关于货币政策传导机制现状的思考

我国货币政策传导机制受到货币市场不健全、利率机制作用有限、金融机构改革不到位等问题的困扰，影响了货币政策的传导效果，造成货币政策在执行过程中受阻和扭曲，也影响了国民经济的宏观调控效果。要消除货币政策传导障碍，必须完善货币政策制度设计，完善金融市场，逐步实现利率市场化，改革利率存贷款计息方式，协调商业银行与各类利率之间的关系，以提高货币政策传导机制的有效性。     

当前货币政策传导机制研究——兼评反通货紧缩货币政策效果

近年来 ,在反通货紧缩中货币政策实施效果不够理想 ,主要原因在于货币政策传导机制存在问题。在研究货币政策传导机制基本理论的基础上 ,本文重点分析了中央银行和各经济主体在货币政策传导机制中的作用以及金融市场和相关政策因素对货币政策传导的影响 ,从而对目前我国货币政策传导机制中存在的问题进行剖析 ,提出完善我国货币政策传导机制的对策和建议。     

证券市场中货币政策传导的利率渠道——协整与误差修正检验

货币政策传导机制是货币政策的核心内容,涉及宏观经济政策和微观经济运行,决定着货币政策的效应;而这一机制又是市场经济国家在金融运行和金融调控中所面临的非常复杂的问题.在货币政策传导的诸多机制当中,利率传导机制最为基础和重要,其它机制最终都要依赖利率机制发挥作用.各学派的学者都十分重视利率在货币政策传导中的作用,而各国的中央银行--尤其是发达市场经济国家的中央银行--也都将利率作为主要的宏观调控工具.     

货币政策传导缘何在经济落后地区受阻

1998年以来,面对亚洲金融危机的冲击和国内市场供求关系的重大变化,党中央、国务院作出了扩大内需的重大决策.为贯彻中央决策,中国人民银行实行稳健的货币政策,采取取消对国有商业银行贷款规模限额控制、连续7次降息,改革存款准备金制度,下调法定存款准备金比率及其利率、降低再贷款和再贴现利率、放宽流动资金贷款期限、先后发布有关增加消费信贷和加强与改进中小企业金融服务管理办法及指导意见等各种货币政策工具和一系列信贷政策,适当扩大货币供应量,有效发挥了货币政策的作用.从全国范围看,3年来,稳健的货币政策对拉动内需、促进经济发展起到了积极的推动作用.但从部分区域情况,特别是西部经济落后地区的情况看,货币政策实际执行效果与政策预期之间存在着较大差距.究其原因,主要是货币政策传导不畅.基于了解传导机制受阻的表现及原因,为解决货币政策传导机制不畅问题提供一些借鉴,我们对当前我国货币政策的传导在经济落后地区受阻情况进行了调查.     

混频数据信息下的时变货币政策传导行为研究——基于混频TVP-FAVAR模型

现实经济环境中,货币政策操作受到金融市场及宏观经济信息的共同影响.如何基于混频大数据信息分析货币政策行为机制是需解决的现实问题.为此,本文提出一种混频时变参数因子增广向量自回归(MF-TVP-FAVAR)模型.基于宏观经济及金融市场等多维度混频数据信息的实证结果表明:首先,MF-TVP-FAVAR模型在宏观金融混频数据中提取的金融形势指数(FCI)能较好地表征宏观经济先行趋势,为货币政策的制定提供前瞻性信息.其次,混频TVP-FAVAR模型可以捕捉价格型和数量型货币政策传导的高频时变特征.与货币供应量相比,利率传导对产出的影响具有滞后性.利率传导随着利率市场化改革愈发畅通,而信贷传导机制因财政政策搭配等问题日渐受阻.再次,货币政策传导效果受到经济周期影响,无论产出效应还是价格效应,经济上行时期,货币政策传导机制都比经济衰退时期更加通畅.价格型和数量型传导机制在经济下行时的作用效果均会减弱,但数量型货币政策更易受到经济周期的影响.最后,货币政策对FCI的冲击响应具有时变性,说明金融市场信息冲击对我国货币政策调控具有结构性的动态影响.货币当局制定尤其是微调货币政策时应及时评估金融市场信息冲击的影响.     

金融信用体系建设是疏通货币政策传导机制的有效途径

货币政策传导机制畅通与否直接关系到货币政策的实施效果.当前影响我国货币政策传导机制的因素较多,本文主要以金融信用为视点,分别对金融信用对货币政策传导机制的影响、深化金融信用建设的具体措施等进行了探讨.     

对人民银行中心支行传导货币政策的思考

人民银行转换职能后,中心支行应有效发挥传导货币政策的"信息港"和"助推器"作用.本文通过对中心支行在传导货币政策中的作用、存在问题、改进建议的思考,提出了利用政策优势和区域优势,逐步建立定位准确、方法科学的货币政策传导机制,并有效落实差别指导政策的建议.     

货币政策传导机制问题研究

货币政策传导机制不畅的原因分析 　　货币政策能否取得预期的效果,并不仅仅取决于中央银行的意愿,而是受制于多种因素的影响,如货币供应量的投放渠道、商业银行的经营行为、货币市场的发展程度以及利率体制的完善与否等等.换句话说,受制于货币政策自身传导机制是否顺畅.我国目前货币政策传导机制不畅,使货币政策效果受到影响.……     

我国股票市场货币传导分析

货币政策的传导机制是惟一的,股票市场中的货币政策传导就具有其独特的规律.在不与银行信贷的创造机制相连的前提下,信贷资金和股市资金的沟通是合理的.目前,我国股票市场与信贷市场之间存在着千丝万缕的关系,其并没有为货币政策传导创造更加有效的机制基础,股票市场还不能成为我国货币政策的有效传导渠道.随着我国经济体制改革的深化和市场经济的发展,货币政策的运行环境发生了很大的变化,资本市场的发展对货币政策的传导所产生的影响正在一步一步加深.     

试论货币政策与金融监管的关系

当前,如何处理好货币政策的贯彻落实与加强金融监管,是需要很好研究的一个问题,也关系到今后金融监管的方向、重点、方法和货币政策传导机制选择、传导时滞长短、货币政策效果好坏等问题.本文对此进行了简要分析,并提出二者协调运行需要解决的几个问题.     

货币政策在贫困地区的效应、传导阻滞因素分析

货币供应量的增加并不仅仅取决于中央银行的意愿和行为,整个传导过程中商业银行的行为、货币市场的发育程度以及经济环境、体制的约束,都会对货币政策传导机制和货币政策实施效果产生较大的影响.从广西区域情况看,货币政策实施效应与政策预期仍存在比较明显的差距,局部性、区域性的矛盾比较突出,其中货币政策传导机制不畅的影响尤为明显.基于此,我们以"九.五"期间广西金融机构信贷运行的变化特点为背景,从货币政策传导的信贷渠道、利率渠道和中央银行基础货币投放渠道等三个方面着手,对货币政策在贫困地区传导效应以及机制中存在的问题进行调查和研究,并提出了相关的政策建议.     

我国货币政策传导机制有效性分析

货币政策对于宏观经济平稳运行是十分重要的,货币政策传导机制对货币政策有效性也具有决定性作用。首先概述了相关理论,接着分析并介绍了我国货币政策传导机制的运作及特点,然后对我国货币政策传导机制有效性进行了分析,最后列了我国货币政策的问题并提出了相关建议。     

浅析基层央行在疏通货币政策传导障碍中的作用

当前国家货币政策传导障碍的重点存在于相对落后的县域经济。因而疏通货币政策传导障碍将是基层央行目前和今后相当一段时间内的重要历史使命。那么，基层央行在疏通货币政策传导渠道、完善货币政策传导机制、提高货币政策传导效果等方面，究竟能起到哪些具体作用呢?笔者认为：     

我国货币政策传导机制有效性分析

货币政策对于宏观经济平稳运行是十分重要的,货币政策传导机制对货币政策有效性也具有决定性作用。首先概述了相关理论,接着分析并介绍了我国货币政策传导机制的运作及特点,然后对我国货币政策传导机制有效性进行了分析,最后列了我国货币政策的问题并提出了相关建议。     

基层央行有效贯彻货币政策的思考

人民银行职能调整后,如何更有效地贯彻执行货币政策,是摆在基层支行面前的一个重要课题。基层人民银行作为传导货币政策的“末梢”,在货币政策传导机制中发挥着重要的作用,本文拟通过分析货币政策传导机制的具体内容、货币政策在基层传导实施中存在的问题及原因,提出提高货币政策在县域传导有效性的对策建议。     

中国货币政策传导机制非协调性问题研究

实现货币政策有效性是各国中央银行努力达到的政策目标,而货币政策传导的灵敏有效与协调运行则是取得政策效果的关键。本文对中国货币政策传导机制运行中非协调性问题进行讨论,并提出增强货币政策传导机制有效性的一些工作思路。     

货币政策传导机制障碍及相关对策分析

1998年以来,针对通货紧缩趋势,国家采取了稳健的货币政策,对增强社会信心、拉动投资与消费、支持经济发展起到了积极的推动作用.但由于经济的、体制的、行政的原因,货币政策的作用效果与政策预期之间仍然存在比较明显的差别,例如商业银行存差不断扩大,超额准备金较多;中小企业贷款难问题依然存在;消费信贷业务增长缓慢,消费需求对经济拉动作用不明显等.货币政策实施效果欠佳的原因是多方面的,但传导机制不畅是最主要的原因.     

我国货币政策传导机制实证分析

货币政策传导机制问题是研究货币政策及其工具如何通过各种金融变量对实质经济产生作用的问题。近年来，我国经济金融运行中出现了货币流通速度减慢、商业银行惜贷、中小企业融资难等问题。因此，货币政策传导机制问题越来越受到关注。介绍了西方经典的货币政策传导理论，对我国货币政策传导作了实证分析，从而弄清梗塞货币传导的体制性和制度性障碍，为进一步深化经济金融改革提供理论依据。     

资本市场发展对货币政策体系的影响

近年来,资本市场的兴起对实体经济的作用日益增强,已逐渐成为重要的融资渠道和货币政策传导渠道,并对传统统的货币政策产生了一定程度的影响.本文从货币政策目标、传导机制、工具、效果等方面分析了资本市场发展对货币政策的影响,并提出了促进资本市场发展的政策建议.     

对我国货币政策传导机制现状的分析

所谓货币政策传导机制是指中央银行运用一定的货币政策工具,影响经济机制内的一系列经济变量,进而最终实现既定货币政策目标的传导途径和作用机理.它是一个过程,起点是货币政策工具,中介目标是货币供应量或利率,终点是既定政策目标,从起点到终点的实现过程即是传导机制发挥作用的过程.