我国上市公司股权融资偏好的成因和对策

我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好,这是由于政策环境、市场环境和市场上严重的投机倾向这些外部因素,以及上市公司股权融资的较低成本、股权结构的缺陷和内部人控制问题等这样的内部因素导致的。股权融资偏好会带来降低募股资金使用效率和拖累上市公司经营业绩等问题。我们可以通过调整上市公司股权结构,建立内部激励制度,完善资本市场规则等制度安排,以淡化上市公司股权融资偏好。     

股权分置改革对上市公司的影响

股权分置下的上市公司存在着股权结构不合理,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,缺乏有效外部治理等问题;股权分置改革对公司产生的深远的影响,形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制、活跃控制权市场等。研究结论表明股权分置改革后我国上市公司的经营绩效总体上有明显的改善。     

股权分置改革对上市公司的影响

股权分置下的上市公司存在着股权结构不合理,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,缺乏有效外部治理等问题;股权分置改革对公司产生的深远的影响,形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制、活跃控制权市场等。研究结论表明股权分置改革后我国上市公司的经营绩效总体上有明显的改善。     

殳权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革背景的研究

目前,我国上市公司的股权分置改革已经基本完成,本文主要考察股权分置改革后股权结构与股利政策的关系,以及对比股改前后股权结构对现金股利政策的影响。本文选用代理成本理论作为理论分析工具,考察股权分置改革前后股权结构与现金股利政策的变化、以及二者之间的关系在股改前后是否发生变化,从而达到本文研究中国上市公司股权结构与现金股利政策之间关系的目的。最后得出股改后上司公司不倾向于发放现金股利,上市公司股权集中度与现金股利支付水平正相关,上市公司股权制衡度与现金股利支付水平负相关。我国上市公司的现金股利尚未呈现出全流通资本市场上现金股利政策应有的特征。     

创业板上市公司股权融资效率研究——基于DEA模型

本文以2011~2015年在创业板的114家上市公司为研究对象,运用DEA模型对我国创业板上市公司股权融资效率进行评价与分析.本文研究发现:中国创业板上市公司股权融资效率偏低,大部分公司都存在投入冗余与产出短缺的问题,其中股权融资效率偏低与上市公司超募资金净额、股权结构、资本结构、公司成长性存在相关关系,中国创业板上市公司股权融资效率还有较大的提升与改进空间.     

股权集中度与企业绩效的相关性研究

文章以2010—2018年我国全部A股上市公司为样本,探讨了股权集中度对企业绩效的影响。研究发现,股权集中度与上市企业绩效存在显著正相关关系,且这种关系会受到企业产权性质及内部控制质量的影响,在非国有企业、内部控制质量较低的企业中,股权集中度对企业绩效的提升作用更显著。研究成果既丰富了股权集中度的相关研究,对上市公司股权结构设计具有一定的启示意义。     

股权集中度、股权制衡度与公司绩效的实证研究——以辽宁省上市公司为例

近60年来,国内外著名学者关于上市公司股权结构问题展开深入而广泛的实证研究。研究结果表明股权结构的合理配置,对公司治理结构有着至关重要的作用,同时可以提高上市公司的经营绩效。在企业现代管理制度中,股权集中度、股权制衡度作为公司治理的关键因素,对企业的生产经营效率与公司业绩起着关键作用。文章聚焦于辽宁省上市公司股权结构层面,系统分析了股权集中度、股权制衡度与公司绩效间的关系,并以2008—2015年相关数据为样本构建回归模型进行实证研究,以期引导辽宁省上市公司实现公司绩效的提升。根据文章的实证数据显示,上市公司股权集中度与企业绩效呈现倒"U"形曲线,股权制衡度与上市公司绩效呈现一定程度的负相关关系。最后结合实证研究结论,对优化辽宁省上市公司股权结构、提升治理效率,进而提高公司整体经营绩效,提出对策建议。     

关于我国上市公司股权结构与治理结构关系研究

目前,我国上市公司中存在股权结构的缺陷直接制约了上市公司治理结构的完善,因此,本文从完善公司治理结构的角度,提出完善上市公司股权结构的几点建议,从而为上市公司确立相对科学的股权结构和建立完善的公司治理结构作一点理论建议。     

全流通背景下股权集中度与上市公司业绩关系实证研究

本文利用241家上市公司的面板数据,对实施三年多股权分置改革后公司股权集中度对公司绩效的影响进行实证分析。采用净资产收益率和每股收益两个指标衡量公司绩效。分析结果表明：股权分置改革后,股权集中度与公司绩效存在微弱的倒U关系。暗示中国上市公司并不需要极为分散的股权结构,股权结构在一定程度上的集中是必要的。     

资本市场与上市公司问题研究

随着中国现代企业制度的推广,公司治理逐渐成为企业获得资本市场核心竞争力的决定作用。目前,我国资本市场并不发达,上市公司资本结构资产负债率过低,过度偏好股权融资,企业长期负债的比率较低。有效优化上市公司资本结构,应改进相关的股权结构,提高董事会的运作效率,实行股权的激励,改善国家宏观融资环境与建立上市公司现金分红约束制度,完善公司外部的治理效率,以加强上市公司治理,促进中国资本市场的健康发展。     

资本结构对上市公司控制权的影响及对策分析

随着我国企业股权分置的改革,资本结构与控制权的关系密不可分,从上市公司股权与债务的结构分析,控制权就有了可以扎根的土壤。资本在股权和债券之间的比例分配体现了公司的控制权情况。股权结构中的持股比例、股权集中度和股票权限体现着股东砖上市公司的控制权。而债权人控制权主要体现在限制性条款、人员参与等手段。本文从分析资本结构对上市公司的控制权影响入手,研究资本结构与控制权的现状,从而为优化资本结构、改善公司治理绩效提出新的对策和建议,例如上市公司可以增加长期债务比重,完善资本结构;提高债权人的控制权;优化股权结构,平衡股东内部控制权;激励约束经营层,发挥控制市场的作用。     

对上市公司股权集中有利性的几点思考

本文从股权集中的优势、股权集中与公司绩效的关系、股权结构历史演进过程三个方面阐述了股权集中存在的合理性、必然性和运行的有效性,提出股权集中是公司治理的重要机制,否定股权集中不利于我国上市公司的发展,公司股权结构应在"集中"和"分散"间寻求动态的平衡。     

上市公司股权结构与公司绩效的关联性研究——基于我国制造业上市公司的实证研究

上市公司股权结构与公司绩效的研究,一直是理论界和实业界研究的热点和难点问题,不同观点交织碰撞,结论相差甚远。股权结构是公司治理的基础,公司治理又决定着公司经营绩效。股权结构、公司治理、公司绩效三者之间存在着密切的关系,文章对我国制造业2008年252家沪市上市公司进行实证分析后,得出上市公司绩效与股权集中度、国有股比例正相关,与法人股比例和流通股比例负相关的结论。并提出优化我国上市公司股权结构、提高上市公司绩效的建议。     

我国上市公司股权结构与公司治理的关系

文章首先介绍了研究的原因和背景,简要介绍了公司治理的发展;第二、三部分分别阐述了公司治理和股权结构的涵义,并进一步论述了合理股权结构的特征及股权结构的适度性。接下来就股权结构与公司治理之间的关系进行论述。第五部分分析我国上市公司的股权结构对于公司治理的不利影响。最后指出改善我国上市公司治理的方法。改善我国上市公司治理的目标取向应该是实现股东利益最大化。完善上市公司治理的途径是优化股权结构,构造多元化投资主体的股权制衡机制和建立适度集中的股权结构。     

我国上市公司股权结构与公司绩效的关联性研究——基于房地产上市公司的经验证据

一直以来上市公司的股权结构与公司绩效研究是公司治理研究的关注焦点。股权的结构与公司的治理效率关系密切,且在一定的条件下会对公司治理效率产生很大的影响,进而影响公司绩效。正因如此,股权结构、公司治理、公司绩效三者紧密关联。本文以2008年~2014年A股上市的105家房地产企业作为研究样本,分别通过股权构成和股权集中度两个股权结构要素来研究上市公司股权结构与绩效间的关系。研究结果显示:公司股权结构的相对集中能够提高公司的绩效;第一大股东性质对公司绩效影响显著;国有股控股有助于提高公司经营绩效,而法人股控股有利于提升企业总体盈利能力。流通股占比与企业绩效之间正相关,但并不是很显著。     

股权结构与公司治理绩效关系的实证研究——基于股权分置改革接近尾声的背景下的研究

股权分置下,我国上市公司的股权结构存在股权集中度高、国有股一股独大、机构投资者持股比重低、非流通股比重大等缺陷,这些缺陷引发一系列的公司治理问题,影响了企业的绩效。从2005年我国实行股权分置改革至今,非流通股逐步转变为受限制条件的流通股,上市公司的股权结构发生了变化,而不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,     

股权分置改革后股东对管理者的激励博弈分析

股权分置改革完成后,中国上市公司的股权结构实现股份全流通和股权分散化,内部人控制问题得到强化,股东和管理层之间发生严重的委托代理问题。从分析管理者效用函数出发寻求其最优努力的内解,通过股东建立的股权激励机制来约束最优努力解,寻求完全信息动态博弈的子博弈精练纳什均衡解,分析结果显示,企业价值最大化由管理层努力产出弹性和努力成本弹性决定,并受企业的资源配置、赢利能力的约束。     

浅析我国上市公司股权结构

近年来随着股权分置改革推进,我国资本市场逐步与国际接轨,特别是进入后股权分置时代,我国上市公司行使控制权状况发生了一定程度的改观。通过与英美、德日股权结构进行比较,发现我国上市公司还存在股权结构不合理,流通股比例份额较小,法人股、中小个人股分散,个股投机加重,占有较大份额的国有股、法人股不流通,股权呆滞等问题,这些对股东权利也造成了影响。应通过实施逐步完善资本市场、政府控制少数大型企业、国有资本逐步退出普通竞争行业等措施来完善我国股权结构。     

中国上市公司股权集中与股权制衡研究

股权结构作为公司治理的基础,对公司的管理行为与经营业绩有着深远影响。因此,研究股权结构中股权集中与股权制衡两个关键点在改进公司治理方面具有重要意义。本文以截至2013年年底在深圳证券交易所创业板上市的355家上市公司作为研究样本,通过对其股权结构相关数据的统计分析,发现我国创业板上市公司股权集中度较高,股权制衡度呈下降趋势。     

内蒙古上市公司治理结构对内部控制的影响研究

一、内蒙古上市公司治理结构和内部控制的现状 （一）内蒙古上市公司治理结构现状 股权结构特征。股权结构是公司治理结构的重要基础，二者有密切的联系，可以说什么样的股权结构就决定了什么样的公司治理结构。内蒙古上市公司股权特征有以下三点：（1）第一大股东持股性质。（2）股权集中度高。（3）存在着大量的关联方交易。