然会导致其目标不一致和发生利益冲突,从而产生代理问题.公司治理机制的引入旨在降低代理成本,维持各类投资者对公司合约的参与,而最优资本结构则是受财务关系及公司治理结构影响的动态、内生性概念.本文拟对这种认识和关系进行分析和论述. 相似文献
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国外学者大多认为公司的资本结构是公司治理结构的基础,而公司的治理结构反过来又对公司的资本结构产生影响。中国资本市场处于其发展的初始阶段,加之中国上市公司的股权结构、融资结构有其自身的特点,故公司融资结构与公司治理之间的关系比较复杂,不同的学者从不同的角度对其进行了研究。对于今后的研究重点,应放在借贷机制和并购机制的外部治理效应上,使公司融资结构日趋合理,公司治理绩效日渐提高。 相似文献
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随着经济的快速增长,越来越多的中小企业正通过上市这个直接融资途径获得资金支持,它们上市后的经营状况和发展趋势更是受人关注,因而有必要对这些公司进行资本结构的治理效应研究,为非上市中小企业提供参考,也为中小企业优化资本结构、完善治理结构以及提高经营绩效等提供经验依据。文章依托代理成本理论、信号传递理论、控制权理论,选取在2007年以前上市的72家中小企业板上市公司作为研究对象,分析其资本结构与公司绩效之间的关系,通过回归分析发现:公司绩效与资产负债率、有息负债率和长期负债率均呈负相关关系。文章最后提出了完善我国中小企业资本结构治理效应的途径。 相似文献
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本文以中小板上市公司为样本实证检验发现:资产负债率与会计利润显著负相关,与企业价值负相关,但并不显著,与代理成本显著负相关,但更多地表现出负向治理效应;而有息负债与会计利润显著负相关,与代理成本正相关,增加了企业的代理成本,对企业有负向治理效应,但并不完全,可以提升企业的价值。长期负债率与企业资本结构呈现正相关,也可以减少企业的代理成本,对企业表现为正向治理效应。应完善债务约束机制、拓宽融资渠道、优化中小企业金融服务环境、建立适合中小企业特征的直接和间接融资市场体系、深化银行和中小企业体制改革、强化股东监督功能以优化中小板上市公司资本结构。 相似文献
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本文基于控股股东代理问题的视角分析现金股利分配对权益资本成本的影响,并探讨这种影响在控股股东特征不同的公司中所呈现出的差异。本文以股权分置改革后2006—2011年沪、深两市A股上市公司为样本进行实证检验,发现公司支付现金股利能够显著降低权益资本成本,并且这一效果在控股股东为非国有股东以及终极控股股东两权分离的公司中表现得更为显著。本文的研究结果表明,现金股利能够作为一种有效的公司治理机制缓解控股股东代理问题,从而使得公司权益资本成本下降。 相似文献
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上市公司资本结构与治理效应 总被引:3,自引:0,他引:3
一、资本结构选择与公司治理结构效率 公司治理结构的核心是控制权的配置问题。资本结构对企业治理结构效率的影响,是通过企业对资本结构中负债和股权结构的选择而实现的。资本结构是公司治理的基础,它决定着公司治理结构模式的选择及治理效率,而公司治理结构又影响和制约着资本结构与融资方式。 (一)股票融资治理。 股票的治理效应,是通过股 相似文献
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近年来,随着市场经济的不断发展,公司治理结构的问题越来越受到社会各界的关注。目前在我国,对不健全的公司治理结构进行改进优化是整个经济体制改革及资本市场发展的一个十分紧迫的重要内容。而股权结构是决定公司治理机制的有效性的一个最重要的因素,股权结构优化是改善公司治理结构的前提条件。本文拟从股权结构理论入手并结合我国上市公司股权结构的现状, 相似文献
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我国国有企业资本结构不合理是长期存在的问题,尤其是随着改革的深入,资本结构的问题表现得更加突出,鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。文章提出了优化国有企业资本结构的对策建设。 相似文献
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从现代公司金融理论的角度来看,资本结构足以影响公司的市场价值、融资成本、治理结构、资本运作和并购、行业竞争力以及增长和稳定,因此公司采取何种融资方式即如何确定最优的资本结构一直是人们在财务理论和实践中关注的热点问题。航空业作为一国国民经济的重要基础产业,因为其高投入、高负债、高风险以及低收益的特点,一直受到政府的扶持。本文以航空业上市公司为研究对象,试图通过对其资本结构的影响因素进行实证研究,以期为优化航空公司资本结构和实现公司理财目标指明方向。 相似文献
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股权分置是我国资本市场进一步发展的制度性障碍,它违背了建立资本市场的初衷,导致资本市场定价机制严重扭曲。上市公司股权的高度集中,妨碍了科学的公司治理结构的建立及公司治理机制作用的发挥。要完善上市公司治理结构就必须抓住解决股权分置问题这个核心,建立健全相关的机制、制度。 相似文献
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上市公司融资结构与公司治理的实证研究——来自贵州的实践 总被引:1,自引:0,他引:1
融资结构包括资本结构、股权结构和负债结构。不同的融资结构决定了不同的公司治理模式及其效率,融资结构的变化会导致公司治理的变化。本文通过对贵州板块上市公司分析发现,融资结构不合理影响了公司治理效率的提高。为了改进和优化贵州板块上市公司的治理结构,提高公司治理效率,调整融资结构是其有效方式。 相似文献