市政债券发展问题的思考

市政债券(municipal bonds)又称为地方债券,是指地方政府为满足地方经济与社会公益事业发展的需要,按照有关法律的规定向社会发行的一种债券,是地方政府筹措地方建设资金的一种手段.在西方发达国家,市政债券是一种成熟的城市基本建设融资工具.     

天津市发行市政债券的可行性分析

在我国城市化快速发展进程中，现有的融资方式已不能满足地方政府发展经济而对资金的需求，探讨新的可行的融资方式对于地方政府解决资金问题具有重大意义。本文分析了现有地方政府融资模式可能带来的风险，探讨了天津市发行市政债券的可行性。     

在我国当前条件下如何发展市政债券

市政债券在发达国家的城市建设和经济发展中起着非常重要的融资作用,而在我国目前虽然法律上不允许发行市政债券,但客观上已经形成了地方融资体系,出现了一些以各种公司名义变相的发行市政债券的行为,如何规范地方政府发行市政债券就成为一件非常迫切的事情。     

兼谈我国发展市政债券的必要性及政策建议

在欧美发达国家中，市政债券作为一种安全、高效的融资方式和投资渠道，既广受市政基础设施建设的主要承担者—一地方政府及其附属机构的欢迎，也为追求稳健收益的广大机构和个人投资者所青睐。然而，我国的市政债券市场仍属空白。如何借鉴发达国家的成熟经验，尤其是美国在其近200年市政债券发展史上的成功做法和历史教训，可以满足我国城市化进程所需的巨额资金需求，也可推动我国资本市场的协调、全面发展，这也是本文所要探讨的重要问题。本文主要以美国市政债券市场为例，介绍发达国家市政债券发展现状，发行、监管及风险防范的先进做法；进而分析发展市政债券对于我国国民经济及城市化进程的意义，研究我国市政基础设施融资体制的现状及缺陷，阐述了推行市政债券对我国的现实意义，并对我国发展市政债券市场提出政策建议。     

美国对市政债券的监管及其启示

在美国发行市政债券不需要向美国证管会登记，主要是接受《证券法》中反欺诈条款和美国市政债券规则委员会有关规则的约束。各州和地方政府是否发行市政债券，完全由本级政府的监督委员会或者管理委员会确定，不需要上一级政府的批准和同意，委员会以及委员个人应为债券发行行为负责。     

我国地方政府发债存在五大问题

地方政府债券,又称地方债、市政债券,是地方政府为提供地方性公共用品而筹措建设资金的一种融资形式。地方政府债券分为一般责任债券和收入债券两大类型。前者以税收权与税收收入为担保,而后者则主要依靠债务资金项目的收益来支付债务本息。地方政府债券在西方国家是一种普遍采用的债务管理方式,而在国内尚属空白。我国地方政府发债具有十分明显的积极意义。首先允许地方政府发债,有利于维持适当支出规模,推动经济增长。其次,允许地方政府发债有利于落实地方政府应有财权,加强地方财政职能。并且,允许地方政府举债在一定程度上能提高资金的…     

探析北京奥运市政债券证券化

<正> 市政债券作为西方发达国家一种成熟的融资工具,已有一百多年的发展历史。美国等西方发达国家的成功经验表明,作为地方政府债券市场的重要组成部分,市政债券市场能够有效地动员社会闲散资金,满足基础设施建设的庞大资金需求,继而促进地方社会和国民经济的和谐发展。而在发展中国家,债券融资是长期建设资金筹集的最佳方式,且有利于化解系统金融风险。因此,如何借     

开放地方公债发行权的探讨

从现代政府运行惯例来看，西方发达国家的地方政府往往会利用发行债券的方法筹集公共建设资金。但在我们国家，尽管理论界对地方政府能否发行债券曾经有过激烈探讨，由于现行法律规定不得以地方政府名义发行债券，我国地方政府无法利用该项工具。随着我国经济的不断增长，仅仅依靠国家财政划拨资金已经远远不能满足不断增长的地方公共建设资金的需要。而由于地方政府经济职能的进一步完善，开放地方公债发行权已经具备了一定的条件和基础。     

西方债券(上)

债券(bord)是由政府、公共团体或公司向公众发行的一种借款凭证,以表明持券人(即债权人)有权按期取得固定利息,并到期取还本金。按其发行单位分,它可由政府发行(称政府债券、公债、市政债券),其中又可分为由本国政府或外国政府发行,或由中央政府、地方政府发行;也可由公司发行(称公司债券)。     

我国开放地方政府债券的可行性分析与政策选择

地方政府债券是指有财政收入的地方政府及地方公共机构为筹措交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统建设资金而发行并偿还的债券。由于地方政府债券风险小、收益较高、安全性仅次于有“金边债券”之称的国债，因此，国际上称为“银边债券”。在发达国家，发行地方政府债券是发展地方经济和地方公益事业最重要的手段之一，     

地方政府专项债券对城投公司财务状况的影响及其会计处理方法

<正>一、前言 随着我国市政和产业园区基础设施建设的不断推进,地方政府专项债券作为一种重要的融资工具得到了广泛运用,发行量逐年增加,发行领域不断拓展。城投公司作为承担各地市政和产业园区基础设施建设任务的重要主体,其财务状况直接受到地方政府专项债券发行的影响。因此,对于地方政府专项债券对城投公司财务状况的影响以及在会计处理上所面临的问题和处理方法的研究显得尤为重要。     

利用地方政府债券融资的对策与建议

最近，财政部起草的有关加强地方政府债务管理的方案．提交到国务院等待批复。地方政府发行债券融资经历多年的探讨与论证．终于有望付诸实施。作为一种金融工具，地方政府债券可以成为国家实施积极财政政策、扩大内需的有益补充，并为有巨大资金需求的地方基础设施建设开辟新的融资渠道。     

从城投债到市政债券的经验

从成熟市场的经验看，市政债券在城市化进程中的基础设施融资中发挥着十分积极的作用。从广义上来说，市政债券（Municipal bond）是指地方政府或其授权代理机构发行的、以地方政府信用为保障的有价证券，所筹集资金主要用于城市公用设施的建设。市政债在成熟市场已经是一种成熟的融资工具，具有一百多年的发展历史。     

市政债券在振兴辽宁经济中的运用

市政债券是指由地方政府或其授权代理机构发行，用于当地城市基础设施和社会公益性项目建设的有价证券。市政债券从担保方式来看主要分为两大类：一是普通义务债券，由地方政府发行，以征税权力为保障。附加收税、准许收费     

自发自还背景下我国地方政府债券信用风险研究

在地方政府债券自发自还的背景下，研究我国地方政府市政债券信用风险，对于相关监管部门确定省、市层级合理适度的市政债券发行额度和规模，对于市政债券的发行者以及投资者准确评估市政债券信用风险，确保市政债券安全有效地发行具有重要意义。文章通过引入奈特不确定性因素期权定价理论的相关思想，构建了市政债券信用风险模型。研究结果表明在考虑奈特不确定性背景下，当债务规模占可担保财政收入80%以下时，理论违约概率趋近于零，当债务规模达到可担保财政收入80%以上之后，理论违约概率对债务规模的敏感性突然放大。据此文章得出结论：在考虑奈特不确定性因素的背景下，违约率与奈特不确定性因子存在正相关关系；市政债券规模需严格控制。     

为振兴老工业基地发行地方公债的思考

地方政府公债是地方政府筹措地方建设资金的一种手段，也是公债体系中的一个重要组成部分。在债券市场比较发达的西方国家，地方政府发行债券是司空见惯的事，如美国的州和日本的府甚至县都能以自己的名义发行债券筹集资金。在我国，随着社会经济的全面发展，地方政府通过发行债券筹集建设资金成为客观需要，也具备了相应的经济条件。特别是现在全国掀起建设东北老工业基地的浪潮，允许东北地方政府优先发行地方公债，不仅有必要而且具备了存在的基础和条件。     

还地方政府债券本来面目

地方政府债券又名市政债券(美国)或地方债券(日本)或地方当局债券(英国),是由地方政府为筹措学校、道路和其他大项目的开支而发行的长期债务工具。在国外特别是美国,地方政府债券有着悠久的历史,甚至早于美国的税收,地方政府债券发展相当成熟,在美国城市建设筹资中发挥了巨大的作用。在我国地方政府债券有其特殊性,需做出说明。首先,我国《预算法》第二十八条明确规定:"地方各级     

新常态下地方政府债务风险及管理

2008年,始于美国的次贷危机爆发。为防止经济出现衰退,中央政府推出4万亿刺激计划。为解决4万亿中需要地方政府配套的资金问题,国务院批准地方政府发行地方政府债券,从此开启了我国地方政府通过发债融资的时代。     

收入债券:美国经验对我们的启示

一、美国的市政债券和收入债券 在美国,市政债券是指各级地方政府及其代理机构或授权机构发行的债券.尽管市政债务在我国还是一片空白,但在发达的市场经济国家已是一种相当成熟的金融工具.美国的市政债务市场已有一百多年的发展历史,在法制监管、市场结构、税收待遇、运作效率以及品种的创新等方面都已经相当发达和完备.     

我国地方债券运用面临的三大问题

地方债券是指地方政府依据信用原则,从社会上吸收资金来满足公共支出需要的一种形式,是政府公债体系中的一种。地方债券一般分为两大类:一类是一般责任债券,以地方政府的资信和税收为基础;一类是收益性债券,指地方政府授权代理机构发行,通过所建项目自身收益来偿还债务,地方政府不直接承担偿还义务。 目前,在国内学术界基本认同地方债券在我国的运用已经有一定的环境基础,将要提交讨论的“投融资体制改革方