数字解析

1．7万亿美元 截至2010年9月末中国外汇储备已达2．64万亿美元,其中约有1.7万亿的美元资产。 点评：如果按照未来人民币兑美元升值3％～5％计算,据此计算,至2010年底,全年中国美元资产汇率损失为514～856亿美元的账面损失。此外,如果考虑外汇储备购买其他资产所形成的机会损益看,则损失更远远高于这个数字。     

汪涛：速度惊人的外汇资产积累

中国的政策决策者在今年面对的最大挑战之一，是外汇资产的持续剧增。据估计，2007年外汇资产净增可能多达5700亿到6800亿美元，大大超出官方4620亿美元的外汇储备增量。     

美元贬值背景下外汇储备的结构调整

近年来，美元仍然在全球外汇储备的币种结构中占据着举足轻重的地位。截至2005年底，美元资产价值占全球外汇储备资产价值的比重为67％，欧元资产为24％，日元资产和英镑资产各占4％。在发达国家的外汇储备资产组合中，美元资产的比例一直稳定在70％的水平上，欧元资产的比例一直稳定在20％的水平上。在发展中国家的外汇储备资产组合中，美元资产的比例已经从70％下降到60％，欧元资产的比例已经从20％上升到30％。这说明，发展中国家从2000年以来一直在进行外旺储备的币种调整，以提高外汇储备中欧元资产的比例，只不过这种调整的幅度是缓慢的。事实上，当前全球外汇储备中欧元资产有77％为发展中国家持有，这一比例高于美元资产的65％，这说明发展中国家对欧元资产的偏重十分明显。     

负债性外储“绑架”中国外汇

5月30日,国家外汇管理局公布的2010年国际投资头寸表显示,外汇储备中有近4成是对外负债形成的。而对外负债的回报率远高于对外资产的收益率,负债性外储正在绑架中国外汇。四成外储是负债在2010年末的对外金融资产中,对外直接投资3108亿美元,证券投资2571亿美元,其他投资6439亿美元,储备资产29142亿美元,分别占对外金融资产的7%、6%、16%和71%;在     

中国双顺差、对外资产积累及其调整

中国国际收支的持续“双顺差”和对外资产积累 与其他绝大多数发展中国家一样，中国也曾经长期苦于外汇缺口、资本缺口对经济发展的约束，承受着国际收支逆差的压力。历史上，自从清朝中期外国走私商大规模向中国贩卖鸦片以来，逆差就是中国贸易收支的常态。1891～1956年间，中国贸易收支只有11年顺差，其余55年均为逆差，这46年累计逆差总额50．267亿美元，占同期我国进口总额（197．252亿美元）的15％。直到20世纪80年代，中国贸易收支总体上仍然呈现逆差格局。1980～1989年间，中国除两年之外均为逆差，收支相抵累计逆差442．9亿美元。相应地，中国外汇储备资产一直很少。1950年末，我国外汇储备不过1．57亿美元；直到1981年末之前，我国外汇储备从未达到10亿美元，1950～1980年间甚至有11年年末外汇储备不足1亿美元。     

中国外汇储备的合理规模及政策建议

近年来,我国外汇储备增长迅猛,2006年达到10663亿美元,首次突破了万亿美元,2007年底为15282亿美元,2008年底为19460亿美元,截至2009年3月为19537亿美元,①外汇储备规模居世界首位。巨额的外汇储备是把双刃剑,在增强     

亚洲国家购进美元 外汇储备升逾2万亿

随着全球金融失衡持续扩大．亚洲各国在不同程度上对其外汇市场进行干预，以抑制各国货币的升值．亚洲表现出对美元资产的强劲需求。截至2004年1月底．亚洲的外汇储备已经升至20006亿美元．比2003年底增加了48％，这是亚洲外汇储备首次突破两万亿美元大关。     

美元未来仍会占据主导地位

美元仍是国际主导货币 美元作为全球主要储备货币,其地位受次贷风暴的影响正进一步削弱。次贷危机全面爆发前的2007年的第二季度,美元资产占全球外汇储备的65％,到今年一季度这一比例已经下降到63％,为1996年以来的最低水平。而欧元占全球外汇储备的比例提高到了26．8％,刷新历史最高纪录;英镑资产占外汇储备的比例为4．7％,日元资产构成比例为3．1％,变化均不大。     

金砖四国外汇储备对美元资产投资的比较研究

本文对金砖四国的外汇储备进行了观察,然后重点放在这些储备中对美元资产投资的部分。由于美元在世界范围内作为储备货币的重要性,金砖四国也都将外汇储备中的大部分配置在美元资产上。在美元储备中,各国又在不同的金融资产如国债、机构债、公司债等中间进行选择。从已有数据上看,几国在具体的资产选择上各有侧重;但是,随着2008年国际金融危机的发生,几国表现出了很大的趋同趋势。金砖四国中其他三国的外汇储备美元资产投资对我国在外汇储备管理尤其是美元投资上有一定的借鉴意义。     

中国外汇储备管理新动向探析

外汇储备是一国政府为平衡国际收支、干预外汇市场和对外偿付而持有的外币资产与手段,是国际储备资产的主体。持有一定规模的外汇储备有助于维持本国货币汇率的稳定、平衡国际收支及协调内外均衡发展。近十年来,由于中国的要素集聚能力、人民币升值预期、外贸政策和汇率制度导向及非弹性的汇率制度等因素使得我国外汇储备持续快速增长。截至2010年底,我国外汇储备余额为28473.38亿美元,占全球储备的比重超过30%,并于2006年2月末超过日本成为全球最大的外汇储备国。     

次贷危机后中国外汇储备资产的风险及优化配置北大核心

次贷危机爆发后,国际金融市场动荡,中国巨额外汇储备资产面临着严重亏损风险。本文首先分析了我国外汇储备以美国国债为主而隐含的信用风险、汇率风险、流动性风险以及投资收益损失风险。长期来看,要逐步减持美元资产,优化外汇储备资产配置。然后,本文从金融资产和非金融资产两个角度对中国外汇储备的资产优化配置问题进行了研究。     

对我国外汇储备资产风险管理的研究

随着金融危机的爆发，我国的外汇储备面临着信用风险、汇率风险、通胀风险、流动性风险及投资收益损失风险。长期来看要减持美元资产，优化外汇储备资产。     

日本“藏金于民”对于我国增加黄金储备的启示

根据人民银行的数据,截至2008年底,我国外汇储备已跃居世界第一位,达19460.30亿美元.其中以美元为主的信用货币资产占绝大多数,由此产生了巨大的贬值风险.     

调整外汇储备结构为什么要"藏汇于民"

“藏汇于民”与减持美元 对很多发达国家、特别是掌握了世界赞币印钞权的国家来说,政府的外汇储备往往是小数．大头是民间外汇储备．如日本的民间外汇储备有3万亿美元之巨,而美国人的海外非美元计价资产大约有9万亿美元．是全球官方外汇储备的两倍。     

世界外汇储备格局的结构性变化及其影响

2005年12月21日，国际货币基金组织（IMF）首次发布的全球外汇储备货币构成季度报告（COFER）显示，2005年第三季度全球外汇储备突破4万亿美元，达到4.04万亿美元。在亚洲金融危机期间的1998年底，世界外汇储备规模才只有1.64万亿美元，不到7年的时间里增长了近1.5倍。期间，世界外汇储备区域结构、货币结构、资产结构和期限结构等发生了较大的变化，     

如何看待二千亿

近年来,我国的外汇储备持续快速增加,到2001年底,我国的外汇储备已经突破2000亿美元,仅次于日本(已突破4000亿美元)和欧元区(2562亿美元).同时,我国的对外债务也快速增长,到1999年年底登记外债余额就达到1518.3亿美元(不包括香港、澳门和台湾地区对外负债).在这种情况下,外汇储备规模的问题成了当前最热门的话题之一.     

我国外汇储备积极管理的路径选择

外汇储备是一国货币当局为弥补国际收支赤字、干预外汇市场而直接控制并随时能够使用的国际间可接受资产。2006年底，中国外汇储备余额突破万亿大关，达到10663亿美元，全年外汇储备增加了2473亿美元。据有关方面预测，未来仍有可能以每年1500亿到2000亿美元的速度增长。面对如此庞大的外汇储备，我国目前为止并没有设立专门的机构对其进行积极有效的管理。     

我国外汇储备超过1.9万亿美元

中国人民银行最新公布的数据显示,截至9月末,国家外汇储备余额为19056亿美元,同比增长接近33％。数字显示,前9月国家外汇储备增加3773亿美元,同比多增100亿美元。7、8两个月外汇储备分别增加360亿美元、390亿美元,9月份外汇储备增长出现下滑,当月新增外汇储备约214亿美元。     

银行代客境外理财的"变"与"不变"

对于大多数中国老百姓来说，理财都不再是一个陌生字眼了，但又有多少老百姓了解下列一组数据呢？截至2005年底，我国社保基金的资产规模为2010．2亿元，保险业总资产规模达到15225．94亿元。基金资产总规模是5141．05亿元，此外．还有8189亿美元的外汇储备．但截至目前．我国放行QDII的资金规模却没超过100亿美元。这些数据，对中国的金融业来说．意味着人民币升值压力的难以缓解，而对于中国的老百姓来说．则意味着如果手里有了富余的钱．想找到一个满意的投资渠道却仍是一件难事。     

中国是如何配置外汇储备的？

外汇储备的配置关乎国家财富。截至6月底,中国持有3．21万亿美元外汇储备（约相当于GDP的30．4％）,构成国外资产的主要部分。随汇率波动,外汇储备的货币构成会对其估值产生影响。相应地,外汇储备的变动可能无法准确反映出外汇流动的状况。进一步,作为全球最大的持有者,中国拥有的外汇储备占全球的29．3％。中国外汇储备的货币构成对全球资产价格和市场走势有着深远影响。