东方证券三度闯关

虽然证监会鼓励券商选择IPO融资,但是东方证券激进的自营业务或将带来不可估量的利润风险。以往"看天吃饭"的券商们,要如何应对A股市场跌宕起伏的走势,保持业绩的持续性?在券商股炙手可热之际,A股市场迎来了一波券商上市潮。华安证券、国泰君安、东方证券、东兴证券已先后披露招股书,再加上已经获得批文的国信证券,券商扎堆冲刺IPO异常亮眼。其中,东方证券在过去的十三年内曾两次冲关IPO失利,此次三度闯关值得关注。     

从理财“庄家”到理财专家——证券公司集合理财产品市场综述

继证券投资基金之后,拥有较强投研能力和灵活投资特征的券商集合理财产品将可能成为管理层发展A股市场机构投资者的最佳选择。历时三年的证券行业综合治理已圆满收官,券商集合理财产品将随着券商行业的"涅槃重生"迎来发展的春天。     

转融通让股市活起来

<正>A股市场长期受欧美债务风波的影响连续下挫,成交低迷,当融资融券、转融通进入实施时,将会对券商形成直接利好,券商不仅扩大了融资融券范围,而且还能作为业务中介收取稳定的手续费,这为券商带来了新的盈利模式,同时,保险和银行将会成为间接受益者,借出其资金和长期持有股     

2013年中国A股市场分析

本文分析了2013年影响中国A股市场的主要因素。2013年影响A股市场的主要因素有：一、宏观经济短期企稳,上市公司盈利改善;二、改革预期带来的风险偏好上升;三、中国经济转型带来的压力。经济短期企稳、上市公司盈利改善以及对改革的良好预期将有助于提升市场信心,从而推动Ａ股市场估值水平回升。但中长期来看,受制于中国经济的转型压力,改革的力度和效果仍有待观察,Ａ股市场反弹高度受到限制。2013年Ａ股市场面临两个主要风险：一是通货膨胀涨幅超预期;二是日本经济政策效果有待观察。     

机构投资者下半年投资策略精粹

2010年上半年中国资本市场呈现单边下滑走势,下半年A股行情将如何发展?6月,各大券商陆续发布中期策略报告。在此,我们梳理了部分券商的投资策略。     

编辑部回复

<正>非常感谢各位读者对《资本市场》的关注。在新年来临之际,我刊全体工作人员祝各位读者万事如意!新的一年,国内外经济形势会有怎样的变化,对A股市场会产生怎样的影响,怎样把握热点板块获取最大限度的收益……带着这些问题,本期"封面故事"汇集多家权威券商2011     

券商品牌

<正> 2002年5月1日起实施的佣金浮动制无疑将成为中国券商品牌营销方面的重要分水岭。在媒体上,它不仅引发了自B股放开政策之后券商第二次较大规模的广告大战,在现实市场上,它将引发券商对全国5000万投资者重新争夺的热情,并将逐步改变市场的原有格局,考验券商的生存与发展能力。有分析报告认为,佣金制度改革后三年内中国证券市场将有一半的市场参与     

现金为王 抵御“增长寒冬”

<正>在"增长寒冬"中关注现金回报目前困扰A股市场的,主要是来自于增长放缓的压力。无论是上市公司中报透露出的业绩讯息,还是工业企业公布的利润增长情况,包括各种宏观经济指标揭示出的信     

券商如何做市

正为股转系统提供流动性的做市商,对于目前新三板的发展将会起到关键性作用。那么券商作为股转系统市场的主要和关键参与者,将如何承担助力中小企业融资的桥梁作用?《经济》记者为此采访了4家券商负责人和分析人士。基于对做市业务的切身体验,他们对于如何做市都有话要说。要提升专业的投研能力赵大建:中国民族证券有限公司董事长、PECC委员短期来看,期望新三板包括做市制度对券商带来大幅盈利是不切实际的。目前一半以上的股转系统股票都没有交易记录,做市商制度虽然是对交易和流动性的最有利政策,但也需要时间来酝酿和培育投资者,新三板市场目前仍为PE等创投类投资者的主要领域。     

2010庆祝《资本市场》创刊20周年暨《资本市场》2009年度编委会圆桌对话 中国资本市场的变革与国际化

<正>2009年12月19日。北京新大都饭店华兴宫。一场关于"2010:中国资本市场的变革与国际化"的圆桌对话在《资本市场》杂志的编委会成员与特邀专家中展开。针对银行业改革、资本市场结构优化、资本市场法制建设、通贷膨胀、融资压力、人民币国际化以及境外发行A股等问题,与会专家各抒己见,现场讨论热烈而深入。     

券商如何做市

为股转系统提供流动性的做市商，对于目前新三板的发展将会起到关键性作用。那么券商作为股转系统市场的主要和关键参与者，将如何承担助力中小企业融资的桥梁作用？《经济》记者为此采访了4家券商负责人和分析人士。基于对做市业务的切身体验，他们对于如何做市都有话要说。     

军工等热门股票不宜追炒——访国信证券研究所资深策略分析师黄学军

正和外资一直看空中国股市不同,国内的券商们对中国股市抱有很大期望,甚至有券商认为下半年将迎来A股发展的黄金时期。尽管愿景很好,但从6月份的股市表现来看,整体市场仍然呈现出"一字板"行情,延续上半年以来的窄幅震荡。这种行情是否会持续下去?在宏观经济企稳、流动性不断宽松的情况下,股市会否有所起色?国信证券研究所资深策略分析师黄学军向《经济》记者分享了他的观点。     

券商承销黑洞

<正>承销业务历来是我国券商三大传统利润来源之一,一笔承销业务能为券商带来上千万元的收入,因而成为各家券商的必争之地。然而近两年来,券商由于承销的余股包销而成为“套中人”已经成为司空见惯的现象。动辄上亿元的营运资金被套其中,不仅可能导致券商自身陷入财务困境,面临余股股价下跌的市场风险,而且异化了上市公司的融资动机,扭曲了证券市场的融资功能     

科创板券商跟投能降低IPO询价意见分歧吗?

券商跟投是科创板IPO的创新性制度安排。本文基于2019—2021年科创板上市公司数据，实证检验了券商跟投对询价意见分歧的影响。研究发现，科创板券商跟投比例越高，机构投资者询价意见分歧越小。从影响机制来看，券商跟投有效激励券商加大信息披露，降低了一级市场的信息不对称程度，从而降低了询价意见分歧。异质性分析表明，券商跟投对询价意见分歧的降低作用主要在内外部信息环境较差的发行人中显著，即跟投券商有效提高了企业的信息环境质量，发挥了认证作用。此外，券商跟投降低询价意见分歧后，还提高了新股上市首日收益率。因此，建议监管部门放开券商跟投比例的最高限制，在A股市场全面推行跟投制度，进一步完善券商跟投信息披露配套机制，充分发挥券商跟投的积极作用。     

保证金成投资蓝海 券商基金优势互补

据银河证券投资顾问部的统计数据，目前A股市场的保证金总量高达数千亿元。且在A股市场．每年非股票交易日的时间多达120天。再加上中国股票历来牛短熊长，因此，保证金理财成了券商、基金和银行等各大机构争抢的对象。     

内地券商:静静的喧嚣与哗变

<正>股改一举扭转了中国内地股市的月又整个困局。之后．A股股指接连走高．券商们穿梭其中获益匪浅。很显然．内地资本市场从此发生了根本性的转折,投资者的信心在股指的飙涨与暴跌的震荡中交织了或狂喜或沮丧的情绪。不过．在一个机构投资者占据着高地的时代．券商与基金公司引领了风骚。2006年至今．资本市场上的     

2012年中国A股市场分析报告

本文主要分析了2012年影响中国A股市场的主要因素。首先,简要回顾了2011年中国A股市场;然后,着重分析了影响2012年中国A股市场的主要因素。本文的主要结论是：2012上半年A股市场受国内经济周期性回落以及欧债危机等因素影响会继续振荡下行,下半年在外围经济和市场好转等因素作用下,A股会振荡上行。     

转融券开通A股全面做空时代开启

继转融资之后,转融券业务试点也于2013年2月28日推出,A股市场的做空交易进一步成熟和完善.转融券的推出,将有望扩大券源规模,并促进各大券商向"中介"角色的转型.然而很多投资者也担心,做空时代的真正来临,会给A股造成负面影响.但记者在采访中发现,转融券对资本市场的影响,更多是情绪上的,转融券细则的陆续出台,将有望长期利好资本市场.转融券试点推出迟来的"及时雨" 转融券业务是指中国证券金融公司(以下简称"证金公司")将自有或者融入的证券出借给证券公司,供其办理融券业务的经营活动.转融券业务是证券公司融券业务的配套机制,当证券公司开展融券业务的自有证券不足时,可以通过证券金融公司向上市公司股东借人证券,以满足客户的融券需求.     

2012年下半年中国A股市场分析

本文分析了2012年下半年影响中国A股市场的主要因素。首先简要回顾了2012年上半年中国A股市场表现;然后着重分析了影响2012年下半年中国A股的主要因素。本文的主要结论是：由于国内外宏观经济的巨大风险,未来一段时间A股将低位震荡,直到中国政府采取必要且充分的政策,刺激政策短期内可以提升实体经济,从而有助于Ａ股反弹。但从中长期看,只有当制度性红利释放,中国经济结构性失衡改善,A股才能迎来真正的上涨行情。     

长期的成长股——证券行业的长期价值

<正>中国的券商股是成长股还是周期股?在目前经纪业务佣金率长期下降趋势难改的背景下,中国券商股的长期价值何在?内地证券股是否还有足够的业务空间供其发展?哪类券商可能最终会形成自身特色并为投资者带来长期超额收益?以上问题的答案或许不如多数人想象的那么直白。以第一个问题为例,倘若将视线局限在月度或季度的频率,那不可否认,无论中国