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人民币国际化是否影响货币政策有效性?是人民币国际化程度提高之后货币大规模跨境流动而引起的担忧。文章研究发现,在给定其他因素不变的情况下,人民币国际化程度的提高放大了境外汇率变动对国内经济产出和价格的影响。因此,人民币国际化背景下,中央银行应将境外汇率失衡纳入货币政策的反应函数,反应系数取决于境外利率、产出和价格对境外货币需求的决定系数。理论分析还表明,人民币国际化程度不影响货币政策对国内价格的有效性,而是否影响货币政策对国内经济产出的有效性,则取决于经济结构特征。实证结果表明,目前人民币国际化未对国内利率、产出和价格带来明显冲击,且无论是在M0层次,还是在M2层次,人民币国际化均未明显影响国内货币政策有效性。 相似文献
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人民币成为国际化货币的条件日渐成熟,但以往关于人民币汇率对中国经济影响方面的研究,均没有考虑到这一重大外部环境变化对汇率变动经济效应的影响。文章基于一个中国经济的动态可计算一般均衡模型,并加入价格粘性模块和资本账户模块,分析了在资本账户开放与否两类大环境下人民币升值和贬值给中国经济带来的影响。模拟结果表明,在资本账户开放的条件下,人民币升值对中国经济的影响更为有利;而在资本账户管制的条件下,人民币贬值的影响相对有利。 相似文献
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人民币成为国际化货币的条件日渐成熟,但以往关于人民币汇率对中国经济影响方面的研究,均没有考虑到这一重大外部环境变化对汇率变动经济效应的影响。文章基于一个中国经济的动态可计算一般均衡模型,并加入价格粘性模块和资本账户模块,分析了在资本账户开放与否两类大环境下人民币升值和贬值给中国经济带来的影响。模拟结果表明,在资本账户开放的条件下,人民币升值对中国经济的影响更为有利;而在资本账户管制的条件下,人民币贬值的影响相对有利。 相似文献
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人民币成为国际化货币的条件日渐成熟,但以往关于人民币汇率对中国经济影响方面的研究,均没有考虑到这一重大外部环境变化对汇率变动经济效应的影响。文章基于一个中国经济的动态可计算一般均衡模型,并加入价格粘性模块和资本账户模块,分析了在资本账户开放与否两类大环境下人民币升值和贬值给中国经济带来的影响。模拟结果表明,在资本账户开放的条件下,人民币升值对中国经济的影响更为有利;而在资本账户管制的条件下,人民币贬值的影响相对有利。 相似文献
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人民币成为国际化货币的条件日渐成熟,但以往关于人民币汇率对中国经济影响方面的研究,均没有考虑到这一重大外部环境变化对汇率变动经济效应的影响。文章基于一个中国经济的动态可计算一般均衡模型,并加入价格粘性模块和资本账户模块,分析了在资本账户开放与否两类大环境下人民币升值和贬值给中国经济带来的影响。模拟结果表明,在资本账户开放的条件下,人民币升值对中国经济的影响更为有利;而在资本账户管制的条件下,人民币贬值的影响相对有利。 相似文献
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正拉高利率逼迫人民币升值,高利率和升值吸引过多热钱流入,进一步推高人民币汇率。这个一直困扰中国经济的恶性循环是不是已经"寿终正寝"了?好像是。今年2月份之后,央行开始引导货币市场利率下行,而这一动作的直接结果就是人民币升值预期受到压制。此时,人民币兑美元即期汇率创下6.04峰值,而此后一路贬值。而3月中旬汇率扩波幅后,人民币贬值幅度继续扩 相似文献
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《世界经济研究》2019,(1)
2014年以来,人民币汇率持续走低,为稳定人民币汇率,国家相关机构与发言人先后通过不同场合的公开表态以期稳定市场的人民币汇率预期。文章采用事件研究法对于公开表态事件对人民币汇率的影响进行了研究,并进行了实证检验。研究发现,在过去三年中,人民币汇率受贬值预期冲击的影响明显,中央银行、国务院等机构的公开表态并没有有效稳定人民币汇率,反而使得人民币汇率有进一步贬值趋势;分样本的分析表明,公开市场表态对"811"汇改后人民币汇率的影响显著。文章的结果表明,对未来的人民币汇率管理而言,中国的汇率管理机构应该在加强与市场沟通的同时,也要适当地进行实际干预,以提高信号指示的有效性。 相似文献