人民币汇率市场化研究

一、人民币汇率市场化的客观必然性。外汇资源的市场配置是指通过汇率机制实现外汇资源配置。所谓汇率机制是指汇率与其他经济变量之间相互作用的关系,它是根据价值规律的客观要求而发生作用。汇率机制能起到外汇资源有效配置的作用,汇率这种特殊形式的价格,必须是一种真实的价格,它既反映它所代表的价值,也反映供求关系。换言之,是在外汇市场上通过供求的竞争形成的汇率,即市场汇率。我国在计划经济时代的汇率和现行的汇率,都还不能真正起到资源配置的作用。在计划经济时期,行政定价是汇率形成机     

人民币汇率形成机制的市场化改革建议

目前人民币汇率形成机制的市场化程度还远远不能满足社会主义市场经济发展的客观要求,也与国际惯例和国际标准有很大差距.特别是面临加入WTO后的巨大机遇与挑战,对外汇体制改革提出了更为迫切的要求,人民币汇率形成机制的市场化改革步伐必须加快.     

均衡汇率与人民币汇率生成和调节机制的完善

均衡汇率作为理论上的合理汇率水平,它能够反映国际收支所引起的真实外汇供给与外汇需求。而人民币汇率必调节机制中缺乏均衡汇率操作机制,所以要重塑人民币汇率生成与调节机制。为此,要制定人民币均衡汇率,完善外汇市场,建立以央行间接调控为主,直接干预为辅的汇率调节机制。     

汇率波动下的跨境资金流动

随着人民币汇率形成机制改革和人民币国际化的深入推进,人民币汇率走势进入一个新时期,在岸市场汇率、香港离岸市场汇率、境内外人民币汇率预期等汇率因素对跨境资金流动的影响愈发凸显。在人民币汇率双向波动的情况下,企业持汇意愿增强,购付汇节奏加快;偿还国内外汇贷款购汇、外商投资企业利润汇出等也显著增长,融资套利模式不断推陈出新。7     

破解中资跨国企业汇率风险管理困局

近年来,人民币汇率市场化改革不断深化,人民币汇率更趋于双向波动。与此同时,我国涉外经济规模稳步提升,跨境资金流动频繁,企业涉外收支及银行结售汇规模日益扩大。在此背景下,我国企业面临的汇率风险急剧增加。有效管理好汇率风险,成为当前决定中资跨国企业生存发展的关键要素之一。     

企业应增强汇率风险意识

在我国对人民币汇率形成机制进行了重大改革之后在越来越市场化的环境下,企业是否已经充分意识到人民币汇率波动可能带来的风险,是否能够真正灵活运用汇率避险工具以防范化解风险?     

人民币汇率期货降低汇率波动风险的研究

近年来,由于人民币升值以及美元贬值的原因,人民币兑美元汇率出现升值现象.我国很多的进出口公司以及跨国公司每年有大量外汇收入要以人民币结算,人民币升值会给这些公司的境外分支机构的盈利造成很大的汇兑风险.因此,运用合理有效的金融工具对人民币汇率波动风险进行对冲和平抑就是一个现实而紧迫的问题了.本文立足于运用人民币期货等相关金融工具,对人民币汇率波动风险进行控制.     

不仅仅是双向波动:人民币汇率市场化形成机制改革新进展

自1994年汇率并轨,尤其是2005年7月汇改以来,人民币双边和多边汇率长期走强。然而,2014年一季度,人民币汇率波动明显增强。如何看待当前汇率走势？如何把握其未来走向？又该如何管理汇率风险？本文拟就此进行探讨。一、人民币汇率有涨有跌是正常现象1.世界上没有只涨不跌的货币各国的汇率都处于变动之中,而且汇率形成越市场化,汇率制度越灵活,汇率弹性就越大。1994年汇率并轨之前,人民币是一种弱势货币（见图1）;     

市场化改革驱动人民币汇率弹性持续加大

近年来,人民币汇率弹性不断增大,双向波动更为频繁,令众多市场主体,特别是外贸企业略感不适。其实,随着人民币汇率形成机制市场化程度的不断提高,汇率弹性加大是必然趋势。     

新汇率机制下企业如何更好地规避风险

在新的人民币汇率形成机制出台后，我们对厦门市21家银行和上千家进出口企业进行了调查。调查结果显示，一方面市场普遍认为人民币汇率由过去盯住单一美元转向参考一篮子货币，将意味着人民币汇率更富弹性．波动更为频繁，故对此表示谨慎和忧虑；另一方面，企业汇率避险意识薄弱．避险工具相对匮乏，不适应改革形势发展，潜伏着较大的汇率风险隐患。根据此次调查，结合最近人民银行出台的有关发展远期外汇市场的多项政策举措，我们认为应抓住改革契机，从增强市场避险意识、加快研发金融避险工具、营造涉外经济良好汇率避险环境三方面入手，多管齐下增强市场汇率避险能力。     

跨境融资中如何控制汇率风险

相对传统融资方式,跨境融资逐渐进入人们视野,作为一种全新的融资渠道,它不仅融资成本低,审批程序简单,而且有助于企业的长期发展,目前我国企业进行跨境融资,主要渠道是通过商业银行进行的,这样就会把汇率风险从微观经济主体传递到银行,在复杂多变的国际金融市场上,跨境融资需要使用外汇进行结算,汇率不断变化波动,导致汇率风险频繁出现,商业银行应当努力需求控制汇率风险的方法,这样既有助于自身稳健经营,又能为企业提供安全高效的跨境融资服务.     

利率和汇率市场化改革对我国短期跨境资金流动的影响

近年来,我国经济进入了增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期"三期叠加"的特殊阶段,产能过剩较为严重,经济下行压力较大。在这种形势下,各项改革措施不断推出,利率市场化在经济运行和行政推动的共同作用下加速推进,汇率的市场化改革步伐也在风险可控的前提下稳健向前。本文将对我国的利率、汇率市场化动因和现状进行描述和解析,并研究其对我国短期跨境资金流动的影响。     

跨境融资中如何控制汇率风险

相对传统融资方式,跨境融资逐渐进入人们视野,作为一种全新的融资渠道,它不仅融资成本低,审批程序简单,而且有助于企业的长期发展,目前我国企业进行跨境融资,主要渠道是通过商业银行进行的,这样就会把汇率风险从微观经济主体传递到银行,在复杂多变的国际金融市场上,跨境融资需要使用外汇进行结算,汇率不断变化波动,导致汇率风险频繁出现,商业银行应当努力需求控制汇率风险的方法,这样既有助于自身稳健经营,又能为企业提供安全高效的跨境融资服务。     

对我国人民币汇率形成机制的三点看法

为进一步完善我国人民币汇翠的形成机制,中央银行有必要对汇率政策做出相应的调整和变革.     

人民币汇率市场化下出口企业的汇率风险管理

人民币汇率对进出口企业的发展有着较大的影响,如果企业不能及时了解相关信息,将会增加他们的汇率风险,最终给他们带来较大的损失。在此状况下,本文首先对人民币汇率市场化改革的历史进程进行介绍,然后对人民币汇率市场化下出口企业的汇率风险进行探讨,最后找到出口企业应对汇率风险的管理策略,以提升出口企业的发展水平,为其赢得更广阔的国际市场空间,进而促进我国经济乃至世界经济的繁荣。     

人民币汇率市场化改革

随着国内外经济金融形势的不断变化,人民币双向波动的趋势和预期在不断增强,应该说,双向波动符合人民币汇率市场化改革的方向近年来,人民币汇率问题持续为国内外广泛关注。2011年11月30日～12月15日,人民币兑美元即期汇率在连续12个交易日触及当日交易区间下限之后,12月16日     

提高中资银行市场风险防范能力

由利率、汇率、股票或商品价格变化引致的市场风险,是银行业的主要风险之一。在过去计划经济体制下,利率、汇率和商品价格相对固定,中国的银行业尚未体会到这一风险。今后随着我国利率市场化和人民币汇率形成机制的进一步完善,我国银行业面临的市场风险将会明显增大,特别是开办代客境外理财业务以后,我国银行业将直接面临国际市场上利率、汇率变化等带来的市场风险。如何有效防范市场风险,对我国银行业将是一个巨大的挑战。