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汇率改革后,更具弹性的汇率制度使企业面临的汇率风险加大。加之,8月底,美国芝加哥商品交易所(CME)正式推出人民币期货和期权交易,将对人民币汇率定价权产生深远影响。那么,对于我国经常要涉及到外汇结算的外向型企业,又应该如何规避人民币汇率风险呢?[编者按] 相似文献
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论人民币汇率改革的前途及其对企业的影响中国社会科学院经济研究所杨帆一、我国汇率与外汇管理制度的重大变革1994年1月1日开始,我国在汇率和外汇管理方面进行了重大改革:第一,结束八十年代初期实行的外汇留成制度,实行外汇收入结汇制,即中国企事业单位经营出... 相似文献
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2月9日,中国人民银行宣布,自1月24日开始推出人民币利率互换交易试点,从而标志着人民币利率衍生工具在中国正式登场.对于我国金融市场而言,利率互换只是起步.伴随着我国利率市场化改革和汇率形成机制改革的进一步推进,利率期货、利率期权以及信用风险互换、收益互换、货币互换等金融衍生交易也将陆续展开. 相似文献
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交易量快速上升的人民币外汇期权,已经成为企业和商业银行管理风险的重要工具。文章在国内相关研究中,首次利用实际成交期权交易1年期限波动率数据对SABR模型进行校准,通过ATM波动率与远期汇率最小二乘法回归,构建最小误差函数并通过Levenberg-Marquardt Mehtod进行近似,并改进求解SABR模型波动率方程初始值的一元三次方程的结构,获取基于人民币期权交易数据校准的SABR模型参数,产生相应波动率曲线,并通过样本数据进行套利分析。此外,研究表明SABR模型在历史数据后验测试中具有更好的拟合效果,通过偏Delta样本数据后验检验表明,相比三次样条的外推,客户远期价格与波动率相关方程的SABR模型在刻画期权的Delta粘性和行权价粘性特征上更具优势,从而为商业银行、工商企业等提供灵活有效的套期保值工具。 相似文献
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《中国宏观经济分析》2006,(7):7-9
实现包括经常项目和资本项目在内的人民币完全可兑换是我国外汇管理体制改革的长远目标。1996年底,我国宣布正式实现人民币经常项目可兑换,实现人民币完全可兑换剩余的任务主要是实现人民币资本项目可兑换。 相似文献
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货币自由兑换是一个国家综合实力和外汇实力的反映。为实现人民币的自由兑换这一长远目标,我国外汇体制进行了多次改革,逐渐创造宽松的外汇环境。本文通过对人民币自由兑换条件的分析,认为,应当继续改革外汇管理体制,促进人民币的自由兑换进程。 相似文献
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本文通过企业交易性外汇需求的理论模型,运用事件研究法,对2008年金融危机爆发前后的25家恒生指数样本公司的交易性外汇需求因素分析,并运用面板回归分析,建立恒生指数样本公司交易性外汇需求的实证模型,得出企业的交易性货币需求量是企业资产规模扩张、净营运资本变动及企业息税前收益的函数。根据企业货币交易性需求函数分析得出:企业交易性货币需求具有内生性扩张的特征,在金融危机后适时推出人民币的结算试点有助于境内外企业在经济恢复时期选择人民币作为交易性货币。 相似文献
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加入世界贸易组织以后,我国的外汇收支行为和国际收支现状将发生重大变化。人民币汇率制度的形成机制、汇率与资本项目下的外汇收支的相关性、人民币的汇率风险也都随之将发生变化,为适应这种即将到来的变化,应适时对人民币汇率制度实施相应的改革。 相似文献
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美国芝加哥商业交易所于2006年8月28日推出了人民币的期货与期权交易产品并随后引起了人民币汇率的走高,亦将对人民币的定价机制产生重要影响。[编者按] 相似文献
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美国芝加哥商业交易所于2006年8月28日推出了人民币的期货与期权交易产品,并随后引起了人民币汇率的走高,亦将对人民币的定价机制产生重要影响。[编者按] 相似文献
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外汇收支情况表以美元计价,非美元币种计价的经济交易按照发生时中国人民银行公布的外汇汇率折算为美元纪录,年末根据中国人民银行12月31日公布的外汇汇率进行调整,调整差额计入"汇率折算差额",本文结合实际操作中的经验,对人民币折算为美元时是否产生"汇率折算差额"及"汇率折算差额"如何计算,提出自己的见解。 相似文献
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在我国传统的汇率制度越来越不适应经济发展的新形势下,人民币汇率制度改革成为舆论关注的焦点。而“完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定:在有效防范风险的前提下,有选择、分步骤放宽对跨境资本交易的限制,逐步实现人民币资本项目可兑换”正是人民币汇率制度改革的既定目标。对于我国前一阶段人民币升值的举措究竟影响是积极的还是消极的,可谓是见仁见智。 相似文献
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人民币汇率走势及其对我国经济的影响刘波最近,受国际市场美元对西方其他主要货币汇价波动下滑的影响,人民币对美元的汇价呈平稳上升趋势,中国外汇交易中心的美元汇价与此作同向变动。这与去年的现象正好相反。去年四、五月间,美元汇价连续跌荡,而国内外汇调剂市场上... 相似文献
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芝加哥抢跑人民币衍生品 总被引:3,自引:0,他引:3
国内外市场的关联日益密切,竞争也日趋激烈,一旦境外人民币衍生品市场发展成熟起来,国内市场的后发劣势很难逆转人民币期货与期权即将问世。6月24日,美国芝加哥商业交易所(CME)宣布,将于8月28日正式推出人民币期货及其期权产品。消息一经公布,在我国引起强烈反响。 相似文献
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一国的汇率制度稳定与否,关系到一国的国际收动,状况及宏观经济政策的选择。受外界的影响,人民币是否贬值一起是多方关注的焦点,其中人民币“贬值论”尤为引人注目。笔者试对我国人民币汇率内在因素的探究,以期加强外汇管理,抵御国际金融风险。 相似文献
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我国外汇衍生品市场发展对出口影响的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
伴随着我国外汇衍生品市场的快速发展,这一市场对我国的国际贸易尤其是出口贸易的影响正日益显现。在已有研究基础上,对我国2006年10月至2012年9月的出口额、外汇衍生品交易量、人民币汇率水平等月度数据通过建立实证模型,发现外汇衍生品市场对出口贸易产生了显著的正效应,同时运用格兰杰因果检验发现,外汇衍生品交易与出口规模之间存在因果关系。最后,根据实证研究的结论,提出进一步发展我国外汇衍生品市场的建议。 相似文献
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近年来,日本、美国、欧盟等国不断对我国施加压力迫使人民币汇率上升,也正是基于上述原因。1994年以来,人民币汇率一直保持相对不变。在此期间,一方面,我国外贸持续顺差,外资流人规模不断扩大,外汇供给增加;另一方面,2002年以来,美国政府坚持了多年的强势美元政策开始松动,美元汇率亦开始走低。从表面上看,人民币的币值是应该上升的,但 相似文献