我国国有控股与非国有控股上市公司重大资产重组绩效的比较研究

本文对我国上市公司在2002年～2004年度发生重大资产重组事件对上市公司的绩效影响进行了实证分析。我们的研究发现，总体来看，重大资产重组对总体上市公司短期业绩有负面影响，但长期影响为正；国有控股上市公司的重大重组事件对公司的业绩有持续的正面影响，增强了企业的长期绩效水平；而非国有控股上市公司的重大重组事件对公司绩效表现出持续的负面影响。     

多重目标下国有控股上市公司CEO变更与公司绩效关系研究

本文以A 股上市公司为样本,研究国有控股上市公司存在多重目标情形下,CEO发生强制变更前后,公司经营绩效与CEO变更的关系。研究发现：陷入财务困境的国有控股上市公司,业绩越差,CEO被强制更换的概率越高;对盈利公司来说,业绩和CEO强制变更之间不存在显著的相关关系。     

机构投资者与公司绩效——基于国有控股上市公司的研究

本文借助2010年~2012年国有控股上市企业相关数据,从股权结构的角度研究机构投资者对国有控股上市公司绩效的影响,研究发现:(1)作为非控股股东的机构投资者在一定程度上降低了国有控股上市公司"一股独大"的负面影响,提升了其经营绩效。(2)中央和地方性国有控股上市公司引进机构投资者的效果有所不同,地方性国有控股上市公司效果更加显著。     

上市公司不同资产重组方式绩效评价——2003年沪深两市A股实证分析

运用主成分分析方法将1 121家上市公司4年的财务数据通过SPSS软件进行处理,看出不同资产重组方式以及不同股权变动方式对上市公司业绩产生不同的影响。运用主成分分析的综合评价方法比较上市公司绩效得分的差值及其平均变化趋势更具有现实意义。收购公司、收购股权类的扩张型重组方式对上市公司的总体绩效会带来较好的影响。     

股权结构对上市公司海外并购绩效的影响研究

本文通过实证研究探讨了股权结构对上市公司海外并购绩效的影响,结果表明,股权结构与上市公司海外并购的长期绩效密切相关.国有股持股比例高的企业可能在短期内对企业绩效改善具有显著影响,而在长期内会给企业绩效带来负面影响;法人股比例对于收购公司绩效的影响并不明确;流通股比例越高,确实给收购公司短、长期绩效带来负面影响.     

国有上市公司控制权转移治理效应研究

控制权转移作为一种提高公司治理水平的机制,在国外已经得到理论和经验研究支持。以2000-2004年度国有控股上市公司控制权转移前后公司治理内部机制变量,对此进行了实证检验。结果表明,整体上,我国国有上市公司在控制权转移后,公司治理的内部机制得到了改善,买方和卖方的性质、交易是否有偿以及最终控制人是否变更对公司治理的改善程度有显著影响。     

并购类型、产权性质与承诺业绩增长率

以沪深两市A股上市公司重大资产重组事件为基础,通过对产权性质与并购重组承诺业绩增长率的关系分析,考察国有上市公司在并购重组承诺业绩增长率问题上的诉求偏好,进一步分析并购交易类型对二者关系的调节作用.研究发现,国有上市公司在签订业绩承诺协议时要求的承诺业绩增长率显著更低;但并购类型的作用使国有上市公司的上述做法得到一定程度的改观;横向并购情况下,国有上市公司不再表现出显著更低的承诺业绩增长率偏好.本研究为并购交易双方、投资人和监管层深化对业绩承诺问题的认识提供了新证据.     

中国上市公司资产重组会计绩效实证研究

本文借鉴国内外学者对公司资产重组绩效理论研究,以及实证案例研究的基础上,对中国上市公司资产重组行为采用会计研究方法进行研究,通过对中国上市公司资产重组绩效的实证分析,发现资产重组对上市公司的绩效并没有明显的提升作用,恰恰相反的是,它们的绩效呈逐年下滑的趋势。本文在对它们进行深层次的分类实证分析,发现各类资产重组对上市公司的绩效影响和对整体的研究结果几乎一致。但值得说明的是,根据实证结果和统计资料的结合分析,本文得出发生资产置换的上市公司存在着明显的利用关联方重组进行财务报表粉饰的行为。     

公司绩效对控股股东资金占用的影响

文章以我国2015—2021年在A股上市的公司作为样本，通过实证方法就公司绩效对控股股东资金占用的影响进行了研究。研究结果表明：上市公司的绩效发展水平不同，控股股东对公司资金的侵占程度也存在着较大差异。如果上市公司经营业绩较为良好，控股股东占用上市公司资金的数量也就越多，上市公司会出现“掏空”现象；如果上市公司经营业绩较为一般，控股股东占用上市公司资金的数量也就越少，上市公司控股股东会更支持公司发展；如果上市公司经营业绩非常差时，控股股东占用上市公司资金的数量也就越多，使得上市公司出现掏空问题；上市公司为满足配股再融资所要求的条件，控股股东会降低侵占上市公司资金的水平，以便于对公司发展给予支持。     

试论上市公司资产重组的价值

资产重组主要分为横向重组、纵向重组以及混合重组三种类型,在上市公司发展的过程中,为了壮大公司发展规模,加快资源的整合,企业会在一定时期进行资产重组。当然,具体的重组方式要结合上市公司的实际发展情况来选择。进行资产重组的主要目的是以最大限度提升上市公司盈利为目的,对上市公司的长期发展有着深远的影响。     

上市公司控股小额贷款公司行为对绩效的影响——以制造业为例

本文采用规范和实证相结合的方法,以控股小额贷款公司的制造业上市公司为样本,通过财务指标运用因子分析方法比较控股前一年、当年及后一年的绩效变化,分析控股行为对公司绩效的影响;通过事件研究法用控股前的股价日报酬率估算其预期报酬率来研究股价的波动,分析在控股后产生的超额收益率及股价波动与控股行为是否相关。实证分析表明,从长期视角看,控股当年较前一年公司绩效下降,控股后一年绩效上升;从短期视角看,控股行为对上市公司的市场价值具有一定正效应,但这种效应不显著。     

我国上市公司并购重组被否原因分析——以神州数码为例

由于资本市场的迅速发展,我国上市公司重大资产重组办法也不断健全。现选取神州数码股份有限公司,通过对其并购重组过程和结果的介绍,从证监会给出的被否原因和对其财务分析两个角度进一步说明证监会就重大资产重组的审核关注要点以及对企业重大资产重组的影响,最后为我国其他公司实施并购重组提出建议。     

上市公司重大资产重组中的治理关注要点

重大资产重组对上市公司的经营发展有着十分重要的作用,通过整合优质资产提升公司价值。本文试图研究分析重大资产重组的关键问题,从上市公司角度出发,着重阐述重组中的治理关注要点,对上市公司董事会的决策起到一定的参考作用。     

国有控股上市公司的财务竞争力现状、对策

在激烈是市场竞争环境下,如何培育和保持国有资本的持续竞争优势,成为企业经理人和理论研究者广泛关注的战略问题。财务优势是构成企业竞争优势的基础,企业核心竞争力的提升离不开企业财务竞争力的改善和提高。本文尝试通过对S省国有控股上市公司竞争力现状予以评价和分析,发现影响竞争能力的主要影响因素,提出改善和提升上市公司财务竞争力的路径选择。     

上市公司资产重组中的定价问题研究

随 着我国国有企业改革的深化 ,资产重组已经成为证券市场上一道亮丽的风景线 ,进行不同形式资本运营的上市公司的数量越来越多。 1 998年、1 999年沪深两市分别有 3 89家、3 0 9家上市公司进行了资产重组 ,包括收购兼并、股权转让、资产剥离、资产置换等多种形式。通过对这些上市公司资产重组事项和财务报告的研究 ,可以发现很多公司通过资产重组迅速改变了业绩 ,不仅报表上的业绩指标得到提高 ,而且资产管理能力、股本扩张能力、成长性等各方面的综合实力都得到明显改善 ,但也有一些公司重组的影响力仅限于报表数字 ,通过操纵报表达到保壳…     

股权分置改革对上市公司绩效影响的实证研究

股权分置是我国经济转型和资本市场发展过程中的特殊现象。股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。本文对上市公司股权构成及股权集中度对公司绩效影响的实证研究表明：股权分置改革有效地降低了股权结构中各因素对公司绩效的负向影响,同时加强了股权集中度对公司治理绩效的正向作用,使得上市公司的治理绩效得到明显提升。     

上市公司资本结构的绩效分析——基于国有上市公司与民营上市公司的比较

资本结构的绩效一直是学术界和实务界所关注的问题。本文基于国有上市公司与民营上市公司的样本数据,在深入探讨资本结构对上市公司业绩影响的同时,重点比较了国有上市公司与民营上市公司资本结构对业绩影响的区别。研究发现,国有上市公司资本结构对业绩的影响是正的,而民营上市公司资本结构对业绩的影响是负的。     

美国反倾销立案调查对我国制造业上市公司影响的度量研究

本文采用事件研究法度量了美国反倾销立案调查这一事件对中国制造业上市公司造成的影响。总体上该影响显著为负,事件窗口期内平均累积异常收益率为-2.37%。与未直接受到反倾销立案调查的同行业上市公司相比,直接受到反倾销立案调查的上市公司遭遇更强烈和更持久的负面影响,美国反倾销立案调查的影响会扩散到同行业其他上市公司。这种负面影响还存在行业差异与区位差异。贱金属行业受到其负面冲击尤其严重;上交所上市公司受负面影响程度更大,但深交所上市公司受负面影响的持续时间更长。     

关联方资产重组存在的问题及对策探讨

作为上市公司的资源配置的一种手段,资产重组在证券市场上发挥着重要的作用,受到市场的普遍关注。但目前上市公司资产重组行为具有一定的短期炒作的特征,资产重组并未真正使重组公司经营业绩得到改善和提高。特别是近年来关联交易现象在我国上市公司资产重组中普遍存在,成为近年来人们最为关注的问题之一。对此进行了分析和探讨。     

浅析上市公司资产重组中的关联交易

1993年的“宝延收购战”拉开了我国证券市场资产重组的序幕,作为上市公司的资源配置的一种手段,资产重组在证券市场上发挥着重要的作用,受到市场的普遍关注。但目前上市公司资产重组行为具有一定的短期炒作的特征,资产重组并未真正使重组公司经营业绩得到改善和提高。特别是近年来关联交易现象在我国上市公司资产重组中普遍存在,上市公司利用关联交易进行资产重组存在很多问题。本文根据目前我国证券市场的现状,肯定了上市公司资产重组中存在关联交易的必然性和积极作用,也指出其存在的问题,从而提出建议,必须加强对上市公司资产重组中关联交易的规范管理。