开放式基金流动性风险评价实证研究

一、开放式基金流动性风险含义及指标体系构建(一)开放式基金流动性风险含义开放式基金流动性风险是指基金将其所持资产在变现过程中价格的不确定性和可能遭受的损失。     

论我国开放式基金流动性风险管理的特殊性

本文首先分析了影响我国开放式基金流动性风险的几个主要方面,包括持有人结构的问题、基金投资对象的限制以及开放式基金赎回风险的问题。同时构建开放式基金的留存现金模型和应对赎回风险的策略模型,并指出基金经理可以从资产和负债两个角度对我国的开放式基金进行流动性风险管理。     

我国开放式基金流动性风险及管理研究

本文首先分析了开放式基金流动性风险的形成机制；其次着重探讨了开放式基金流动性风险的测度方法——流动性风险值(L-VaR)法及流动性风险管理策略；最后得出结论并结合我国实际，提出了针对开放式基金流动性风险管理的政策建议．     

开放式基金的风险特征及流动性风险管理

我国资本市场上是一个新兴的金融产品，在实际操作中，对于投资者和基金管理公司，辨别与防范开放式基金——特别是开放式基金的流动性风险，寻求妥善的风险防范及流动性风险管理机制，对于保证开放式基金在我国健康的运作至关重要。     

我国开放式基金流动性风险管理研究

从我国开放式基金发展的现状及其存在的问题出发,阐述了它存在的主要风险。重点分析了流动性风险产生原因及我国开放式基金流动性风险管理的特殊性;分别从资产和负债两个角度论述了流动性风险管理的对策。从理论上提出了流动性风险管理模型,并提出了帮助基金公司规避流动性风险的有关政策建议。     

论开放式基金的风险管理

开放式基金,又称共同基金,是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基金净值报价在规定的营业场所申购或赎回的投资基金。目前,我国第一批开放式证券投资基金（以下简称开放式基金）已经面世,这一投资工具的优势与风险已引起人们的密切关注。开放式基金在运作中将面临哪些风险,基金经理人将如何进行风险管理,本文将加以探讨。 一、开放式基金所面对的风险 任何投资工具都具有风险,对于我国刚刚推出的开放式基金而言,其风险主要有四类。 １．流动性风险。 流动性是指金融资产持有者按价值出售资产的难易程度。对…     

现阶段开放式基金流动性风险及对策

我国证券市场的调整始于2001年下半年．长期的弱市导致近7000亿的股票市值蒸发殆尽。股市呈现系统性风险，产生了多米诺骨牌效应．引发了开放式基金的风险。开放式基金在连续下跌的市场中面临着较大的风险．风险的根源在于收益性与流动性的对立．而这种对立又源于开放式基金面临的困境以及存在的弊端。     

我国开放式基金发展中存在的问题

开放式基金是我国投资基金的发展方向.本文就开放式基金发展中存在的缺乏法律保障、营销渠道不健全、市场容量小、缺乏避险工具、上市公司质量不佳等外部环境问题和流动性风险、管理观念偏误、道德风险、收益低成本高等基金管理公司自身面临的问题,还有投资者的心态和认识问题进行了综合论述,并作了简要评述.     

现阶段开放式基金的流动性风险及对策

我国证券市场的调整始于2001年下半年,长期的弱市导致近7000亿的股票市值蒸发殆尽。股市呈现系统性风险,产生了多米诺骨牌效应,引发了开放式基金的风险。开放式基金在连续下跌的市场中面临着较大的风险,风险的根源在于收益性与流动性的对立,而这种对立又源于开放式基金面临的困境以及存在的弊端。一、开放式基金的困境(一)开放式基金的规模偏小规模是开放式基金赖以生存的沃土,如果处于牛市之中,显而易见的收益会吸引大量的基金投资人。基金规模的扩大,导致投入股市的资金扩大,直接推动股价的上扬;而股价的上扬,基金的盈利,又会吸引更多的投…     

开放式基金的风险管理

本文通过对国内外相关理论的研究,并结合我国证券市场的发展现状,以开放式基金的市场风险、管理风险和道德风险、流动性风险为研究重点。     

基于VaR技术的开放式基金流动性指数R_VaR

开放式基金在我国发展迅速,但是大规模的赎回潮频发,这给开放式基金的流动性管理带来了巨大挑战,如何结合赎回率和概率因素,建立衡量开放式基金流动性的指数,本文借鉴著名的VaR技术,提出了流动性指数R_VaR的概念,给出了计算的方法,最后对我国开放式基金的R_VaR做了试算研究。     

货币市场基金实践运行的特点与风险分析

货币市场基金最早出现在美国 ,是专门投资于各种货币市场工具的开放式投资基金 ,我国证券市场出现的准货币市场基金 ,与真正意义上的货币市场基金还存在投资对象和变现能力的差距。货币市场基金在流动性、投资范围、报价方式和基金费率等方面具有自身独特的特点 ,但是同样具有一定的风险 ,如利率风险、资金转移风险和违规风险 ,需要重视。     

我国开放式基金发展中存在的问题

开放式基金是我国投资基金的发展方向。本文就开放式基金发展中存在的缺乏法律保障、营销渠道不健全、市场容量小、缺乏避险工具、上市公司质量不佳等外部环境问题和流动性风险、管理观念偏误、道德风险、收益低成本高等基金管理公司自身面临的问题,还有投资者的心态和认识问题进行了综合论述,并作了简要评述。     

我国开放式基金业绩评价实证分析

在借助国内外相关研究成果的基础上,运用收益率指标、风险指标、三大单因素整体业绩指数以及考察基金择时能力的模型,对我国2004年3月之前成立的25只股票型的开放式基金的业绩表现进行了全面的实证分析.结果表明,总体上我国开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率,经风险调整后,开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率.不同的是,我国开放式基金没有表现出显著的选股能力和择时能力.     

浅谈我国开放式基金规避"赎回困惑"的对策和建议

我国开放式基金出现的"赎回困惑"正在成为证券市场不稳定的一个重要因素.本文从政府、基金管理公司等角度出发,提出了我国规避开放式基金赎回风险的对策和建议.     

我国开放式基金流动性风险管理的现状与对策

本文对我国开放式基金市场发展的特点进行了分析，指出了中国开放式基金风险管理存在的主要问题．最后在此基础上就我国开放式基金流动性分析管理提出了若干政策建议。     

不同分布下GARCH模型的我国基金风险探究

由于我国的金融市场还不完善,基金行业机制尚不健全,我国开放式基金面临着多种风险。文章针对我国开放式基金的特点采用定量分析为主的方式,应用计量分析方法建立不同分布下的GARCH模型,同时将VaR方法引入基金的风险度量中。经过比较分析发现,T分布下的模型比正态分布能更好地衡量我国开放式基金的风险,同时发现不同类型开放式基金的风险存在着一定的差异,成长类和价值类的基金风险比平衡类和指数类基金大。希望利用T分布下的VaR—GARCH模型更好地指导投资者和基金管理人员实现对基金的风险控制和预测工作。     

我国开放式基金市场风险管理研究

随着开放式基金规模的不断扩大,如何规避投资组合的市场风险以使基金持有者利益最大化等问题越来越引起人们的关注。本文通过借鉴国外基金的先进管理经验,对我国开放式基金面临的风险种类、产生的原因进行了分析,着重阐述了有关风险防范与控制对策,提出在我国开放式基金市场风险管理中可通过建立科学的风险管理体系、采取稳健的风险管理手段,将开放式基金的风险控制在投资者可以接受的范围内。     

三项收入将毁灭开放式基金

赎回机制是开放式基金区别于封闭式基金的一个显著特点，由于要应付赎回的需要，开放式基金对资产的流动性要求较高，一旦基金经理人业绩不佳，就会遭到市场无情抛弃。但资产的流动性又并不完全取决于基金公司的资产管理能力，经理人业绩是一方面，而信誉对开放式基金的生存更为重要。信誉是开放式基金的生存之本。根据我国当前金融市场惯用的竞争手法，有三项收入很可能会从根本上打击赎基金管理公司形象，即：证券交易佣金返还收入、银行附加利息收入和杠杆式股票暗仓差价收入。证券交易佣金返还是指证券公司对月交易量达到或超过一定数量…     

浅谈我国开放式基金的风险与防范措施

随着我国社会主义市场经济体制的不断发展与完善,我国的基金投资渠道不断丰富,开放式基金就是一个典例。然而,我国开放式基金面临着诸多挑战,存在着各种风险,如何有效防范这些风险成为当务之急。本文简要介绍了我国开放式基金存在的风险以及提出了相应的防范措施,希望对投资者以及基金管理中心有借鉴作用。