面对CPI“红线”

近日，国家统计局公布五月份主要经济数据，5月CPI上涨3．1％，PPI同比涨7．1％。CPI增幅突破3％的“红线”，通胀预期加大。在翘尾因素作用下，6月CPI涨幅很可能继续上行。从经济增长方面看，当前整体经济热度有所下降，但投资、工业等重要指标仍保持较快增速。受保障房建设、战略新兴产业等拉动，经济层面出现新的增长动力。在这种背景下，经济表现超预期使关于“超调”的担忧得到缓解，当前通胀压力不减，未来一段时间货币紧缩调控仍有一定空间，但力度可能更为温和。多位专家也对此有不同解读。     

通胀通缩主题基金业绩之殇

当门口卖菜的老大爷都常念叨CPI时,通胀无疑延续为2011年关键词之一。而在投资领域,那些曾经高调宣传抗通胀主题的公募基金的经理们,而今又有几人敢于宣称他们为持有人实现了对抗通胀的投资目标。     

通胀透视

2010年以来,CPI屡创新高,通胀压力持续增加,控制通胀已经成为社会热点问题。本文在回顾CPI走势的基础上指出,在2011年中国经济和中国百姓仍难摆脱通胀带来的压力。文章系统地梳理和分析造成通胀的国际外部影响因素及国内自身内部因素的作用机制,指出在当前投资活跃的情况下,断然不存在所谓的通胀红利。中国经济反击通胀需要坚持稳健的货币政策,施行积极的财政政策,重点是加大政府转移支付力度,关注民生。同时辅以必要的行政、法律手段规范市场行为、打击投机炒作。     

居民消费价格指数变动趋势预测

一年来,居民消费价格指数(CPI)呈线性增长态势,形成通胀压力。经过建立数学模型测定,以及定性分析对定量分析结果的修正,可以预见,CPI增幅将会突破4%,且今后一段时期内,CPI仍会处在增幅3%以上的高位波动,通胀压力仍然存在,但CPI的上升空间有限。     

人民币汇率与通货膨胀之间的溢出效应及动态相关性

文章综合运用VAR模型、GARCH-BEEK模型和DCC-GARCH模型,对中国人民币汇率与通货膨胀以及不同类型通货膨胀之间的均值溢出效应、波动溢出效应以及动态相关性进行了实证检验与分析。结果表明,在均值溢出方面,仅存在人民币汇率对PPI通胀的单向溢出效应;在波动溢出方面,汇率与PPI通胀之间存在双向的ARCH型溢出效应,同时汇率对CPI通胀和PPI通胀、CPI通胀对PPI通胀存在单向的GARCH型溢出效应;在动态相关性方面,人民币汇率、CPI通胀与PPI通胀之间的相关性具有时变特征,但多数时期是正相关关系。为此,政策当局要进一步稳扎稳打地推进人民币汇率改革,采取各种措施避免人民币汇率的过度波动以维护汇率稳定,实现抑制通货膨胀、保持物价稳定的政策目标。     

中国最新通胀数据的专家解读

针对创下10年新高的中国CPI指数，几位业内专家表示，CPI创新高虽在预料之内，但针对目前日益严重的通胀压力，中国央行近期将会采取加息措施以调控宏观经济走势，抑制通胀。[第一段]     

美国通胀指数债券市场的发展及对中国的借鉴意义

本文研究了美国通胀指数债券(TIPS)市场的发展,认为其经验能为中国提供借鉴.目前国内能有效抵御通胀的指数化债券仍是空白,能够较好地防御通胀风险的债券品种,仅有基于基准利率和货币市场利率的浮动利率债券.借鉴美国的经验,在中国引入通胀指数国债,将会有效降低政府融资成本,进一步提高CPI指数编制与发布的及时性和准确性,形成完整的通胀指数国债收益率曲线,满足国内居民和机构投资者规避通胀风险的需求,为国内央行考察通胀预期,增强货币政策的透明度和前瞻性提供一个重要的市场化工具.     

通货膨胀机理变化及政策应对

本文构建了一个全球化背景下基于两部门悖论的简单模型框架,对全球通胀变化及其机理进行了经验分析。研究发现,近年来全球通胀呈现几个突出特征:一是结构性价格上涨已经并很可能在未来成为通胀的主要表现形式;二是由金融投机引发的初级产品价格暴涨成为导致CPI、PPI大涨的重要原因;三是CPI、PPI明显上涨时,往往已处在经济金融泡沫最后破裂的前夜,因此在衡量周期变化上CPI特别是核心CPI会相对滞后。本文认为,鉴于全球化背景下经济运行和通胀机理所发生的变化,要深化对技术进步、生产率改进、初级产品和资产价格以及国际货币和汇率体系变化等多重因素的监测分析,在宏观调控中更加关注更广泛意义上的价格变动,探索更为科学合理地衡量整体价格水平的途径和方法。     

物价变动趋势分析

自6月份CPI同比增幅上升到5％以后，CPI已连续四个月处于5％以上，许多市场人士和专家把5％定为是否存在明显通胀的警戒线。在我们看来，主要由食品价格的合理回升所引起的CPI上升，不是真正意义上的通胀，但这样的物价上涨率与油价的大幅上升及生产资料价格的再次回升相结合，确实对通胀的预期产生相当大的影响。     

高通胀时代如何应对通货膨胀

通货膨胀率的持续高企,已经严重地影响到我们老百姓的日常生活。减少生活开支、降低生活标准显然不是我们的选择。只有适时做好资产配置和理财规划,才能够有效地抵御通胀,改善"负利率"状况,跑赢CPI,实现资产的保值增值。     

断言通胀拐点为时尚早

要控制通胀,仅仅压缩货币供应量是不够的,必须同时鼓励生产。如果消费品生产因货币政策遭遇重创,未来的CPI走势可能变得非常可怕。     

货币供应、通胀预期管理与物价调控手段

基于VAR模型的物价波动成因的实证分析显示,1992年以来货币因素对CPI的贡献率为70.03%,货币始终是影响我国物价的主要因素;但2003年以来,影响物价的因素变得更为复杂,物价上涨主要由劳动力成本、通胀预期和货币因素共同拉动,其对CPI的贡献率分别为39.97%、26.73%和25.19%,输入性通胀因素对CPI的贡献率为8.11%。现阶段稳定物价水平不仅要注重控制货币供应,更应注重劳动生产率的提高和通胀预期的管理。     

当前经济运行平稳 复杂因素不可忽视

5月11日．国家统计局公布了4月份重要经济数据。从投资、消费、工业增加值．到两个重要物价指数CPI、PPI，尽管有些指数出现小幅波动．整体经济运行态势良好．但复杂因素也在增加。尤其是“食品型”通胀正在积聚能量。     

IMF有望提高中韩土墨的份额

根据经济合作组织（OECD）29日公布的数据显示，尽管核心通胀上升，但OECD大部分成员国的消费者物价（CPI）通胀减缓。     

通胀、通胀预期和货币政策——基于中国2001—2010年数据的实证研究

文章用两种方法测度了我国通胀预期：（1）未来物价预期指数衡量通胀预期;（2）ARMA模型对通胀的预测值。并计量分析了影响通胀预期的因素,结果显示：CPI上升、正产出缺口增加和广义货币供应量增加,是形成通胀预期的主要因素。利率、人民币汇率和食品价格对通胀预期的形成作用不显著和影响较小。因此,存款准备金率动态微调,是目前管理好通胀预期的最好选择。     

语录经典

今年物价将保持低位，不会有通胀或通缩。 ——国家统计局总经济师姚景源近日表示，CPI在未来几个月特别是四季度会有所回升，但是全年不会太高，全年整个物价情况预计既不会有高的通胀，也不会有通缩，而是保持低位平稳．     

PPI与CPI价格传导关系研究

PPI与CPI广为人们关注，也常被人们联系在一起。从长期来看，PPI与CPI将趋于一致，但短期内两者有可能背离。我国的PPI近几个月节节攀升，这增加了原本已在回落的CPI上行的风险，抑制通胀仍必要和迫切。     

CPI飙升并非猪肉惹的祸 学者称输入性因素是通胀主区

6月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6．4％，创下2008年7月份以来整整三年的新高。 6月份CPI会“破六”。似乎早就成为市场共识，但6月份会不会成为CPI的拐点尚存争议。而治理该轮通胀，是否继续采用总量控制的紧缩性货币政策？这个问题不仅关乎通胀，更关乎中国经济的良性增长。     

CPI飙升并非猪肉惹的祸 学者称输入性因素是通胀主因

6月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.4%,创下2008年7月份以来整整三年的新高。6月份CPI会"破六",似乎早就成为市场共识,但6月份会不会成为CPI的拐点尚存争议。而治理该轮通胀,是     

涨价预期下的消费行为

从2000年到现在的十年，是通胀加速消耗人们财富的十年，同样是人们为资产增值保值而战的十年。网络戏言便是“你可以跑不过刘翔，但一定要跑过CPI”，与CPI的赛跑，显然让人们变得更加敏感和理性，消费行为在通胀预期的作用下正发生着深刻变化。而当前，由于美元二次放水等背景，通胀消耗财富的趋势将再度显现。