基于实物期权的ERP项目投资评估研究

企业资源规划(ERP)项目投资具有很大的风险和不确定性,并且投资收益评估相当困难,一直是困扰管理者的难题。ERP项目投资是一种多阶段的不确定性投资,具有实物期权的特性。基于实物期权理论,借助具体的应用案例,在考虑ERP实施包含的不确定性的基础上,采用二叉树模型对ERP项目投资价值进行评估,为管理人员进行ERP投资决策提供参考,以应对不断变化的竞争环境。     

不确定性理论、金融市场与不完全信息

对金融市场运行机制问题的研究是现代金融学关注的焦点，并由此产生了金融学的一系列革命。现代金融经济学的理论基础是不确定性条件下的微观经济学，其分析对象是风险资产和个体的投资行为，一种资产具有风险是因为其收益是不确定的。在股票市场上，金融资产价值的这种不确定性由于系统本身的随机周期性波动和信息的高度不完全和非对称又表现得尤为充分。     

矿产资源开发投资风险的模糊化表示方法

矿产资源开发项目的投资决策是在不确定性条件下进行的 ,这是因为在决策时刻无法完全查明矿床的特点 ,各种环境参数只有事后才能完全搞清 ,由于系统环境的不确定性导致系统输入变量的不确定性 ,进而导致系统输出指标的不稳定性。本文应用模糊可能性理论对矿产资源开发项目的风险程度进行模糊化表示。一、投资风险的随机性与模糊性特征矿产资源开发投资风险评价 ,是人们在当时的地质勘探程度、市场环境、开发环境、社会环境、技术水平以及人们的认识程度等条件下 ,对矿产资源开发投资风险程度的度量。在矿产资源开发评价阶段 ,由于地质勘探精…     

期权定价理论与企业投资决策

传统投资决策方法是折现现金流量法（DCF法）,无法解决现代市场经济条件下由于不确定性导致的项目价值的不确定性,西方财务理论界提出了把期权定价理论用于项目评估。有利于企业正确评估项目价值。使企业在有效控制风险的条件下,实现项目的最大价值。     

基于实物期权的企业信息化多项目投资决策研究

企业投资信息化项目不同于一般的项目,信息化项目具有高度的不确定性、收益的无形性和延迟性等特点,传统的投资决策评价方法面对不确定性很高的信息化项目无法作出科学的判断,无法赋予投资者更多的灵活性。由于企业信息化项目投资及其产生的效益的不确定性具有许多实物期权的特点,因此,将运用实物期权方法来解决企业信息化多项目投资决策风险控制问题。     

中国中青年家庭资产选择:基于人力资本、房产和财富的实证研究

本文利用"中国家庭收入项目调查"数据,运用Probit模型,讨论了中国中青年家庭参与风险性金融资产投资决策的影响因素。研究结果表明:人力资本对家庭风险性金融资产投资具有"财富效应";人力资本风险对家庭风险性金融资产投资具有"替代效应";房产对青年家庭风险性金融资产投资具有"挤出效应",但对中年家庭没有"挤出效应";综合考察中青年家庭风险性金融资产投资行为并没有表现出"年龄效应",但细分年龄段后发现,中年家庭具有明显的"年龄效应",而青年家庭的"年龄效应"并不显著;家庭财富促进了家庭风险性金融资产的投资;具有医疗保险、商业储蓄保险的中青年家庭更可能投资风险性金融资产。     

关于地方政府成为投资主体的几个问题

地方政府应成为投资主体,似乎是一个多余的问题,因为人们心目中各级政府都是投资主体,是天经地义,不言而喻的。其实不然。市场经济体制下,作为投资主体需要具备三个基本条件:一是具有投资决策权;二是具有融资权;三是具有承担投资风险的能力与机制。三个条件缺一不可。目前地方政府并不完全具备作为投资主体的基本条件。     

探析我国金融投资现状与发展

现代社会是市场经济时代，我国企业为了获得更多的效益，也在逐步扩大在金融资产方面的投资。有投资就有风险，尤其是在这个商品化经济的社会。本文通过对我国金融资产投资现状的定量分析，认为我国金融资产投资在结构和投资风险上仍存在着有待改进的地方，对企业在当前经济形势下所需的必要调整做了简要分析，最后就我国企业在金融资产投资方面面临的问题提出几点建议，为企业加强对金融资产投资风险的控制并对企业金融资产投资做出了前景展望。     

基于实物期权的投资解决方案及计算技术比较

不确定条件下的实业投资项目具有明显的期权特征,可以运用实物期权方法对不确定性投资进行思考决策。结合实物期权理论的发展,构造了基于实物期权的投资决策解决方案,比较分析了投资决策中实物期权的计算技术。     

基于实物期权法的深水网箱养殖项目投资决策研究

文章根据深水网箱养殖行业自身的风险特点,用案例分析了实物期权法如何有效评价企业投资决策中面临的不确定性问题。分析表明实物期权法赋予了不确定性因素具有项目投资价值。在处理不确定程度高,管理灵活性高的投资项目时,实物期权法具有不可忽视的优越性。     

对外直接投资风险分析

<正> 对外直接投资,面临着复杂多变的国际环境,各种主客观因素的变化,具有很大的不确定性和非可控性,从而造成投资收益的不确定性,导致投资风险.正确地预测、评估、进而防范风险,则可能最大限度地削减风险损失.一、对外直接投资风险剖析对外直接投资受东道国政治、经济、文化、自然条件等环境因素的影响.不同的客观环境,对投资活动产生不同的影响,导致不同的投资风险.主要包括:     

企业战略投资灵活治理模式的期权博弈分析

期权博弈理论是关于战略投资应对客观环境的不确定性和竞争行为的不确定性的理论,其核心思想是强调战略投资价值最大化的实现,本质上是(应对客观环境的不确定性而进行等待的)期权价值与(应对竞争者占先行动的行为不确定性而抢先行动的)战略价值之间的权衡过程。这一理论不仅可以进行战略投资决策时机本身的分析,笔者认为它同样可以用来研究战略投资治理方式的选择问题。     

马科维兹资产组合选择理论评述

马科维兹,发展了投（个人或机构）在不确定性条件下配置金融资产的理论,即证券投资组合理论。这一理论分析了财富如何能最优地投资于期望收益率和风险不同的效益,即投资为追求效用最大化而寻找最优投资组合。     

项目投资决策不确定性评价方法缺陷与蒙特卡罗模拟的改进

不确定性分析完善了投资项目的财务评价方法,不仅有助于提高投资决策的可靠性,而且有助于了解项目所承受的各种风险,便于提出各种应对措施,提高投资项目的风险防范能力.蒙特卡罗模拟能够对投资项目所有不确定性同时进行随机抽取,通过大量的模拟研究其对项目经济评价指标的影响.改进的蒙特卡罗方法考虑了不确定性因素之间的相关性,使分析结果更加可靠.     

住房公积金与家庭风险金融资产选择

住房公积金作为社会保障制度的重要构成部分，对家庭金融资产选择行为有重要影响。本文利用2019年中国家庭金融调查(CHFS)数据，考察了住房公积金对家庭风险金融资产选择行为的影响，发现住房公积金对家庭风险金融资产投资具有显著正向影响，且家庭住房公积金的参与程度越深，对其风险金融资产投资的促进作用越大。进一步研究发现，住房公积金能显著增加有房家庭配置风险金融资产的概率和比重，但对无房家庭风险金融资产持有决策并无显著的促进效应；同时，住房公积金会通过影响家庭收入和风险偏好水平，进而促进其风险金融市场参与。为增加居民财产性收入，实现全民共同富裕，应逐步扩大住房公积金的覆盖范围，实行差异化的住房公积金提取政策，更好地发挥住房公积金对家庭收入增长的促进作用，拓宽无房家庭的财产性收入渠道。     

论项目投资评价中的时间风险值效应及其选择

基于现行现金流折现的项目投资评价的有效性取决于对项目现金流量预测的正确性,而项目现金流量具有预测发生的时间越遥远,现金流量不确定性的程度越大但又趋于相对稳定的特征.从这一特征出发,本文引入时间风险值进行折现调整这种系统可循的方法来解决在投资评价时难以预计的项目现金流量未来的不确定性问题,从而使不确定性条件下的项目投资评价更具有客观性.     

建筑工程的造价管理

随着社会主义市场经济体系的建立和发展,我国基本建设管理模式发生了很大变化。从投资渠道的多源化、投资主体的多元化、投资方式的多样化、投资决策的分权化到实行项目招投标制、项目法施工、项目法人责任制、建设监理制、工程合同管理制等,这些都有利地促进了建筑市场的健康发展。但从建筑业经历的多次改革来看。对建筑市场的灵魂一建筑工程造价管理都涉及不深,还缺乏从根本上来研究在社会主义市场经济条件下的建筑工程造价管理问题。     

贝叶斯方法在房地产风险决策中的应用

地产投资受政策、社会环境、经济环境等诸多因素的制约，因而投资成败具有很大的不确定性。而传统的房地产投资风险决策主要是以先验概率为依据，不便于利用事物发展中的信息对预测概率进行及时修正和调整。本文将贝叶斯方法应用于房地产投资决策中，绘制出决策树，使决策者可根据发展变化信息及时调整决策，降低决策风险，提高决策的准确性和经济性。     

数字普惠金融、受教育水平与家庭风险金融资产投资

基于2014年、2016年中国劳动力动态调查(CLDS)和北京大学数字普惠金融指数,探讨了数字普惠金融对家庭风险金融资产投资行为的影响。对此,文章实证检验了数字普惠金融对家庭金融市场参与的积极效应,主要包括覆盖广度和发展(使用)深度,且进一步考察户主受教育水平可能在其中起到的调节作用。研究结论表明:数字普惠金融发展会促进家庭参与风险金融资产投资,其中一级维度指标发展深度对因变量的回归结果更加显著、稳定;但户主受教育水平的调节作用与预期并不完全一致,其仅在数字普惠金融发展深度对家庭风险金融资产投资的影响中起着显著调节作用。相关结论有助于厘清数字普惠金融作用于家庭金融投资行为的影响机制与实施路径。     

基于模糊经济计算的引水工程投资决策研究

引水工程是解决水资源空间分布不均匀的重要手段,是基础建设的重要组成部分,但引水工程在建设以及运营期间具有诸多不确定性,利用传统的投资决策模型无法充分考虑项目的不确定性,直接影响投资决策的可靠性和科学性.针对这一问题,本文提出一种基于模糊经济计算的引水工程投资决策方法,在工程经济基本模糊计算的基础上,构建基于模糊经济计算的引水工程投资决策模型,利用模糊数充分描述项目的不确定性.并通过实例计算,验证了该模型的适用性和有效性,提高了决策的科学性和准确性,对于项目规避风险也有很高的指导价值.