发挥财务杠杆作用 优化企业资本结构

正确利用负债所带来的财务杠杆作用能给企业带来杠杆利益,并使企业的价值不断增大;反之,将使企业陷入困境。因此,现代企业在利用负债筹集企业经营发展所需资金时,要注意负债筹资收益和风险之间的权衡问题。财务杠杆正效应的发挥离不开合理的资本结构,优化资本结构,使企业资本配比保持合理的比例,是财务管理的核心。     

论财务杠杆与企业资本结构

伴随着市场经济环境和我国资本市场的深入发展,企业所面临的竞争日益激烈,企业生存和发展依附于企业资本结构的好坏,负债经营已成为必走之路。本文以研究如何利用财务杠杆来优化企业的资本结构为目的进行探讨。本文首先回顾了国内外有关财务杠杆和资本结构的研究成果;然后在对财务杠杆和资本结构概述的基础上,进行了财务杠杆对企业收益影响分析,得出资本结构决定着财务杠杆所发挥作用度的大小的结论;其次通过蒙牛集团的案例对财务杠杆进行计量分析;最后得出结论。     

财务杠杆在资本营运中的作用

在企业经营中，企业可以利用财务杠杆的作用来创造更多的收益。企业财务管理的核心是财务决策。其中企业资金的筹集融通是企业生产经营活动的先行保证。而筹资决策的核心就是资本结构决策，选择最佳资本结构，就是使公司综合资金成本最低，财务风险最小。而要达到资本结构最佳，就要把握财务杠杆利益和财务风险之间的关系，才能明确资本结构优化的方向，正确选择各种筹资方式，同时实现CFO财务管理的目标及CFO的经营目标。以求获得最大的利益，给投资者以合理回报，增强他们的信心。     

财务杠杆正效应分析

企业进行筹资时,不同的债务资本筹资比例会导致不同的资本结构。同时,负债的存在,能够产生可供企业利用的财务杠杆。基于此,本文讨论了企业财务杠杆和资本结构的关系,试图使企业在筹资决策中合理确定资本结构,充分发挥财务杠杆的正效应,实现企业价值最大化的财务目标。     

产品市场竞争对企业财务保守行为影响

财务保守行为是指在较长时间内持续地采用低财务杠杆政策的行为。低财务杠杆也就是在企业的资金总额中债务资金所占比重较低。因此，采用财务保守行为意味着企业在建立资本结构时较少利用债务筹资，其资产负债率较低。财务保守行为与传统的注重追求最佳避税和破产成本权衡的资本结构管理观点相比，保守的财务政策更重视对风险的控制以及企业财务灵活性的追求，强调企业财务政策和融资战略及竞争战略的协调一致性，是一种新的资本结构管理观点。     

财务杠杆效应对资本结构配置的影响分析——对伊利案例的思考

资本结构是企业筹资决策的核心问题。长期以来,学者对资本结构有着不同的认识,提出了各种资本结构理论,主要包括:净收益理论,MM理论,代理理论,等级筹资理论等,上述各项理论对企业资本结构认识的视角各有不同,但都对负债融资形成一定共识,即考虑了财务杠杆收益,适当的负债有利于增加企业的价值等。本     

财务杠杆简化计算公式运用要注意前提条件

所谓财务杠杆利益,是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本规模和资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息会相应降低,     

浅谈最优资本结构

为了弥补经济活动的资金不足而借入或买进他人资金,此谓“筹资”。我们的企业在筹资中应寻求一种最优的资本结构,只有最优的资本结构,企业才能获得最佳效益和最高利益。 在筹资中,我们既要尽量加大债务资本在总资本中的份额,以充分获取财务杠杆利益,又要避免债务资本比重过大而带来的财务风险。所以,在筹资种类决策时,财务管理者应在财务杠杆利益与财务风险之间寻求一种合理的均衡。理论上,最优资本结构又是企业筹资的加权平均资本成本率最低点。所以,谋求最优资本结构,就是谋求加权平均资本成本率最低点。 　　判定是否最优资…     

基于财务杠杆系数的财务风险探析

一、财务杠杆原理 财务杠杆原理涉及以下三个方面的内容： 第一,财务杠杆。又称为筹资杠杆,是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。企业的全部长期资本是由股权资本和债权资本所构成的。企业的息税前利润首先要扣除利息等债权资本成本,然后才归属于股权资本。因此,企业利用财务杠杆会对股权资本的收益产生一定的影响,可能带来额外的收益,也可能造成一定的损失。     

云南省上市公司资本结构现状分析

资本结构反映的是企业债务与股权的比例关系,是企业财务状况的一项重要指标.合理的资本结构可以降低融资成本,发挥财务杠杆的调节作用,使企业获得更大的自有资金收益率、文章通过对云南省上市公司资本结构现状的研究,得岀云南省上市公司资本结构存在资产负债率整体水平偏低、流动负债水平高、债券融资渠道不尽合理及股权集中度高的结论,进而...     

企业适度负债应注意的几个问题

负债比例是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构,适度负债,使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响,应处理好以下几方面的问题: 1.企业投资收益能力与负债比例的关系。负债融资引起的财务杠杆效应是一把双刃剑。只有当企业的投资收益率高于负债利息时,负债融资产生的收益大     

论财务杠杆与企业合理筹资

负债经营是财务杠杆存在的基础,但是负债的影响是具有双重性的,企业负债过多,会增大财务风险;若负债过少,会损失负债可能带来的财务杠杆效益。在实际工作中,要合理确定负债筹资和权益筹资的比例,把握资本结构的最佳点,提高企业筹资效益,就必须深刻了解财务杠杆原理,把握财务结构、资本结构,按照企业预期合理搭配各种筹资方式,合理安排企业的负债规模、期限、结构,合理解决财务杠杆与企业筹资效益问题,从而实现股东财富最大化目标。     

优化企业资本结构的有效途径

一、资本结构及其分类 资本结构是指企业长期资金(权益资本和债务资本)筹集来源的构成和比例关系.根据其不同性质,资本结构可分为质量结构和数量结构.前者主要是企业从所筹资金质量上的选择;后者是从所筹资金数量上的选择.质量结构表明不同来源渠道资金的流动性大小、成本高低、风险大小、对企业经营业务和财务活动的约束强弱.在这方面越是趋向有利于企业的质量结构,则企业资本结构的质量越高.数量结构是质量结构的总量表现,它反映了不同质量资金来源在总资金中的比重,当企业筹集各种质量资金时,要说明筹资的质量,必须通过数量结构予以反映.     

浅议杠杆原理在资本结构决策中的应用

杠杆原理反映了在函数关系下自变量变动的幅度所引起的因变量的变动幅度和结果。应用于财务中主要是反映业务量、收入、利息及税前利润和收益间的关系。具体而言，这种函数关系清晰地反映了杠杆利益与其相关风险之间的对应关系。而这种关系的协调和平衡恰是企业资本结构决策的核心和要点所在。因此，只有在充分理解和恰当地运用杠杆原理的基础上，才能为企业寻求最优的资本结构提供更广泛的思路和依据。为此，现就与资本结构决策相关的财务杠杆，经营杠杆和联合杠杆的原理及其具体运用作一简介。一、财务杠杆财务杠杆，又称融资杠杆，是指企…     

浅谈资本结构优化

资本结构属于企业理财范畴，研究资本结构是分析财务风险，确定筹资策略，利用财务杠杆的前提，本拟探讨在社会主义市场经济条件下，企业如何通过研究资本结构来确定合理的筹资结构，财务结构和资产结构，以完善企业和经营状况。     

国有企业资本结构的现状及改善对策

企业资本结构是财务管理始终关注的问题。合理的资本结构可以降低融资成本．充分发挥财务杠杆的作用,使企业获得更大的收益。在分析国有企业资本结构现状的基础上,从国有企业的外部环境的改善和内部资本结构的调整两个方面提出完善国有企业资本结构的对策。     

浅谈每股收益分析在筹资决策中的应用

在竞争日益激烈的市场经济环境下,企业要想生存、发展和盈利,就必须要筹措到充足的资金作后盾,因而,企业不得不面临一系列的筹资问题。而筹资决策的核心就是确定最佳资本结构,每股收益分析则是确定最佳资本结构的诸多方法中的一种。本文对此作粗浅的探讨。 一、资本结构和每股收益（ＥＰＳ）分析 （一）资本结构和每股收益的关系 企业筹资方式按其性质可以分为债务筹资和权益筹资两类,因而,企业的资本结构就是指长期债务资本和权益资本的比例关系。根据最佳资本结构的定义,判断资本结构是否合理有两个指标：一是企业价值,二是综合…     

低成本筹资策略初探

企业要生存和发展，必须要有足够的资金，仅仅依靠自身的力量是不够的，必须对外筹资。企业筹资决策的目标，不仅仅是筹集到足够数额的资金，还必须将资金成本降到最低。因此，企业在筹资时必须选择最佳筹资方式，确定最优的资本结构，以降低筹资成本，减少财务风险，从而实现企业价值最大化。     

我国上市公司资本结构现状分析

一、我国上市公司资本结构的特点 企业资本结构亦称融资结构，是指企业的债务、权益及其他融资工具相互结合的比例关系。狭义的资金结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。企业筹资的具体办式有很多，但总的来看分为负债筹资和权益筹资两类。     

我国企业筹资行为的探讨

西方财务理论及资本市场证实研究表明：当一个企业需要资金时．往往首先考虑内部积累．使用留存收益。如果内部积累不足时．再考虑向银行借债或选择发行股票。发行股票一般是企业最后的选择。无论企业运用何种筹资方式．都要遵循使资本结构最优化．平均资金成本最低的原则。