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一、综合收益的涵义综合收益是一个会计主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的权益(净资产)变动。它包括这一期间内除业主投资和派给业主款以外的权益的一切变动。综合收益不仅包括现行会计实务中确认的净收益,还应包括在各个会计期间内的其他非业主交易引起的权益变动,如持有资产价值变动、未实现汇兑损益、衍生金融工具持有损益等。或者说,综合收益将基本接近于经济收益概念。 相似文献
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中国上市公司持有高额现金的原因 总被引:3,自引:0,他引:3
本文通过对2002~2004年共895个高额现金持有样本观测值、1859个未实行高额现金持有样本观测值的经验研究发现,在中国制度环境较差的地区,企业更会实行高额现金持有政策。这是因为在制度环境较差的地区中,企业面临的融资约束较多,持有现金会给企业带来较高的收益。通过对现金与企业价值关系的进一步验证,以及检验两类企业现金的现金流敏感性,我们发现以上结论依然成立。 相似文献
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最近人们常说“买入并持有”的投资哲学——即买入一组多样化的股票或共同基金并无限期持有的做法——已经过时了。这在20世纪90年代的大牛市时代是行之有效的,但如今我们所处的时代远没有那么美好了——此时能够取得满意的投资回报的惟一方法是正确地选择买入和卖出的时机。许 相似文献
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对只有买盘、没有卖盘的涨停板,追不追、怎么追,成了投资者最为纠结的问题之一。
作为普通散户,首先需明确的是,涨停板股票表面上看起来似乎涨幅很大,只要持有就意味着收益颇丰。实际上,不同投资者的收益不尽相同:事先潜伏、逢低吸纳者收益最大,而对于那些高位追涨、突击买入的投资者来说,即使股票最终仍封于涨停,收益也不会太大,万一打开涨停结果更是凶多吉少。 相似文献
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中国上市公司现金持有的行业差异研究 总被引:1,自引:0,他引:1
上市公司为什么持有大量现金?影响上市公司现金持有水平的因素有哪些?本文从公司融资角度,以中国2005至2008年上市公司为样本,运用方差分析和多重比较方法,实证研究企业现金持有的行业差异。结果表明,我国上市公司现金持有比率4年间整体上呈下降趋势,现金持有水平行业特征比较明显。其中,传播与文化产业和信息技术业类企业的现金持有比率较高,而房地产业的现金持有水平较低。这种差异,无论是行业门类之间,还是行业大类或制造业中大类之间都是显著的,且在不同年份这种差异是比较稳定的。 相似文献
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正一、引言现金持有价值指企业增加现金持有能够给股东带来的收益的增加。国外的研究发现,不同上市公司的现金持有价值与现金及其等价物的持有总量、财务杠杆、财务约束、现金分配、公司治理、投资机会等密切相关。国内的文献中主要是在国外研究的基础上分析了上市公司治理水平、股权结构、高管变更等因素的影响。但这些研究主要是针对一般意义上的上市公司,而较少关注中小上市公司,其研究结论是否适用于中小上市公司有待检验,同时,对公司治理影响的分析并不全面,如未论及董事会治理的影响。从这些现存的不足 相似文献
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本文以2007-2011年期间披露了R&D支出的1078家上市公司为样本,构建了面板数据多元回归模型,研究了上市公司的现金持有与R&D支出的关系。研究结果表明:R&D支出同现金持有改变量呈显著的负相关关系,说明上市公司会运用现金持有平滑其R&D投资,缓冲现金流的不稳定给R&D支出造成的冲击,满足R&D持续、稳定的投资需求;另外,R&D支出与公司总资产同现金持有改变量的乘积项显著负相关,说明公司规模越大,现金持有对R&D支出的平滑作用越明显。 相似文献
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当前我国家族企业已陆续进入代际传承的重要阶段,企业CEO也出现了由一代、二代或外部经理人这三种不同来源的安排。不同来源的CEO从现金持有的交易动机、预防动机和代理动机出发,会选择不同的现金持有战略,从而影响企业的市场竞争力。文章以2010-2014年沪深两市A股上市家族企业为研究对象,研究现金持有水平与企业市场竞争力之间的一般关系,并根据家族企业的特殊性和差异性,推断家族企业现金持有是否同样具有竞争优势,还进一步研究家族企业不同CEO来源对现金持有竞争优势的影响。研究发现,家族企业的现金持有能够增强企业的市场竞争力,即家族企业存在现金持有的竞争优势。而且家族企业CEO的不同来源会对企业现金持有的竞争优势产生较大影响,具体说,家族创始人CEO由于维护社会情感财富和代际传承等原因,可能会损害企业现金持有的竞争优势,降低家族企业现金持有价值;家族二代CEO出于二次创业的动力,反而会加强企业现金持有的竞争优势;外部经理人担任CEO为了个人声誉和薪酬,也会显著加强企业现金持有的竞争优势。文章从家族企业这一特殊样本出发,丰富了家族企业现金持有竞争优势的研究,并从家族企业代际传承的视角,独特地研究了不同CEO来源对家族企业现金持有竞争优势的重要影响,同时也扩展了代际传承经济后果的研究。 相似文献
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该文提出了信息收益的提供问题,分析和比较了经济收益、会计收益和全面收益三者的异同,最后总结了我国收益理论的现状,预测了其发展前景。 相似文献
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中国上市公司长期高额现金持有的动机研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文研究了中国上市公司长期高额现金持有行为的动机。研究发现,选择高现金持有政策的上市公司经营绩效与同类公司相比并非显著较好,且后期的资本支出较少。本文得出的结论是,高现金持有政策并不符合公司价值最大化原则,现金持有的预防性动机假说不成立,高现金持有的潜在原因是管理层消极工作的代理问题。上市公司应增加对管理层的治理约束,改善管理层激励机制。这对提高资本市场资源配置效率,进一步提升上市公司质量有重要的现实意义。 相似文献
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本文利用回归方法,验证了汇率波动对企业现金持有的影响,实证结构表明,企业现金持有率与汇率有负相关关系,当汇率上升时,企业现金持有率下降,当汇率下降时,企业现金持有率升高,研究还发现,企业的现金持有政策与企业当年是否有出口额有关. 相似文献
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本文对不同治理背景下公司现金持有的自利性动机的强弱表现差异问题进行分析,得出公司综合治理水平较高时,现金持有自利动机较弱,反之则较强。要减少公司在现金持有决策中的自利行为,有必要从增强公司治理水平入手。 相似文献
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西方现金持有理论演进及其经验研究综述 总被引:2,自引:0,他引:2
本文按照相关文献的时间顺序,对现金持有理论及其经验研究进行了梳理,客观地分析、评价了它们的理论渊源、贡献与不足,最后就我国现金持有的未来研究进行了展望。 相似文献
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该文提出了信息收益的提供问题,分析和比较了经济收益、会计收益和全面收益三者的异同,最后总结了我国收益理论的现状,预测了其发展前景. 相似文献