股市癫狂员工持股需谨慎

去年年底以来股市很热,一些公司的股价可能已经把未来几年的业绩提前消化了,在这种情况下去做员工持股,潜在的风险比较大《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》颁布至今,很多上市公司推出了员工持股计划,既包括大型企业如中国平安、民生银行等,也有迪安诊断、海南海药、雪迪龙等多家小市值公司,一些公司甚至放弃了股权激励计划改为做员工持股。     

员工持股:善治还是套利工具

日前,证监会发布了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》,向社会公开征求意见。这意味着我国上市公司员工持股计划(ESOP)即将开闸。根据安排,员工持股计划采用选任独立第三方机构的管理方式。管理机构由当事人在信托、保险资产管理公司、券商、基金公司以及其他符合条件的资产管理机构中选择。按照业界一般的认识,员工持股计划如果科学实施,可使员工分享企业发展的成果,提高公司对职工的凝聚力和公司自身的市场竞争力。通过员工持股计划,员工获得公司股份,从而在一定程度上改变了上市公司股东的构成,员工以股东身份参与公司的日常管理,有利于改善公司治理水平。但是,这个良好的初衷在现有的市场制度环境下,助力善治的愿景,会否获得预期的效果?实施中会否走形异化,出现新的弊病?     

短讯：证监会官员透露正在积极争取员工持股税收优惠

中国证监会副主席刘新华在“2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛”上表示,证监会鼓励上市公司创新思路,有效实施员工持股计划。首先,员工持股计划是上市公司的自主行为,除了非公开发行方式,上市公司在《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》规定框架内实施员工持股计划不需要报中国证监会审批,中国证监会对员工持股计划的实施不设行政许可,员工自愿选择是否参加员工持股计划。     

员工持股沦为高管独食?

正2014年6月20日,中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,力图以员工股权激励推动形成"资本所有者和劳动者利益共同体"。从《指导意见》看,其针对"公司员工,包括管理层人员",强调的主体应该是上市公司员工而非仅仅管理层,要求员工持股计划的总规模不超过公司总股本的10%。然而,从目前所谓推行员工持股计划的上市公司来看,事实上几乎等同于高管持股。而国资背景企业中普惠式的员工持股,又容易变成全员福利,难以起到预     

员工持股不能抛开员工

正只有在员工参与、独立运作这两大关键都能做到位的情况下,才能惠及公司员工群体,真正做到劳动者和所有者利益共享、共赢《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》出台,中国上市公司员工持股计划的大门打开了。如实施得当,该计划对上市公司、资本市场是大大的利好。但,如何在实施过程中真正做到"员工"持股,让企业赖以生存发展的广大员工得到激励,乃至于真正优化公司股权结构,从而     

员工持股沦为高管独食？——国企高管或将唯一受益

2014年6月20日,中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,力图以员工股权激励推动形成＂资本所有者和劳动者利益共同体＂。从《指导意见》看,其针对＂公司员工,包括管理层人员＂,强调的主体应该是上市公司员工而非仅仅管理层,要求员工持股计划的总规模不超过公司总股本的10%。然而,从目前所谓推行员工持股计划的上市公司来看,事实上几乎等同于高管持股。而国资背景企业中普惠式的员工持股,又容易变成全员福利,难以起到预期中的激励作用。     

新思维

民生银行推员工持股 民生银行（600016．SH；01988．HK）11月7日召开董事会，通过以非公开发行A股方式实施员工持股计划预案，“为充分调动公司核心员工对公司的责任意识，提振资本市场对公司发展的认同度，保持公司的团队稳定性及战略执行的有效性，公司拟抓住有利时机，设立并实施员工持股计划”。拟募资总额不超过80亿元。本次员工持股计划的对象为公司核心员工，员工按照自愿参与、依法合规、风险自担、资金自筹的原则参加。     

证监会官员透露正在积极争取员工持股税收优惠

<正>中国证监会副主席刘新华在"2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛"上表示,证监会鼓励上市公司创新思路,有效实施员工持股计划。首先,员工持股计划是上市公司的自主行为,除了非公开发行方式,上市公司在《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》规定框架内实施员工持股计划不需要报中国证监会审批,中国证监会对员工持股计划的实施不设行政许可,员工自愿选择是否参加员工持股计划。其次,上市公司应结合各自特点     

员工持股“投资股”盛行背后

正由于大多数方案在约束上作用并不明显,也缺乏风险意识。长期来看,没有约束性的融资回购型员工持股就是一场关于大牛市的豪赌十八届三中全会决定和新国九条均明确推进员工持股计划,"允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划"。自《上市公司员工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》出台后,历时两年时间,终在2014年6月20日下午,经国务院同意,证监会     

国企高管或将唯一受益

正证监会作为监督和管理机构,似乎推动上市公司实施员工持股计划是顺理成章的。但是这种自上而下的推动是否考虑到各利益相关方实施这一持股计划的动力何在员工持股计划这种事物在中国也已经有20多年历史,但可惜的是相当多企业的员工持股计划是失败的。此次自上而下的员工持股"运动"能成功吗?过去我们搞过几次自下而上或自上而下的员工持股计划,但相当多都失败了,为什么?归纳起来,无非有几个方面:员工持股的非自愿性,公     

国外员工持股制度的特征及启示

员工持股计划(简称ESOP),俗称“金手铐”,是指由企业内部员工出资认购本公司部分股权,委托员工持股组织作为社团法人托管运作,集中管理;员工持股管理委员会(或理事会)作为社团法人进入董事会参与公司相关事宜的管理的一种新型股权形式。员工持股制度是现代企业的一种有效的员工     

利益输送如何避免

正员工持股计划也有可能危及二级市场投资者的利益,比如向员工低价定向增发、非公开发行,难以避免通过向特定的"员工"发放股票的方式进行资产转移,其结果最终还是由二级市场的投资者来埋单《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》出台初衷是通过鼓励普通员工持股,以求惠及深广,在不少细则上也比2012年出台的《暂行办法》优化很多,但上市公司员工持股在当前国内资本市场环境下,实际风险和可操作性却并不乐观。《指导     

员工持股计划，看上去很美？

“不再只是替人打工!”身为员工，自己也可以持有企业股份，从此工作是为自己，享受企业营利和收益。这种意义上的老板，如果你是员工，你做不做？乍看上去，极具吸引力。但实际上，即使在国内也早已经不是新鲜事物的员工持股计划，存在多年来的实践表明，事实并非看上去那么美。而在A股市场持续低迷不振，上市公司经营情况不容乐观的现状下，证监会推出的员工持股计划暂行办法，是否真正能够达到预期的激励及提振效果，其愿景达成及操作可行性又有多少呢？     

红榜

大北农（002385）今年8月推出员工持股计划（草案）：计划将分三批实施,总人数约3000人,股票来源为公司控股股东、董事长邵根伙无偿赠与的大北农股票。邵根伙计划无偿赠与9848万股,约占总股本的6%。截至6月30日,邵根伙持股44%。     

邵根伙赠股

正大北农(002385)今年8月推出员工持股计划(草案):计划将分三批实施,总人数约3000人,股票来源为公司控股股东、董事长邵根伙无偿赠与的大北农股票。邵根伙计划无偿赠与9848万股,约占总股本的6%。截至6月30日,邵根伙持股44%。     

员工持股是盘更大的棋

监管层期待通过员工持股计划，进一步培育并壮大多样化的长期投资者队伍，依靠长期投资者队伍的合力，促进上市公司的持续发展，实现股东、员工、国家和社会公众各方利益的平衡     

员工持股计划对企业社会责任的影响研究——基于多期双重差分模型的检验

党的二十大报告指出，“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。本文以2009～2021年A股上市公司作为研究样本，使用多期双重差分模型，实证检验了员工持股计划与企业社会责任之间的关系。研究发现，实施员工持股计划显著提高了企业社会责任表现。机制检验表明，员工持股计划通过缓解企业的融资约束进而提高企业的社会责任承担。进一步分析发现，当企业的内部控制质量越高、媒体关注度越高以及所处行业竞争度越高时，员工持股计划对企业社会责任的提升效果更为明显。本文在理论上为提供企业社会责任表现提供了新的视角，在实践上为实现可持续发展提供了经验证据。     

上市公司运作将现双向监督

员工持股计划与员工股权激励计划所涉及的标的股票总数累计均不得超过公司股本总额的10％,但是员工可以在二级市场自由买卖,最后员工持股可以达到．15％甚至20％,这足以影响整个投票决定     

美国员工特股计划基本状况及其启后

美国是世界上员工持股计划最完善的国家,其员工持股计划的成功实施经验对我国石油，石化企业职工持股计划有着一定的指导意义。     

员工持股计划新思路

正赠与完毕后,邵根伙的持股比例将降至38%,但不会改变其亿万富翁成色;况且员工持股计划之股东权利将授权给邵根伙代为行使,赠与后不会改变其实际控制人地位,由于有员工新资金的加入,反而会增强其控制地位无偿向员工赠与数额巨大的公司股票,大北农8月末推出的员工持股计划引人注目,而实际控制人、董事长邵根伙的这一举动,或许是员工持股计划最具实际操作价值的方式。大北农员工持股计划的资金来源分为两部分:一部分