分配方式对我国股票价格的影响研究

股票价格是股票投资的一个焦点问题。影响股票价格的因素多、方式复杂。对这一问题不断有新的探索发现、有新的理论是一种必然的趋势。本文提出分配方式对股票价格有巨大影响。希望能丰富股票价格理论，能对股票价格的波动、尤其是对股票特殊收益有更多一些的认识，从而使股票投资者的投资行为更科学更现实。     

我国股票收益影响因素的实证研究

主要运用套利定价理论和建立因素模型研究我国股票回报率及相关因素,为股市的分析提供一个新的工具.通过验证发现:股票价格、市盈率、成交量、流通市值分别在检验的总时间段内不同时期表现出了对股票回报率的显著影响.     

试论股票期权对会计信息质量的影响

股票期权对会计信息质量究竟有怎样的影响?这是一个鲜有人研究的课题。本文通过从行为科学理论、股票价格的特性以及股票期权的会计规范等视角的分析、研究,认为股票期权对会计信息质量具有不利影响。     

股票市场理论与实务(五)——股票价格与股票价格指数

在前面几讲中我们简单介绍了股票市场上的股票发行、上市、交易等基本问题.然而,对股票投资人和市场研究人士最具吸引力的问题却是股票价格及其变化趋势.股票投资人只有了解、并掌握了股票价格及其变化趋势,才能把握股票市场各种股票交易的兴衰和涨落,选择准确的投资对象和投资策略,从而保障其投资既安全又能获得更多利润;市场人士则需要通过股票价格及其变化趋势了解经济动态、分析国民经济和市场体系的运转情况,并为政府、企业和个人的经济决策提供依据.可见,股票价格问题是股     

我国证券市场高科技股价指数时间序列的R/S分析及价格风险与收益关系的新解释

应用R/S方法对高科技股票指数进行非线性特征分析，计算出H值为0.625，说明我国高科技股票价格变动趋势具有持续性，价格对信息的反应为非齐次过程；但该值低于我国股市的一般水平，说明高科技股票价格的逆转特征较一般股票更强。同时，还计算出我国高科技股票价格变化有120天的平衡周期和30天的短期趋势窗口。在此基础上提出了新的股票价格风险与收益对应关系模型，并以此分析出我国高科技股票价格的投机性更强、投资风险更高。     

内生性泡沫对股票价格波动影响的理论分析

实证检验证明 ,内生性泡沫可以比传统的理性泡沫更好地解释股票价格与其未来股利现值之和的偏差。本文则试图通过建立模型 ,从理论上分析内生性泡沫作用于股票价格的机理 ,结果发现当更高的当前消费使得个人在未来更加厌恶风险的话 ,存在泡沫的股票价格较之传统理论定义的股票的市场基本值将有更小的波动 ,这时 ,内生性泡沫对股票价格将具有稳定作用 ;只有当更高的当前消费使得个人在未来更趋于偏好风险时 ,内生性泡沫才会引起股票价格的大幅波动。     

通货膨胀与股票价格的相关性实证研究

通货膨胀与股票一直是国内外经济学家关注的热点,本文通过对国内外相关理论的总结,并选择适合我国经济的经济模型进行实证研究.文章纳入货币政策和实体经济要紊运用VAR模型进行实证,最后得出我国目前通货膨胀与股票价格的关系并不密切,但是随着我国股票市场的进一步发展,股票价格对通货膨胀的影响将会越来越大.     

关于股票价格公式质疑

在经济学辞典中，对股票价格的公式表述如下：股票价格=股息/利息率 假定某股份公司的100元一张的股票,每年可以分得股息6元,年利息率是5％,那么这张股票的价格就是120元。以上所举关于股票价格问题的看法,是多年来被经济学界公认的已经定论     

股票市场投资者情绪影响效应国外研究综述

投资者非理性行为是否会影响股票价格和收益是现代金融理论和行为金融理论争论的焦点。现代金融理论认为,在某种程度上某些投资者可能并非理性,但由于他们之间的交易是随机进行的,所以他们的非理性会相互抵消,股票价格不会受到影响,即使在某些情况下,非理性的投资者会犯同样的错误。但市场中的理性套利者也会消除他们对价格的影响,因此,股票的价格等于其基础价值,投资者情绪对资产价格没有影响,股票的预期收益由其基础风险大小决定。行为金融理论则认为金融资产价格不仅受基本价值影响,     

卖空限制对股票市场影响研究综述

本文通过综述三十年来国际上关于卖空限制对股票市场影响的研究,发现目前对该课题的研究重点在两方面,一是卖空限制对股票价格影响,另外一个是卖空限制对股票市场稳定性的影响.大多数的研究结果表明卖空限制会引起股票价格被高估,但是允许卖空则容易导致股票市场不稳定.国际上大多数的发达国家允许卖空股票,有些亚洲国家或者地区则是部分限制卖空.目前我国对于是否开发股票指数期货和是否放松卖空限制有激烈的争论.在这个问题上我们也许可以借鉴国外的经验,考虑一条渐进改革之路:先部分的有条件的允许卖空,然后等市场成熟后再完全放开卖空限制.     

大单交易与股票价格:来自我国沪市的经验证据

本文利用上证180指数成分股交易数据,分析了A股市场大单交易对股票价格的影响。实证结果显示,无论大单交易是买方驱动还是卖方驱动,都对股票价格具有显著的暂时影响和永久影响,其中暂时影响程度与交易量显著正相关,而永久影响程度与交易量之间不存在简单的线性关系。另外,股票市值、股票收益率的波动性和市场环境等三个变量均是大单交易对股票价格影响程度的显著因素。     

上市公司股票定价拓展模型实证研究——基于"供给锁定-他利型"市场结构

本文在现代金融理论和行为金融理论的基础上,针对股票市场的特征,提出了"供给锁定-他利型"市场结构,并将锁定因子作为因变量之一,建立了上市公司股票定价拓展模型.本文实证研究的主要结论为:近二十年来影响我国股票市场价格因素主要是锁定因子和换手率即"供给锁定-他利型"市场结构和股民的投机行为.通过Granger因果关系检验分析,得出锁定因子是股票价格指数的Granger原因的结论,这更进一步证实了锁定因子是股票价格变动的主要因素.通过增广恩格尔-格兰杰协整检验,股票价格指数与各自变量(锁定因子、换手率)回归的残差是I(0).最后提出对由于政府对股票市场供给量的锁定而导致股票价格增值的部分开征股票增值税的建议.     

金融行业上市公司公允价值会计的价值相关性

公允价值会计对金融行业的重要性强于其他行业,本文以2007~2013年沪深两市金融行业上市公司为样本,使用价格模型和收益模型检验公允价值会计对股票报酬与股票价格的影响。基于金融资产处置时公允价值变动转回特征,本文对交易性和可供出售金融资产公允价值变动信息进行检验发现:公允价值计量的每股净资产对股票价格和股票报酬均有显著解释力;考虑公允价值变动损益转回的交易性金融资产等产生的公允价值变动损益对股票价格和股票报酬有显著解释力,不考虑转回的公允价值变动损益对股票价格和股票报酬均无显著解释力;可供出售金融资产的公允价值变动信息不具有价值相关性,表明我国证券市场具有"功能锁定"效应,信息使用者"丢了西瓜捡芝麻"。     

浅析机构投资者的估值方法——FCFE模型

回顾一下股票估值的历史,在1929年之前,是没有股票"内在价值"这一说法的.股票市场是一门投机行业,所有人都试图从股票价格的变动中寻找可以赢利的模式.然而,金融专业学者通过研究,用现代计量经济学工具证明股票价格的变动完全是 随机的,用股价的历史数据来预测未来的走势是徒劳的.股票内在价值是由格雷厄姆和多德在1934年出版的<证券分析>一书中通过对1929年美国股票市场价格暴跌的深刻反思而提出的.     

可转换债券的条款设计对股票价格的影响

可转换公司债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为股票的公司债券。就其本质而言,可转债是一般债券和股票看涨期权相结合的一种混合型金融衍生产品,具有债券性、股票性和期权性三种不同的特性。当股票价格上升超过转股价格时,转债持有人可以选择转股以分享股价上涨带来的收益;而当股票价格低于转股价格时,持有人又可以通过获得利息和本金偿还来锁定股价下跌带来的风险。灵活的选择权使可转债对投资者有较大的吸引力。可转换债券的发行所带来的股票价格的波动是在资本市场中颇受关注的问题,并且随着不同的证券市场产生了有所不同的结论…     

股票价格的确定及其变动区间分析

一、传统股票价格的确定公式及思路的评述 股票价格或称股票行市,即股票在流通市场上买卖的价格。它该如何确定呢?传统的认识是:股票价格等于股息除以利息率,即:股票价格=(股息)/(利息率)。公式中,股息是“预期股息”还是“实得股息”?利息率是“存款利息     

诌议现金股利与股票股利的选择

随着中国上市公司股权分置问题的解决,上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。股利政策作为公司的核心财务问题之一,一直受到利益各方的密切关注。现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种分配方式。通过比较现金股利与股票股利的区别及影响,分析中美上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因,据此分别从投资者、公司治理、资本市场三个角度提出思考与建议,以期对改善中国上市公司股利分配行为提供指导。     

企业并购中换股比率与持股比例的优化选择

<正> 一、问题的提出 换股比率是企业并购协议中的首要约定事项这一,这一比例的大小直接影响到并购双方的股东利益,也决定着合并两公司的持股比例。换股比率是指企业并购过程中确定的,收购目标企业的每股股票价格与并购企业的原股票价格的比率。若用P0表示收购目标企业的股票定价,PA和PB分别表示并购双方企业原股票价格,用λ表示换股比率,则有:λ=P0/PA (1) 目标企业定价P0在实际并购过程中可能大于原股票价格PB,也可能小于PB,如果用QB表示B企业被并购后所折算的持股股数,QA、QB为A、B两公司并购前的股票股数,QAB为两公司合并后的股票股数,换股     

非流通股流通对股市影响的定量分析

流通股规模的扩大对市场股价的影响主要有两种情况。一是当某只股票流通股规模扩大时,它只对这只股票的股价存在较大的向下压力,而对其他股票而言,虽有影响,但很有限。这时,单只股票的非系统性风险显著,而系统性风险可以忽略。二是当所有的股票或大部分股票的流通股规模扩大进而整个市场流通股规模显著扩大(或市场预期它会扩大)时,它会对所有的股票价格形成向下的压力,这是一种系统性风险。流通股规模扩大对市场变化的影响便是这两种情况的叠加。     

股票价格变动规律的研究

<正> 一、微型波动微型波动是指在一个交易日内股票价格的轻微变动。在每一个交易日内,任何上市股票都有很多笔交易发生,每一笔交易的价格都不可能一样,现代统计学总结一日之中股票价格的波动有以下几种状况: 开盘以后,股价一直上升,股价一直下降;股价先升后降;股价先降后升;股价有若干次升降运动。一日当中股票价格波动的主要原因,是由各个时刻股票供求关系的变化决定的。一日