优化社会融资结构的路径选择

近年来．我国社会融资总量快速扩张,社会融资结构日趋多元化,要更好地发挥金融对实体经济的支持作用,既要着眼于社会融资总规模．也要关注融资结构的变迁。本文从融资结构的角度,在分析金融与实体经济关系以及我国社会融资结构变迁情况的基础上,认为直接融资快速发展有利于提高金融对实体经济支持的效率,优化社会融资结构需要监管机构、政府、企业和包括银行在内的金融机构的共同努力。     

社会融资结构变化对区域货币政策有效性影响研究——以朔州市为例

近年来,社会融资结构日益多元化,直接融资所占的比例大幅度提高,新增银行信贷已经不能准确反映实体经济的融资规模,货币政策的实施效果经常不能达到预期效果,分析社会融资结构变化对货币政策有效性的影响意义重大.本文以朔州市为例,从理论和实证角度,结合朔州市社会融资规模、结构和特点,分析了社会融资结构变化对货币政策有效性的影响.提出建立以货币供应量为基础,调整控制社会融资总量,优化社会融资结构,进而提高货币政策有效性的建议.     

社会资本对中小企业债务融资可得性和融资结构影响研究——基于创业板上市公司的实证分析

本文以深圳证券交易所创业板上市的171家公司为样本,选取企业横向社会资本、纵向社会资本和企业特有社会资本等三个维度7个指标,构建企业社会资本度量指标体系,采用固定时间效应模型的均衡面板数据分析方法,研究社会资本对企业债务融资可得性和融资结构的影响。研究结果显示,政企关系对企业债务融资可得性有不显著正向影响,但企业高管曾在银行任职、银企借贷关系时间和银企多元化关系对企业债务融资具有显著正向促进作用,国有控股和机构投资者控股则对其具有显著负向影响,无形资产对企业债务融资具有正向影响。企业社会资本都有助于企业获得长期债务融资。除此之外,企业营业利润率、企业实际税率、企业规模、资产担保价值和企业成长性都对企业债务融资可得性和融资结构具有一定的影响。     

对我国融资结构的思考

对我国融资结构的思考姜学军刘岩融资结构是指各种融资方式的相互搭配、彼此之间的关系以及所占的份额。经济体制改革以来,我国的融资结构发生了很大的变化,从单一的银行间接融资逐步过渡到直接融资和间接融资并存的多元化的融资格局。本文主要针对我国现阶段融资结构中...     

中国区域融资结构比较分析

我国各地区金融机构为实体经济发展提供了有力的资金支持,保障了经济平稳较快发展,与此同时,我国融资结构也呈现出不断优化的局面,主要体现在间接融资所占比重不断下降,以股票、债券融资为代表的直接融资稳步发展,同时,区域间融资结构的差异也不断显现。本文通过对比分析2000年以来我国东中西部融资结构的差异,提出了进一步完善融资结构的政策建议。     

中国区域融资结构比较分析

我国各地区金融机构为实体经济发展提供了有力的资金支持,保障了经济平稳较快发展,与此同时,我国融资结构也呈现出不断优化的局面,主要体现在间接融资所占比重不断下降,以股票、债券融资为代表的直接融资稳步发展,同时,区域间融资结构的差异也不断显现。本文通过对比分析2000年以来我国东中西部融资结构的差异,提出了进一步完善融资结构的政策建议。     

从社会融资规模看债市走势

今年年初,中国人民银行以发布社会融资规模统计数据的方式,宣告2012年社会融资结构发生了较大变化。 在这一年内,社会融资结构发生深刻变化,信贷占比持续下降,而企业债券、信托贷款等融资高速增长。     

欠发达地区融资总量、融资结构现状及融资路径选择——基于贵州作为代表样本的比较分析

保持合理的社会融资规模及融资结构对于欠发达地区来说十分重要。本文选择具有典型欠发达地区特征的省份——贵州省作为代表样本,首先对反映融资总量、融资结构的金融指标与经济总量之间进行相关性分析,然后从总量、增速、结构三个维度,将贵州省的社会融资规模、融资结构与31个省(自治区、直辖市)平均值以及东部地区、东北地区、中部地区、西部地区、周边省份平均值之间进行对比研究,并阐述欠发达地区合理扩大融资总量及优化融资结构的路径选择,最后提出了有关政策建议。     

社会融资结构变迁对实体经济和产业结构的动态影响——基于状态空间模型研究

社会融资规模是指一定时期实体经济从金融体系获得的全部资金总额,而社会融资结构多元化趋势将对实体经济发展产生结构性影响。状态空间模型的实证结果表明,银行信贷市场对实体经济的作用在减弱,而债券市场、股票市场、保险市场以及民间借贷市场的作用逐渐增大,多样化的社会融资需求满足度提高。建议加强货币政策对社会融资总规模结构的引导作用,加大资本市场改革力度和构建多元化融资体系,引导民间借贷合法化并实现可监测可调控的目标,稳步推进利率市场化改革,进一步完善社会融资规模指标体系。     

对我国发展直接融资的再思考

近20年的经济改革对我国经济运行的显著影响是国民收入分配结构由“集财于国”转向“藏富于民”，造成储蓄和投资主体分离。传统的财政主导型社会融资结构已风光不在，金融部门在国民经济中的核心作用日益显著。同时，国民收入分配结构和投资结构的多元化、社会化、市场化内在要求社会融资结构发生相应的变化。但我国的融资制度改革却严重滞后于经济改革，仍然以国家银行垄断信用为典型特征，以致国民收入分配结构和社会融资结构严重错位，     

深度解析金融脱媒

我国社会融资体系以商业银行间接金融为主,2006年以前,商业银行新增贷款一直占社会融资总量的80%左右。然而这一比率近年来不断下降。即使因受国际金融市场震荡等因素影响,我国直接融资市场发展步伐近两年稍缓,但银行信贷占社会融资总量之比不断下降的大趋势并未改变。社会生产对银行信贷依赖度逐渐降低,凸显出金融脱媒在我国已初显端倪。2012年第一季度商业银行新增人民币贷款规模大幅下降,但银行存贷比居高不下,更彰显出在金融脱媒大趋势下,银行存款日渐萎缩并     

金融危机后我国主要机构部门资金流量分析

2008年我国全社会资金流量的主要特点是:当年全社会资金流量规模为23.5万亿元,比上年增加2.1万亿元,增长9.8%,为2005年以来最低水平;资金流量规模与GDP的比率为78.3%,比2007年下降5.1个百分点,当年资金流量增速明显减缓。国内非金融机构部门融资总量7.1万亿元,融资结构中贷款融资的主导地位有所加强,债券的作用显著上升,股票和境外融资占比下降。     

中国上市公司融资结构及行为分析

本文对中国上市公司从1998年到2004年的融资情况进行统计分析,发现内源融资是中国上市公司资金的主要来源,其次是金融机构借款、股权融资和债券融资,总体看企业间接融资比例在上升,直接融资比例在下降,股权融资明显受政策和市场的影响。本文建立了一个基于不同决策目标的融资决策模型,研究表明在股权帐面价值最大化目标下的融资决策比股价最大化目标下的融资决策有更多的机会选择股权融资,但是当股市低迷,市价接近或低于账面价值时,这种差异减弱或消失。     

新医改背景下公立医院融资的多元化研究

随着社会经济的发展和医疗需求的增长,公立医院融资问题日益凸显。在新医改背景下,公立医院如何实现融资的多元化,不仅关系到医疗机构的运营效率,更直接影响到医疗服务的质量和患者的满意度。因此,深入研究公立医院的融资方式,复盘其存在的问题,并寻找多元化融资的路径,具有重要的理论和实践意义。本文将从公立医院融资的理论基础出发,深入分析公立医院融资的主要方式,研究其存在的问题,探索融资的多元化路径,旨在为公立医院的融资提供参考和借鉴。     

业界大事

央行发布中国区域金融运行报告:我国债券融资快速增长6月14日,央行发布《2012年中国区域金融运行报告》显示,2012年我国的融资结构更趋多元,债券融资快速增长。报告指出,2012年,贷款融资仍占主导地位,在融资总额中占比为67.2%,比上年下降3.2个百分点。直接融资比重有所提升。其中,债券融资快速增长,债券融资在融资总额中     

直接融资发展对商业银行的影响

近年来,随着我国资本、货币市场基础性制度建设及运行机制的不断完善,金融产品和融资工具创新活跃,直接融资显示出蓬勃的生命力,在社会融资总量中的占比显著提升。据中国人民银行统计,2010年我国社会融资总量14.27万亿元,其中,新增人民币贷款7.95万亿元,占比55.7%,较2002年下降36.3个百分点;金融机构表外业务3.85万亿元,占比27%;证券、保险类金融机构对实体经济的资金运用1.68万亿元,占比11.8%,较2002年增加2个百分点;企业债和非金融企业股     

改革转型过程中的融资问题探讨

在经历了近三十年的高速增长后,中国近期出现GDP增速下降、工业增加值增速下滑等经济放缓迹象。与此同时,2014年实体经济出现融资需求饥渴和难以负担过高融资成本的呼声。为何在货币政策较为宽松、货币供应量不断上涨、社会融资规模不断攀升的情况下,会出现"融资难、融资贵"的问题?当前阶段融资问题     

特变电工资本结构与资本效率研究

特变电工股份有限公司(以下简称"特变电工")和我国大部分企业一样不符合优先偏好内部融资,其次是债务融资,最后才是股权融资,即所谓的"优序融资理论",本文通过分析1997-2009年特变电工融资方式和资本结构,并用EVA指标分析了资本效率,研究发现:特变电工在的以债务融资为主,其次为内部融资,最后为权益融资的融资选择下所形成高负债、低收益的资本结构,并且EVA有着先下降后上升的U型变化趋势。     

对绵阳市融资结构状况的调查与思考

本文作者在调查的基础上，分析了绵阳市融资结构基本状况及特点，分析了当前绵阳市融资结构存在的问题，提出了促进融资结构优化和融资方式多元化的对策建议。     

我国社会融资结构的变迁及模式选择

我国的社会融资结构变迁经历了财政主导向金融支持的转变：由金融支持向间接融资与直接融资并重的多渠道、相对完整的融资体系的转变。本文对我国建国以来特别是改革开放30年以来的社会融资结构历史演变进行回顾,并在结合当前我国融资结构现状分析的基础上。对我国融资结构的模式选择提出建议。