公司财务控制权的度量与财务控制权收益

公司财务控制权是公司控制权的核心。本文利用博弃理论对公司财务控制权加以度量，并提出财务控制权收益是控制权人超额成本的补偿，它的载体是控制权人有效作用于公司财务治理而产生的增量收益，与大股东侵害无关。     

关于公司控制权市场国内研究的文献综述

公司控制权市场属于公司外部治理机制的一种,公司控制权市场源于国外,并且已经建立起了一套完整的理论体系。我国的控制权市场也经历了多个不同时期,并且在控制权市场的研究上方兴未艾。所以,我国的控制权市场的研究方兴未艾。因此,本文梳理了国内关于公司控制权市场的理论和实证研究。从控制市场的产生和发展为始,从具体上对控制市场为我国控制权转移产生的作用和结果进行分析。     

剩余控制权视角下的上市公司董事会制度

公司治理结构的核心在于合理分配剩余控制权和剩余索取权,董事会成员控制权分配与相应制度建设是公司治理的关键性问题,本文从剩余控制权视角对董事会制度建设进行了探讨,并得出结论:在董事会组成人数和成员选择上寻求最佳组合点是董事会控制权制度建设的关键所在,合理选择代表各方利益要求的董事会成员并赋予其必要的权力以及在各成员中形成制衡性的均衡局面是上市公司改善公司治理的重要选择.     

剩余控制权视角下的上市公司董事会制度

公司治理结构的核心在于合理分配剩余控制权和剩余索取权,董事会成员控制权分配与相应制度建设是公司治理的关键性问题,本文从剩余控制权视角对董事会制度建设进行了探讨,并得出结论:在董事会组成人数和成员选择上寻求最佳组合点是董事会控制权制度建设的关键所在,合理选择代表各方利益要求的董事会成员并赋予其必要的权力以及在各成员中形成制衡性的均衡局面是上市公司改善公司治理的重要选择。     

家族企业控制权刍议——以国美控制权之争为例

改革开放30余年,伴随着民营经济的蓬勃发展,我国的家族企业不断壮大。有些企业正逐步完成向现代家族企业的转变。家族企业的控制权问题成为其能否实现这种转变的焦点。本文试图通过对"国美控制权之争"事件的解析结合相关理论尤其是控制权理论以探求家族企业中控制权转移的必要性并提出适合我国家族企业的控制权转移模式。     

公司财务控制权的度量与财务控制权收益

公司财务控制权是公司控制权的核心.本文利用博弈理论对公司财务控制权加以度量,并提出财务控制权收益是控制权人超额成本的补偿,它的载体是控制权人有效作用于公司财务治理而产生的增量收益,与大股东侵害无关.     

浅谈控制权市场的公司治理效力

企业中,股权是股东控制企业的主要依据,现代企业由于控制权和所有权分离产生公司治理问题,控制权市场对公司治理有一定的效力,本文就控制权市场的公司治理效力进行了分析,又根据我国控制权市场存在的问题提出了相应公司治理的对策。     

公司控制权与公司治理

公司控制权是对公司所拥有的全部财产的处置权,公司控制权是公司治理理论的核心问题。股东通过表决权联系公司的所有与经营,股东也可以通过收购实现对其他公司的控制和通过反收购来防止公司控制权的转移。     

我国上市公司控制权私利及其影响因素分析

利用我国上市公司1997—2006年控制权交易溢价数据,本文度量了我国上市公司的控制权私利规模,发现我国控制权私利高于发达国家,但低于捷克、巴西、墨西哥等转轨和新兴市场国家。文章还对影响我国控制权私利规模的因素进行了实证检验,证明控制权买方特征、公司的负债率、公司规模和流通股占比对控制权私利具有显著影响。     

控制权私利与公司效率:以我国A股上市公司为例

对于控制权私利是否导致公司无效率的问题至今尚无定论。本文以上市公司控制权交易溢价为控制权私利,以公司业绩变化、投资政策和财务政策变化三类指标来衡量公司效率,采用我国上市公司1997-2005年间的控制权交易样本数据,实证结果发现,在我国现阶段上市公司控制权私利与公司效率正相关。     

公司控制权市场功能与作用的再认识

公司控制权市场是一种重要的公司外部治理机制,在现代公司治理体系中占据重要地位,有效率的公司控制权市场不仅能够形成对不良管理者进行替代的持续性外部威胁,而且能够促进一国产业结构、行业结构的调整,使资源达到优化配置.但是同时,公司控制权市场功能的有效性发挥亦存在很多障碍,需要很多准备条件.为此针对我国现状,本文简要分析了我们现今应着重重视规范股票市场,完善收购、反收购法,为我国公司控制权市场的真正构建创造条件,扫除障碍.     

美国公司控制权市场变迁及启示

本文首先探讨了公司控制权和公司控制权市场的概念以及控制权市场的分类,然后详细分析了美国公司控制权市场的变迁过程,最后,根据美国公司控制权市场的变迁,得出对我国公司控制权市场完善的一些启示。     

国有企业经理人剩余控制权收益分析

企业剩余控制权是企业的重要决策权。在现代股份制条件下,企业剩余控制权发生了从所有者向经理人手中的转移,经理由此获得了相应的控制权收益。特别是国有企业中的剩余所有权与剩余控制权极不对称的组合,经理人积极地使自己的控制权收益最大化。因此,我国国有企业应重新建立起剩余控制权与索取权的对应关系。     

控制权收益的的来源、计量及分配

在集中股权结构下,控股方基于特定的委托代理关系,通过降低成本、提升绩效及优化危机处理等方面为企业创造了非同一般的价值,起到了非控股方难以比拟的的作用,获得了取得控制权收益的合理性。不过,在具体实务方面,应该根据控股收益的具体结构,科学计算具体额度,避免忽视控股权收益、混合控股成本和收益的区别、无视控股收益可能负数等现象或倾向的发生。     

控制权收益的的来源、计量及分配

在集中股权结构下,控股方基于特定的委托代理关系,通过降低成本、提升绩效及优化危机处理等方面为企业创造了非同一般的价值,起到了非控股方难以比拟的的作用,获得了取得控制权收益的合理性.不过,在具体实务方面,应该根据控股收益的具体结构,科学计算具体额度,避免忽视控股权收益、混合控股成本和收益的区别、无视控股收益可能负数等现象或倾向的发生.     

上市公司终极控制权特征分析一个动态视角

本文对2004年以来中国上市公司的终极控制权结构的变化进行了统计分析,结果表明,2011年中国上市公司终极控股股东的控制权为38.93%,现金流权为33.67%,两权偏离程度为5.16%,上市公司中44.7%的公司存在两权偏离的现象,其中私人企业的两权偏离现象更为显著。统计还表明2007年以后,两权偏离度的平均值逐年下降,但同时更多的上市公司存在两权偏离的现象。     

基于“控制权收益和超控制权收益理论”的控制性股东行为分析

大股东对于小股东的侵害问题由来已久,但是已有文献在对股东控制权上的分析疏漏造成了分析结果的片面性。力图通过控制权收益和超控制权收益理论的运用,深刻分析控制性股东的行为,从而提出治理大股东侵害的政策建议。     

论分离会计控制权与独立会计主管制度

在现代企业制度尚未完善,公司治理还不能分权制衡的情况下,企业会计控制权在实践中失效。应推进会计控制权与企业控制权的分离,构建独立的会计主管制度,科学进行独立会计主管的任命,构建独立会计主管的激励约束机制,确保会计人员的相对独立性,以此提高企业业绩。     

终极控制股东与资本结构决策的实证研究

本文选择沪深两市A股2010-2012年连续3年共3059个上市公司为研究对象,实证检验了终极控制股东对资本结构决策的影响。通过对实证结果的分析得出结论:在主要考虑负债的股权非稀释性效应的前提下,终极控制人偏爱增加负债来防止其股权受到稀释甚至丧失对公司的控制,比起长期债务,终极控制人更多的选择支配上市公司的短期债务来谋取控制权私利。     

国有企业控制权转移对企业风险承担的影响

在混合所有制改革中,国有企业控制权转移对企业行为和绩效有着重要的影响.合理的风险承担对促进企业自身成长和宏观经济活力具有积极的意义.本文基于2003-2016年中国A股上市公司数据,构建多时点双重差分模型检验国有企业控制权转移对企业风险承担的影响及其机制.结果 发现,国有企业控制权转移显著抑制了企业风险承担;第二类代理问题越严重,国有企业控制权转移对企业风险承担的抑制效应越明显,表明国有企业控制权转移通过控制权私利机制抑制了企业风险承担;进一步的异质性分析表明,股权制衡程度和机构持股比例越高以及地区法治水平和市场化程度越高,国有企业控制权转移对企业风险承担的抑制效应越弱.本文研究为理解国有企业控制权转移的经济效应提供了新的经验证据.优化内外部公司治理环境可以缓解国有企业控制权转移后企业过度规避风险倾向,提高企业风险承担水平.