理性应对"去杠杆化"升级对我国的挑战

“去杠杆化”作为全球经济从危机中走出的必经阶段，正在全球如火如荼地进行，并且不断升级。巨大债务负担的释放，成为压在全球经济背上的一座大山，给全球经济复苏进程笼罩了一层阴影。世界经济究竟以什么样的方式实现再平衡，各国采取的经济刺激政策如何进退，中国的出口复苏乃至经济增长前景如何，都不同程度地受到“去杠杆化”的影响。     

透视美国经济复苏“浮华”

高度依赖刺激药方的消费驱动型增长模式,在维持弱势复苏的同时,也把美国经济推到更加高处不胜寒的境地。近来美国经济出现一些积极动向。今年一季度其经济增长率初报2.4%(后调整为1.8%),银行与企业等私营部门去杠杆化成效明显,失业率等宏观指标逐步改善,尤其是油气能源产量增长与净进口下降令人印象深刻。许多人     

促进经济增长的两个核心问题

中国的一切问题,只能在发展和增长中解决,如果经济没有相当速度和稳定的增长,所有经济政治和社会问题必然日益恶化,乃至积重难返。过去几十年我国经济增长方式大体是所谓“三依靠”增长模式,就是增长依靠投资,投资依靠信贷,信贷依靠货币。或者说稳增长就要稳投资,稳投资就要上项目,上项目就要放贷款,放贷款就要松银根。应该承认,这个模式逻辑清楚,直截了当,曾经非常有效。     

产能，勿轻言“去”字——经济危机中的浙江经济百态分析之三

经济危机爆发初期，各地企业面临较多“去库存化”问题，在政府加大投资等一揽子经济增长刺激计划带动下，企业库存化率明显降低。当前，在欧美国家积极实施“去杠杆化”之时，诸多专家学者提出，中国经济正由“去库存化”转向“去产能化”。然而，还应该按照有保有压的精神，来对待产能问题。     

稳增长的逻辑

转变过程就是新的增长点的培育过程新常态经济稳增长的逻辑需要从新常态经济正在经历"转型"期,把新常态经济稳增长确认为新常态经济"过渡期"的稳增长的表述开始。首先,处于增速转变的新常态经济遭遇"青黄不接"的新旧交替的滞后效应。面对着过去30年高增长的条件和环境的变化,新常态经济必须培育新的增长优势和增长动力,新的增长结构和增长方式,去适应新常态下的增长速度。但是基本经济规律告诉我们,这里必然经历一段"旧的已去新的     

中国经济的出路还在于提升制造业

今年以来,中国经济持续减速,众多中国企业所面临的现实困境,正在相当程度上,考验我们推动转型的决心。如果“一不小心”回到以大规模刺激基础建设的“稳增长”模式,很可能会对冲掉此前的经济转型努力,把中国经济增长重又拉回到既往的轨道。     

世界经济展望

全球复苏正受到欧元区压力加剧和其他地区经济脆弱的威胁。2012年全球产出预计将扩张3.3%,与2011年9月"世界经济展望》相比,下调了0.75个百分点。其主要原因是,由于主权利率的上升、银行去杠杆化对实体经济产生的效应,以及进一步财政整顿带来的影响,目前预计欧元区经济在2012年将陷入轻度衰退。新兴和发展中经济体的增长预计也将放慢,这是由外部环境恶化和内部需求减弱造成的。——《世界经济展望》2012年1月     

六大新兴经济体转向内需导向型经济增长

【德意志银行8月11日】EM-6与发达经济体经济前景形成鲜明对照 未来若干年内，由于居民部门和银行业的去杠杆化过程，发达经济体的经济增长很可能会低迷不振。在此期间，决策者有可能犯下多种政策错误：他们既可能过早收回经济刺激措施，也可能过迟收回扩张性政策。前者的原因在于，决策者希望“搭便车”；后者的原因在于，     

“克强经济学”必须直面的难题

自从巴克莱资本公司创造了一个以中国总理李克强姓氏前缀的新词(likonomics)以来,"克强经济学"便成了国内外财经界持续发热的话题.各种议论中,一个倾向显系"跟踪解读",就是盯住克强总理及其核心"班底"人的言行,以巴克莱投资公司早先提炼的三个"关键词"为"法眼"去解读.我们知道,巴克莱专家对"克强经济学"提炼了三个"关键词",分别为"无刺激"、"去杠杆化"和"结构改革",财经分析人士大多一股脑儿地盯住克强总理的言行,和这三个"关键词"比照,进而做出判断.比如在"钱荒"袭来而央行未及时出手时,就说"去杠杆化"力度加大,当最近的数据显示外贸减速而高层未有反应时,就说在"容忍减速",而当领导人视察某地说要保持增长维持就业时,又给解读成"减速容忍度"多大……如此等等.     

赤字财政：金融危机下的政策权衡

发端于美国的次贷危机迅速席卷全球,金融市场出现显著的信贷紧缩和去杠杆化趋势,市场越来越把应对危机的期望寄托在各国政府身上,期望政府注资能够有效稳定金融市场并刺激经济。于是,赤字财政再次引起各国的关注。     

如何“稳增长”

不论是稳增长还是危机时期刺激经济恢复增长,并非简单地印钞票发货币。     

中国经济的“贺岁片”怎么演

明年我们稳增长就行了，既防止在经济回升过程中因继续“保增长”的政策力度过大过急，导致投资过快增长，引发通货膨胀；又要防止因刺激经济增长的政策力度和政策效应减弱，经济出现第二轮下滑。     

次贷危机分析及对我国的影响

美国次贷危机的爆发具有更深层次的原因——金融产品及金融机构的高杠杆化运作使整个经济对风险的抵抗能力变得非常脆弱;而本轮经济危机逐渐退去的过程也就是一个去杠杆化的过程,在这个过程中,由于我国特殊的国情,其在每个阶段对我国经济的冲击具有不同影响。     

“稳增长”与“调结构”的改革创新:实现我国经济平稳发展的政策选择

2012年以来,我国GDP增速逐渐放缓。金融危机后的经济刺激计划在提振经济、保证经济增长的同时,也留下了诸如产能过剩、经济结构不合理等一系列问题。本文在分析当前我国面临的经济形势的基础上,提出依靠稳定物价水平、调整产业结构、优化信贷结构,在保证经济稳增长的前提下实现经济结构的合理优化。     

资源中间品贸易下的经济增长与资源节约

本文在Solow模型框架下引入了资源中间品生产部门,在开放条件下分析了资源中间品贸易下贸易小国经济增长的基本路径,并考察了资源节约对资源中间品贸易和经济增长的影响。结果表明,资源中间品部门的资本存量和产量与资源中间品的国际价格呈正比,但与本国资本存量的总体规模无关。依据资源中间品的贸易模式,经济增长可以被划分为专业化分工、资源中间品出口和资源中间品进口三个阶段。通常经济增长会在第三阶段进入稳定状态,但当资源中间品国际价格足够低时,贸易小国可以突破资源禀赋存量的约束,实现可持续增长。资源节约可以提高可持续增长的资源中间品临界价格以及稳状资本存量,从而拓展经济增长空间。     

“微刺激”中国经济

中国经济增长正处于“三期叠加”阶段,需要在新的适度增长区间寻找平衡点。宏观调控“微刺激”的精准发力,将有利于短期的增长稳定,也有利于中长期的结构调整和升级,推动经济较快进入增长的“新常态”。“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”——统筹处理好这五者的关系,是今年中央经济工作的总目标,也是本届政府对中国经济发展的执政思路。而当前,面对经济持续下行的压力,同时为防止房地产风险加剧引发相关风险连锁反应，“稳增长”和“防风险”压力显著增加。     

激励机制与经济增长方式转变——制度技术双重维度的观察

经济增长方式转变是改革开放以来理论讨论的焦点。而“增长模式”的提法本身就是将增长源泉归结为某种技术因素，体现了认同现行制度结构的倾向。该文将改革开放以来的发展进程分为三个阶段，说明了改革从对私人部门的激励转为对公共部门的激励，在取得迅速增长的同时也削弱经济持续增长的坚实基础。     

抓改革与稳增长并行不悖

抓改革是为了转变中国经济的增长方式,为了焕发出更大的中国经济增长潜力;而稳增长是为了中国经济短期目标的实现,是为了保持中国经济的活力,是为了让中国经济更加顺利地一步步走向更加美好的未来。所以,从某种意义上说,抓改革突出的重点是大的方向,而稳增长则是要保持稳步前行。古人云,“不积跬步,无以至千里”,这就是最大的科学,也是事物发展最基本的客观规律。     

浙江房产投资需作冷思考

浙江要保持经济长期可持续增长,实现转型升级,推动向内涵增长转变,应降低经济和政府对房地产投资和虚拟经济的依赖,遏制经济进一步杠杆化、虚拟化和空心化     

抓改革与稳增长并行不悖

正抓改革是为了转变中国经济的增长方式,为了焕发出更大的中国经济增长潜力;而稳增长是为了中国经济短期目标的实现,是为了保持中国经济的活力,是为了让中国经济更加顺利地一步步走向更加美好的未来。所以,从某种意义上说,抓改革突出的重点是大的方向,而稳增长则是要保持稳步前行。古人云,"不积跬步,无以至千里",这就是最大的科学,也是事物发展最基本的客观规律。我们可以肯定地讲,没有稳增长,增长潜力;而稳增长是为了中国经济